Послание-2007

Грядет новый раунд национализаций-приватизаций

     Сегодня в стране Владимира Путина, которую тоже не обошел стороной мировой финансовый кризис, намечается новый расклад, пересдача карт 'по-русски'. Грядет новый раунд национализаций-приватизаций, уже ни много, ни мало четвертый после распада СССР. На кону – контроль над главными предприятиями планеты по добыче и производству таких стратегических сырьевых материалов, как нефть, газ, сталь, алмазы, никель, золото и различные драгоценные металлы. А это напрямую затрагивает западные предприятия, сильно зависящие от России в плане поставки этих продуктов. К списку можно добавить ряд крупных автомобильных, телекоммуникационных и авиастроительных российских компаний.
     Кризис сказался на этих предприятиях, и позиции олигархов в настоящее время крайне шаткие. Их состояния за пять месяцев сократились в четыре раза из-за обрушения московского фондового рынка, который еще в мае показывал рекордно высокие показатели. Некоторые олигархи за месяц теряли более миллиона долларов в минуту. Их империи не рушатся как карточные замки, потому что опираются на внутренний рынок страны, насчитывающей 140 миллионов жителей и обладающей в изобилии сырьевыми запасами, но, тем не менее, приходится констатировать, что сегодня дела у олигархов идут далеко не блестяще.
     Два факта многое говорят об их ситуации: 'Газпром', который утверждал, что его капитализация скоро составит 1 000 миллиард долларов, сегодня стоит порядка 260, а национальная электроэнергетическая компания предупредила, что этой зимой будет вынуждена прерывать поставки электроэнергии, потому что крупные металлургические компании не платят за электричество.
     Некоторые олигархи особенно пострадали из-за того, что иссякли источники кредитов, финансировавших рост их предприятий – за последние пять лет их империи бурно развивались благодаря краткосрочным займам, обеспеченным активами, упавшими сегодня в цене. Теперь, когда олигархов попросили внести дополнительный гарантийный депозит, они вынуждены в срочном порядке распродавать свои дочерние компании. Именно это и произошло с самым богатым человеком страны Олегом Дерипаской, который в начале месяца продал свой основной пакет акций в иностранном предприятии. Олигархи в общей совокупности должны до июня 2009 года рефинансировать кредиты в объеме 363 миллиардов долларов – особенно это касается тех, кто занимается недвижимостью и производством продуктов питания. 'Олигархи, у которых осталось много денег, воспользуются своим знанием политического пейзажа, чтобы добыть новые миллиарды', – говорит Дэвид Асеркофф, аналитик 'Ренессанс Капитала'. 'Кризисные времена – это пик благоприятных возможностей', – заявил недавно Михаил Прохоров, один из немногих олигархов, купающихся сегодня в деньгах, потому что благодаря чутью – или удаче – он продал в апреле свой пакет акций 'Норильского Никеля', как говорят, за 7 миллиардов долларов. Прохоров, снискавший известность во Франции благодаря своему краткому аресту в Куршевеле после веселой вечеринки, недавно купил крупный пакет акций престижного делового банка 'Ренессанс Капитал', заявив, что чувствует себя на пире во время чумы.
     И действительно в России открывается новая перспектива: вереница банкротств и возможностей покупки предприятий по бросовым ценам. Лишь немногим игрокам удастся получить доступ к 200 миллиардам долларов, которые власти собираются влить в парализованную финансовую систему через три государственных или полугосударственных банка – 'Сбербанк', 'ВТБ' и 'Газпромбанк'. Таким образом, Кремль сможет решать, какие из крупнейших промышленных империй России, а также сотни стоящих на грани банкротства банков выживет, а какие нет. Решения будут приниматься в атмосфере абсолютного произвола и непрозрачности, что, конечно же, не может не вызывать беспокойства у некоторых олигархов, а также у тех редких представителей российской власти, кто еще сохранил сдержанное отношение к оголтелому государственному регулированию экономики.
     Руководители страны, хотя их карман и страдает от обесценивания крупных предприятий страны, чьими пакетами акций они владеют, получают невиданный рычаг влияния на олигархов. Выбор будет делаться не по критерию лояльности – после ареста Михаила Ходорковского все олигархи поспешили присягнуть на верность Кремлю. Скорее всего, режим в первую очередь будет спасать энергетические компании, поскольку власти убеждены, что контроль над снабжением Европы нефтью и газом – краеугольный камень политики, направленной на восстановление национального величия. Таким образом, Кремль вряд ли устоит перед искушением поиграть в конструктор и создать пять или шесть 'флагманов национальной промышленности', практических монополистов на внутреннем рынке, способных разговаривать на равных со своими западными конкурентами. Стратеги Кремля уже давно набрасывают эскизы промышленного пейзажа, где во главе газового сектора будет стоять 'Газпром', нефтяного – 'Роснефть', производства алюминия – 'Русал', бриллиантов – 'Алроса', вооружений и авиации – 'Рособоронэкспорт', банковского сектора – 'Сбербанк' и 'ВТБ', металлургии – группа Романа Абрамовича.
     Эта пересдача карт может приобрести еще больший размах, чем три предыдущие волны приватизаций: первой были печально известные залоговые аукционы, проводившиеся в 1995 году; вторую вызвал финансовый кризис 1998 года; третья произошла в ходе различных судебных операций, которые инициировал по пришествию к власти Владимир Путин. Судя по событиям прошлых лет, новый дележ пирога вряд ли будет лишен в той или иной степени кровавых интриг. Вот только на этот раз западные предприятия за стол явно не пригласят. Кремль использовал в собственных пропагандистских целях легенду, гласящую, что Россия была 'унижена хищническим Западом, захватившим ее главные предприятия'. Однако западным компаниям никогда не позволяли покупать значительные пакеты акций крупных российских предприятий, за исключением ВР и ТНК, а также Conoco-Philips и 'ЛУКОЙЛа'. Однако именно в этом состояла цель залоговых аукционов 1995 года, позволивших Абрамовичу и компании за гроши получить бриллианты российской промышленности. Если бы государство тогда продавало бы акции тому, кто предлагал наивысшую цену – а честно нажитое состояние ни одного российского предпринимателе в те времена не могло превышать пару-тройку миллионов долларов – все крупные предприятия России перешли бы под контроль иностранцев. Сегодня, правда, все обстоит с точностью до наоборот: если в 1995 году олигархи пополняли казну обескровленного государства, то сейчас государство по своему выбору выделяет средства олигархам. Колесо фортуны вращается. Тут правда, стоит отметить, что за это время стоимость барреля нефти – источника трети налоговых поступлений в российский бюджет – возросла с 17 до 140 долларов (пусть даже сегодня она и упала до 65).

     Маккейн – жесткий переговорщик, но он может оказаться более удобным партнером для своих идеологических единомышленников из Кремля, которым близка его прямолинейная риторика.

     Знаменитый ресторан Starlite Diner со своими пухлыми виниловыми диванами, хромированными деталями интерьера и музыкальным автоматом Wurlitzer – это уголок Америки малых городов в самом сердце Москвы. В 1994 г., когда он открылся, в России царил постсоветский хаос, и лидеры страны обивали западные пороги в надежде на необходимые ей инвестиции.
     'Все изменилось, – говорит 35-летний банкир Сергей Демидов, принимаясь за стейк с жареной картошкой. – Мы больше не просим подаяния у Запада, и Вашингтон не может нам указывать, как это было в 1990-е'.
     Этим летом, когда в бывшей советской Грузии произошел ожесточенный конфликт между союзниками двух стран, отношения между США и возрождающейся Россией достигли рекордно низкой отметки за годы, прошедшие после окончания холодной войны. Большинство россиян считает США агрессивным громилой, который хочет окружить и ослабить их страну, независимо от того, кто у власти – демократ или республиканец.
     Однако Барак Обама, в основном, воспринимается как меньшее из двух зол. Как показал опрос, проведенный в октябре московским Левада-центром, 35 процентов россиян поддерживают Обаму, 14 процентов – Маккейна, а 37 процентов не проявляют симпатии ни к одному из них. 'Обама был бы лучше, – говорит 26-летняя Мария Баландина, менеджер по организации культурных мероприятий. – Он демократ, он был против войны в Ираке, и он молод'.
     С другой стороны, бывший пилот, ветеран войны во Вьетнаме Маккейн призывал к изгнанию России из 'большой восьмерик' за то, что она, по его мнению, отходит от принципов демократии. Он прославился высказыванием о том, что в глазах Владимира Путина видит лишь буквы К-Г-Б (в отличие от Буша, который считал, что ему удалось увидеть душу российского лидера).
     Однако, по словам наблюдателей, мессианское рвение Обамы, стремящегося реформировать Америку, может не оформиться в четкую внешнюю политику. Маккейн – жесткий переговорщик, но он может оказаться более удобным партнером для своих идеологических единомышленников из Кремля, которым близка его прямолинейная риторика. 'Обама представляет собой новый вызов для Москвы, – говорит Андрей Кортунов, аналитик фонда New Eurasia. – Не уверен, готова ли сегодняшняя Россия к этому вызову'.

Российский капитализм построен не на нефтяных доходах, а на долгах перед западными банками

     Несмотря на падение фондовых рынков, у премьер-министра Владимира Путина, как и у авторитарных капиталистов Китая и Венесуэлы, было одно утешение: по крайней мере, думали они, финансовый кризис развенчивает западную модель рыночного капитализма и дает его стране уникальный шанс блеснуть.
     – Доверие к Соединенным Штатам как к лидеру свободного мира и свободной экономики, доверие к Уолл-Стрит подорвано навсегда, – злорадствовал недавно Путин.
     Теперь, предсказывает он, 'локомотивами мирового экономического роста' станут Россия, Китай и Индия.
     Реальность, впрочем, рисует несколько иную картину. Путину надо отдать должное – он разумно поступил, большую часть нефтяных бюджетных профицитов – 150 миллиардов долларов – отложив 'на черный день' в специальный фонд, да и валютные резервы Центрального Банка до сих пор составляют 485 миллиардов. Но ситуация может сложиться так, что и этого не хватит для того, чтобы утихомирить финансовый ураган, выдержать который предстоит России. Совокупный долг российских корпораций – 857 миллиардов долларов, а банков – 637 миллиардов, причем более половины этой задолженности номинировано в долларах и евро. В то же время, только за последний месяц из России было выведено до 70 миллиардов долларов, а фондовый рынок с мая месяца упал более чем на 70 процентов (за тот же период рубль подешевел относительно доллара на 20 процентов). Так что Кремлю приходится нелегко: надо и спасать корпорации с банками, которым скоро придет время платить по кредитам, и тратить более 15 миллиардов долларов в неделю на поддержку курса рубля.
     Падение цен на углеводороды нанесло очевидный удар по российской нефтяной экономике – но, собственно, нефть и сегодня продается по 60 долларов за баррель, столько же было в 2006 году, когда Россия уверенно росла. Более серьезная проблема заключается в том, что кризис обнажил самое уязвимое место России – огромные долги перед лидерами западного банковского рынка, Deutsche Bank, HSBC и другими.
     Банк 'Уралсиб' по результатам собственного исследования утверждает, что корпоративный долг российских предприятий перед западными банками составляет 187 миллиардов долларов плюс 116 миллиардов в корпоративных еврооблигациях, в то время как активы российских банков за рубежом оцениваются в 193 миллиарда долларов. Почему столь богатая нефтью Россия так много занимала? Да потому, что ее собственная банковская система оказалась слишком дорогой и слишком неповоротливой: банки, контролируемые государством, не желали давать кредиты, а частные банки зачастую оказывались ненадежными. Неудивительно, что российские компании одна за другой шли за дешевыми заемными деньгами на Запад. Грубо говоря, тот 'независимый капитализм', которым так гордится Россия, был построен не на нефтяные деньги, а на кредиты западных банков.
     Сейчас, когда глобальная финансовая система парализована, а суверенный кредитный рейтинг России опустился до 'негативного', целые отрасли российской экономики не могут найти кредиторов, чтобы рефинансировать долги. Что касается их собственных поступлений, то они обмелели из-за падения потребительского спроса. Особенно жестокий удар нанесен по девелоперам – а на них приходится, ни много ни мало, 6 процентов ВВП, – авиакомпаниям, например S7 и 'КрасЭйру', розничным сетям, например Х5, а также автопроизводителям – ГАЗу, КамАЗу и АвтоВАЗу. На заводе ГАЗ в Нижнем Новгороде 10 тысяч рабочих уже отправлены в оплачиваемые отпуска, уже 27 российских эмитентов объявили дефолт по рублевым облигациям, а Курганская розничная электрическая компания объявила о банкротстве, поскольку клиенты перестали платить по счетам, и ей нечем было закрыть 133 миллиона долларов рублевой задолженности.
     Официально Кремль все еще твердит, что у него достаточно капитала, чтобы за счет него расшить кризис кредита. Президент России Дмитрий Медведев утвердил пакет спасения для банков и других компаний величиной почти в 230 миллиардов долларов. Он даже подал международный сигнал, что Россия уверена в своих силах, две недели назад предложив одолжить 5 миллиардов долларов Исландии; тогда же газета Moscow News предрекала, что Россия может стать для безденежной Европы 'кредитором последней инстанции'. На практике же у Кремля просто нет средств на спасение всех разваливающихся банков и бизнесов в самой России, а что уж там говорить о Европе.
     Утонет фирма или выплывет – это будет зависеть от ее связей с Кремлем. Например, государство уже взяло на себя двухмиллиардный долг 'Альфа-банка', которым владеют олигархи Петр Авен и Михаил Фридман, перед Deutsche Bank в обмен на принадлежащий банку 44-процентный пакет акций крупнейшего российского сотового оператора 'Вымпелкома'. Если 'Альфа' не расплатится, 'Вымпелком' станет государственной компанией – настоящая ирония судьбы, 'залоговые аукционы' 90-х наоборот. Государственный нефтяной гигант 'Роснефть' также должна западным банкам 21 миллиард – и на прошлой неделе Путин спас ее, договорившись с премьер-министром Китая Вэнь Цзябао (Wen Jiabao) о кредите на 30 миллиардов долларов под залог будущего экспорта нефти. Только что рефинансирование от государства на 4,5 миллиарда долларов получил 'Русал', крупнейший производитель алюминия в России.
     Результатом этого процесса 'политического спасения' наверняка станет обострение взаимного недовольства между фаворитами Кремля и всеми остальными. Кроме того, спектакль с выкупом олигархов из долговой ямы в конечном итоге может стоить Путину и Медведеву позиций на популистском фронте. Когда люди увидят, что у них падают доходы, а нефтяные прибыли страны уходят в карманы дружков Кремля, народное недовольство наверняка обострится.
     Сейчас России настоятельно необходимо приобщиться к ценностям свободного рынка, о котором с таким пренебрежением говорит Путин. Усиление государственного контроля только увеличит коррупцию и снизит производительность экономики. Правда, все же более вероятно, что Кремль решит спасать своих друзей и неповоротливые госкорпорации, как бы неэффективны они ни были. А что делать, когда кончатся деньги? Об этом они будут думать потом.

Игорь Шувалов рекомендует коммерческим банкам использовать государственные деньги на кредитование экономики

     «Бюджет в полном объеме выполняется и будет выполняться. Здесь никаких сомнений быть не должно», – заявил первый вице-премьер Игорь Шувалов журналистам, комментируя выработанный правительством план действий по поддержке реального сектора экономики.
     В нем, напомним, три блока. Первый направлен на развитие нормативно-правовой базы по защите законных интересов инвесторов и кредиторов, предотвращение банкротств предприятий.
     Второй блок связан с активизацией эффективных форм поддержки предприятий. В частности, правительство намерено стимулировать экспортеров промышленной продукции, установить преференции для отечественных поставщиков при осуществлении государственных и муниципальных закупок, а также расширить практику субсидирования процентных ставок по кредитам на техническую модернизацию производства.
     Причем автопром и агропром будут защищены таможенно-тарифными мерами.
     Третий блок плана состоит в более существенной поддержке малого и среднего бизнеса.
     По мнению Игоря Шувалова, административные и финансовые меры поддержки экономики, которые принимает сейчас правительство, будут даже на фоне мирового кризиса поддерживать в России «определенного уровня экономический рост». Игорь Шувалов убежден, что в российский банковский сектор направлено достаточно средств и для осуществления расчетных операций, и для кредитования предприятий, сообщает РИА «Новости».
     Точку зрения первого вице-премьера правительства поддерживает помощник президента Аркадий Дворкович. В интервью «Вестям» он заявил: «Трехлетний бюджет будет исполнен в полном объеме. Мы именно для этого копили резервы. Нам нестрашно сейчас, что могут упасть цены на нефть, что они уже упали».
     Более того, Аркадий Дворкович считает, что необходимо продолжить финансирование приоритетных национальных проектов в области образования и здравоохранения. И выделить на эти цели, если потребуется, дополнительные средства. Кроме того, помощник президента выступил за продолжение развития инфраструктуры. В частности, за проекты, которые связаны со строительством дорог.
     По словам Игоря Шувалова, из сложившейся в мире финансовой ситуации Россия должна выйти с консолидированной банковской системой, с новым отношением к производительности труда, с обновленными фондами предприятий. «Все, что сейчас происходит, надо рассматривать не только как испытание, но и как возможности, которые нам предоставлены», – сказал первый вице-премьер.
     Вместе с тем Игорь Шувалов подчеркнул: «Мы понимаем, что деньги до реального сектора не доходят». Предприятия не получают в банках кредитных ресурсов в достаточном объеме и поэтому не могут работать в нормальном режиме. Предоставляемые финансовым учреждениям денежные средства были частично конвертированы в иностранную валюту и не использовались для кредитования российских предпринимателей в рублях. По словам первого вице-премьера, утвержденный правительством план будет способствовать тому, чтобы кредиты получали отдельные отрасли или сектора промышленности.
     «Банк России предоставит дополнительные полномочия своим представителям, которые будут работать с органами управления коммерческих банков и наблюдать за тем, каким образом расходуются денежные средства, которые предоставлены коммерческим банкам через каналы помощи министерства финансов или Банка России», – сообщил Игорь Шувалов журналистам. Он также сообщил, что если Банку России потребуются дополнительные полномочия, то они будут ему предоставлены на законном основании.
     При этом он пояснил, что уполномоченные лица Банка России не будут наблюдать за всеми операциями в коммерческих банках. «Это касается исключительно той госпомощи или тех средств, которые предоставляются по линии Минфина и Банка России», – заявил первый вице-премьер.
     Вместе с тем план действий по преодолению последствий мирового финансового кризиса, одобренный правительством РФ, предусматривает, что банки, получающие господдержку, сами определяют объемы финансирования, в том числе двух главных направлений – сельского хозяйства, а также малого и среднего бизнеса, сообщил Игорь Шувалов. В данном случае правительство не будет оказывать какого-либо давления на банки и директивно предписывать, в каких объемах финансировать те или иные отрасли. Что касается других секторов экономики, то, как сказал Игорь Шувалов, правительство РФ в рекомендательном плане предлагает коммерческим банкам обратить внимание на автомобилестроение, строительство, розничную торговлю, обороно-промышленный комплекс. «Мы бы хотели, чтобы кредитный ресурс таким предприятиям предоставлялся, – пояснил Игорь Шувалов. – Это рекомендация мягкого характера».
     Однако правительство через месяц намерено вернуться к этой проблеме. «Если кредитный ресурс не будет доходить до конкретных предприятий, – заявил Игорь Шувалов, – мы будем принимать другие решения».

Кризис – прекрасный повод провести «расчистку» российского финансового сектора

     Фондовый рынок – это вам не российский телевизор. Он беспристрастно суммирует мнение большинства своих участников и выдает максимально очищенную от субъективных пристрастий итоговую картинку. На сегодня неприятную. В сентябре – октябре из-за увода с российского фондового рынка $60-80 млрд глобальными инвесторами он периодически «впадал в анабиоз», его капитализация сократилась в 3,5 раза в сравнении с майским максимумом.
     Есть основания полагать, что наряду с уходом нерезидентов (их доля в общем объеме торгов составляла около 35%) обвальное падение стоимости российских фондовых активов спровоцировал также специфический характер их использования российскими держателями акций.
     По существу, фондовые активы интересовали участников рынка не в качестве инструмента сбережения и накопления, но лишь как условие получения краткосрочного кредита. Обе причины коллапса российского фондового рынка говорят о его нестабильности: каждая из них усиливает действие другой, вместе они ввергают рынок в штопор даже при слабом дуновении западного ветра.
     В одном российский официальный комментарий произошедшего точен: «вирус» биржевого коллапса имеет иноземное происхождение. Только вот наша восприимчивость к этому вирусу оказалась аномально высокой. В чем причина? Дело в том, что
     российский фондовый рынок никогда не был общенациональным рынком капитала, т. е. местом, где предприниматель находит свободные финансовые ресурсы. А фондовая биржа, которая не выполняет функции рынка капитала, жить не будет.
     Почему рынок капитала, в точном понимании этого слова, в России отсутствует? Потому что наш рынок ни в силу своих размеров, ни в силу экономического содержания совершаемых сделок не имеет серьезного отношения к реальному сектору российской экономики. На фондовых площадках представлены акции чуть более 300 эмитентов. При этом почти 90% совершаемых в российском биржевом обороте сделок касаются акций 5 крупнейших эмитентов, носят характер вынужденной продажи (если кредит не вернули и залог надо реализовать) или спекуляции.
     Совокупная капитализация рынка сегодня не превышает 30% ВВП. Для сравнения, в США этот показатель – 148%, в Великобритании – 158%, в развивающихся странах в среднем – 82%.
     Но как же, в таком случае, финансируются инвестиции в реальном секторе российской экономики? Ответ известен. Свыше 63% средств, направляемых на эти цели, даже формально не имеют рыночного происхождения. Это в основном собственные средства компаний и бюджетов различных уровней. Кредиты банков не превышают 9,5%, займы иных инвесторов – не более 6%.
     Строго говоря, кредиты банков, финансирование инвестиций страховщиками, управляющими компаниями различных фондов также нельзя заранее считать предоставленными на рыночных условиях. В большинстве случаев это инвестиционные ресурсы, перераспределяемые внутри группы лиц. Так, нет сомнений, что активы крупнейших частных пенсионных фондов страны вложены в акции и облигации компаний-учредителей («Газпром», РЖД и проч.) или их дочерних обществ.
     Еще меньшее отношение к инвестированию в активы реального сектора экономики России имеют и вложения управляющих компаний и НПФ в системе обязательного накопительного пенсионного страхования. Система, которая может быть основным поставщиком долгосрочных финансовых ресурсов на рынок капитала, была консервативнее, чем, например, система размещения средств суверенных фондов России. В частности, вложения ЦБ в облигации Fanny May и Freddy Mac почти в 3 раза превосходили все накопления в системе обязательного накопительного пенсионного страхования страны и в десятки раз – сумму пенсионных накоплений, инвестированную в акции и облигации российских эмитентов.
     В целом в России
     в 2007 году при общем объеме инвестиций в основной капитал, которые составили 4,91 трлн рублей, от выпуска акций и облигаций получено чуть больше 100 млрд рублей. Это еще один яркий показатель небольшой роли, которую играет российский фондовый рынок для мобилизации капитала.
     Что же делать? Что необходимо для возникновения в России реального рынка капитала? В первую очередь необходима «критическая» масса инвесторов, покупателей и продавцов фондовых активов, которые вынужденно, невзирая на конъюнктуру, осуществляют большое количество сделок в ходе своего обычного бизнеса.
     Сегодня бедность российского ландшафта в этой сфере удручает. У нас отсутствуют целые классы инвестиционных институтов. Так, растет и ширится чрезвычайно рискованное, первобытное по своей организации долевое участие граждан в строительстве (инвестировано свыше 50 млрд рублей в 2006 году и 51 млрд рублей в 2007-м) вместо цивилизованных взаимных строительных обществ, снижающих риски индивидуального инвестора и даже выплачивающих доход, покрывающий инфляцию. К сожалению, осталась романтической задумкой авторов российского гражданского законодательства идея взаимного страхования; маргинальное, чреватое осложнениями с органами надзора существование ведут общества взаимного кредита. Развитие новых институтов связано в первую очередь с изданием соответствующего законодательства и выравниванием налоговых условий их конкуренции с коммерческими банками, страховщиками и частными управляющими компаниями.
     Но как бы ни были широки ряды биржевых покупателей, как бы основательны ни были намерения стратегических инвесторов, их долгосрочные вложения в акции и облигации возможны лишь при одном условии: эти ценные бумаги регулярно приносят предсказуемый доход. Возможен ли он в условиях очень высокой концентрации собственности в российских акционерных обществах? И, кстати, насколько она высока?
     Авторы «Национального доклада по корпоративному управлению» приводят данные опросов, согласно которым более 70% акционерных обществ контролируются акционером, имеющим более 50% акций.
     Уровень реального контроля, похоже, еще выше: по данным опросов (2005 год), более 87% респондентов утверждали, что в их акционерном обществе всего один контролирующий акционер.
     Такая форма жесткого и скрытого контроля внутри промышленных и финансовых групп никак не предполагает раздела прибыли с миноритариями. Все помнят публичные упреки премьера Путина в адрес ОАО «Мечел» за применение им трансфертного ценообразования в целях минимизации налогов. На них металлургический гигант вполне мог ответить, что не столько «оптимизация» налогов руководила его ценовой политикой, сколько стремление вывести выручку от продажи в зарубежные центры концентрации прибыли, а уже там разделить между немногими избранными.
     ОАО «Мечел» попал под горячую руку, выведение прибыли финансово-промышленной группы в компании, контролируемые узким кругом лиц, т. е. «реальными собственниками», является повсеместной и устойчивой практикой. Поэтому нынешняя структура собственности в крупнейших российских компаниях превращает миноритария в вечного аутсайдера, к тому же, как правило, бедного. Дивидендная доходность обыкновенных акций 20 крупнейших российских компаний снизилась за период 2004-2006 годы с 2,41% до 1,67%. Именно поэтому мотивы приобретения миноритарием акций на бирже могут быть только спекулятивными (т. е. основанными на ожидании роста курсовой стоимости акций). Рынок капитала на такой мотивации не вырастает. Для решения этой проблемы
     неплохо бы обусловить сегодняшнюю государственную помощь российским компаниям и банкам требованиями обязательного введения в их советы директоров независимых директоров, принятием ими деклараций о дивидендной политике, выведением из оффшоров реальных владельцев (и их раскрытием), определением минимальной доли акций (или облигаций), которая подлежит размещению на российских фондовых биржах.
     Это был бы второй реальный шаг на пути превращения биржи в общенациональный рынок капитала.
     На самом деле российские компании вовсе не отлучены от рынка капитала, просто «всерьез и надолго» они занимают за рубежом и на действительно рыночных условиях. По разным оценкам, внешний долг российского финансового и нефинансового сектора составляет от $250 до 600 млрд. Именно этот долг породил основные проблемы для нашей страны, ведь сроки платежей для многих заемщиков уже подходят (по разным оценкам, общая сумма к выплате по кредитам до конца года свыше $50 млрд). Проблема простого рода – степень неформальной общности российского бизнеса и российской власти столь высока, что по зарубежным долгам частных компаний должно платить российское государство.
     Со стороны государства не последовало даже робких возражений, хотя источник, из которого оно может предоставлять помощь, известен: сформированные долгосрочные суверенные фонды России, призванные обеспечивать благосостояние будущих поколений, выплаты материнского капитала и другие бессрочные обязательства российского бюджета. И вот до конца 2008 года на поддержку российских должников по внешним заимствованиям выделено $50 млрд.
     Российскому бюджету теперь придется компенсировать уже произведенные расходы российских заемщиков, не разбираясь в деталях, что же является причиной их проблем: хозяйственная недальновидность, неблагоприятные подвижки конъюнктуры или расходы на элитарное потребление.
     От повторения в будущем этой дорого обошедшейся обществу глупости нас также избавит создание российского рынка капитала. Поэтому третьим важным шагом на пути к его формированию должен быть переход к денежной политике, основанной на регулировании Центробанком денежного спроса, предложения денег и «нормативной» доходности инвестиций посредством установления ставки рефинансирования по предоставленным коммерческим банкам федеральным фондам.
     Только через гарантированную государством доступность и реальную цену денег можно создать общенациональный рынок капитала, сформировать рыночную цену долгосрочных инвестиций, провести инвентаризацию уже сделанных инвестиций и получить критерий оценки инвестиций будущих. Трудность такого перехода кроется не столько в рисках курсовой устойчивости рубля, сколько в том, что
     регулирование денежного рынка посредством установления Центробанком ставки рефинансирования по предоставляемым федеральным фондам несовместимо с нынешним «ручным» механизмом управления экономикой, перераспределением через бюджет до 50% всех российских инвестиций.
     Отход от этой модели, принятие указанных мер по созданию российского рынка капитала и есть стратегический путь выхода из сегодняшнего кризиса.

Ошалев от прогнозов, слухов и версий, журналист «Комсомолки» затевает собственное независимое расследование, когда, откуда и почему свалился на наши бедные головы глобальный планетарный кризис, кто в этом виноват и что же будет с Родиной и с нами

     Честно предупреждаю: чисто научного исследования, нашпигованного заумными экономическими терминами, не дождетесь.
     Я отношусь к тем 95 (а то и всем 99!) процентам граждан, кто, заслышав выражение РЕПО, начинает смущенно чесать репу, модную японскую болезнь дефляцию, грозящую накрыть весь мир, путает, пардон, с дефлорацией, а легендарные деривативы, якобы ввергшие планету в хаос – с презервативами. Но я тоже хочу знать, что происходит. Имею право!
     Экономически подкованные коллеги, узнав про затею, подняли меня на смех. Дескать, в своем уме? Знаешь, на ЧТО замахнулся? C ЭТИМ не могут разобраться даже финансовые гении мира! Эх, ребята, предупредили бы чуток раньше, ни за что не ввязался бы в сие мутное дело. Жил бы себе спокойненько и не дергался, следуя завету нашего финансового геракла Геращенко. Но я уже слишком глубоко залез в тему. И такое открылось – мама, не горюй!
     Скажете «Не гони пургу, парень! Умница Юля Латынина в прессе и в эфире все уже четко разложила по полочкам про Леонида Ильича Буша и деривативы» Ну-ну! Валить все на хромую утку, то бишь на уходящего президента, имеют право его политический соперник на выборах Барак Обама, да классовые противники типа Ахмадинежада, Фиделя Кастро и Уго Чавеса. Но никак не серьезный экономический аналитик, каковым позиционирует себя публицистка Латынина.( Если только она не работала в предвыборном штабе харизматичного афроамериканца.) C деривативами тоже не все так просто.
     Правительства крупнейших стран планеты, в том числе и России, спешно пытаются погасить разгорающееся пламя финансового пожара живыми деньгами. Сообща мировые пожарные подкинут в топку в ближайшие только месяцы около трех триллионов долларов. Десятую часть мирового ВВП! Надо спасать экономику! Однако виртуальных деривативов выпущено на сумму 420 триллионов долларов, пишет один умный человек. Я в больших сомненьях. Что перевесит? И кто выпустил этого джина-дериватива из бутылки? С какой целью? Нет, ребята, все не так! Все не так, ребята!

     А как прекрасно начинался год! Ничто, казалось, не предвещало беды. Сначала – затяжные новогодне-рождественские каникулы. Спасибо депутатам! Похмелялись до дня защитника Отечества. В марте дружно выбирали нового президента. Наконец-то разрешился вопрос, мучивший страну последние годы: останется Путин на третий срок или придет наследник? Вопрос далеко не праздный. Даже после выборов некие умники нас пугали, что силовики развяжут весной маленькую победоносную войну в Абхазии и вынудят ВВП остаться в Кремле. В связи с чрезвычайным положением. Умники сами остались с носом. В мае вместо гарантированной кавказской войны прошла И вдруг поперло! Волейболисты (или баскетболистки?) выиграли мировое первенство. Следом «Зенит» стал чемпионом. Завершил наш победный май триумф Билана на «Евровидении». Да и нефть росла в цене. Аж до 147 долларов за баррель докатилась. Аналитики радостно подсчитывали, когда ж она перевалит за рубеж в 200 зеленых, чтобы Россию с головой накрыл девятый вал нефтедолларов и было бы нам всем полное счастье!
     Одно огорчало – цены на бензин тоже перли. Но эту нескладуху -неладуху быстренько затмили родные футболисты, ведомые голландским варягом. Такого воодушевления Россия еще не видела. В честь Гуса называли детей, ему ставили памятники при жизни, как Леониду Ильичу, и сам Жириновский предлагал осыпать иностранца российскими почестями. Старушки на лавочках – и те обсуждали футбол и Гуса. А флаги-то, флаги! Они стали самым ходовым товаром. В отличие от футбольных мячей. Даже я в конце концов поддался на всеобщее сумасшествие и, проснувшись от взрыва петард, тоже прильнул заполночь к телеэкрану. Хотя прекрасно помнил более славные победы в истории советского футбола. И в Европе, и в мире. Но в СССР так с ума не сходили.
     Август, конечно, слегка подпортил общую картину. Впрочем, от него и ждали «чернуху». По традиции. Ожидания сбылись. Из-за происков китайцев, подсевших на природный допинг и выдававших беспаспортных малолеток за половозрелых гимнасток, наши олимпийцы не завоевали все запланированные медали. Хотя и взяли почетное третье место. Реальное, а не условное, как у футбольных гусят. Коварный грузин Саакашвили тоже подкузьмил. Под шумок Олимпиады напал на Южную Осетию.
     Но наша славная армия быстро надавала агрессору по морде. По всем законам военного искусства. Заодно и НАТО показали кузькину мать.
     Пришлось бедному Саакашвили жевать свой галстук. А за недобор летних олимпийских медалей ответил двукратный ЗИМНИЙ олимпийский чемпион, легендарный хоккеист Фетисов. Разжалованного главу Росспорта отправили в ссылку подальше от большого спорта. Аж на Дальний Восток. Сенатором.
     А тут и цены на бензин стали отползать вниз. Спасибо Путину, сделал последнее русское предупреждение главе ФАСа Артемьеву: нужно проснуться и активно работать! «Иначе будут приняты кадровые решения!» Жить бы нам да радоваться, готовиться потихоньку к Сочинской Олимпиаде. Но в сентябре, нежданно-негаданно, как серпом по башке – вместо нефтедолларов нас накрыл МИРОВОЙ КРИЗИС, будь он неладен!

Зря не спросил у Ясина…
     Поскольку на бирже я не играю, акций не имею, индексом Доу-Джонса откровенно манкирую, то поначалу казалось – пронесет! Эти фондовые биржи, рынки постоянно лихорадит. Хотя тезка мой, знаменитый экономист Ясин ясно предупреждал: россияне не представляют еще размаха бедствия, далеки от понимания финансового кризиса в силу незнания! Но ощутят его на своих кошельках.
     Ясин, конечно, голова. Но бывший главный банкир России Геращенко на три головы выше бывшего министра экономики. Если их рядышком поставить. На вопрос одной из газет, чем нынешний финансовый кризис может обернуться для простых граждан, Геращенко флегматично заявил: «Думаю, ничем. Потому что, как мне кажется, дергается в основном та часть общества, которая в целом живет неплохо. « И я, простой гражданин, ему поверил. Забыв про мудрую русскую поговорку: «Если кажется – креститься надо!»
     Хотя первыми задергались, действительно, те, кому на Руси жить было хорошо. По оценкам западной прессы олигархи в первые же недели потеряли более 200 миллиардов долларов. Сам Абрамович, говорят, отложил запланированную в октябре свадьбу с богатой наследницей Дашей Жуковой по причине дороговизны церемонии бракосочетания. Хотя в сентябре еще жених с невестой зажигали на московском Винзаводе .
     По телевизору пошли шутки про олигархов в метро. А в прессе – слух про телезвезду Галкина, заморозившего из-за кризиса стройку шикарного замка в подмосковной деревне с символичным названием Грязь. Но у меня особняка нет. Лишь старый родительский домик в глухой деревне далеко от Москвы. Спи спокойно, простая страна?

Вразумила святая Матрона
     В воскресенье пришлось везти родственниц к Святой Матроне, которая саму Вангу превзошла. «Ваша же «Комсомолка» про нее написала, так что будь добр, доставь!» (См. еженедельную «КП» от 9 октября с.г. и на сайте кр.ru). Не отвертелся.
     Прибыли пораньше, к 8 утра. Встали в хвост громадной очереди. К иконе добрались – не поверите – через 7 (СЕМЬ) часов. При том, что на 10 страждущих (поклониться Матроне, перекреститься, приложиться, да еще умудриться записочку с просьбой за оклад закрепить)– уходило 4.5 минуты.
     Лично засекал по секундомеру. Вот и считайте, сколько паломников пришло! Народ, судя по одежде, разговорам – простой, на олигархов не тянули. Очередь горячо обсуждала, почему вдруг мощный наплыв людской к святой образовался, раньше же такого не наблюдалось. И свой приговор изрекла – тяжелые времена пришли на Русь святую. Кризис. Одна оптимистка пыталась возразить, что Россию кризис обойдет. По телевизору так сказали. «Моего сына уже отправили в бессрочный неоплачиваемый отпуск, – грустно ответила одна милая женщина. – Вот и пришла просить Матронушку помочь ему с работой»
     Оптимистке нечем было крыть. Все стали горячо обсуждать, как лучше обратиться к святой за трудоустройством. Записочку писать или молиться? Судя по интересу, были в очереди и другие безработные. Если уж к Матроне народ за помощью потянулся, значит, все серьезно.
     Тут-то я и вспомнил пророчество мудрого финансиста Ясина, что незнание облегчит кошельки россиян. Нет, надо поскорее выяснить всю подноготную кризиса И чем он грозит мне, моим детям, родным, знакомым. Да и вам, дорогие читатели. Так у иконы Святой Матроны и пришла в мою бедную голову идея расследования.

И снова Карл Маркс впереди!
     Вернувшись продрогшим от Матроны (как-никак семь часов на ногах отстоял на холоде), выпил винца для сугреву, помянув неласковым словом успокоителя масс Геращенко, осушил второй бокал за здоровье Ясина и до утра зарылся в Интернете. Искал, откуда ноги у кризиса растут. Оказалось, я не один такой любопытный чудак. Крупнейшие книготорговые сети США, почуяв спрос, уже вовсю продают умную литературу про кредиты, ипотеку, доллар, биржу, способы защиты от финансовых катаклизмов и цунами. Книги эти выставлены в витринах сотен и сотен солидных магазинов. Среди лидеров – вездесущий Сорос.
     А в Германии пошли нарасхват труды Карла Маркса и Фридриха Энгельса. Продажи «Капитала» выросли втрое. К концу года прогнозируют дальнейший рост спроса. Особенно интересуется трудами Маркса и Энгельса «молодое поколение выпускников университетов, которое было вынуждено осознать, что неолиберальные обещания счастья не оправдались».
     У нас же в моде по-прежнему книжки про жизнь олигархов и обитателей Рублевки (которые сегодня плачут), кулинария (как бы не пришлось от явств переходить на тюрю), да Дарья Донцова со товарками. Н-да, уж они-то научат жизни во дни кризиса.
     Ну, «Капитал» читать погожу. Слишком мудрено, по советским студенческим годам помню. Популярных американских финансистов у нас еще не перевели. Да и правды от них вряд ли добьюсь, особенно от спекулянта Сороса. Буду искать что попроще, да попонятнее.

Три брата-покойника, разрушившие мир
     Во дни сомнений и раздумий, тягостных мучений и потрясений ты один мне надежда и опора, о великий и могучий – кто сказал «русский язык?!» – Нострадамус! При любой серьезной передряге первым делом надо выяснить мнение мудрого выкреста-еврея, 442 года назад замурованного в стене маленькой французской церкви в вертикальном положении.( Не живьем , к счастью – усопшим!) Если отыщем у него подходящий катрен – можно не дергаться. Уж коли сам Мишель предсказал, значит, все идет по плану, жизнь не кончается. К нашему всеобщему счастью, к нынешнему мировому кошмару мудрец прислал из 16 века сразу несколько катренов. «Те, кто чувствует себя непринужденно, будут внезапно сброшены. Мир ввергнут в беду тремя братьями. Враги захватят морской город. Голод, огонь, кровь, чума, все бедствия удвоились».
     Наши толкователи мигом указали на три финансовые компании США, с краха которых в 2008 году, дескать, и начался всемирный коллапс. Чем не братья по финансам? Один из гикнувшихся «братьев» – банк « Братья Леман». На него прямо указал пальцем Нострадамус в другом катрене. «Речи у озера Леман становятся гневными. Дни тянутся, превращаясь в недели.
     Затем месяцы и годы, после чего все рухнет. Властители проклянут свою бесполезную силу. « Мороз по коже не пробежал еще? Все, все сходится! Как в воду глядел великий Нострадамус.
     Я, в отличие от толкователей, не поленился залезть в энциклопедию. И сердце вообще ушло в пятки. Братцев Леманов, друзья, было ТРОЕ. Генри, Мейер и Эммануил. Почему никто не заметил? Пророчество обретало совсем уж конкретный смысл. Другие лопнувшие банки можно и не привязывать к Леманам.
     Но стал читать дальше и от души рассмеялся. Ну не тянут эти благочестивые братья -евреи на разрушителей мира. Свой американский банк основали еще в 1850 году. И давно уже ушли с миром в мир иной. Да и детище их скорее можно назвать теперь легендарным, но только не великим. Былое величие потеряло еще в 1969 году. Со смертью внука Эммануила Роберта, 40 лет руководившего конторой. Были потом взлеты банка, падения, проблемы в России в дни дефолта… Но банкротство «Леман Бразерс» 15 сентября не смогло бы погубить мировые финансы.
     Я залез в Полное собрание пророчеств Нострадамуса с комментариями Джона Хоуга, считающееся самым авторитетным в мире. Издано в США 12 лет назад. И совсем от сердца отлегло. Я-то, наивный, думал, что эти пророчества четко и конкретно изложены в хронологическом порядке, год за годом. Ан нет.
     Все разбросано в мистическом беспорядке, запутано, без всяких фатальных дат и цифр (кроме номеров катренов). Комментируй, как Бог на душу положит. Катрен о трех братьях сам Хоуг еще недавно растолковал совсем иначе. Возможно, это предупреждение о будущем триумвирате трех восточных стран-террористов (трех братьев), которые возьмут в заложники весь мир.
     Нумерация катрена (17) указывает якобы на 2017-й год. Зашифрованным морским городом, в котором ныне увидели Америку, по Хоугу, мог быть Лондон, Марсель или Гонконг. Возможно, мрачное пророчество уже сбылось в августе 1944 года в Марселе. Братья -диктаторы Гитлер, Муссолини и Франко там шороху навели. Кстати, «морской город США» никто пока не захватил! И не предвидится еще такой захватчик.
     А зловещее озеро Леман, спросите вы? К братьям-банкирам оно тоже никаким боком. По латыни это – Женевское озеро (Нострадамус зашифровывал свои катрены на 4 языках!) Старинные комментаторы талдычили про кальвинистов, затеявших там заварушку. Значит, это уже преданье старины глубокой. Проехали. Современники тычут на Женеву как одну из штаб-квартир ООН. Нумерация катрена -47 – вроде бы предсказала рождение ООН в 1946 году. Там шли переговоры между США и постсоветской Россией о сокращении ядерных вооружений. Нострадамус предостерег, дескать, что все горячие долгие переговоры по ограничению, нераспространению боевого атома окажутся бесполезными. И в конце концов придет третий и последний Антихрист, грянет атомная война. Такое толкование мне лично кажется более жизненным, чем притянутый за уши «Банк Леман». Сколько шуму стоит по-прежнему про «атомную угрозу» от Ирана, Северной Кореи! Вот и глава Пентагона на днях выразил надежду, что новый президент США сможет наконец заключить с Россией новый договор СНВ-2 . Правда, сами Штаты решили модернизировать свои ядерные силы …
     В помощь Нострадамусу толкователи подтянули пророчества древних индейцев-майя. Но и там все также мутно, бабушка надвое сказала. Меня больше тревожит, почему молчит великая баба Ванга? Очень, знаете, странно. Аварию с подлодкой «Курск» она ведь точно предсказала. Может, до Ванги у толкователей просто руки не дошли. Или мозги. И после моего намека они порадуют страну пророчеством слепой болгарки.
     А еще почему-то забыли, что год на дворе – високосный. Обидно и за Юрия Шевчука. Тоже пророк.15 лет назад еще предупреждал в знаменитой песне про осень -«Что же будет с Родиной и с нами?» Не прислушались. Теперь расхлебываем.

Биржу гробят Солнце и светила?
     Звездочеты тоже активизировались! Но эти ребята, к счастью, более конкретны.
     Александр Зараев, президент Русской астрологической школы: «Кризис вошел в ощутимую всеми фазу с момента солнечного затмения 1 августа этого года и закончится в период следующего затмения – 22 июля 2009 года. Для России некоторое улучшение наступит во второй половине января следующего года, когда Юпитер окажется в знаке Водолея.» Зараев – очень авторитетный в своих кругах товарищ.
     Прогнозы выдает еще с прошлого века. Радж Кумар Шарма, знаменитый финансовый астролог Индии, зарабатывающий прогнозами котировок на бирже, называет причиной кризиса не затмение , а звездные войны на небесах. Яростный Сатурн в апреле схватился с заклятым врагом Львом. И затрясло земные биржи.
     В конце апреля к Сатурну присоединилась темная планета Кету. В июне в созвездие Льва нагрянул Марс. А жертвою борьбы небесной роковой пали 15 сентября несчастные « Братья Леман «. Прогноз Кумара более пессимистичен. Звездная махаловка, а с нею и земной кризис, продлятся еще 2-3 года.
     И совсем уж огорчил Павел Глоба. «Россия еще два года будет переживать тяжелое экономическое положение – до 2010 года. Из правительства очень скоро уйдут многие ключевые фигуры, в том числе, Алексей Кудрин. Весь экономический блок в правительстве должен обновиться. По моей оценке, это произойдет уже зимой – январь-февраль 2009 года, когда начнется новый виток кризиса, и уже нечем будет платить за электричество.» Хотя Зараев пообещал в январе улучшение. А вот мировой кризис, по мнению Глобы, растянется аж до 2020 года.
     Не буду иронизировать по поводу несбывшихся конкретных пророчеств Глобы о смерти Фиделя Кастро в 2000 году, президентстве Клинтошти… Смущает другое. В его прогнозе нет даже намеков на Сатурн, Водолея. Вроде как и не великий астролог вещает, а рядовой аналитик из банка «Рога и копыта». Профессиональная промашка! Возможно, Глоба даже и не тыкал пальцем в небо, а почитал наших оппозиционных экономистов и поспешил сделать предупреждение.

Тайный код Папы Римского
     А тут еще сам Папа Римский сделал заявление: «Деньги исчезают, они ничто. Все вещи, кажущиеся реальными, фактически оказываются второстепенными.»Значит, действительно грядет Апокалипсис? Запасаемся белыми тапочками?
     Спешу успокоить слабонервных. Жизнь продолжается. Пока не замечено, чтобы кардиналы Ватикана сбросили свои роскошные одеяния, облеклись в рубища и отправились с понтификом во главе в пустЫни. Молиться за род людской, питаясь бесплатными акридами и ключевой водой.
     И не дождетесь. Да и наши иерархи не отправятся в пУстыни, повторять молитвенный подвиг Серафима Саровского на кореньях и черном хлебе. Однако зашифрованное послание Папы может сыграть важную роль в понимании природы кризиса и его исходе. Оно покруче будет, чем пресловутый Код да Винчи, которым нас кормили последние годы. Только адресовано не нам, рядовым гражданам, и отнюдь не небесам.
     Знал бы, где обанкротиться – денежек бы подстелил

     А теперь, ВНИМАНИЕ! Открою для астрологов, толкователей и всех их почитателей один маленький секрет. Кризис финансового рынка действительно начался в августе. Но…2007 года. За 13 месяцев до банкротства «Братьев Леман». И Лев еще не сцепился с Сатурном.
     Это не я пальцем в небо ткнул, это авторитетный доклад МВФ под названием «Worlld Economic Outlook» констатировал еще в начале уходящего года. «Кризис стал самым большим финансовым потрясением со времен Великой депрессии». Главный экономист МВФ Саймон Джонсон тогда же заявил, что весь западный мир испытает на себе его влияние. До России напуганному Саймону, видно, дела не было.
     Один умный русский олигарх еще в январе понял, что у мирового кризиса нет дна. И начал предусмотрительно стелить соломку. Зато теперь он в кэше. В переводе на-русский: «Денег у него, как у дурака махорки!» Наличных денег! Честное слово, это не я осмелился сказать такое про умного олигарха. Лишь цитирую бывшего пивного короля Тинькова!
     Многие же его собратья по золотому списку «Форбс» – в миллиардных убытках. Важный вопрос – знал ли о грядущей финансовой катастрофе президент России? Сейчас пошла критика в адрес помощника Медведева по экономике Дворковича. Дескать, он не предупредил молодого президента-юриста. И сам еще летом публично успокаивал, мол, все нормально, выдюжим.
     Поставьте, однако, себя на место Аркадия Дворковича. Мог ли он публично говорить про кризис, вызывать панику? Нет, конечно, сама должность не позволяет будоражить массы. А что говорил президенту лично, что советовал, какую соломку заранее стелили без шума и пыли – узнаем лишь из мемуаров. Но шефа, я уверен, Дворкович предупредил вовремя.
     Не зря же в середине марта, сразу после выборов, даже не вступив официально в должность, Дмитрий Медведев провел специальное совещание по мировому финансовому кризису.(За полгода, заметьте, до крушения банка «Леман бразерс»!) Не с чиновниками в Кремле. С экономистами в Институте современного развития. Разговор, говорят, был достаточно острым.
     Меня лично больше волнует личность предшественника Дворковича господина Илларионова. Судя по нынешним его выступлениям, боюсь, такого мог насоветовать в бытность свою главным кремлевским экономистом… не случайно столь подробно разбирал прогнозы современных астрологов, пророчества мудрецов прошлого. Мнения современных экономистов о природе кризиса столь же противоречивы и запутаны. Об этом поговорим во второй части расследования. Предложу и устраивающее меня простое и подробное объяснение случившегося сегодня, сделанное одним мудрым человеком …полвека назад.

Почему «Норникель» тратит миллиарды долларов на скупку собственных акций

     Внешэкономбанк обнародовал список крупнейших компаний, которые получат возможность рефинансировать кредиты, взятые ранее у иностранных банков, за счет государственных средств. В списке ожидаемо возникли UC Rusal Олега Дерипаски и «Вымпелком», входящий в Альфа-Групп. В то же время в числе рефинансируемых не значатся, к примеру, ЛУКОЙЛ Вагита Алекперова или ГМК «Норильский никель», крупнейшим акционером которого выступает Владимир Потанин.
     Это в общем логично: и РУСАЛ, и «Альфа» брали короткие кредиты под залог уже имевшихся у них акций. Структуры Потанина, напротив, с западными банками практически не связывались, предпочитая тратить свои деньги. Вопрос в том, насколько рациональными были эти траты и чем они в итоге грозят главной «дойной корове» «Интерроса» – «Норникелю».
     Так вот, основные статьи расходов «Норникеля» и его «дочек» за последнее время – скупка акций комбината на открытом рынке.
     Точную сумму средств, потраченных для решения этой задачи, подсчитать пока невозможно. Известно только, что три дочерние компании «Норникеля» приняли решение о передаче около $1,7 млрд в доверительное управление Росбанка, также входящего в структуру «Интерроса». Кроме того, сам ГМК выставил оферту на обратный выкуп 58% уставного капитала. Проще говоря, «Норникель» готов потратить до $2 млрд ради того, чтобы выкупить часть своих акций с рынка.
     На сленге биржевиков эта операция называется buyback – компания, продавшая свои акции инвесторам на бирже, берет их назад, естественно, за живые деньги.
     Проблема в том, что стоимость акций меняется ежеминутно, а в условиях кризиса она может расти или падать в разы. Так произошло и с офертой «Норникеля» – объявленная стоимость акций ($223 за штуку) была существенно выше рыночных котировок ($72 за акцию по состоянию на 30 октября). Иначе говоря, «Норникель» готов был выплатить акционерам, в том числе «Интерросу» Потанина, в три раза больше денег, чем они могли получить при свободной продаже акций на рынке.
     Эта оферта пока не состоялась из-за того, что другой акционер ГМК, UC Rusal Олега Дерипаски, подал в суд и выиграл иск. Понятно, что Дерипаска заботился не только о финансовой стабильности «Норникеля», но и о судьбе собственного блокирующего пакета. Значит, олигархические разборки стали только поводом, помешавшим вывести $2 млрд с баланса «Норникеля» в интересах структур Владимира Потанина.
     Здесь важно понимать, что условный миллиард, заплаченный за акции комбината тем же Дерипаской, вовсе не равен миллиарду, снятому со счетов предприятия. Потому что деньги Дерипаски заняты у западных банков, они, если хотите, виртуальны и подобны карточному долгу. А вот деньги «Норникеля» живые, они включают в себя и собственно стоимость металлов, добытых из вечной мерзлоты на территории нашей страны, и труд тысяч людей, работающих в экстремальных условиях, и колоссальный ущерб, который принимает на себя многие годы и без того хрупкая природа Таймыра.
     Из этого не следует, конечно, что Дерипаска в отличие от Потанина действительно заслуживает финансовой помощи от государства. По моему глубокому убеждению, не заслуживают оба. Но из этого следует то, что деньги «Норникеля» ни при каких обстоятельствах не могут использоваться в рамках конфликта акционеров предприятия.
     Тем более что финансовое состояние самого комбината далеко от идеального. С учетом возможных трат на buyback его долг может вырасти до $8 млрд. Руководство компании всерьез рассматривает перспективу сокращения штатов, оптимизируются расходы для всех подразделений на четвертый квартал. В интервью газете «Известия» гендиректор компании Владимир Стржалковский признал, что ГМК сохранит только те социальные и экологические программы, которые уже функционируют.
     Все это в общем вписывается в пакет антикризисных мер, которые в той или иной степени будут предпринимать в условиях кризиса российские компании. Но мало у кого из них есть 2 свободных миллиарда. И никто не готов потратить их на скупку собственных акций.

А в это время
     «Норникелю» в кризис нужны только агенты по привлечению народа в Пенсионный фонд. Не в штат. Работа сдельная – 700 рублей за контракт. «Вот приведете тысячу человек – и будет у вас 700 тысяч», – грустно кричит в спины соискателей менеджер. Спины удаляются.

Во имя отца, и преемника, и «Газпрома»!

     Восемь лучших лет нашей жизни Вы были президентом России, и за эти годы государству удалось не только расплатиться с внешним долгом, но и накопить много денег – в золотовалютных резервах ЦБ, Фонде национального благосостояния и Резервном фонде. Мы уж было преклонили головы на обещанные Вами подушки безопасности, откладывая под них деньги, а тут в окно неделикатно постучался кризис: «Тук-тук! Владимир Владимирович, где, мол, Ваша подушка? И матрасик подымите. А что это у Вас тут в сундучке?»
     Вы в сундучок залезли, деньги вынули. Но отчего же в списке лично спасенных Вами всего несколько фамилий, широко известных благодаря другому списку – Forbes?
     Вы знаете этих людей гораздо лучше нас, потому что возглавляете Наблюдательный совет госкорпорации Внешэкономбанк (ВЭБ), которой предстоит раздать $50 млрд для рефинансирования внешних долгов.
     Это неправда, что РУСАЛ, получивший из этих денег $4,5 млрд, или «ВымпелКом», которому выделено $2 млрд, нуждаются в спасении, потому что пострадали от глобального кризиса, спровоцированного американцами. Они пострадали из-за алчности своих крупнейших акционеров: кредиты, которые сейчас рефинансирует ВЭБ, брались у западных банков на скупку акций отечественных компаний одними олигархами у других олигархов. Дерипаска, Вексельберг, Фридман и другие закладывали синицу как обеспечение, надеясь приобрести журавля в кредит. Они просчитались, и сами в этом виноваты.
     Так вот, если в этой ситуации Вы готовы простить им совершенные ошибки и дать возможность начать кредитную историю с чистого листа на бланке ВЭБа, то почему такой возможности нет у еще нескольких миллионов россиян, которые тоже взяли на себя рыночные риски – и проиграли?
     Для нас, сотрудников «Новой газеты», как и для миллионов других честных тружеников, это очень личный вопрос. Мы тоже брали кредиты, участвовали в народных IPO, одна девочка, из отдела культуры, конечно, вкладывала даже в ПИФы. При этом нами руководила не алчность, а глупость наряду со здоровыми социальными инстинктами: посадить дерево, построить дом, вырастить ребенка. Деревья «Новая» сажает уже много лет без какой-либо государственной поддержки. Для того чтобы обрести свой дом, многие из нас воспользовались ипотечными кредитами. Вкладывая деньги в акции российских компаний, мы рассчитывали, что наши инвестиции будут расти вместе с нашими детьми и через несколько лет помогут дать им хорошее образование.
     Мы, как и большинство граждан России, делали это, потому что надеялись, что стабильность, которую принято связывать с Вашим именем, – это всерьез и надолго. План России – победа Путина.
     В принципе то, что наши вложения обнулились, – это в сравнении с рыночной вечностью эфемерная ерунда… Но мы не хотим, чтобы наше желание сделать собственную жизнь лучше с помощью абсолютно законных действий рассматривалось как уголовное преступление.
     А ведь именно на это в конечном итоге направлен законопроект, подготовленный депутатами Госдумы. Речь в нем идет о том, чтобы признать невыплату задолженности по любому кредиту на сумму свыше 10 тысяч рублей уголовным преступлением, наказуемым лишением свободы сроком до 2 лет.
     По степени вампиризма закон соизмерим с печально известными сталинскими колосками, а также с законотворческими инициативами Ирода.
     И не родился еще новый Некрасов, который напишет: «Вот баба взяла холодильник./ Кредиту уж ей не поднять./ А младшенький просит мобильник./ Рыдает в отчаяньи мать».
     Вы, как председатель партии, имеющей конституционное большинство в Думе, обладаете достаточными полномочиями для того, чтобы такой закон не был принят. Мы верим, что в случае необходимости Вы этими полномочиями воспользуетесь. Потому что иначе кому Вы нужны?
     В качестве компенсации мы готовы предложить несколько законопроектов, бюджет которых окажется даже меньше $50 млрд, выделенных на помощь олигархам. Но зато они помогут спасти от сумы (если не от тюрьмы) миллионы россиян. Разве Стабфонд создавался в первую очередь не с этой целью?
     Итак, первым делом можно выкупить все ипотечные портфели у всех банков – в добровольно-принудительном порядке. Перевести их, допустим, на баланс ВЭБа. Цена вопроса – всего $12,5 млрд, или три неполных Дерипаски.
     Дальше выделяем две льготные категории заемщиков – семьи с двумя и более детьми и те, кто потерял работу в условиях кризиса. Первым превращаем кредит в рассрочку минимум на 10 лет (в рамках решения демографической проблемы), вторым замораживаем платежи до тех пор, пока они не трудоустроятся. Для остальных заемщиков делаем единую ставку на уровне, допустим, 10% и держим кредиты на балансе ВЭБа до тех пор, пока средняя ставка на ипотечном рынке не упадет до этого уровня. А там продаем кредиты и возвращаем деньги государству.
     Второй проект должен защитить интересы участников народных IPO. Большая часть инвесторов из народа воспринимала их не как игру на бирже, а как участие в государственной программе – и в рекламных роликах госкомпании этот нюанс всячески подчеркивали. Значит, надо дать возможность людям вернуть свои деньги. Для этого достаточно выделить компаниям средства для обратного выкупа акций по цене размещения на народном IPO. Акции тоже пусть побудут на балансе у ВЭБа – до очередного этапа приватизации.
     Третий проект должен решить проблему плохих потребительских кредитов. Не секрет, что многие из них стали плохими в первую очередь по вине банков, которые благодаря всевозможным скрытым комиссиям увеличивали реальную процентную ставку в три – пять раз больше той, что была указана в договоре, а потом еще и обкладывали ничего не подозревавших заемщиков штрафами. Так вот, все штрафные санкции по кредитам, у которых реальная ставка превышала заявленную больше чем в два раза, необходимо признать незаконными. Да, многие банки в таком случае лишатся денег, но это нечестные и, прямо скажем, нерыночные деньги. А кризис – прекрасное время для принятия непопулярных, но давно назревших решений.
     Владимир Владимирович! Мы знаем, что очередь у дверей Вашего кабинета огромна, и едва ли не каждый второй в ней стоит за деньгами. Включая представителей игорного бизнеса, социальную значимость которого невозможно переоценить. Но мы и не хотим оказаться в числе просителей.
     Странно ведь было бы просить деньги, которые и так принадлежат нам. Не маленькому в масштабах страны коллективу редакции, а всем россиянам. Ведь ресурсы, которыми Вы сегодня распоряжаетесь, накоплены нашим общим трудом.
     А это значит, что у нас есть право быть услышанными. Деньги Ваши будут наши?
     В надежде на благополучный исход,
     сотрудники «Новой газеты»

Дальнейшее снижение ЗВР отложено до нового года

     Министр финансов Алексей Кудрин объявил, что пик оттока капитала из России пройден. По его словам, деньги, необходимые банкам и компаниям для погашения внешних долгов, уже конвертированы в валюту, а значит, масштабного снижения золотовалютных резервов (ЗВР) быть не должно. До конца 2008 года этот прогноз может оправдаться, соглашаются эксперты, но в 2009 году отток капитала будет зависеть от доверия к рублю и способности компаний рефинансировать долги.
     Быстрое сокращение ЗВР провоцировало панику: хватит ли их властям на поддержание экономики. «Все расходы будут профинансированы до копейки», – отвечал ранее г-н Кудрин. Вчера он заявил журналистам, что пик оттока капитала Россия уже прошла. «Израсходовали более 100 млрд долл. золотовалютных резервов. Около 30 млрд связаны с пересчетом валют, это не чистый отток, – цитировали министра агентства. – И только около 80 млрд долл. связано с перетоками». При этом убежало из России в чистом виде около 40 млрд долл., еще около 40 млрд компании зарезервировали на своих зарубежных счетах как резерв для погашения в ближайшие месяцы внешнего долга. С Кудриным согласился первый замглавы ЦБ Алексей Улюкаев: «Мне тоже кажется, что пик пройден. Сентябрь-октябрь были самыми напряженными месяцами».
     Эксперты предупреждают, что проблема решена лишь до конца 2008 года. По данным ЦБ, в четвертом квартале российским банкам и компаниям предстоят погашения на 47,5 млрд долл. Эти потребности будут удовлетворены за счет 50 млрд долл., которые Банк развития получит из ЗВР. Но в 2009 году банкам и компаниям надо будет выплатить еще 115,7 млрд долл.
     Помощь реальному сектору экономики со стороны государства пока заключалась в предоставлении средств на расчеты по долгам. «Компании должны сами привлекать инвестиции. Резервы ЦБ небесконечны», – отмечает экономист ИК «Ренессанс Капитал» Елена Шарипова. Главной задачей, по ее мнению, должно стать кредитование российского реального сектора: чтобы протолкнуть финансовые тромбы недоверия, правительство должно дать банкам гарантии по возврату кредитов.
     Доллары покупались не только на погашение внешнего долга, но и из желания заработать на слабеющем рубле. Потому говорить о пройденном пике можно лишь в случае стабильности российской валюты. «Если доллар будет укрепляться, ЗВР пойдут вниз, – комментирует главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. – Вопрос доверия к национальной валюте – краеугольный. Падение резервов на 100 млрд долл. показало, что его нет».

Российские экономисты и аналитики не справились с ролью предсказателей

     Можно ли было заранее «подстелить соломки» и предсказать наступление мирового финансового кризиса, угадав глубину падения рынков и степень поражения экономики, спорят сегодня многие политики и экономисты. Между тем многие из них даже за пару месяцев до кризиса никак не хотели замечать предвестников мировой финансовой бури. Интернет-библиотека СМИ Public.Ru провела исследование федеральных российских печатных изданий за прошлый и текущий годы на предмет высказываний российских экспертов о вероятности возникновения финансового и экономического кризиса в стране. Выяснилось, что весь прошлый и нынешний год вплоть до последних недель практически никто из опрошенных и цитируемых российских «ньюсмейкеров» – экономистов, аналитиков, участников рынка – не предполагал, что кризис настанет так стремительно.
     Исследование СМИ на предмет оценки приводимых изданиями цитат российских экспертов о возможности возникновения экономического кризиса в стране проводилось по общественно-политическим, экономическим и деловым газетам и журналам. Общее количество исследуемых источников – 800.
     В 2007 году общее количество публикаций, поднимающих вопрос о возможных перспективах развития в России финансового и экономического кризиса, было очень невелико. Среди материалов, затрагивающих проблемы мировой, в частности американской, экономики, а также статей о дефолте 1998 года они составляют не более 20%. При этом общий настрой экспертных оценок был весьма оптимистичен.
     Порядка 75% аналитиков, дававших в прошлом году оценку текущей ситуации, были твердо уверены в том, что прогнозы, предрекающие России масштабный финансовый кризис, так же далеки от истины, как далек сегодня 1998 год. Эта часть экспертов в прошлом году полагала, что общемировой кризис ликвидности если и возникнет, то на Россию будет оказывать «крайне ограниченное влияние». Широко воспроизводилось мнение, что «впервые Россия будет наблюдать кризис со стороны». Как признавали оптимистично настроенные эксперты, проблемы возможны лишь у отдельно взятых компаний, в целом же российская экономика выглядела как имеющая очень высокие показатели надежности.
     Исходя из наличия «подушки безопасности» в виде золотовалютных резервов и стабфонда, аналитики считали, что даже если западные компании и инвесторы будут забирать часть своих денег из России, то у страны все равно хватит средств. Примерно половина оптимистично настроенной части специалистов считала, что даже если финансовый кризис и возникнет, для российской экономики он будет иметь положительный эффект, поскольку снизит темпы инфляции. Впрочем, многие придерживаются этого мнения и сегодня.
     В 2007 году эксперты уверенно говорили, что в стране наблюдается достаточно высокая деловая активность, а иностранцы инвестируют в Россию как в один из самых перспективных рынков в мире. Вот распространенные прошлогодние цитаты экспертов: «у России очень большие возможности для переваривания денег из-за низкого уровня монетизации экономики», «страна готова в среднесрочной перспективе осваивать много денег, так как у нас наблюдается высокий денежный спрос», «в предстоящие тяжелые годы для мировой экономики Россия будет хорошим рынком и «тихой гаванью» для капиталов».
     Около 5% аналитиков в прошлом году все же высказывали мнение, что кризис не минует Россию, но отсрочили его наступление на три – пять лет. По их предположениям, резкое падение цен на нефть вызовет в России экономический кризис и создаст проблемы в бюджетной сфере. С другой стороны, снижение цен на энергоносители рассматривалось и как позитивный момент. «Еще лучше то, что падение цен на нефть заставит российские власти проводить более разумную экономическую политику», – цитирует Public.Ru прошлогодние высказывания аналитиков.
     Добавим от себя, что в условиях бурно растущих нефтяных цен этим летом мало кто осмеливался предсказывать их быстрый обвал уже в ближайшее время. Максимум говорилось о возможности их снижения в среднесрочной перспективе, но гораздо чаще – об их дальнейшем росте. На этом фоне редким по точности и смелости – речь шла о временном горизонте буквально в несколько недель – выглядит прогноз, который дал в одном из июльских номеров журнала «Эксперт» инвестиционный консультант, кандидат экономических наук Юрий Самонов. Проанализировав многочисленные факторы, влиявшие на динамику нефтяных цен в последние годы, он предсказал их падение уже в августе 2008 года на 25-30% «в связи с сокращением потребления нефти из-за рецессии в США и смены спекулятивных торговых стратегий».
     Очень небольшая часть (порядка 2%) экспертов придерживалась мнения, что в России будут иметь место локальные кризисные проявления. Примерно столько же (около 3%) экономистов со страниц газет уверяли, что российская экономика и финансовая система давно находятся в затяжном кризисе и, собственно говоря, из него не выходили.
     Всего лишь 14% аналитиков в прошлом году были уверены, что России не избежать общемировых кризисных проблем в экономике, финансах и социальной сфере. Как считала эта часть специалистов, предпосылки для начала кризиса есть: если еще летом 2007 года российский финансовый сектор демонстрировал устойчивость, то осенью того же года на негативном фоне мировых рынков в российском финансовом секторе также появились первые признаки дестабилизации. Это привело к резкому росту ставок на рынке межбанковских кредитов и бегству спекулятивного капитала из России. Западные банкиры в то время предупреждали российских коллег, что те в скором времени могут столкнуться с первыми симптомами кризиса ликвидности из-за слишком активного привлечения заемных средств.
     Эта же часть экспертов предупреждала, что для России кризисные явления усугубятся отсутствием полноценного рынка капитала, когда малый и средний бизнес сидит на голодном кредитном пайке, а крупные корпорации кредитуются за рубежом. Это будет кризис перепроизводства, от которого пострадают не только финансовый, но и реальный сектор экономики, предупреждали алармистски настроенные эксперты, настаивая, что российская экономика уже значительно «перегрелась». «Кризис реального сектора возникнет тогда, когда предприятия не смогут перекредитоваться, когда они не смогут погасить свои долги потому, что не смогут взять на рынке новые деньги», – такие заявления экспертов в прошлом году были единичны.
     Любопытно, что хотя началом глобального экономического кризиса многие эксперты называют лопнувший в США пузырь ипотечного кредитования, но еще в июне прошлого года порядка 42% российских экспертов, высказавшихся по проблеме американского кризиса, не считали, что проблемы на ипотечном рынке США спровоцируют стремительное развитие мирового кризиса. По мнению этой части аналитиков, ни один из фундаментальных факторов – ни состояние мировой экономики и экономики США, ни цены на нефть, ни состояние валютных рынков – не внушал серьезных опасений. Эксперты считали, что можно скорее говорить о некоторой коррекции, а не о кризисе. Даже самая больная тема тех дней – опасность дефолта по ипотечному кредитованию – будет в состоянии спровоцировать лишь «чих», но никак не обвал экономических показателей в США, считали специалисты.
     Любопытным выглядит и тот факт, что возможность начала банковского кризиса в России по причине просрочек платежей по кредитам отрицали в 2007 году почти 98% экспертов. Общий объем просрочки по кредитам оценивался не более чем в 10%. Цифра эта признавалась незначительной ввиду того, что российские банки изначально закладывают довольно высокий уровень невозвратов в свою бизнес-модель. Лишь отдельные эксперты отметили тенденцию к снижению качества кредитных портфелей банков. А порядка 60% экспертов высказывали мысль, что даже если около десятка «неразборчивых» банков разорятся, в масштабах всей системы это не только не вызовет заметных потрясений, но даже и послужит всем на благо.
     В 2008 году количество публикаций в российской прессе о возможности кризиса заметно выросло. От общего количества материалов, затрагивающих проблемы мирового кризиса, они составили порядка 80%. Общий тон публикаций изменился с более чем оптимистичного на сдержанный. Наличие проблем у России в связи с мировым кризисом стали признавать почти все эксперты. Правда, в прогнозах большинства западных аналитиков Россия также долго не упоминалась как страна – фигурант кризиса. До самого недавнего времени активно цитируемые в СМИ западные эксперты практически единодушно (порядка 90%) признавали, что экономический рост и стабильный рубль пока защищают Россию от финансовых невзгод.
     Большинство российских специалистов (правда, меньше, чем в 2007 году, – порядка 60%) по-прежнему дают сдержанно-оптимистичную оценку состояния и перспектив российской экономики в условиях нестабильности на мировых рынках. Еще в самом начале кризиса эксперты уверяли, что «цены на энергоносители могут расти и падать, но в долгосрочной перспективе они будут расти, что и защитит российскую экономику».
     Среди экспертов, опрашиваемых прессой, сегодня широко распространено мнение о том, что негативные последствия кризиса не будут для России «жестко отрицательными», в частности, ввиду того, что западные инвесторы по-прежнему считают российский рынок весьма перспективным. «США будут сокращать национальное потребление и увеличивать экспорт, а Китай, напротив, наращивать внутреннее потребление и снижать экспорт», – по логике этого сценария многие эксперты считают, что развивающиеся рынки, в том числе российский, имеют шанс сохранить экономический рост.
     По-прежнему значительная часть оптимистически настроенных экспертов считает, что Россия на фоне мирового кризиса окажется в выигрыше, полагая, что рубль по отношению к доллару будет укрепляться или сохранит свои позиции. Положительным эффектом многие аналитики (около 30%) также называют оздоровление банковской системы России. Угроза развития банковского кризиса в России, по мнению экспертов, ослабляется относительной изолированностью российского банковского сектора от мирового финансового рынка, включая некоторые «токсичные» инструменты этого рынка.
     Очень незначительная часть экспертов признает, что для России все негативные последствия кризиса уже проявились и дальнейшего ухудшения ситуации ожидать не стоит.
     Количество резко пессимистичных экспертных мнений в СМИ в 2008 году также увеличилось, но не намного: 17% в 2008 году против 14% в 2007 году. По оценкам этой части экспертов, неизбежное замедление глобального экономического роста пагубно скажется и на России. Отголоски мирового кризиса скажутся уже в этом году на уровне инвестиций и на снижении темпов экономического роста.
     Впрочем, еще есть и такие оптимисты, которые считают, что сложившуюся на фондовых рынках ситуацию даже сейчас не следует считать всеобъемлющим кризисом. Масштаб мирового финансового кризиса, а также страхи относительно перспектив американской экономики, скорее всего, окажутся преувеличенными, уверяют они. Но таких мнений высказано в российской прессе менее 3%.
     В 2008 году в российских СМИ появилась еще одна оценка происходящих событий, отсутствовавшая в прошлом году. Порядка 15% аналитиков считают, что имеет место «раздувание истерии». По мнению этой части экспертов, реальные трудности есть, но главное не в них, а в искусственном нагнетании проблем, что вызывает не кризис ликвидности, а кризис доверия. Нагнетание кризисной риторики само по себе ведет к возможности возникновения банковского кризиса – кризиса доверия, причем не только между банками, но и к банкам у населения, говорят они. Угрозы же для реального сектора российской экономики расцениваются ими как минимальные.
     Еще одно новое экспертное мнение, появившееся в 2008 году в СМИ (порядка 6%) – это оценка предпринимаемых правительством России мер для стабилизации экономики как неэффективных. Опасность мирового кризиса для России слишком преувеличена, а вот неэффективность действий властей грозит гораздо более серьезными внутренними проблемами, уверяет эта часть аналитиков. По мнению этой небольшой части экспертов, власти не понимают и даже не обсуждают, что сегодня России уже необходима осознанная политика замедления темпов роста ВВП за счет ограничения кредитов и бюджетных расходов.

Николай Фетисов: – Предвидя неблагоприятную ситуацию на рынках, в 2008 году мы приняли консервативную стратегию развития, которая позволила минимизировать риски.О подробностях финансового кризиса и мерах, которые помогли справиться с его ударами, рассказывает президент и совладелец банка «ТРАСТ»

     НБ «ТРАСТ» – один из крупнейших частных банков России – столкнулся с типичными для последнего времени трудностями: отток вкладов, кризис доверия на межбанковском рынке... Все эти проблемы не обошли его стороной, как и 100% негосударственных банков страны. Однако сейчас его руководство достаточно громко и уверенно заявляет о том, что банк справился с основными ударами первой волны дестабилизации на финансовом рынке.

     – Как вы оцениваете текущий момент? Каковы, на ваш взгляд, причины кризиса?
     – Причина очевидна: кризис обнажил механизмы взаимозависимости финансовых систем разных стран. Мы все оказались повязаны. Рецессия в США спровоцировала сначала кризис ликвидности в России, т. к. российские компании зависели от иностранных кредитов. Затем родился кризис недоверия между банками, а потом проблемы перекинулись на реальный сектор экономики.

     – Какие банки оказались наиболее уязвимы?
     – Это те банки, в ресурсной базе которых преобладали источники фондирования, связанные с рынками капитала. Это неминуемо привело к высоким рискам концентрации привлекаемых средств на отдельных клиентах и на одних сроках платежа. Эти банки осуществляли заимствования на международных рынках капитала в виде еврооблигаций и синдицированных займов, т. е. кредитов, предоставляемых группой банков. Отчасти это действительно решало проблему «длинных денег». Однако, как мы видим, растущая зависимость от внешних источников не добавила банковской системе устойчивости и гибкости.
     В начале октября на конференции «Рынки капиталов. Россия на фоне мирового финансового кризиса» в Москве, состоявшейся при поддержке НБ «ТРАСТ», министр финансов А. Кудрин в этой связи выделил банки, которые с начала года проводили рискованную политику наращивания капитала и интенсивно вкладывались в ценные бумаги. Падение фондовых рынков повлекло за собой увеличение разрыва между обязательствами банков и доходами и как следствие – к сокращению активов банков. Именно эти банки и понесут наибольший ущерб. Банкротство известных банков – яркое тому подтверждение.

     – Как вы оцениваете сегодняшнее положение НБ «ТРАСТ»?
     – Мы убеждены, что НБ «ТРАСТ» входит в число лидеров среди тех банков, которые справляются с кризисом с наименьшими потерями. Были единичные случаи задержек в проведении счетов юрлиц, из-за некомпетентности управляющих некоторых филиалов возникли задержки с выплатами по вкладам. Но сейчас ситуация полностью под контролем, а виновные наказаны.
     В октябре произошли события, которые помогают нам с оптимизмом смотреть в будущее.
     Самое главное – это включение НБ «ТРАСТ» в «список доверия» Центрального банка России. Это список из 50 банков, которые будут иметь доступ к беззалоговым кредитам ЦБ. По сути, это список благонадежных банков, чье положение признано достаточно устойчивым для того, чтобы федеральная власть оказала им всестороннюю государственную поддержку в момент острого кризиса. И мы уже видим первые подтверждения доверия – в октябре банк вошел в число кредитных учреждений, которые будут обслуживать корпоративные счета одной из крупнейших госкорпораций – ОАО «РЖД».
     Вторым важным событием стало погашение из собственных средств обязательств по внешним заимствованиям на сумму 50 млн. долларов. Тем самым банк обезопасил себя от рисков рефинансирования до осени 2009 года.
     В настоящий момент мы рассматриваем несколько предложений, которые позволят пополнить ликвидность и обеспечить банк достаточными средствами для сохранения места на рынке и дальнейшей экспансии в ниши, которые освободятся после ухода с рынка наших конкурентов.
     Важным фактором, который позволит нам не только стабилизировать положение, но и обеспечить экспансию, станет объединение нашего коммерческого и инвестиционного банка «ТРАСТ» в один банк в течение ближайшего месяца. В данный момент портфель инвестиционного банка «ТРАСТ» очищен от наиболее «заразных» активов, его собственный капитал, так же как и собственный капитал национального банка «ТРАСТ», полностью сохранен, и объединение этих капиталов даст нам впечатляющий бонус. Мы благодарим тех наших коллег и соратников, которые в трудный момент вместе с нами реализовали все те действия, которые уже сейчас позволяют нам смотреть в будущее с оптимизмом.

     – Почувствовал ли банк недоверие со стороны клиентов?
     – В ситуации кризиса естественны проявления нервозности со стороны клиентов. Мы, как и все коммерческие банки, испытали некоторый отток средств со счетов наших частных и юридических клиентов. Однако если сравнить потери НБ «ТРАСТ» с потерями конкурентов, то наши окажутся существенно меньше. Ведь на фоне 39 млрд. руб. оттока из топ-10 частных банков наши 6% оттока не являются критичными. Тем более что за последний месяц шел и приток частных вкладов в более полутора миллиардов рублей! Нам действительно удалось сформировать достаточный объем свободной ликвидности для своевременных расчетов и обеспечить открытую кредитную линию в ЦБ и Газпромбанке.

     – В чем залог стабильности вашего бизнеса?
     – На данный момент это портфель активов, который на общем фоне выглядит хорошо. В нем нет упавших в цене акций и минимум облигаций. Подавляющая часть активов – это наиболее устойчивые на данный момент краткосрочные кредиты, выданные частным лицам и предприятиям малого и среднего бизнеса, которые стабильно погашаются и не подвержены (по крайней мере в данный момент) тем рискам, которые связаны с кризисом на финансовом и фондовом рынках. Мы продолжаем получать ежемесячные выплаты по данным активам, в среднем порядка 3 млрд. руб. в месяц.
     Предвидя неблагоприятную ситуацию на рынках, в 2008 году мы приняли консервативную стратегию развития, которая позволила минимизировать риски. Банк намеренно снизил темпы наращивания капитала и региональной экспансии, открыв запланированные 200 офисов в 167 городах России, а также начал активное формирование «подушки ликвидности». В результате к кризису банк подошел с активами, сформированными за счет наиболее ликвидных «коротких» розничных кредитов и кредитов малому бизнесу. Параллельно с этим из активов банка выводились акции и облигации, осеннее обрушение котировок которых и стало причиной системного кризиса многих западных и российских банков.
     Принятая бизнес-стратегия оказалась правильной. Тот факт, что мы снизили прошлую зависимость от инвестбизнеса, отошли от источников фондирования, связанных с рынками капитала, значительно снизили риски, и также объявленное объединение банков позволили нам сохранить стабильность. Юридическое объединение банков должно завершиться в ближайшее время. Объединенный банк должным образом организован с точки зрения своих балансовых показателей и операций для того, чтобы продолжить защиту своего капитала в течение этого кризисного времени.
     Мы с оптимизмом смотрим в будущее: ведь для этого есть все предпосылки.

     Россия получила второй план по спасению от кризиса. На этот раз документ, подписанный премьер-министром Владимиром Путиным, обещает поддержку не только финансовому сектору, но всем ключевым отраслям экономики. У экспертов уже есть опасения, что компаниям план не поможет, а гражданам навредит.
     Российские власти обнародовали долгожданный пакет мер по борьбе с финансовым кризисом. Впрочем, они по-прежнему предпочитают избегать этого слова. Документ, который в пятницу подписал глава правительства Владимир Путин, называется планом «действий, направленных на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики».
     В отличие от первого антикризисного пакета, чьи положения уже стали законами, второй пока носит конспективный характер, и формулировки его расплывчаты. Зато он затрагивает не только финансовый сектор: выделено 8 генеральных направлений, в том числе поддержка малого бизнеса, сельского хозяйства, жилищного строительства. Всего предлагается принять 55 мер.
     Во многом план-2 расширяет функции структур, уже задействованных в первом. Так, государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» (ВЭБ) предписывается кредитовать крупные проекты в АПК, а также выдавать до 1 млн рублей мелким заемщикам и рефинансировать кредитные портфели малого и среднего бизнеса.
     Непосредственное отношение к новым задачам ВЭБа имеет и норма о праве кредитора во внесудебном порядке взыскивать и реализовывать заложенное имущество при банкротстве должника. Таким образом, ВЭБ сможет без проблем отчуждать активы, под которые он выдал займы компаниям для погашения зарубежных долгов.
     Его же, но уже как управляющего пенсионными накоплениями «молчунов», касается и «расширение возможностей инвестирования средств пенсионных накоплений застрахованных лиц, не воспользовавшихся правом выбора».
     Центробанк тоже получил расширение функций: в банки, получившие господдержку, он пришлет специального представителя, который, по всей видимости, будет следить за расходованием этих средств. Как их следует тратить, Владимир Путин уже дал понять: на кредитование предприятий реального сектора. Поможет Центробанку с контролем Минэкономразвития. Согласно плану-2, оно должно в ноябре разработать рекомендации коммерческим банкам по изменению внутренних документов и директивы представителям государства, чтобы банки в приоритетном порядке поддерживали автомобилестроение, сельхозмашиностроение, авиаперевозки и жилищное строительство. После этого Минэкономразвития должно будет отслеживать, сколько именно средств направили банки на эти цели, и отправлять ежемесячный доклад в правительство.
     Отдельно стоит задача поддержки внутреннего спроса: госзакупкам ставятся в приоритет отечественные товары. Экспортерам промышленной продукции обещается возмещение части процентов по кредитам, а естественным монополиям и госкорпорациям – поддержка инвестпрограмм.
     Предприятия, «выполняющие государственный заказ, в том числе государственный оборонный заказ», смогут рассчитывать на госгарантии по кредитам, а также на субсидии из федерального бюджета на уплату процентов. Сырьевики уже в ноябре должны получить долгожданное сокращение сроков «мониторинга и периода, на который устанавливается вывозная таможенная пошлина на нефть». Сейчас он равен двум месяцам, но в условиях падения цен уже несколько раз пошлины пересматривались в экстренном режиме на основании двухнедельного мониторинга.
     Простые граждане могут тоже рассчитывать на помощь: она сводится к увеличению пособий по безработице в первом квартале 2009 года.
     Зато по ним может ударить лишение кредиторов права на досрочное погашение долга в случае реорганизации банка. То есть вкладчики банка, который подпадет под оздоровление, какое-то время не смогут получить свои деньги.
     Последний пункт плана эксперты считают откровенно опасным. Он может усугубить ситуацию, говорит директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев.
     «Эта политика разительно отличается от западной, где проблемы финансовой системы не перекладываются с компаний на кредиторов»,
     – говорит эксперт. Эксперты отмечают и другие неприятные для простых людей вещи. «Например, политика в строительном секторе охарактеризована лозунгом «не дадим упасть ценам на квартиры». Правительство заботится о поддержке строительства, а нужно поддерживать потребителей», – считает Николаев.
     Пособия по безработице на этом фоне – довольно слабое утешение. «Сейчас невозможно прожить на пособие по безработице, и я очень сомневаюсь, что это можно будет сделать после его увеличения», – сказал «Газете.Ru» руководитель центра социальной политики Института экономики РАН Евгений Гонтмахер. Он ожидает высвобождения до 1 млн безработных.
     Хотя для финансовой системы план действительно хорош, говорит экономист инвестбанка «Траст» Евгений Надоршин. «Это система мер, направленная на создание национального финансового сектора. Они логично продолжают посыл, который был заявлен в президентском послании. Это стратегические меры, направленные на среднесрочный и долгосрочный период. Это не экстренная закачка деньгами, это более обдуманный шаг».
     Но в целом второй антикризисный план экспертов разочаровал.
     «Наше правительство существует в парадигме «путинской стабильности» и полагает, что все вопросы могут быть решены простым вливанием денег. Эти меры не дальновидны и не достаточны»,
     – говорит Гонтмахер. «Набросали все, что касается этой темы, – возмущается Николаев. – В чем главная проблема? В нехватке средств в экономике или же в непроходимости системы? Но нет комплексных мер для решения проблем российской экономики». Непонятно также, по каким критериям выбирали приоритетные отрасли. «Важен принцип – почему они? А его нету», – констатирует эксперт.
     Пугает и перспектива размещения пенсионных средств на фондовом рынке. «Похоже, что сейчас самое главное – разогреть рынок, чтобы хоть как-то поддержать участников народных IPO», – иронизирует Николаев. То, что участие государственных денег на рынке акций создаст новый пузырь, похоже, забыто. Если же вливания не помогут, пенсионные накопления могут просто сгореть.

Антикризисные предложения НАУФОР не вошли в правительственный план

     Профучастники фондового рынка решили внести свой вклад в разработку антикризисных мер. В преддверии принятия правительственного плана действий по оздоровлению финансового сектора (см. стр. 1) Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в правительство свои предложения. Инициативы НАУФОР не являются первоочередными, так как направлены на решение проблем ограниченного круга игроков, считают эксперты. В правительственном плане предложения НАУФОР отражения не нашли.
     Письмо, содержащее антикризисные инициативы профессиональных участников фондового рынка (имеется в распоряжении «Ъ»), председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев направил первому зампреду правительства и председателю совета по финансовому рынку при президенте России Игорю Шувалову и руководителю Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимиру Миловидову. «Еще не сформирована повестка дня Совета по развитию финансового рынка при президенте РФ,– пояснил «Ъ» господин Тимофеев.– И мы отметили круг вопросов, которые считаем важными для обсуждения».
     Авторы письма признают необходимость поддержания спроса на ценные бумаги со стороны государства. Впрочем, в письме отмечается, что «организация, выполняющая по поручению государства соответствующую функцию, должна присутствовать на рынке постоянно, при этом котировки не должны существенно отличаться от котировок, складывающихся на рынке». По мнению Алексея Тимофеева, важным является не поддержание индексов на определенном уровне, а «предоставление участникам торгов уверенности в способности продать свои ценные бумаги». До сих пор ВЭБ, поддерживающий фондовый рынок от имени государства, придерживался прямо противоположной тактики – перед самым концом торговой сессии он выставлял заявки на покупку по ценам, существенно выше текущих. Участники рынка отмечали, что именно такая стратегия позволяет ВЭБу достигнуть своей цели – замедлить падение котировок с наименьшими затратами (см. «Ъ» от 31 октября). На то, чтобы в течение всего торгового дня своими покупками поддерживать в профучастниках «уверенность в способности продать свои ценные бумаги», у ВЭБа просто не хватило бы средств, считают эксперты.
     НАУФОР также предлагает отменить принципы сохранности и доходности при размещении средств пенсионных резервов и инвестировании средств пенсионных накоплений. «Практика финансового кризиса показала крайнюю опасность их использования при падении цен ценных бумаг, так как это может повлечь возникновение обязательств управляющей компании возместить убытки, возникшие вследствие реализации рыночного риска. Возмещение в настоящее время таких убытков управляющими компаниями может повлечь банкротство соответствующих управляющих компаний»,– отмечается в письме. Обеспокоенность НАУФОР понятна: гендиректор управляющей компании «ПиоГлобал Эссет Менеджмент» Денис Матафонов в октябре оценивал среднерыночные текущие убытки по пенсионным накоплениям примерно в 30%, и покрыть эти убытки управляющие не в состоянии (см. «Ъ» от 13 октября).
     Эксперты скептически относятся к перспективам реализации перечисленных в письме мер. «Банкротство конкретного предприятия или пенсионного фонда сейчас не особо волнует правительство,– полагает гендиректор инвесткомпании «Алор» Анатолий Гавриленко.– Власти в первую очередь озабочены сохранением целостности и нормальным функционированием всей финансовой системы». Вчера правительство это доказало, опубликовав свой «План действий, направленных на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики», в котором инициативы НАУФОР не нашли отражения. «Сейчас эти предложения нельзя назвать первоочередными, и до их реализации пока просто руки не дошли»,– полагает президент «Ист коммерц» Асхат Сагдиев. «Подобные предложения – это просто устранение некоторых последствий кризиса,– добавляет зампред совета директоров ПАРТАД Петр Лансков.– Они в духе «теории малых дел», и они не могут кардинально повлиять на ситуацию».
     Глава ФСФР Владимир Миловидов, подтвердивший «Ъ» факт получения письма НАУФОР, считает, что в нынешних условиях большее внимание надо уделять не техническим изменениям в законодательстве, а решению стратегических вопросов. «Из этого письма складывается впечатление, что его авторы живут вчерашним днем, но в нынешних условиях нет времени на то, чтобы латать дыры прошлого,– подчеркивает господин Миловидов,– надо думать о будущем – о том, какой будет новая архитектура мирового финансового рынка и как Россия в нее впишется».

Правительство определило, как потратить господдержку

     Опубликованный правительством в пятницу антикризисный план действий частично легализовал экономический кризис, начавшийся в августе 2008 года как кризис банковской системы. «Оздоровление» финансов и ряда отраслей экономики, объявленное премьер-министром Владимиром Путиным, не предусматривает ни массовой национализации компаний, ни роста госрасходов на спасение экономики. Белый дом нашел «третий путь» – директивное указание того, как получателям господдержки нужно потратить уже полученные триллионы рублей.
     Экономический кризис официально признан правительством. В пятницу Белый дом опубликовал «план действий, направленный на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики». Как следует из названия документа, проблемы российской экономики, которые премьер-министр Владимир Путин в октябре 2008 года настоятельно требовал не считать «кризисом», официально признаны затронувшими финансовый сектор экономики полностью, а остальную экономику – лишь частично.
     Напомним, документ аппарат правительства начал разрабатывать 30 октября после совещания у Владимира Путина в Ново-Огареве и ряда предшествующих ему совещаний у вице-премьеров Игоря Шувалова, Алексея Кудрина и Игоря Сечина. До этого правительство не собирало формально «антикризисных» планов, ограничиваясь текущими совещаниями. Именно на них в сентябре-октябре 2008 года были приняты беспрецедентные решения о поддержке экономики Минфином, ЦБ и ВЭБом на общую сумму более 5,4 трлн руб. Они в плане не упоминаются.
     План действий, опубликованный на интернет-сайте правительства, состоит из 55 задач, объединенных в десять блоков (см. стр. 14). Общеэкономическим мерам, финансовой системе, поддержке внутреннего спроса, рынку труда и малому бизнесу посвящено 36 пунктов плана, отраслевым мерам – 19. Для поддержки всего сырьевого сектора предназначен лишь один пункт плана: Белый дом до ноября 2008 года создаст законопроект, где изменит сроки определения цен на нефть, по которым высчитывается размер экспортной пошлины. Сейчас он составляет два месяца, новый срок неизвестен.
     При разработке общеэкономических мер правительство в основном решилось в кратчайшие сроки реализовать многочисленные предложения лоббистов финансового и банковского рынка 2005-2007 годов, от изменения в пользу компаний баланса интересов акционеров и кредиторов компании при сделках слияний и поглощений до зачета обязательств в уставном капитале (см. текст на стр. 14). Впрочем, в тексте есть сразу две новации, ставящие план в ряд антикризисных документов крупных стран. Прежде всего это подготовка к февралю 2009 года участников рынка ценных бумаг к рефинансированию ЦБ с передачей ЦБ прав регулятора по этим компаниям. Речь по сути идет о уже реализованном в США снятии барьеров между инвестиционным банкингом и банковской сферой (напомним, там она реализована после банкротства Lehman Brothers).
     Вторая мера – подготовка с декабря 2008 года документов по расширению инвестирования средств «молчунов» в пенсионной системе, находящихся под управлением ВЭБа. Вместе с предполагаемым снятием барьеров с оборота закладных и секьюритизации кредитов происходящее – явное намерение правительства поддержать после завершения острой фазы кризиса быстрое восстановление финансовых рынков, в том числе за счет ослабления денежной политики и допуска инвестбанков к деньгам Банка России.
     Еще одно подтверждение этому – правительство намерено в очередной раз рассмотреть возможность дополнительной капитализации ипотечного агентства АИЖК в декабре 2008 года. АИЖК уже получило в октябре 60 млрд руб. в капитал от правительства, речь идет о новых вливаниях.
     В пунктах, посвященных «поддержке внутреннего спроса», Белый дом не скрывает: полудирективное распределение государственных денег станет основой поддержки экономики в 2009 году. В случае с банками надзором за распределением госсредств будут заниматься специальные уполномоченные ЦБ (см. стр. 14). Для госпоставщиков, в том числе поставщиков госмонополий («Газпром», РЖД, «Транснефть», ФСК), будут введены «ценовые преференции» до конца 2010 года: при прочих равных российские товары могут закупаться на 5-25% дороже иностранных. Конкурсы по госзаказам на 2009-2010 годы могут быть объявлены в декабре 2008 года. Белый дом в плане впервые провозгласил, что в рамках массовых госзакупок товаров будет отдавать приоритет российским производителям.
     Принципиальных изменений в практике отраслевой поддержки план не предусматривает. Так, правительство явно не намерено злоупотреблять национализацией предприятий, находящихся в кризисе. Хотя Белый дом в ноябре 2008 года разработает законы, позволяющие выкупать акции «стратегических» компаний, в том числе через конвертируемые облигации (см. «Ъ» от 24 октября), мера упоминается лишь в главе, посвященной оборонной отрасли, для остальных она, видимо, не предусматривается. На строительном рынке государство намерено лишь выполнить обещание выкупать на сумму около 80 млрд руб. квартиры у стройкомпаний. А аграрии получат лишь возможность кредитовать крупные проекты в ВЭБе, получат субсидирование ставки рефинансирования ЦБ по банковским кредитам. Не собирается правительство отказываться и от протекционистской защиты отраслей – но довольно умеренной. Так, первый вице-премьер Виктор Зубков уже в субботу заявил о реализации пункта плана, предусматривающего сокращение квот на импорт мяса птицы на 300 тыс. тонн (аналогичного решения по свинине пока не принято). А российский автопром комиссия Белого дома поддержала уже в пятницу – пошлины на иномарки вырастут с 25% до 30% уже в 2009 году (см. стр. 14). Впрочем, пересмотр таможенных пошлин обещан по «широкому перечню товаров».
     «Кризисной» компенсации потребителям, предпринимателям и гражданам план правительства не предусматривает. В связи с опасениями роста безработицы будет увеличено пособие по ней (см. стр. 2). Малому бизнесу, который быстрее всего понесет потери из-за сокращения внутреннего спроса, обещаны кредиты ВЭБа, поблажки по аренде госимущества и малоактуальный для него доступ к госзаказу. Отсрочку на два года от перевода с единого налога на вмененный доход, которой добивались предприниматели, получат лишь аптечные сети. Белый дом полностью проигнорировал и все их инициативы по снижению налогов, кроме идеи ускоренной амортизации ряда активов с 2010 года. При этом вопрос о сокращении госрасходов пока сведен к минимуму. В ноябре-декабре 2008 года госмонополии и госкорпорации проведут «уточнение» инвестпрограмм на 2009-2011 годы. А пересмотру расходов бюджета в рамках целевых программ, о чем Владимир Путин говорил неделю назад, в плане не уделено ни слова.

(Из «Плана действий, направленных на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики»)

Финансовая и банковская системы
     – Исключение безусловного права кредиторов на досрочное погашение долга в случае реорганизации коммерческих организаций.
     – Упрощение механизма обращения взыскивания и реализации заложенного имущества за счет введения внесудебного порядка и введения безусловного погашения требований залоговых кредиторов.
     – Расширение возможностей инвестирования пенсионных накоплений лиц, не воспользовавшихся правом выбора управляющей компании или негосударственного пенсионного фонда.
     – Допуск профессиональных участников рынка ценных бумаг к операциям рефинансирования со стороны Банка России.
     – Разработка механизмов снижения рисков злоупотреблений со стороны собственников и руководителей организаций в преддверии банкротства и в ходе банкротства.
     – Введение института депозитарного учета закладных, снижающих издержки при их обращении.
     – Введение института общего механизма владельцев облигаций как механизма консолидации мнений владельцев облигаций.
     – Уточнение условий выпуска биржевых облигаций, в том числе разрешение выпуска биржевых облигаций сроком до трех лет.
     – Усиление контроля со стороны Банка России за работой органов управления банков, получивших средства господдержки (назначение специального представителя Банка России).

Поддержка внутреннего спроса
     – Обеспечение приоритетности закупки отечественных товаров по государственным и муниципальным программам.
     – Установление ценовых преференций (от 5% до 25%) для поставщиков российских товаров при размещении государственного заказа.
     – Установление преференций для поставщиков российских товаров в рамках закупок товаров субъектами естественных монополий и госкорпорациями.
     – Поддержка инвестиционных программ субъектов естественных монополий и госкорпораций на 2009-2011 годы.
     – Увеличение в 2008-2009 годах объемов субсидирования экспортеров промышленной продукции на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в российских кредитных организациях для производства продукции на экспорт.
     – Определение банками, использующими различные формы государственной поддержки, в том числе получившими субординированные кредиты, объемов кредитования предприятий оборонно-промышленного комплекса, сельского хозяйства, субъектов малого и среднего предпринимательства.
     – Рекомендации банкам, использующим различные формы господдержки, в приоритетном порядке направлять средства на поддержку автомобилестроения, сельхозмашиностроения, авиационных перевозок, жилищного строительства.
     – Проведение мониторинга объемов средств, направляемых банками на кредитование приоритетных секторов экономики.
     – Упрощение процедуры предоставления госгарантий.
     – Предоставление в 2009 году госгарантий по кредитам, привлекаемым предприятиями, выполняющими госзаказ.
     -Проведение лизинговых операций при госзакупках.
     – Обеспечение возможности объявления конкурсов по государственному заказу на 2009-2010 годы в декабре 2008 года.
     – Развитие целевого кредитования предприятий под расчеты за поставленную продукцию (факторинг).
     – Изменение условий авансирования мероприятий, предусмотренных федеральными целевыми программами и гособоронзаказом.
     – Осуществление с 1 января 2010 года переноса ряда основных средств в амортизационные группы с меньшим сроком полезного использования в целях стимулирования обновления соответствующего оборудования.
     – Уточнение ставок ввозных таможенных пошлин по широкому перечню товаров.

Рынок труда и социальная поддержка граждан
     – Проведение еженедельного мониторинга увольнения работников.
     – Организация работы консультационных пунктов, «горячих линий» и предувольнительных консультаций для работников, издание информационных буклетов и брошюр.
     – Увеличение объемов финансирования мероприятий активной политики занятости населения.
     – Увеличение размера максимальной величины пособия по безработице.

Жилищное строительство
     – Приобретение в 2008-2009 годах готового жилья экономкласса.
     – Приобретение в 2008-2009 годах жилья экономкласса в многоквартирных домах с высокой степенью готовности, а также возводимых с привлечением средств граждан, субъектами РФ с использованием средств фонда содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства при условии завершения строительства таких домов в срок не более шести месяцев со дня заключения соответствующего государственного контракта.
     – Увеличение объемов рефинансирования ипотечных кредитов по линии ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» в 2009 году.

Сельское хозяйство
     – Внесение изменений в Меморандум о финансовой политике Банка развития, предусматривающих возможность кредитования крупных проектов в агропромышленном комплексе.
     – Рассмотрение возможности дополнительной капитализации ОАО «Россельхозбанк» и ОАО «Росагролизинг».
     – Субсидирование процентной ставки по отдельным видам кредитов, привлекаемых в 2008-2009 годах организациями и предприятиями агропромышленного комплекса, в размере 100% ставки рефинансирования Банка России.
     – Сокращение квот на импорт птицы и свинины в 2009 году.

Автомобилестроение и сельскохозяйственное машиностроение
     – Предоставление субсидий организациям сельхозмашиностроения, автомобилестроения и транспортного машиностроения на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в российских кредитных организациях в 2008-2009 годах, направленным на технологическое перевооружение.
     – Корректировка ввозных таможенных пошлин в отношении автомобильной техники.
     – Внесение изменений в правовые акты, разрешающие ОАО «Росагролизинг» реализовывать проекты по лизингу техники, технологического оборудования и транспортных средств отечественного производства для российских потребителей.

Оборонно-промышленный комплекс
     – Предоставление субсидий на погашение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным в 2008-2009 годах, в том числе для пополнения оборотных средств.
     – Расширение практики предоставления предприятиям инвестиционного налогового кредита.
     – Проведение дополнительной эмиссии акций и облигаций отдельных стратегических предприятий с их последующим выкупом уполномоченными организациями.
     – Расширение перечня товаров для переработки и внутреннего потребления на условиях помещения товаров под таможенные режимы в части продукции электронной промышленности.
     – Увеличение объемов субсидий в 2008-2009 годах с целью предупреждения банкротства.

Сырьевой комплекс
     – Сокращение сроков мониторинга и периода, на который устанавливается вывозная таможенная пошлина на нефть и отдельные категории товаров, выработанных из нефти, а также возможность ее корректировки.

Транспортный комплекс
     – Обеспечение выпуска инфраструктурных облигаций, в том числе под гарантии РФ или Внешэкономбанка, для финансирования инфраструктурных проектов, реализуемых на принципах частно-государственного партнерства.
     – Обеспечение недискриминационного доступа топливных и авиационных компаний к объектам инфраструктуры топливозаправочных комплексов в аэропортах.
     – Предоставление авиакомпаниям отсрочки уплаты таможенных платежей на срок до шести месяцев в отношении ввозимых иностранных воздушных судов и комплектующих к ним (в том числе двигатели) с освобождением от необходимости внесения обеспечения по их уплате.

Малый бизнес
     – Направление дополнительных ресурсов на кредитование малого бизнеса, включая предоставление займов до 1 млн руб. мелким заемщикам
     – Увеличение в 2009 году средств федерального бюджета, предусмотренных на государственную поддержку субъектов малого предпринимательства.
     – Обеспечение доступа субъектов малого и среднего предпринимательства к получению заказов при размещении госзаказа и закупках товаров субъектами естественных монополий и госкорпораций.
     – Разработка механизма рефинансирования кредитов предприятий малого и среднего бизнеса, сформированных российскими кредитными организациями.
     – Формирование перечня федерального имущества, арендуемого субъектами малого и среднего предпринимательства, установление льготного размера арендной платы, ограничение возможности его корректировки, закрепление минимального срока аренды – пять лет.
     – Отсрочка на два года положений пункта 2.2 статьи 346.26 Налогового кодекса, предусматривающих ограничение на перевод организаций и индивидуальных предпринимателей на уплату единого налога на вмененный доход в отношении аптечных организаций.

     Российская власть верна себе. Четыре года назад она использовала бесланскую трагедию для политической реформы. Сейчас таким поводом стал экономический кризис, считает редактор отдела политики ИД «Коммерсантъ» Глеб Черкасов.

     Демонстративное нежелание российских властей называть кризис кризисом привело в последние недели к чудовищному разрыву между политикой публичной и политикой реальной. Иногда это даже выглядело комично.
     С 16 сентября по 14 октября торги на российских фондовых биржах прерывались более чем десять раз. В отдельные дни торги прерывались по три раза. 15 октября в Госдуме ждали министра финансов Алексея Кудрина. Он не пришел, и депутаты с видимым интересом занялись заранее подготовленным вопросом об эротике на телевидении.
     В середине октября в столичных офисах с жаром, но без особого воодушевления обсуждали сокращение штатов, зарплат и прочие неприятные последствия кризиса. В те же дни депутаты Мосгордумы увеличили свою смету на 2009 год с 900,7 млн до 1,2 млрд руб. Самой большой оказалась статья расходов на жалованья депутатов и их обслуживающего персонала.
     Впрочем, иногда нестыковка официально заявленной и реальной повестки дня выглядела угрожающе. В том же октябре министр обороны Анатолий Сердюков, объявивший о начале самой масштабной за последние годы военной реформы и сокращениях среди офицерского корпуса (см. «Власть» N41 за этот год), встречался с президентскими полпредами в федеральных округах, чтобы попросить их помочь в трудоустройстве отставников. На решение этой задачи были сориентированы и губернаторы. И именно в октябре из регионов начали поступать новости о том, что предприятия начинают сокращать объемы выпускаемой продукции и отправлять работников во временные отпуска. Трудоустройство десятков тысяч офицеров при таком раскладе выглядит достаточно сложной задачей, а сама военная реформа оказывается несвоевременной.
     В принципе разделение российской политики на решающих (Кремль, Белый дом) и поддерживающих (все остальные) само по себе не новость. Однако на этот раз решающие предпочли и вовсе обойтись без поддерживающих. Это особенно заметно, если сравнивать события последних недель с совсем недавним кризисом, связанным с пятидневной войной в Южной Осетии. Тогда, в начале августа, российские власти признали сам факт вооруженного конфликта, но заручились поддержкой политических структур. В итоге все решения – от начала боевых действий до дипломатического признания Абхазии и Южной Осетии – были одобрены обеими палатами Федерального собрания, парламентскими партиями и, если верить социологическим опросам, обществом в целом. И даже если когда-нибудь встанет вопрос о том, что признание Абхазии и Южной Осетии оказалось не самым адекватным решением, ответственность будет возложена и на тех, кто предлагал, и на тех, кто одобрял.
     Экономический кризис власть не признавала и, соответственно, никакой политической поддержкой заручиться не пыталась. Правительство и администрация президента принимали некие меры, о которых политический класс узнавал из газет. Только в тех случаях, когда уж совсем нельзя было обойтись без законодательной поддержки, правительство обращалось в Думу. Там все шло по привычной, описанной еще в 2004 году Борисом Грызловым модели «парламент не место для дискуссий». Закон прибыл, его расписали по комитетам, вынесли на пленарное заседание и быстро приняли.
     Однако дружное голосование еще не означает безоговорочной поддержки. Если бы решающим она на самом деле понадобилась, то надо было бы произвести мобилизацию поддерживающих. А для этого хотя бы обозначить проблему. Но этого не происходило. До самого последнего момента складывалось ощущение, что отказ Кремля и Белого дома называть кризис кризисом – это не игра, а вера в то, что ничего плохого не происходит. Рассказывают, что, когда вице-премьер Игорь Сечин встречался с группой академических экономистов, он в конце беседы доверительно попросил: «Вы ведь часто встречаетесь с зарубежными коллегами. Так не говорите им, что у нас кризис,– они и не узнают».
     Однако послание президента Федеральному собранию показало, что, с точки зрения власти, экономический кризис в стране есть. Иначе бы не было объявлено о начале конституционной реформы.
     Получилось так же, как в 2004 году. Трагедия в Беслане стала поводом для серьезных институциональных изменений в политической системе. Прямого отношения к отражению террористической угрозы предложенные Владимиром Путиным меры, в частности отмена губернаторских выборов, не имели. Однако «постбесланский пакет» обозначил новую повестку дня и позволил властям не просто отвлечь внимание политического класса от состояния дел в силовых структурах, но и реализовать давно задуманные планы по унификации политической системы.
     Так и сейчас. Кризис есть. Что с ним делать – непонятно, то есть решающие еще не определили. Но чтобы поддерживающие не волновались, перед ними пока поставили ширму в виде конституционной и политической реформы. Их реализация в интересах Кремля. К моменту окончания реформ либо кризис закончится, либо появятся новые проблемы и задачи.

     Девальвация рубля неизбежна, признал Центробанк. Единственное, что пока обещают его представители: она не будет «очень резкой». Поддерживать стабильность курса валюты просто невозможно в условиях усилившегося оттока капитала и необходимости тратить резервы на подпитку ключевых банков и компаний.
     «Я не исключаю повышения гибкости валютного курса рубля, может быть, в нынешних условиях с некоторой тенденцией к ослаблению рубля по отношению к иностранным валютам», – заявил председатель Центробанка Сергей Игнатьев на брифинге в правительстве.
     Это заявление означает, что Центробанк может перестать удерживать стоимость бивалютной корзины, на 55% состоящей из американских долларов и на 45% из евро, на уровне не ниже 30,4 рублей.
     Но резкого ослабления рубля власти обещают не допустить.
     «И ЦБ РФ, и правительство крайне не заинтересованы в том, чтобы произошла резкая девальвация рубля, – заявил Игнатьев. – И у нас есть возможности её не допустить: это большие золотовалютные резервы».
     Потребность в валютных интервенциях для поддержания рубля возникла в последние месяцы, когда из страны со всё возрастающей скоростью стал уходить капитал.
     Если в первом полугодии Россия была нетто-импортёром капитала, то его отток в августе и сентябре в размере $33 млрд уже привёл к обнулению капитального сальдо.
     А в октябре, по сообщению Игнатьева, чистый отток частного капитала из страны составил $50 млрд.
     Уже понятно, что по итогам 2008 г. Россия окажется в минусе: Центробанк пока надеется, что чистый отток не превысит $20 млрд. Напомним, ещё весной Минэкономики планировало по итогам года чистый приток капитала в размере $40-50 млрд.
     Эксперты сходятся во мнении, что отток капитала продолжится. Вопрос лишь в его масштабах. «В ноябре – декабре он в разы сократится по сравнению с октябрьскими значениями», – надеется главный экономист ИБ «Траст» Евгений Надоршин. «Учитывая, что российским компаниям и банкам надо продолжать отдавать долги, я бы ожидал до конца года за ноябрь – декабрь отток капитала не меньше $30 млрд», – возражает экономист ИК «Тройка Диалог» Антон Струченевский.
     Уход денег из страны создаёт повышенный спрос на валюту, прежде всего на доллар, и давит таким образом на рубль.
     С 1 августа по 11 ноября официальный курс доллара в России уже вырос на 15%.
     Для предотвращения дальнейшего ослабления рубля Центробанку приходится проводить валютные интервенции, то есть выбрасывать на рынок валюту из своих международных резервов, чтобы тем самым увеличить её общее предложение на рынке.
     Но резервы не беспредельны. С 1 августа по 1 ноября они снизились уже почти на 19%, до $484,6 млрд с $597,3 млрд.
     Таким образом, Банк России признал своё бессилие перед текущей конъюнктурой на рынке капитала. И аналитики одобряют его решение перестать цепляться за нынешнюю стоимость валютной корзины и дать рублю ещё немного ослабнуть.
     Помимо экономии валютных резервов ослабление рубля может исправить торговое сальдо России. В противном случае с учетом цен на нефть у нас торговый баланс, скорее всего, уйдёт в ноль уже в ноябре – декабре
     и счёт текущих операций станет отрицательным, опасается Струченевский.
     Впрочем, большая свобода рубля не означает, что он теперь будет только «девальвироваться». Тенденция ослабления рубля может смениться на противоположную уже через месяц, полагают эксперты.
     «Исходя из новых реалий, на конец года стоимость бивалютной корзины может составить 30,20 рубля, доллар будет стоить 26 рублей, – считает Надоршин. – Корзина будет стоить меньше, потому что начнётся продажа валюты».

Легендарный финансист, возглавлявший Госбанк СССР и Центробанк России, рассказал «КП», куда вкладывать деньги во время кризиса

     Это интервью проходило в походных условиях. Геращенко торопился на важную встречу, и вопросы ему мы начали задавать прямо в редакционной машине среди московских пробок...

«Это не заговор...»
     – Виктор Владимирович, что бы вы предприняли сейчас, если бы были председателем Центробанка?
     – Я бы больше общался с газетами, радио, телевидением и объяснял ситуацию. Я за эти дни ни разу не слышал, чтобы кто-то от Центробанка что-то публике рассказывал. В традициях нашего населения – проявлять недоверчивость к официальным лицам. А если они молчат, тем более недоверие возникает. А когда на фактах и цифрах человек скажет: иностранцы забирают из России деньги, потому что у них у самих проблемы больше наших. Им самим нужно пояса подтягивать. А у нас достаточно средств, чтобы наши банки остались в порядке. Тогда другое дело. И как говорит наш министр финансов, если его можно назвать нашим...

     – Вы что, Кудрина считаете не нашим?
     – Ну он же ленинградский, а не московский... Шутка, не в этом дело. Так вот, Кудрин говорит, что при цене за баррель нефти даже 50 долларов наш бюджет все равно выдержит. Что немаловажно.

     – Значит, при 50 долларах за баррель нам еще не швах, а ниже – швах?
     – Я этим вопросом с нефтью глубоко не занимался, это не моя «чашка чаю». Я просто надеюсь, что Кудрин ответственно говорит об этом. Хотя поведение населения тоже иногда необъяснимо. Сейчас вот во многих банках не снять сейфовую ячейку. Все сняты!.. А тут нам надо в переулок уходить и выскакивать. Там же, на Белорусской, строят путепровод...

     – Да вы опытный водитель! На чем ездите, Виктор Владимирович?
     – На «Тойоте». «Прадо», что ли...

     – В Центробанке в ваше время чуть ли не все служебные авто были «Тойоты». Не оттуда прихватили?
     – Это моя. Но с ветерком редко получается, машин очень много. Безобразие в Москве.

     – И гаишники вас останавливают?
     – Зачем меня останавливать, я правил не нарушаю. Иногда только...

     – Артистов они, бывает, отпускают за автограф, а вас?
     – Недавно остановил молодой гаишник, я по путям трамвайным немножко объезжал пробку. Говорит: «Здравствуйте, Виктор Владимирович. А что будет с долларом?»

     – И что вы ответили?
     – «Да ничего, – говорю, – не будет. Как в нем было 100 центов, так и останется». «А вот говорят, – спрашивает, – они какой-то новый доллар введут». – «Да вы что?!»

     – Как думаете, может, весь этот кризис – хитрый заговор американцев, чтобы разорить Россию и Европу?
     – Я не думаю, что заговор. Это плоды американского шапкозакидательства. Такого наплевательского отношения ко всем. Они подсадили весь мир на свои доллары. Если вы имеете в кармане 10 долларов, значит, уже кредитуете экономику США.
     Это привело Америку к потере конкурентоспособности. Даже население у них сейчас переходит на маленькие экономные машины, велосипеды. Это говорит о том, что жили не по средствам. Как страна, власть, так и население. Жили за счет остального мира. Это перекинулось и в жилищный сектор. А жилье для американцев – основа жизни.

     – Значит, не заговор?
     – И вот эта основа рушится, из-под ног уходит. Не оттого, что американцы хотели всех наколоть. Нет. Это то, о чем писал великий немец Маркс: цикличность развития... А мне сделайте водку с тоником в один стакан, – попросил Геращенко, когда мы по пути выкроили полчаса, чтобы заскочить в один из московских ресторанчиков, промочить горло...

     – Нельзя, замялся официант. – У нас лицензия на алкоголь кончилась.
     – Тогда мне пива. Безалкогольного. Смешно. Как в 90-е годы. В одном пафосном ресторане было: «У нас шампанского нет. Но вы можете сбегать купить в киоске на улице и у нас в ресторане выпить...»

     – Виктор Владимирович, а вот может Америка заморозить заграничые счета наших олигархов и чиновников?
     – На основании чего?

     – Мало ли.
     – Заморозить можно по подозрению, что нарушались какие-то законы их страны. Или по требованию нашей страны, если деньги вывезены, например, без уплаты налогов. А так просто, потому что они принадлежат россиянам? Невозможно!

     – А вот скажут, что у нас плохо с демократией, хлоп – и заморозят счета.
     – Я все-таки исхожу из другого. Я считаю, что раз этот кризис объективен и не связан с диверсией, то вряд ли начнут трясти деньги даже каких-то преступных групп. Вон в банках США полно денег той же наркомафии. Это же никуда не делось.

«Жена принципиальная»
     – Если бы попросил у вас интервью журнал «Плейбой», дали бы?
     – Наверное, нет. Это не журнал, который я регулярно смотрел и покупал. Хотя как-то звоню вечером, я тогда еще работал в банке во Франкфурте, говорю: найдите мне «Плейбой», но на английском. Потому что я немецкий не знал. Шофер, мы его звали «гестапо», привез, говорит: «Вот вам «Плейбой» на английском». Думал, я из-за девок. А там серьезное было интервью с одним банкиром.

     – А картинки с девушками вы быстро-быстро перелистывали?..
     – При чем здесь девушки? Вы хотите, чтобы перед золотым юбилеем свадьбы, который будет через два года, мне жена голову открутила?

     – Жена ревнивая?
     – Нет. Принципиальная.

     – Она вас за что ценит?
     – А что уж ценить? Я сделал ошибку 48 лет назад. Цени не цени, ничего не переоценишь.

     – Она вас ни разу не ругала, допустим, что зарплата маленькая?
     – Такого не было. Она же понимала, где я и что. Мы вместе учились с ней в финансовом институте. Вместе начинали работать. Она – в отделении госбанка, а я – в управлении иностранных операций.

     – А дети у вас сейчас где работают?
     – А вы из газеты «Семья и школа»?

     – Просто интересно, не в банке?
     – У меня сын два года служил в морской пехоте на Севере. Получил закалку, возмужал. Хотя и до этого в регби играл. Ему сказали: бросай учебу, будешь в команде мастеров играть. Он спрашивает: что делать? Я говорю: Кость, ну поиграешь ты пять лет, дай бог, не сломают. Потом что, тренером? И он пошел учиться. Поработал в Сбербанке, потом – в коммерческий банк. И работает сейчас в отделении управляющим.

     – Помогает ему фамилия?
     – Не думаю. Его хотели сделать начальником кредитного отдела. Я говорю: ты пройди сначала отдел проблемных кредитов, чтобы знать, где ошибки клиентов, где ошибки банка.

     – Советуется?
     – Нет. Иногда обмениваемся. Это разные уровни. Он больше с моим старшим внуком на эти темы разговаривает, тот работал в отделении французского банка.

     – И не подходят: «Пап, что будет с долларом, дед, что будет с долларом?»
     – Конечно нет. Они же знают, что здесь никто не даст стопроцентно правильный ответ. Я говорю, что доллар переоценен со всей значимостью! США говорят вот теперь: будем встречаться «большой двадцаткой» других стран и обсуждать будущую архитектуру валютного мира. Я не знаю, с каким предложением можно прийти на эту «двадцатку». Только с одним: жить по средствам и не раздувать пузыри. Лишние доллары нельзя же сейчас вот так взять и уничтожить. Есть же люди, компании, страны, которые в доллары вложились. У кого из них доллары отрезать?

     – Может, какой-то общий контроль над долларом введут? И Россия тоже будет доллар контролировать?

     – Как? Как США позволят контролировать свою национальную валюту?! Может, тогда сразу и свои ядерные ракеты нам сдадут по описи...

     – Помнится, после дефолта 98-го года вы говорили, что реальная цена доллара – 16 рублей.
     – Я говорил, что курс доллара 30 рублей был связан с тем, что на доллар был повышенный спрос. Вот сколько в рублях надо заплатить, скажем, за корзину потребительскую? А сколько долларов – за эту же корзину? Если смотреть на это, то за доллар после дефолта надо было давать 16 рублей.

     – А сейчас?
     – А сейчас я этими делами не занимаюсь. И когда мне звонят и спрашивают, я отвечаю: «Звоните в Центробанк. Что вы ко мне пристали?»

     – В чем сами держите сбережения?
     – У меня депозитный счет рублевый в Сбербанке, не очень большой. Меньше, чем страховая сумма.

     – Это меньше 700 тысяч?
     – Да. Есть карточный счет в евро в московском отделении одного европейского банка. Это первый банк в нашей стране, который стал открывать карточки в евро. А если ездишь в Европу, то удобно. Есть еще счет у жены в долларах инвестиционный в одном банке, который играет в Китае, и потому проценты там хорошие – 15 или 16.

     – Так у вас рубли и доллары, и евро?
     – В евро – мизер. Где-то пять тысяч.

     – Не боитесь за сбережения?
     – Я ничего не боюсь.

«У нас пока не кризис,а брызги шампанского»
     – Сейчас на поддержку курса рубля Центробанк бросает огромные деньги из золотовалютных резервов. Надолго ли их хватит?
     – Я не слежу. Вот мне предложили в одном солидном журнале колонку вести. Я говорю: вы что, с ума сошли? Чтобы колонку вести, нужно каждый день сидеть и читать, где чего ловить. На кой мне такие заботы?

     – Как думаете, может, рубль стать резервной валютой?
     – Глупость это. Понятия такого нет вообще «резервная валюта». Раньше говорили: свободно конвертируемая валюта. Сейчас есть понятие: свободно используемая валюта... Она задействована в торговле между странами. А мы даже белорусам два вшивых миллиарда боимся в кредит дать. Не хотим. А по существу, 90 процентов экспорта Белоруссии – к нам. Холодильники, грузовики, вся промышленность... Чего мы дурачков-то из себя разыгрываем? Я не вас имею в виду. А наших финансистов – знать ничего не знают.

     – Значит, Белоруссии нам надо деньгами помочь? А вот Исландии?
     – Не знаю про Исландию. Мне трудно сказать. В связи с тем, что налоги с водки плохие. А мы водку пьем.

     – Вы все финансистов ругаете. Но Кудрин-то, получается, был прав, что накопил Стабфонд или надо было деньги не на Западе держать, а в экономику вложить?
     – Если бы вкладывали в жилищный сектор, может, было бы хорошо.

     – Но жилищный пузырь, он же, как и фондовый, надулся. Хрущобы в Москве стоят по 6 тысяч долларов за метр. Не лопнет?
     – По идее, он должен двигаться вниз. Раздулся, конечно. И как раз потому, что не вкладывали, строили мало. А взятки за землю под строительство драли. Не пузырь раздували, а взятки.

     – А не поздно уже в экономику вкачивать?
     – Ну США же полностью в... если б не девушки, сказал бы, где. И тем не менее принимают решение: дать деньги сюда-туда. Потому что вопрос идет о благосостоянии страны. О том, чтобы кризис не был хуже, чем он может быть, если все пустить на самотек. Почему везде, во всех странах, принимают решение о вмешательстве государства? Хотя все они – адепты свободной экономики. Но другого выхода нет. Доигрались.

     – А мы?
     – А мы – еще нет. Но то, что мы мало уделяем внимания реальной экономике, это неправильно.

     – Фабрикам-заводам?
     – Да. Производству. Ну почему мы летаем на старых «Боингах»? Секонд-хэнде. Почему сами не можем делать? Почему «Боинг» снизил цены после 11 сентября 2001-го на свои самолеты на 40 процентов? Какая ж у них норма прибыли до этого была?!

     – 1998 год и сейчас – разные вещи?
     – Абсолютно.

     – А пик кризиса прошел или еще будет хуже?
     – Я думаю, сейчас у нас брызги шампанского. У них, в США, кризис, а у нас пока только на фондовом рынке, куда они влезли. Ну и в банках, которые тоже активно сотрудничали с иностранными. Но могут быть последствия более тяжелые. У нас тоже может быть рецессия. Ну вот строительство замрет. А строительство, по существу, – это генератор. Это во всех развитых странах так.

«Икра была черная»
     – Вот вы были депутатом...
     – Я был, да. В «Родине» еще. И через шесть месяцев ушел. Меня в Госдуме даже в Бюджетный или Банковский комитет не пустили. Им не нужны те, кто в этом понимает. Мне тогда стало ясно, что это шарага.

     – А снова в политику пошли бы? К демократам или коммунистам?
     – В КПРФ мне как-то сказали: чего ты в «Родину» пошел? А я говорю: а вы меня чего, разве звали?

     – А пошли бы, если бы позвали?
     – В зависимости для чего. КПРФ – партия без будущего.

     – А демократы? Они теперь новую партию создают.
     – У них нет базы...

     – А в правительство советником?
     – Я неудобный для них. Что со мной советоваться. Правда, председатель одного из крупнейших наших банков со мной недавно советовался, чего делать. Я сказал, что не держать деньги за границей, а направить в экономику. Что они сейчас и делают.

     – Все-таки советовались?
     – Этот председатель банка со мной ланчевал. Но, я думаю, встречался по заданию «сверху». Позвонил, говорит, хочу увидеться-посоветоваться.

     – Бесплатно советы давали?
     – Да. На его территории. С икрой. Я сказал, что у меня аллергия к рыбе. Но попробовал. Всю банку не съел.

     – Икра была красная или черная?
     – Черная.

     – А вот в женщин стоит вкладывать?
     – Пустая трата денег.

     – Тогда в бриллианты, что ли?
     – Бриллианты? Для женщин?..

     – Ну, тогда во что?
     – В семью.

     – А что в кризис лучше – копить или тратить?
     – Не волноваться.

     – А детей рожать?
     – Ну а почему нет? Если случилось. Не аборт же делать.

ЛИЧНОЕ ДЕЛО
     Виктор Владимирович ГЕРАЩЕНКО. Родился в 1937 г. в Ленинграде, окончил Московский финансовый институт. Прошел путь от рядового бухгалтера в
     1960 г. до Председателя Госбанка СССР (с 1989 по 1991 год). Дважды был Председателем Центробанка РФ (с 1992 по 1994 год и с 1998 по 2002 год). В 2003-м избран депутатом Госдумы. В 2004-м уходит в Председатели совета директоров ЮКОСа. Сегодня – пенсионер.
     Женат, имеет двоих детей, четверых внуков, одного правнука Сергея. Профессор, почетный доктор экономических наук.

Для сохранения стабильности экономики внесены изменения в основной финансовый документ года

     Президент страны Дмитрий Медведев подписал закон об изменениях в федеральном бюджете на 2008 год и плановый период 2009 и 2010 годов. Об этом сообщила вчера пресс-служба Кремля.
     Поправки вызваны необходимостью оперативной поддержки российского финансового рынка, а также финансирования расходов, понесенных при выполнении задач по обеспечению безопасности и защите граждан России, проживающих на территориях Республики Южная Осетия и Республики Абхазия. 23 октября закон был принят Госдумой и 27 октября одобрен Советом Федерации.
     Как отмечают законодатели, поправки не меняют основных характеристик бюджета и направлены на финансирование неотложных расходов, возникших во второй половине года и поддержание стабильности экономики страны в условиях мирового финансового кризиса. Комментируя корреспонденту «РГ» принятые решения, первый заместитель председателя Комитета Госдумы по бюджету и налогам Виталий Шуба подчеркнул, что большинство поправок в бюджет-2008 направлены на то, чтобы «сохранить стабильность финансового рынка, стабильность нашей экономики».
     В частности, напомним, решено выделить 75 миллиардов рублей на увеличение имущественного взноса Российской Федерации в уставный капитал госкорпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)».
     Для поддержки строительного рынка и ипотечного жилищного кредитования на 60 миллиардов рублей увеличивается взнос в уставной капитал Агентства по ипотечному жилищному кредитованию.
     Кроме того, правительству разрешено для формирования источников расходов госкорпорации «Агентство по страхованию вкладов», предусмотренных федеральными законами, осуществить имущественный вклад до 200 миллиардов рублей. Это требуется для того, чтобы исполнить все обязательства перед вкладчиками российских банков – физическими лицами на тот случай, если банк обанкротится. Напомним, что недавно законодательно была увеличена сумма гарантированного возврата вклада с 400 тысяч до 700 тысяч рублей.
     Для финансирования национальной безопасности и правоохранительной деятельности, а также на ликвидацию последствий агрессии Грузии против Южной Осетии выделяется дополнительно 16,9 миллиарда рублей. Также увеличиваются бюджетные ассигнования на формирование резервного фонда правительства по предупреждению и ликвидации чрезвычайных ситуаций и последствий стихийных бедствий – около 4 миллиардов рублей, на компенсации для чернобыльцев – более 3 миллиардов и некоторые другие социальные расходы.

Укрупнение банков должно происходить не искусственно, а за счет справедливой конкуренции

     Государственная гарантия по депозитам населения должна быть распространена на все банковские вклады без исключения, считает председатель Комитета Совета Федерации по финансовым рынкам и денежному обращению, член Совета по развитию финансового рынка при президенте Дмитрий Ананьев.
     В беседе с корреспондентом «РГ» сенатор также рассказал, что вместе с коллегами подготовил пакет предложений для укрепления финансовой системы России. Напомним, что в своем Послании глава государства отметил: в ближайшее время она должна стать способной противостоять всем внешним вызовам и обеспечить стабильное решение собственных задач.

     Российская газета: Сегодня, когда сумма компенсации увеличена до 700 тысяч рублей, под госгарантии попадают 98 процентов всех вкладов. Так ли уж важно, чтобы были «застрахованы» не охваченные этой схемой два процента?
     Дмитрий Ананьев: Дело в том, что именно на них приходится довольно большой объем вкладов. По данным Агентства по страхованию вкладов – примерно 40 процентов от общей суммы всех средств, размещенных на депозитах российских банков, или более 2 триллионов рублей. Это весьма весомая сумма и для экономики страны, и для российской банковской системы. Если не дать гарантий по их возмещению, то не исключено, что деньги будут в короткое время переведены в зарубежные банки и впоследствии станут работать на экономику других государств.

     РГ: И что, такая тенденция уже прослеживается – крупные вкладчики бегут из страны?
     Ананьев: Не надо ждать, пока это станет очевидно. Вы поставьте себя на место крупных вкладчиков. Если в Австрии, Германии сумма вклада гарантируется полностью, а у нас – только 700 тысяч, то, наверное, некоторые граждане выберут более привлекательные условия. Причем такой шаг не потребует каких-то особых усилий с их стороны: дается указание адвокатам, они договариваются о том, как правильно разместить деньги с минимальными рисками, и средства переводятся из одной страны в другую буквально в течение дня. Это, конечно, непатриотичный шаг. Но, к сожалению, с учетом общего нервозного состояния во всем мире на идейность сегодня рассчитывать не приходится.
     Я, кстати, не думаю, что действительно придется возмещать потери по большому количеству вкладов. Но мера по стопроцентным госгарантиям сама по себе может снять панику, предотвратить бегство вкладчиков и поддержать банки.

     РГ: Американские и западные фондовые рынки падают меньше, чем наши, хотя фундаментальные экономические показатели в России намного лучше. Почему нам так и не удалось стать «тихой гаванью» для инвесторов, а капиталы утекают за рубеж?
     Ананьев: Потому что наше финансовое законодательство охватывает примерно 20 процентов от того, как регулируются рынки конкурентоспособных стран. И западные инвесторы очень четко видят эти пробелы. При благоприятных обстоятельствах они были готовы мириться с нашими недостатками и получали на нашем рынке хорошую прибыль.
     Сегодня, когда мировой финансовый рынок штормит, нам надо выработать несколько стратегий развития собственной финансовой системы, чтобы максимально ее обезопасить от возможных потрясений в дальнейшем. Думаю, этим и займется созданный недавно Совет по финансовым рынкам при президенте.

     РГ: И с чего следует начинать?
     Ананьев: Мы с коллегами подготовили свои рекомендации по стабилизации финансовой системы и реального сектора экономики, в том числе – на среднесрочную перспективу. В этой части я очень признателен Александру Торшину, Светлане Орловой, коллегам из бюджетного комитета – Евгению Бушмину, Александру Починку, Владимиру Петрову за коллективную работу.
     Прежде всего нужны базовые законы, которые обеспечат нормальное функционирование финансового рынка. Такие, как закон об инсайде. Сегодня из-за его отсутствия мы теряем свои позиции в глазах инвесторов. При развитом финансовом рынке недопустима ситуация, когда возможно так легко манипулировать ценами и не нести за это ответственность. Может, на первом этапе не следует вести речь об уголовном преследовании за такие действия. Но административное преследование и публичное порицание должны быть.
     Нужен действенный закон о банкротстве финансовых институтов, который позволял бы кредиторам вернуть свои деньги максимально быстро, без проволочек и проблем. Это повысит доверие ко всей банковской системе. Надо снизить ставки налога на прибыль при направлении ее на повышение капитализации банков.
     Большой список мер в налоговой сфере: не облагать налогом доходы физлиц от операций на рынке ценных бумаг, предоставить налогоплательщикам возможность учитывать так называемый сальдированный результат по прибыли и убыткам, полученным по разным финансовым операциям.
     Есть предложения, касающиеся и реального сектора экономики. Среди них – создание специального фонда по выкупу «плохих» банковских активов под управлением рыночной структуры. Он мог бы приобретать «плохие» кредиты приоритетных предприятий, которые возникли не по их вине. А ЦБ мог бы выдавать банкам целевые кредиты под залог сформированных ипотечных портфелей для поддержки строительного сектора.
     Эти меры рассчитаны на среднесрочную перспективу, но принимать решения надо оперативно. И тогда у нас будет снята большая часть вопросов, мы сможем спокойно заниматься своей экономикой и по-хорошему сочувствовать Западу по поводу их проблем.

     РГ: В последнее время приняты масштабные меры по поддержке финансовой системы. Но ситуация на рынке все равно остается сложной. Почему?
     Ананьев: Пока они гасят психологическое давление, позволяют расшивать наиболее очевидные проблемы. Но чтобы они дали эффект, нужно время.
     Кроме того, надо расширять каналы помощи. Сегодня рынок межбанковского кредитования практически замер. Для его оживления надо дать право участвовать в беззалоговых аукционах ЦБ как можно большему количеству банков, прежде всего региональных. По закону, ЦБ наделен правом кредитора последней инстанции, и он должен им воспользоваться.
     Сейчас из-за правила, допускающего к аукционам только банки, имеющие определенный уровень рейтинга, по сути, оказались вычеркнуты из списка приносящих пользу экономике огромное количество кредитных организаций, работающих в регионах. Вот только один пример: из 10 банков в одной из центральных областей доступ к беззалоговым кредитам получили всего два банка, остальные восемь в нынешних условиях практически будут обречены на гибель. Заслуживают ли они такой участи? Я не уверен.

     РГ: Однако некоторые эксперты утверждают, что в результате мы получим консолидацию банковского сектора, его очищение.
     Ананьев: Консолидация нужна. Но она должна происходить не путем убийства мелких и средних банков, а за счет справедливой конкуренции.
     Действительно, высказывалась такая точка зрения, что 1200 банков, которые сегодня работают в России, – это слишком много, и если сгинет 300 банков или даже больше, то только воздух станет чище. Ставка делается на то, что умрут в первую очередь недобросовестные банки, занимавшиеся отмыванием нелегальных доходов – банки-«прачечные». Но я опасаюсь, что они-то как раз и останутся на плаву. Для них кризис – еще одна возможность получить сверхдоходы. С такими банками надо разбираться методами, которые есть в арсенале у регулятора – то есть путем отзыва лицензий. Причем происходить это должно по абсолютно понятным и прозрачным правилам, на основе объективной методики. Сейчас, замечу, у банкиров много нареканий к процессу принятия подобных решений. Мы, кстати, с Владиславом Резником были инициаторами законопроекта, в котором предусматривались ясные критерии такого отсева. Но он, к сожалению, так и не был принят.
     Еще один опасный момент касается усиления позиций госбанков. Именно им, напомню, и выделяется большая часть господдержки. Государственные банки, безусловно, приносят большую пользу. Но нельзя, чтобы они оказывались вне конкуренции.

     РГ: Хорошо, насытим мы банки деньгами. Но ведь они не очень-то торопятся давать кредиты реальному сектору экономики. Принято решение компенсировать им убытки, возникшие при кредитовании других организаций. Не всем, конечно, а тем, которые соответствуют определенным требованиям. Этого будет достаточно?
     Ананьев: Для того чтобы стимулировать банки к выдаче кредитов реальному сектору, надо активнее задействовать и уже имеющиеся механизмы. Такие, к примеру, как рефинансирование выданных кредитов Центробанком.
     Смысл заключается в том, что банки имеют возможность приносить уже оформленные кредитные соглашения в ЦБ, закладывать их и получать под них определенную долю рефинансирования. Но пока такой механизм практически не работает. Причина в том, что, по инструкции ЦБ, залоги принимаются с очень большим дисконтом – на уровне 20-50 процентов. На мой взгляд, сейчас не время, чтобы ЦБ как-то зарабатывал и перестраховывал риски. Надо снизить дисконт до 10-20 процентов, упростить процедуру рефинансирования. Если банки увидят, что это легкий процесс, а на каждый выданный кредит они могут получить деньги, пустить их в оборот, выдав новый заем, система заработает. Банкиры сами заинтересованы в расширении клиентской базы, получении дополнительного дохода. Им не нужны дефолты предприятий. Потрясений этого года и так хватило с лихвой.

Реплика

     Тут недавно телекомментатор Первого канала М.Леонтьев «толково» раскрыл причины мирового финансового кризиса и возможности его преодоления через подъем реального производства. Его лукавство заключается в утверждении, что эту проблему власть решает якобы через восстановление банковской ликвидности.
     Не получится! Ибо первопричиной кризиса нашего реального производства является не дефицит финансов, а объективные и субъективные причины, исключающие его конкурентоспособность на мировом рынке. Не случайно за все время реформ у нас не построено ни одного современного предприятия, а деньги, полученные за вывоз энергоносителей, вывозятся за рубеж. «Едросс» скрывает, что восстановление банковской ликвидности есть способ ограбления банкирами и их клиентами налогоплательщиков.
     Их деньги по законам свободного рынка пойдут не в отечественное, а в зарубежное производство. Если бы было иначе, на скопившиеся в казне триллионы можно было бы построить не одну тысячу заводов и крупных сельскохозяйственных предприятий, что решило бы все наши проблемы. Это Леонтьеву почему-то в голову не приходит. А вот Путину – пришло: буквально на следующий день он вдруг заявил, что российские деньги должны работать в России. Хотя за многие годы пребывания у власти мы от него такого не слышали. Напротив, он никак не препятствовал их утеканию. И вдруг сегодня его послушают? Не для того СССР уничтожали.
     В результате всевластия либералов Россия остается с колоссальными внешними долгами и обязательствами по поставкам энергоносителей, без развитого производства, а в ближайшее время и без казны. Дальнейшее падение цен на нефть, при кризисе это неизбежно, уже не обеспечит рентабельности ее добычи в условиях Севера и транспортировки через тундру, леса и моря в дальнее зарубежье. Это будет окончательный приговор российскому капитализму. Кто этого не понял сегодня, поймет завтра.
     Адекватный ответ на вызовы времени есть только у коммунистов.

Почему Россия оказалась в эпицентре мирового катаклизма?

     Президент России Дмитрий Медведев 5 ноября обратился с первым в своей жизни Посланием к Федеральному собранию, а точнее к стране.
     Обращаться пришлось на фоне набирающего силу мирового финансового кризиса. В этой ситуации президенту необходимо было продемонстрировать, что он контролирует ситуацию и знает рецепты выведения страны из опасного состояния.
     Многие рецепты, предложенные Медведевым в Послании, наша партия неоднократно предлагала правительству все последние 15 лет. Но сама мысль о том, чтобы наши предложения о развитии промышленного производства, сельского хозяйства, образования и науки обрели силу законов вызывала абсолютное неприятие со стороны президентской администрации и прокремлевских партий. Разумеется, теперь, когда эти же предложения озвучивает президент, те же самые чиновники и политические силы не решаются открыто демонстрировать неприятие. Но это вовсе не означает, что своей работой они будут усердно воплощать в жизнь предложения президента.
     Финансового кризиса Медведев коснулся почти в самом начале своей речи, заявив, что процесс только набирает обороты, следовательно, порождаемые им проблемы еще впереди.
     К сожалению, касаясь финансового землетрясения, президент говорил о нем только в общемировом, глобальном контексте.
     Он вывел из-под удара тех, кто виновен в кризисе внутри нашей страны. Не прозвучало ни нотки осуждения и призыва к ответственности российских олигархических структур, в руках которых сосредоточены богатства России. Никаких претензий к банкам, к сырьевым корпорациям, создавшим уродливый перекос в российской экономике.
     Это благодаря им в нашей стране угроблены промышленность и сельское хозяйство, задавлена сфера научно-технических разработок и их внедрения в производство. Экономика полностью сведена к сырьевой функции, что и позволило мировому катаклизму втянуть Россию в свою воронку.
     Единственный упрек Медведева в связи с внутрироссийскими проблемами адресовался не власти, не олигархам и не банкирам. Он адресовался тем, кто в первую очередь и наиболее ощутимо страдает в кризисных условиях, неизбежно окажется в числе недовольных положением в стране. Как раз здесь в словах Медведева прозвучали явные нотки угрозы и даже запугивания. Жестким тоном президент предостерег недовольных от попыток «нажить на кризисе политический капитал» и «дестабилизировать ситуацию в стране».
     Если здесь имеется в виду организация провокаций, хулиганских беспорядков, насильственных действий – это одно. Но если речь идет о неизбежном в кризисных условиях росте напряженности в дискуссии между властью и оппозицией, о законном социальном недовольстве граждан, которое может вылиться в забастовки и акции протеста и гражданского неповиновения, – это уже совсем другое.
     Если президент хотел дать оппозиции и гражданам команду молчать и смириться даже в самых невыносимых, крайних обстоятельствах, то это нельзя рассматривать иначе как акцию прямого устрашения.
     Социальную напряженность и дестабилизацию в стране провоцирует сам кризис и способствующие ему действия политической и экономической элиты. А недовольство граждан и оппозиции являются лишь закономерным результатом, вытекающим из кризиса, ответственность за который несет сама власть.
     Убежден, что именно с этого, а не с угроз недовольным президенту, претендующему на поддержку и доверие граждан, следовало начинать свое обращение. Как убежден и в том, что оценка самих кризисных процессов и их первопричин требуют и большего мужества и большей глубины.
     Невольно вспоминается конец прошлого и начало этого года, предвыборная президентская кампания, сопровождавшаяся таинственным «планом Путина». Спрашивается, где же теперь этот план и почему он не работает, когда надо спасать страну?
     Нельзя же допустить мысль, что он именно в том и заключался, чтобы привести Россию в самый эпицентр мирового финансового катаклизма, где она сегодня оказалась. Доказательств тому более чем достаточно.
     Так, золотовалютные резервы России, составлявшие на начало августа этого года 598 млрд долл., к началу октября сократились до 556 млрд долл. А к концу октября составили всего 485 млрд долл., то есть уменьшились за 3 месяца на 113 млрд долл. Оставшаяся сумма золотовалютных запасов России уже ниже сум­мы внешнего корпоративного долга, что не позволяет говорить о финансовой безопасности страны.
     По оценкам экспертов, российский фондовый рынок потерял от 75 до 80% своей стоимости. В разных источниках как российских, так и зарубежных приводятся данные экономистов-аналитиков о баснословных потерях российских олигархов, совокупное состояние которых с 300 млрд долл. сократились до 70 млрд.
     Не подумайте, что я так сострадаю Абрамовичу или Дерипаске в связи с их возможным выпадением из списка Forbes самых богатых людей мира. Просто я понимаю, что при ответственном отношении к своей стране мультимиллиардеры могли бы вложить эти баснословные деньги в развитие экономики. А это и новые технологии, и заработная плата, и отчисление в социальные фонды, попросту развитие и укрепление нашего государства. Вдумайтесь, за годы «реформ» в России не построено ни одного совершенного, наукоемкого производства. Сталина вот ругают, а под его руководством страна каждый год вводила в строй более 300 предприятий.
     Приведенные выше потери в любом случае являются очередным колоссальным ограблением страны. Уверен, что издержки, которые понесет Россия в условиях кризиса, этой властью никогда не будут досконально сосчитаны и обнародованы. Так же как итоги грабительской приватизации.

Избирательная забота: банкирам – триллионы, народу – успокоительные слова
     Премьер-министр Владимир Путин даже не считает нужным признавать сложившуюся в стране ситуацию кризисной и утверждает, что многие слишком фривольно употребляют само понятие «кризис». По его мнению, кризис свирепствует в США, а Россия переживает лишь побочные последствия заокеанских финансовых потрясений. («Аргументы и факты» 29.10.2008 г.) И это заявление делается после того, как правительство Путина в связи с кризисом уже произвело финансовые вливания в банковский сектор около 6 триллионов рублей , т.е. 230-240 млрд долл.
     Эти баснословные средства выделены из Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Должен заметить, что такое использование ресурсов заставляет думать, что российское правительство как-то очень избирательно понимает «национальное благосостояние», приводя его в полное противоречие с понятиями «народ» и «граждане России».
     Настоятельно культивируется мысль, что простой народ не попадает под влияние кризиса, что его не касаются потери банковской системы, фондового рынка и т.д. Такая установка весьма выгодна нашей власти. Она помогает ей избежать массового протеста и продолжать грабительскую политику.
     Именно этим объясняется отказ признать кризис в России и замалчивание тех реальных расходов из федерального бюджета, резервных фондов и золотовалютных запасов, которые осуществляет правительство, стремясь противостоять мировому финансовому кри-зису.
     При этом власть не отчитывается ни перед народом, ни перед законодательными и контрольными органами страны. Доказательством тому является принятое 31 октября с.г. Постановление Государственной думы «Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010-2011 гг.». В этом документе, так же как и в проекте бюджета, приведены заниженные прогнозные показатели инфляции, довольно радужные соотношения рубля и других валют (доллара, евро), ведется убаюкивающий разговор о т.н. «бивалютной корзине», о которой народ ничего не знает.
     Этот документ направлен исключительно на защиту интересов банковской системы в ущерб нуждам промышленных предприятий, строительных фирм, аграрного сектора, населения, т.е. вкладчиков банков.
     Об этом красноречиво свидетельствует тот факт, что при снижении совокупных резервов кредитных организаций за январь-сентябрь 2008 г. на 22%, что существенно ослабило гарантии для клиентов банков, документ регламентирует дальнейшее снижение обязательных резервов банков.
     При этом и министр финансов, и председатель Центрального банка, и руководители коммерческих банков постоянно выражают тревогу по поводу ажиотажного падения доверия со стороны граждан и организаций к российскому банковскому сектору.
     Все они стремятся к тому, чтобы доверие к доморощенным гобсекам защищалось и поддерживалось за счет федерального бюджета. По большому счету, средствами тех же вкладчиков. А банки при этом будут спокойно продолжать свою спекулятивную деятельность. Чем, как не спекуляцией, назвать то, что государство выделяет Россельхозбанку или Сбербанку масштабные кредиты под 8% на 11 лет, а они выдают т.н. рыночные кредиты уже под 18%?
     То есть «наваривают» 10% только на процедуре перепродажи полученных от государства денег, скажем, тем же крестьянам. А разве крестьяне так легко зарабатывают 10% прибыли, производя колоссальным трудом свою продукцию в условиях постоянного роста цен на горюче-смазочные материалы, электро­энер­гию, удобрения, сельхозтехнику? При этом погашая кредиты банков и грабительские проценты по ним.
     В Постановлении, принятом Думой 31 октября, а точнее, фракцией «ЕДИНАЯ РОССИЯ», нет ничего, что развернуло бы российскую кредитную систему в сторону производственной сферы, в сторону интересов граждан. Напротив, в нем заложены дорогостоящие для государства обязательства, позволяющие сохранить возможности коммерческих банков «задирать» фантастические проценты за кредит, доводя их до 30% годовых.
     Ни в США, ни в Японии, ни в странах ЕС таких процентов в банковской сфере попросту нет. Постановление, какое приняла Дума 31 октября, не прошло бы ни в одном парламенте мира.
     Невольно вспоминается недавний провал плана Полсона в американском Конгрессе при первом голосовании. И только когда в 700-миллиардном антикризисном плане были заложены гарантии для защиты интересов простых американцев в виде акций и долей кредитных институтов, получающих государственную поддержку, он был одобрен и принят Конгрессом США. Подобные требования предъявлены к антикризисным планам в Великобритании, Германии и других странах Европы.
     Надо признать, что о финансовом кризисе сейчас говорят все, даже самые далекие от банков люди. Часто при встрече с ними можно слышать вопрос о причинах появления этого кризиса, о том, можно ли было его предвидеть и предотвратить.
     Эти же вопросы поднимают и пытаются ответить на них эксперты, журналисты, руководители промышленных предприятий и т.д. Отвечают все по-разному. Чаще всего его начало сводят к банкротству крупнейших ипотечных компаний, а следом за ними инвестиционных банков, которые на протяжении десятилетий считались гигантами финансово-кредитного рынка США. Составляли магию Уолл-стрита.
     Для россиян важно понять не только откуда начинался кризис, но прежде всего, как и кем Россия оказалась втянутой в мировые финансовые институты сомнительной надежности со своим Стабфондом и другими резервами. Кто ее туда привел и кто должен ответить за колоссальные финансовые потери страны?

Ресурсы как воздух нужны реальному сектору экономики
     Я не беру на себя ответственность нарисовать точный сценарий мирового финансового кризиса. Однако его основные причины понятны.
     Многие эксперты, как российские, так и зарубежные, давно и открыто говорят об американских финансовых пирамидах, участники которых переплелись между собой взаимными долгами. Эти долги оказались в конечном итоге ничем не обеспеченными и в критической ситуации превратились в мыльные пузыри.
     Допущено грубейшее пренебрежение аксиомой, исходя из которой, финансовые и кредитные операции являются вторичными по отношению к материальному производству. И если объем финансово-кредитных операций превышает совокупную стоимость материальных ценностей, то кризис неизбежен.
     Порождая безработицу, панику, голод, по своей разрушительной силе он сравним с оружием массового уничтожения, и противостоять ему будет чрезвычайно сложно. Если бы руководство страны думало не о своих клановых интересах, а об интересах народа, оно не допустило бы тяжелейшего кризиса. Не поставило бы под угрозу независимость и целостность страны.
     Эту точку зрения на сложившуюся ситуацию я высказываю не в популистских целях, а для того, чтобы потери от кризиса в нашей стране были как можно меньше. Уверен, что, если бы в последние 8 или хотя бы 5 лет свободные средства не оседали на зарубежных счетах олигархов и их «обслуги», а вкладывались в предприятия машиностроения, военно-промышленного комплекса, в судостроение и авиационную промышленность, в сельское хозяйство, в НИОКР, никакой кризис сейчас не угрожал бы России массовой безработицей и вымиранием. Если бы Стабфонд обслуживал не американский ипотечный рынок, а отечественное производство, то спрос на металлы, на нефть и нефтепродукты был бы высоким на внутреннем рынке.
     Не было бы необходимости сейчас, когда цены на них резко упали, вывозить эти богатства себе в убыток. При этом оставаться в пол­ной зависимости от импорта лекарств, одежды, обуви, продовольствия и т.д. – вплоть до гвоздей и канцелярских скрепок.
     Поздно, быть может, крайне поздно, заговорили власти России о поддержке реального сектора экономики. Но ведь и сейчас в сравнении с вложениями в фондовый рынок средства, выделяемые на развитие промышленности, аграрного сектора, лесного хозяйства, науки, – мизерны.
     Нельзя не обратить внимание и на тот факт, что в большинстве западных стран правительства осуществляют стабилизацию банковской системы с частичной или полной национализацией ее институтов. В России даже речи об этом не идет. И те колоссальные средства, которые выделяют финансово-кредитным структурам, превращаются в подарок из федеральных источников, имеющих бюджетную природу.
     В конечном итоге это подарок миллионов бедных россиян крайне малочисленной части общества, которая в последние годы изрядно «жировала» и хочет эту возможность сохранить.
     Напрашивается вопрос: так кто же провоцирует социальный взрыв в России? Оппозиция, предлагавшая в Думе все эти годы меры по развитию реальной, многоотраслевой экономики? Или безответственное правительство, годами проводившее разорительную политику, продолжая и сейчас разрушение армии, науки, образования и коммунальных хозяйств. И ведя Россию к тяжелейшему кризису под убаюкивающие заклинания о стабильности, которые раздавались еще несколько месяцев назад.
     Сегодня не угрожать оппозиции надо, о принять за основу действий правительства нашу программу «20 шагов к достойной жизни каждого гражданина».
     Прежде всего осуществлять огосударствление монополий и снять разрушительное влияние диспаритета цен. Сырьевые ресурсы максимально направить на развитие реального сектора экономики страны.
     Внешнеторговый оборот должен осуществляться под контролем государственных органов, не допускающих замораживания средств на зарубежных счетах. Импорт должен быть направлен на обслуживание народного хозяйства России и самых насущных потребностей. Оказать максимальную поддержку не только финансовую, но и техническую, кадровую аграрному сектору, селу. Ближайшей весной все пахотные земли надо ввести в севооборот. Эту меру правительство должно взять под особый контроль и свою ответственность. Освободить сельское хозяйство от посреднической орды. Необходимо создание благоприятных условий для работы предприятий, фирм и других структур, что поддержало бы бесперебойный производственный процесс с обеспечением нормативного уровня рентабельности. Надо помочь выжить малому и среднему бизнесу.
     Принять новый закон о Центральном банке и усилить его ответственность перед правительством и страной. Это должен быть государственный банк, а не обособленная финансовая империя. Создать резервную банковскую систему, которая обеспечивала бы поддержку банковского сектора в сложных условиях за счет своих резервов, а не за счет бюджета и золотовалютных запасов. Усилить ответственность правительства и Министерства финансов за предоставление гарантий при получении корпорациями внешних заимствований.
     Пора разговоры о борьбе с коррупцией заменить действенной системой финансового контроля на всех уровнях и во всех сферах общества.
     Основной вывод, который мы должны сделать из происходящего сегодня как в мире, так и в России, состоит в том, что никакого саморегулирующегося рынка не существует. Это химера, в которую уже перестал верить Запад и которую власть продолжает навязывать россиянам.
     Капитализм неизбежно приводит к разрушительным кризисам, социальным катастрофам и военным конфликтам. И не может быть гармоничным общество, где права и интересы ростовщиков и спекулянтов ставятся выше прав и интересов тех, кто создает материальные и интеллектуальные ценности, кто не перепродает, а созидает.
     Ясное понимание этого заставляет нас усилить борьбу за социальную справедливость, за права и свободы людей труда, за социализм. Борьбу, необходимость и неизбежность которой так настойчиво подтверждает время.

Как всегда, в нашей стране нужно готовиться к худшему. Девальвации не избежать, только власти сделают все по самому болезненному для населения и экономики сценарию

     В последние две недели ситуация на финансовых рынках России успокоилась. Доллар начал падать, цены на нефть – расти. Публика утихомирилась. Банковский сектор накачали деньгами, фондовый рынок показал хороший рост. Выдали первые кредиты банкам и компаниям на рефинансирование валютных долгов. Президент оптимистично заявил, что из кризиса мы выйдем еще более сильными. Жизнь налаживается?

Дьявол спрятался в деталях
     Доллар чуть упал и стабилизировался. Еще неделя-две, и финансовый кризис в США вспыхнет с новой силой. Да никто в этом и не сомневается. Спрос на доллары увеличится, поэтому курс доллара снова пойдет вверх. Первые признаки этой ситуации уже видны: цены на нефть возобновили падение. Наша публика, как всегда, не обращая внимания на стабильность бивалютной (доллар + евро) корзины, увидит только падение рубля к доллару. Отток валютных резервов Центрального банка России (ЦБР) возобновится, а может, и ускорится.
     Что происходит в банковском секторе? Ликвидность есть только у первой из 12 сотен российских банков, тем не менее и у многих из них очевидные проблемы. Какая это ликвидность? Только суперкороткие деньги.
     Все, что выше 2 недель: на межбанковском рынке запретительные ставки около и выше 15% годовых держатся уже 3 недели подряд. Но при этом банки уже выбрали практически весь резерв понижения обязательных резервов и предоставления беззалоговых кредитов ЦБР (в сумме – более 1 трлн рублей). Что дальше? Банки планируют сегодня на неделю-две вперед. При таком горизонте планирования парализуется не только межбанковский рынок, но и предоставление кредитов предприятиям и населению. Банки предпочитают «сидеть в деньгах» и никому их не давать. Они нашли пока некую форму существования в условиях непрекращающегося кризиса. И им все время нужна новая подпитка. А она сейчас прекратилась.
     Фондовый рынок получил возможность отскока на хорошей динамике иностранных рынков, стабилизации доллара и начале расходования выделенных Внешэкономбанку (ВЭБ) бюджетных средств на поддержку российских акций. Но внутреннего потенциала роста у него по-прежнему нет. Объемы торгов, даже с учетом госсредств, минимальны. Как только рубль вновь начнет падать к доллару – отток средств из этого сектора возобновится, рынок вновь начнет падать. Итак,
     валютный, банковский, фондовый кризисы в нашей стране не преодолены. Мы лишь получили недолгую передышку. Дно впереди. Последствия этих кризисов для реального сектора мы еще не прочувствовали.
     Реальный сектор только в сентябре – октябре получил мощнейший импульс к торможению экономического роста (и без того в значительной мере бумажного). Кризис реального сектора еще только в самом начале, его волна накроет российскую экономику, скорее всего, с декабря – января.

Три сценария девальвации
     Что нас ждет при возобновлении кризиса? Девальвации не избежать. Она может проходить по трем сценариям.
     «Мягкая» девальвация. Что это такое – мы видели в последнюю неделю сентября – первую половину октября. Ежедневное падение рубля к доллару, отток средств населения из банков и конвертация свободных рублей в доллары.
     Стремительное таяние валютных резервов ЦБР, банковский кризис, падение фондового рынка. И это при стабильности бивалютной корзины ЦБР (доллар + евро). При падении рубля к бивалютной корзине все эти явления только ускорятся. Чем кончается такая политика? Растратой валютных резервов и все равно крупной разовой девальвацией в конце. Чем дольше держим рубль, тем сильнее будет девальвация. В 1998 году мы держали его почти до технического дефолта – отсутствия валютных резервов в ЦБР вообще. Получили девальвацию в 3-4 раза.
     «Частичная» девальвация. Разовое, «неожиданное» (на утро) падение рубля к бивалютной корзине на 15-25% (31-34 рубля за доллар).
     Мы получим временный «отрыв» от тенденций мировых рынков, стабилизацию наших рынков и валютных резервов. Но это будет «передышка» на месяц-два в лучшем случае. Затем кризис в нашей экономике возобновится.
     «Крупная» девальвация. Разовое падение рубля не менее чем на 50% (больше 40 рублей за доллар). Она дала бы более длительную «передышку» для экономики. Более того, чем крупнее девальвация, тем скорее экономика и население поверили бы в то, что мы достигли «дна» кризиса, и быстрее было бы возобновление экономического роста.
     На крупной девальвации можно было бы действительно проехать через «дно» мирового экономического кризиса с минимальными потерями.
     Как экономист, считаю, что раз девальвации рубля не избежать, то лучше ее сделать разовой. И провести ее надо как можно быстрее (лучше всего именно сейчас, во время относительной стабилизации рынков). И сделать девальвацию как можно крупнее (60 рублей за доллар лучше, чем 40 рублей за доллар).
     Девальвация – не зло. Это инструмент экономической политики. И в мире им активно пользуются. Именно на политике валютного курса столь быстро растет Китай и росли многие «азиатские тигры». Американская экономика с удовольствием пользовалась этим инструментом несколько последних лет – доллар упал к евро более чем в полтора раза. И только наши экономические власти постоянно отказываются пользоваться этим инструментом, считая его однозначным негативом.

Убытки и выгоды обесценивания рубля
     Кому выгодна девальвация? В ней заинтересованы сырьевые экспортеры – они будут получать больше рублей за свою валютную выручку и первыми ощутят преимущества новой экономики. Она выгодна отечественным товаропроизводителям, так как импорт подорожает и их конкурентоспособность на нашем рынке повысится.
     Кому не выгодна девальвация? Импортерам, их товар резко подорожает. И тем компаниям, у кого долги в валюте, а выручка преимущественно в рублях.
     Увы, это в первую очередь банки, а возможно, и многие розничные сети. Именно банки разорились в первую очередь в 1998 году. Есть проблема, но она поддается регулированию. Пока мы не потратили валютные резервы.
     Что принесет девальвация населению? Да, импортные товары подорожают. Будем есть наше масло, а не импортное. Закупки импортных автомашин, бытовой техники и дорогой одежды придется приостановить. Российские производители продуктов, конечно, попытаются взвинтить цены до уровня импортных, но на то и государство, чтобы сдерживать их (хотелось бы верить, что в первую очередь за счет недопущения монопольной практики и стимулирования конкуренции). Кстати, в этом году очень хороший урожай вырос, цены на сельхозпродукцию должны быть достаточно низкими. Но зато
     население получит реальный рост российского производства за счет вытеснения импорта, создание новых рабочих мест и рост реальной зарплаты.
     Резерва рабочей силы у нас нет (безработица на минимальном уровне), следовательно, возникнет конкуренция работодателей за квалифицированных рабочих и служащих. Эффект временного ограничения потребления импорта окупит себя для работающего населения в течение ближайшего года-двух. С хорошими перспективами дальнейшего развития.
     А пенсионеров надо защищать от скачка инфляции. Сами они ничего сделать не могут. Сейчас – с помощью бюджетных средств. Но только представьте себе, если бы именно сейчас государственный Пенсионный фонд (а не ВЭБ) получил бы от бюджетного фонда национального благосостояния 500 млрд рублей на скупку акций российских предприятий (и законное право это делать)? А если бы именно Пенсионный фонд получил и $50 млрд на рефинансирование компаний! Да через пару лет мы забыли бы о дефиците средств пенсионного фонда. Сегодняшние траты бюджета на пенсионеров окупились бы сторицей, Пенсионный фонд стал бы крупнейшим институциональным инвестором на российском фондовом рынке, а продавая акции, купленные сегодня по дешевке, заработал бы столько, что мы перестали бы стыдиться сегодняшних нищенских пенсий...

     От мечтаний вернемся к теме.
     Кто еще потеряет на девальвации? Наши экономические власти. Они «теряют лицо». Они теряют возможность объяснять наши экономические проблемы примитивным антиамериканизмом и тешить себя саркастическими замечаниями по поводу мирового финансового кризиса.
     Они получают реальные социальные проблемы, на решение которых пока еще есть средства.

Расплата за нефть
     Давайте взглянем в лицо реальности. В чем причины нашего кризиса? В экономической политике последних 10 лет. Нашей, не американской.
     После 1998 года российская экономика росла на последствиях девальвации. Это хороший, обоснованный экономический рост. Эффект девальвации был исчерпан в 3-5 лет. Но рост не прекратился. Изменились его основы.
     Экономический рост последнего пятилетия основан на высоких нефтяных (и прочих сырьевых) ценах и резком росте зарубежного кредитования российских компаний и банков. И то и другое – надувшийся мыльный пузырь, который сейчас и лопнул. Если уж мериться «пузырями», наш очевидно больше и значительнее для российской экономики, чем ипотечный пузырь для американской. Нет ничего странного, что кризис у нас глубже и экономические меры по выходу из него должны быть глубже и решительнее.
     Понимают ли это в Кремле и в российском Белом доме? Очень непохоже. Наши экономические власти по-прежнему твердят об американском происхождении российского кризиса, последнего, кстати, вообще нет, а есть только «заимствованные» финансовые трудности.
     Не понимают этого те, кто утверждает амбициозные планы на десятки миллиардов долларов по проведению саммита АТР, Олимпиады в Сочи или поддержки кризисной Исландии. Те, кто планирует дорогостоящие оборонные мероприятия по строительству российских авианосцев или стратегических бомбардировщиков (оборонные идеи полувековой давности). Те, кто планирует расширение поддержки сельского хозяйства, строительства, ритейлеров. Можно притормозить множество амбициозных бюджетных программ без каких-либо значимых последствий для населения. Но мне почему-то кажется, что первой жертвой кризиса падут не все эти излишества, а 30-процентное увеличение зарплат бюджетникам с 1 января 2009 года.
     Не понимают глубины кризиса те, кто утверждает сегодня бюджет на 2009 год со средней ценой нефти в $92 за баррель, когда даже консервативный МВФ снизил прогноз до $68 (меньше $65 по Urals).
     А есть авторитетные прогнозы о среднегодовой цене в $30...

Опасные иллюзии
     Но если экономические власти не понимают реальности и глубины российского кризиса и продолжают испытывать иллюзии по поводу величины наших валютных и бюджетных резервов, то варианта крупной разовой девальвации не будет. Не будет сохранения валютных резервов с возможностью за их счет решать проблемы валютного рефинансирования российских кампаний и банков (а как бы хотелось это сделать в интересах Пенсионного фонда, а не будущих покупателей «по дешевке» акций, перезаложенных сегодня в ВЭБе...).
     А что будет? Будет сначала «мягкая» девальвация силами ЦБР. Падет стабильность бивалютной корзины. Это приведет только к ускоренной потере валютных резервов. В один прекрасный момент, возможно, в качестве рождественского подарка, мы получим и частичную разовую девальвацию. Она приостановит утечку валютных резервов на 2-4 недели. И затем новый круг из «ползучей» и разовой девальвации. Только вот свободных валютных резервов у ЦБР к тому времени уже не останется. И
     мы придем к ситуации 1998 года с крупнейшей девальвацией. Отличие будет только одно – практическое отсутствие госдолгов (внешнего и внутреннего), зато колоссальные долги российских кампаний и банков в валюте, которые уже нечем рефинансировать.
     Реально крупнейшее перераспределение российской собственности в пользу иностранных кредиторов.
     Впрочем, какое нам с вами дело до потери активов российскими миллиардерами? Если не реализуется сценарий «спасения» этой собственности в интересах народа, то, может, и лучше, чтобы к нашим олигархам пришли крупные иностранные инвесторы. Меньше будут воровать, тратиться на взятки и «политические» расходы... А
     простому человеку я посоветовал бы набрать, если сможет, рублевых долгов (не у друзей, конечно) перевести деньги в бивалютную (доллар + евро) корзину.
     Купить сейчас из импорта то, что необходимо. И спокойно ждать очередного фиаско российской экономической (и политической) власти.
     Конечно, за этот совет я буду нещадно бит, но, может, говорить правду – не всегда худшая политика? Давайте готовиться, как обычно, к худшему сценарию. В конце концов, пусть наши экономические власти поправит «невидимая рука рынка», которой и мы поможем, как и полагается в экономической теории, следуя своим собственным интересам.

     Сегодня людей во всем мире волнует кризис. С чем мы столкнулись и чего можно ожидать? Все хотят представлять характер и масштабы угрозы, чтобы выработать оптимальный модус поведения.
     Кризис – никогда не конец света, чаще всего он означает просто ускорение процессов. У мудрых китайцев слово «кризис» обозначается двумя иероглифами: один из них означает «опасность», другой – «возможность». Рациональное поведение во время кризиса означает не панику при ощущении угрозы, а поиск новых возможностей в быстро меняющихся обстоятельствах. Это касается и каждого человека, и всей страны.
     Если следовать классическим определениям, экономический кризис означает сокращение производства и объема ВВП. Поэтому, строго говоря, кризис наступил в США, Великобритании и ожидается в отдельных странах зоны евро. В России же сейчас не экономический кризис, а снижение темпов роста, в этом году – с ожидавшихся 8,2% до 7%. Оснований для паники нет. Но это не значит, что отсутствуют опасности. Они есть, и вполне реальные.
     Финансовые трудности, рожденные на перегретом американском рынке производных ценных бумаг, отозвались глобальным падением фондовых рынков и сокращением объемов ликвидности в банковской системе. В России в середине сентября резко взлетели ставки и сократились лимиты финансирования на рынке межбанковского кредитования. Труднее всего пришлось банкам второго и третьего эшелонов, имевших большое количество среднесрочных и долгосрочных обязательств. Банки практически перестали кредитовать как производителей, которые без кредитов не в состоянии расширять предложение, так и потребителей, которые обеспечивали рекордный спрос также не в последнюю очередь за счет кредитов. Начался отток капитала из России, прежде всего иностранного, бежавшего от неопределенностей фондового рынка и кавказской войны.
     Острейшим образом встала проблема долгов российских корпораций, которые в пору дешевых кредитов задолжали западным банкам полтриллиона долларов, в основном под залог собственных акций, которые стремительно теряли в цене и уже не являлись достаточным обеспечением кредитов. Нависла угроза перехода крупнейших российских корпораций за бесценок в руки зарубежных банков. Снижение производства на Западе потащило вниз цены на энергоносители и сырье, составляющие основу отечественного экспорта, что сократило бюджетные поступления. Замаячила перспектива безработицы. Прогнозы темпов роста на следующий год снижаются – до 3,5-5,5%.
     Но даже при негативном сценарии ожидается все-таки рост, а не падение производства. И, конечно, за каждым проявлением кризиса можно и нужно видеть возможности.
     Например, повсеместная распродажа дешевевших активов и выход в доллар как в наиболее испытанную валюту привели к повышению его курса, вызывая у населения и банков повышенный интерес к приобретению американских денежных единиц, что сыграло против рубля. Но следует заметить, что рубль в этих условиях проявил себя как весьма крепкая валюта, потеряв по отношению к доллару куда меньше, чем евро или фунт. При этом более дешевая национальная валюта наносит урон импортерам в нашу страну, но хороша для экспортеров, повышая конкурентоспособность российских производителей, несущих издержки в подешевевших рублях. Эта ситуация благоприятна и для отвоевания внутреннего рынка для отечественных товаров. В том же направлении действует и политика правительства, которое повышает импортные пошлины и создает привилегии российским производителям при осуществлении закупок для государственных нужд.
     Власть проявила необходимую расторопность и в решении проблемы корпоративных долгов, предложив погасить наиболее горящие с помощью средств, выделенных казной Внешэкономбанку. И таким образом внешний долг компаний превращается во внутренний, исключая распродажу активов за бесценок вовне. То, к чему давно призывали многие экономисты и бизнесмены – запустить свободные финансовые средства на кредитование российской промышленности, – во время кризиса претворяется в жизнь.
     Банковская система, наиболее сильно страдавшая от кризиса, получила от государства и беспрецедентные объемы ликвидности, и реализацию множества своих предложений по укреплению банковского сектора, которые ранее не воспринимались правительством. Государство повысило планку гарантий банковских вкладов, которые способно обеспечить, учитывая накопленную в тучные годы подушку финансовой безопасности. Уже очевидно, что ни одному банку упасть не дадут, проблемы слабых возьмут на себя более сильные, поддержанные Центробанком. Вкладчики потерь не понесут.
     Накачка государственных денег в экономику (которая сейчас происходит) всегда чревата инфляцией. Ждет ли нас рост цен? Если и ждет, то крайне незначительный, может быть, даже меньший, чем раньше. Дешевеющие энергия и сырье (цены на металл уже сократились на 30%, цемент – на 50%) не только удар по бюджету, но и стимул для производителей товаров и услуг, их издержки сокращаются. Дешевеет бензин, а с ним и все транспортные расходы и т.д. Сжимающийся общий спрос также работает на понижение цен. Рекордный урожай зерновых этого года не сулит инфляции на продовольственном рынке, что не обрадует сельхозпроизводителей (им предусмотрены отдельные субсидии), но хорошо всем остальным как едокам. На глазах происходит переход от рынка продавца к рынку покупателя. Раньше как: бери, что есть, а то и этого не будет, и цены вырастут. Сейчас за нас, как потребителей, начнется обостренная конкуренция, что должно привести и к снижению цен, и к улучшению качества обслуживания.
     Действительно, уже к концу этого года проблема с занятостью может обостриться. Ряд предприятий – прежде всего металлургических – заявил о грядущем сокращении персонала. Отдельных человеческих драм не избежать. Но при этом стоит напомнить, что Россия является трудонедостаточной страной, у нас дефицит рабочей силы, а не избыток. Предприниматели это знают и не будут разбрасываться кадрами. Возникает также возможность сделать более мускулистыми компании с раздутыми штатами и заоблачными зарплатами менеджмента. Или совершить серьезный кадровый маневр, нацеленный на реализацию нацпроектов, например, инфраструктурных. Сети автобанов в Америке и Европе строились в основном в кризисные времена на государственные деньги для поддержания занятости. И размеры пособия по безработице правительство увеличивает.
     Появились и возможности того, что Дмитрий Медведев в своем президентском послании назвал «освоением высвобождаемых в мировой экономике ниш». На рынке сейчас выставляются на продажу весьма привлекательные активы, в том числе в высокотехнологичном секторе, и грех этим случаем не воспользоваться. Ускорил кризис и проработку вопроса о превращении России в самостоятельный финансовый центр.
     Главный посыл антикризисной политики – запустить мотор развития в самой России, стимулируя внутренние спрос и предложение. Именно в этом смысл пакета мер, озвученных в конце прошлой недели премьером Владимиром Путиным. Мы не отгораживаемся от мировой экономики, но не хотим слишком зависеть от ее штормов. Мы создаем условия, чтобы помочь самим себе.

Денежная политика ужесточена, рубль ослаблен

     Последствия совещания у премьер-министра Владимира Путина экономических министров, банкиров и глав правоохранительных органов оказались крайне необычными. С утра Банк России демонстративно снизил курс рубля к корзине валют на 30 копеек, а вечером столь же демонстративно поднял ставку рефинансирования до 12%. Дальнейшие действия ЦБ аналитики прогнозировать отказываются: ужесточение денежно-кредитной политики с одновременным ослаблением курса и вливаниями ликвидности в банки не укладываются в их расчеты.
     Глава Банка России Сергей Игнатьев вчера подтвердил, что главный критерий хорошего главы Центробанка – это умение вести себя на рынке непредсказуемо. После позавчерашнего совещания у премьер-министра Владимира Путина глав крупных банков, министров и руководства правоохранительных органов господин Игнатьев дал понять, что Банк России согласен с перспективами постепенной девальвации российского рубля. Именно поэтому вчера утром действиям ЦБ, согласившегося поддерживать на торгах ММВБ рубль к корзине валют ($0,55+€45) на новом, сниженном уровне, никто не удивился. В итоге и доллар, и евро подорожали: официальный курс рубля сегодня составляет 27,33 руб./$ и 34,57 руб./€, к корзине рубль подешевел на 30 коп. и она теперь поддерживается ЦБ на уровне 30,7 руб. вместо прежних 30,4 руб. Чуть позже ЦБ пояснил через агентство Reuters, что «технический коридор» колебания национальной валюты расширен «на 30 копеек в обе стороны». На практике это означает, что Банк России гарантирует: рубль пока не упадет к двум валютам ниже сегодняшнего уровня, но может подорожать к корзине на 60 коп. от него. Эти правила игры, позволяющие ЦБ изредка колебаниями курса отпугивать спекулянтов, были известны на рынке любому, дополнительных пояснений и продолжения от ЦБ никто не ждал.

     Тем не менее продолжение последовало. В 20.00 пресс-служба Банка России объявила о первом с момента начала кризиса ужесточении денежно-кредитной политики. Ставка рефинансирования увеличена ЦБ с 11% до 12%, Банк России также увеличил цену других инструментов предоставления ликвидности банкам на тот же 1%, а ставка рублевой части валютных свопов, через которые нерезиденты в октябре 2008 года выводили часть рублевых активов из РФ (с ноября эта практика почти прекращена ЦБ), увеличена с 9% до 12%. В любой другой ситуации действия ЦБ по повышению ставки приветствовались бы аналитиками, однако вчерашние действия денежного регулятора никто не берется объяснить целиком: они противоречат логике всего того, что делали подчиненные Сергея Игнатьева ранее.
     Официальное объяснение ЦБ действий в отношении ставки и расширения им коридора колебания рубля – необходимость борьбы с оттоком капитала, было предоставлено впервые и отвергается аналитиками. «Не понимаю, зачем надо было дергать ставку рефинансирования. Для увеличения внутренней доходности с целью борьбы с оттоком достаточно было бы увеличить ставки по депозитам банков в ЦБ и «облигациям Банка России. Единственное рациональное объяснение – ЦБ пытается сделать вид, что об инфляции мы не забыли и боремся с ней. Хотя это не имеет никакого смысла»,– говорит Олег Солнцев из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). По его словам, «расширением коридора фиксируется изменение приоритетов курсовой политики – политики укрепления рубля больше не будет». А Юлия Цепляева из Merrill Lynch констатирует: «ЦБ противоречит сам себе. Очень странно видеть ситуацию, когда резко снижаются резервные требования и поднимаются ставки. Очень странно, когда на поддержку рубля тратятся огромные деньги, а потом двигают курс на 1% против корзины». Но оба аналитика совпадают во мнении о том, что расширение коридора колебания рубля в новой логике ЦБ не снизит давления на национальную валюту. «Ни у кого нет иллюзий, что это ослабит давление на рубль и теперь ни у кого не останется сомнения, что ЦБ можно продавить» – полагает госпожа Цепляева.
     Повышение ставки рефинансирования означает, прежде всего, рост ставок по кредитам российских банков – напомним, все действия правительства и ЦБ в финансовой сфере с августа 2008 года, предусматривающие триллионные вливания в банковскую систему, были направлены на то, чтобы кредиты были максимально дешевыми и максимально доступными. «Единственная логика, которая подходит к этой ситуации – это увеличение доходности внутри страны с целью привлечь больше капитала и риск стагфляции. Но все это не имеет отношения к реальной ситуации в экономике – говорит Дмитрий Белоусов из ЦМАКП. – Повышение ставки только стимулирует ослабление кредитной активности. Это сильный ход в плане снижения эффективности антикризисного пакета, когда лекарство оказывается хуже болезни. Благодаря таким усилиям мы можем получить реальное снижение роста». А Юлия Цепляева из Merrill Lynch полагает, что все дело – в нервной атмосфере, в которой приходится работать ЦБ. «В последнее время ЦБ удивляет. Такое впечатление, что ЦБ прибывает в растерянности, в головах слишком много идей, которые друг другу противоречат» – говорит она.
     Действия ЦБ по ужесточению кредитно-денежной политики и ослаблению рубля были бы логичны, если бы в экономике России необходимо было бороться с посткризисным развитием ситуации. Тем не менее пока с возможным всплеском инфляции, ростом рисков на вновь разогретом рынке кредитования, которые могли бы быть вызваны успешным приходом в экономику средств правительства и Банка России, бороться пока просто рано. В ЦМАКП описывают ситуацию прямо противоположным образом: проблема, по их мнению, как раз в том, что деньги до экономики не дошли. «В экономике «денежный тромб», то есть взаимное недоверие в финансовой системе, когда резко снижается финансовая активность, а пассивы не переходят в кредиты реальному сектору. Банки просто придерживают деньги»,– говорит Дмитрий Белоусов. Отметим, что, несмотря на достаточно высокий уровень ликвидности в банковской системе (около 1 трлн руб.), компаниям России придется осуществлять в конце месяца очередные крупные налоговые платежи. А в случае снижения цен на нефть не только нефтяной сектор, но и остальную экономику ждет очередной виток кризиса. Так, вчера инвестбанк «Тройка Диалог» обсуждал в очередном обзоре перспективы снижения цен на Urals до $50 за баррель и при таком сценарии прогнозировал уже в 2009 году дефициты счета текущих операций и бюджета – и, соответственно, вынужденную девальвацию курса рубля. По прогнозам HSBS, в четвертом квартале при текущих ценах на нефть счет текущих операций еще останется в профиците $7,5 млрд, по прогнозам «Ренессанс Капитала» – $10 млрд.
     Так или иначе, действия Банка России на сегодня аналитики предсказать не берутся: ЦБ с равной вероятностью может и быстро укрепить рубль, и оставить его на нынешнем уровне. Впрочем, политику финансовых властей в борьбе с кризисом явно ждут изменения. Напомним, в понедельник вице-премьер Алексей Кудрин уже анонсировал отмену аукционов Минфина по бюджетным депозитам. Это действие также соответствовало бы завершению кризиса – если бы кризис действительно собирался подходить к завершению.

Cтрана начинает погружение в девальвацию light

     Не прошло и суток с момента, как глава Центробанка Сергей Игнатьев после совещания правительства в понедельник заявил о возможности плавного снижения курса рубля, как угроза начала реализовываться. Вчера рубль подешевел к бивалютной корзине из доллара и евро сразу на 1%. Аналитики предсказывают ослабление российской денежной единицы и в связи с этим предвидят рост цен на импортные товары, а также на продовольствие.
     Вчера Банк России перестал поддерживать традиционное последние месяцы соотношение курса рубля к бивалютной корзине, которая состоит на 55% из доллара и на 45% из евро. Стоимость бивалютной корзины была увеличена сразу на 30 коп. – с 30,4 руб. до 30,7 руб. В результате за вчерашний день доллар подорожал на 37,6 коп. до 27,34 руб., а евро – на 23,87 коп. до 34,81 руб. На бирже максимальная цена покупки доллара достигала 27,46 руб., что почти на 50 коп. выше уровня понедельника. Обесценение рубля к евро и доллару происходит на фоне укрепления американской валюты на мировом рынке, где курс евро опустился до 1,274 долл.
     Все опрошенные «НГ» эксперты считают, что ослабление рубля к доллару и евро продолжится по крайней мере в ближайший квартал. Однако скорость девальвации они оценивают по-разному. «Ослабление рубля на ближайшие год-два, по-видимому, станет устойчивым трендом. Динамика будет зависеть от интенсивности оттока капитала, конъюнктуры товарных рынков и политики ЦБ.
     В случае умеренной девальвации, которая была бы оптимальной, корзина доллар-евро в 2008-2009 году повысится в цене на 15-20%, достигнув в конце концов уровня 35-37 рублей. Если же отток капитала будет такой же, как в октябре, а цены на нефть будут снижаться, то картина будет более грустной», – считает главный экономист «Открытия» Данила Левченко.
     «Мы не ожидаем значительного – более чем на 7-10% к текущим уровням – ослабления курса рубля к бивалютной корзине до конца 2009 года», – говорит директор управления валютных рынков «Брокеркредитсервис» Павел Андреев.
     «В ближайшие полгода можно прогнозировать плавное проседание рубля, и вполне вероятно, что через несколько месяцев пара доллар-рубль будет торговаться в районе 30 рублей. Доллар продолжает свое укрепление относительно европейской валюты, однако, как долго это продлится, прогнозировать сложно. Проблемы в американской экономике, и неутешительные статистические данные могут притормозить рост доллара в долгосрочной перспективе», – считает гендиректор компании «2К Аудит – Деловые консультации» Тамара Касьянова.
     «Вероятность роста бивалютной корзины выше уровня 30,7 еще до конца года мы оцениваем как довольно высокую. Финансовые власти пошли на расширение бивалютного коридора, и вряд ли это расширение ограничится 30 копейками. В течение 2009 года стоимость корзины может достигнуть отметки в 32 рубля», – предполагает вице-президент НОМОС-Банка Василий Федоров. В ближайшие 2-3 месяца можно ожидать снижения курса к корзине до 32 руб., а доллар может подорожать до 30 руб. Дальнейшая динамика курсов будет зависеть от принципиальных решений в экономической политике, которые сегодня сложно предсказать», – соглашается директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев.
     Примечательно, что все эксперты предсказывают дальнейшее укрепление доллара к евро, по крайней мере в перспективе нескольких месяцев. «Доллар на мировом рынке, по-видимому, продолжит укрепление к евро в следующем году, однако оно не будет уже столь стремительным. Ориентир – 1,2 доллара за евро», – считает замглавы аналитического департамента «Арбат Капитала» Алексей Павлов.
     «Укрепление доллара к евро до 1,15 и даже 1,0 кажется маловероятным в ближайшие месяцы, в том числе и потому, что за последнее время евро и так серьезно ослаб по отношению к доллару. Эти уровни достижимы, однако это вряд ли произойдет в близкой перспективе», – говорит вице-президент НОМОС-Банка Василий Федоров. «Достижение уровня 1,2 доллара за евро к концу года вполне вероятно. Не уверен, дойдет ли до паритета с евро в ближайшее время», – соглашается Левченко. «В краткосрочной перспективе доллар, вероятно, укрепит свои позиции к евро. Но не исключено, что с весны 2009 года, когда поступят окончательные статистические данные о состоянии экономики США, курс американской валюты начнет падать к евро. В этом случае курс доллара к евро может вернуться к уровню 1,5», – считает Павел Андреев.
     Согласны эксперты и в том, что структура импорта в Россию существенно изменится, правда, произойдет это в основном из-за падения спроса на относительно дорогие товары. «В ближайшее время ограничится ввоз автомобилей, продуктов питания, бытовой техники. Что касается лекарств, то те из них, что не имеют российских аналогов, могут значительно вырасти в цене», – считает Касьянова.
     «Падение спроса на импортные товары является следствием не только ослабления рубля, но и общих кризисных явлений в экономике, которые меняют структуру потребительской корзины россиян. Мы ожидаем снижения спроса на весь спектр импортных товаров в люксовом сегменте: на одежду, дорогую бытовую технику, элитный алкоголь, автомобили. Вместе с тем не следует опасаться сокращения импорта лекарств, поскольку спрос в этой группе товаров малоэластичен», – отмечает Павел Андреев. «Импорт продовольственных и непродовольственных товаров премиум-класса сократится из-за падения спроса на них со стороны среднего класса», – соглашается гендиректор «ФинЭкспертизы» Агван Микаелян. «Вероятность сокращения импорта довольно велика – в первую очередь это коснется дорогостоящих товаров. Стоит ожидать также подъема у импортозамещающих производителей – для них, как и для экспортеров, ослабление национальной валюты станет серьезным конкурентным преимуществом», – говорит Федоров.
     Правда, с тезисом о стимулирующем влиянии девальвации рубля согласны не все эксперты. «Рассчитывать на повторение эффекта импортозамещения после девальвации, как это было в 1998 году, сегодня не стоит. Причина нынешнего спада в экономике в непроходимости финансово-кредитной системы, а не в низкой ценовой конкурентоспособности наших производителей. Поэтому причину спада девальвация не устранит, но спровоцирует долларизацию экономики», – предупреждает Николаев из ФБК.
     Как бы там ни было, при дальнейшем обесценивании рубля страну ждет не только подорожание импорта и вымывание отдельных товаров премиум-класса, но и рост цен на продовольствие. На импорт приходится до 40% потребления мяса, подорожание этого сегмента из-за ослабления рубля и ужесточения таможенных пошлин позволит повысить цены на свою продукцию и отечественным производителям.

ЦБ дал надежду спекулянтам и урезал ликвидность

     Вчера Банк России ослабил рубль на 1%, расширив бивалютную корзину на 30 коп. в обе стороны. Глава ЦБ Сергей Игнатьев не исключает некоторого ослабления рубля, однако, по его словам, правительство не заинтересовано в резкой девальвации российской валюты. По мнению участников рынка, ее плавное ослабление продолжится и это дает возможность спекулянтам заработать на игре против рубля. Также вчера ЦБ принял решение об увеличении с сегодняшнего дня всех основных ставок, чем ввел аналитиков в полное недоумение.
     Вчера с утра участники рынка не нашли оффер Банка России на привычных 30,4 руб. к бивалютной корзине. После чего ее стоимость подскочила до 30,89 руб., но сделок практически не было. Вскоре оффер ЦБ был обнаружен на отметке в 30,7-30,71 руб. Таким образом, рубль подешевел на 1% к корзине. Официальный курс ЦБ доллара на сегодня вырос на 37,6 коп., до 27,3399 руб., курс евро также вырос на 23,87 коп., до 34,8064 руб.
     После окончания торговой сессии Банк России сообщил, что «в целях создания условий для повышения гибкости курсообразования» коридор бивалютной корзины был симметрично расширен на 30 коп. в каждую сторону. Днем ранее Сергей Игнатьев после совещания в правительстве по экономическим вопросам не исключил повышения гибкости курса рубля с некоторой тенденцией к его ослаблению в сложившейся ситуации. В то же время, как передало РИА РБК, г-н Игнатьев сказал, что «и ЦБ, и правительство крайне не заинтересованы, чтобы происходила резкая девальвация рубля». Сергей Игнатьев напомнил, что у властей «есть возможности ее (девальвации. – РБК daily) не допускать; это большие золотовалютные резервы».
     В результате расширения коридора бивалютной корзины Банку России пришлось увеличить ежедневные валютные интервенции, которые с начала ноября не превышали 1 млрд долл. По словам начальника управления торговых операций банка «Петрокоммерц» Дмитрия Попкова, их объем вчера составил порядка 4-5 млрд долл. В свою очередь начальник отдела конверсионных операций и торговли процентными ставками ING Wholesale Banking Алексей Боричев оценил объем продаж валюты в 7-8 млрд долл. При этом, по его словам, на рынке МБК вчера было спокойно, однако из-за того, что в США торги не проводились, соответственно валютные свопы не заключались. По мнению г-на Боричева, текущая ситуация на валютном рынке получит отражение на МБК сегодня, поскольку банкам придется расплатиться рублями с ЦБ за купленные вчера доллары. «Для этого потребуется порядка 200 млрд руб., и это при том, что в среду беззалоговые аукционы ЦБ проводиться не будут», – подчеркивает Алексей Боричев.
     В целом шаг Банка России по ослаблению рубля после многочисленных заявлений руководства ЦБ по недопущению его девальвации, а также после мер по наказанию спекулянтов был для рынка неожиданностью. В обзоре Альфа-банка «Ослабление рубля: Как это понимать» говорится, что это «очень плохое» решение, так как оно приведет к существенному ускорению оттока капитала. «Ослабление рубля отрицательно скажется на доверии к нему в России, резервы скорее всего сократятся, возможно, ускоренным темпом. Повышение неопределенности будет плохо для экономики, возобновится отток средств с банковских депозитов, а конкурентного преимущества нельзя достичь из-за высокого давления инфляции», – считают аналитики Альфа-банка. По мнению Алексея Боричева, плавное ослабление рубля, которое, видимо, планирует ЦБ, даст повод спекулятивно настроенным игрокам, «чего можно было бы избежать, единовременно укрепив рубль, например, на 10%».
     По мнению начальника отдела экономических исследований МДМ-банка Николая Кащеева, причин для ослабления рубля может быть две: отток капитала из России на уровне 50 млрд долл. в октябре и сентябрьский торговый баланс, только что опубликованный ЦБ и не показавший существенного снижения импорта в Россию. «Сегодняшнее небольшое ослабление российской валюты может оказаться либо первым шагом на плавном и длительном пути, либо пробным шаром с целью посмотреть на рыночный эффект. Или и тем и другим», – считает г-н Кащеев.
     Еще более неожиданным и труднообъяснимым шагом Банка России для опрошенных РБК daily аналитиков стало его решение о повышении с сегодняшнего дня ставок на один процентный пункт, обнародованное также после завершения вчерашних торгов. Помимо ставки рефинансирования была повышена и ключевая ставка рефинансирования банковской системы – минимальная ставка по операциям прямого РЕПО сроком на один день – до 8% годовых. Как отмечается в сообщении ЦБ, данная мера направлена «на снижение уровня оттока капитала из России и сдерживание инфляционных тенденций». По мнению соруководителя аналитического департамента Deutsche Bank в России Ярослава Лисоволика, по мере того как Банк России дает рублю большую гибкость, он более активно использует процентные ставки для регулирования ликвидности на рынке и в целом ситуации в банковском секторе. «С одной стороны, повышение ставок приводит к ограничению давления на рубль в сторону его ослабления, а с другой, более долгосрочной стороны, позволяет отходить от регулирования рынка через обменный курс к процентным ставкам, о чем не раз говорили представители регулятора», – говорит г-н Лисоволик.

     России пора прекратить сорить антикризисными деньгами. Эксперты предупреждают, что средства скоро иссякнут. Другие страны направляют финансы на госгарантии, а российские власти выдают кредиты банкам и настаивают на том, что «тотальное денежное бомбометание» – единственный выход.
     Россия потратила на борьбу с финансовым кризисом уже 6 трлн рублей, что составляет 13,9% объема ВВП за 2008 год. Такие цифры приводятся в докладе «Россия и мир против финансового кризиса», подготовленном департаментом стратегического анализа компании ФБК. Если сравнивать с другими странами, это не слишком много. В США, например, плата за кризис составила 25% ВВП, в Великобритании – 37%, в Ирландии и вовсе 225%.
     Однако с точки зрения эффективности расходования этих денег наше государство проигрывает, утверждают эксперты. «Между Россией и развитыми странами существует важное различие в понимании особенности нынешнего кризиса: в России он не оценивается как кризис доверия», – пояснил глава департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев на заседании Экономического клуба в среду. Отсюда и разные механизмы противостояния этому вызову. Правительство России направляет 84% выделяемых средств на капитализацию или «рекапитализацию» рынка – выдает кредиты банкам и предприятиям. Еще 5% тратится на скупку проблемных активов и 11% на «другое».
     В графе «госгарантии» в этой таблице напротив России значится круглый нолик. Между тем именно этот механизм, говорит Николаев, способен преодолеть недоверие и «пробить тромбы», препятствующие свободной циркуляции денег в экономике.
     И это понимают власти других стран. Так, Великобритания на государственные гарантии направила 39% всех антикризисных вливаний, США – 50%, Япония – 53%, Германия – 60%. Последняя предусмотрела 400 млрд евро на гарантии по долгам финансовых институтов, Франция зарезервировала 350 млрд евро на гарантии по межбанковскому кредитованию, в Великобритании правительство гарантирует банкам любые необеспеченные долги до трех лет.
     Впрочем, российские власти не согласны с такой позицией. «Если проблемы с ликвидностью, то значит надо начинять рынок деньгами и проводить тотальное ковровое денежное бомбометание.
     Потому что ты не знаешь точно, где сосредоточены проблемы, где есть узкие места, которые можно было бы расшить», – объяснил участникам встречи заместитель генерального директора Агентства по страхованию вкладов (АСВ) Андрей Мельников. Он настаивает на том, что это пусть и затратная, но единственная надежная мера. «Подозреваю, что гарантии, которые можно было бы предоставить контрагентам, в наших условиях не привели бы ни к какому результату», – заявил он. «Сейчас нету ни в стране, ни в мире человека, который сказал бы «дайте мне денег, я произведу товар и продам его», – отчасти согласился бизнес-консультант и сопредседатель Клуба «2015» Николай Коварский. По его словам, «мир ищет новую цену всего». «Если вы проедете по портам в Европе, то обнаружите, что все они завалены разными товарами – никто ничего не берет.
     Мир встал. Он ждет, пока определится, сколько будет стоить нефть: $50 или $5 за баррель, сколько будут стоить удобрения, сколько будет стоить евро»,
     – сказал Коварский.
     Но обе стороны признают, что
     долго такой стратегии разбрасывания деньгами следовать не получится – денег не хватит. «Мы уже близко к той финансовой черте, через которую не хотелось бы переходить»,
     – признал Мельников. Чтобы оценить, насколько хватит всех российских заначек, нужно знать масштаб проблемы. А эксперты признают, что сейчас он не известен и поэтому не могут назвать точной даты, когда деньги кончатся.
     Между тем, глава Минфина Алексей Кудрин фактически признал, что кризис растянется еще на год. «Как минимум, год нам придется работать и оперативно реагировать», – сказал министр в Совете Федерации, отметив, что Минфин «переведен на казарменное положение, ЦБ работает до двух ночи и реагирует на все».
     Так долго нам не подержаться, опасаются эксперты. «Да денег фактически уже и нет», – предупреждает Николаев. Ведь в дополнение к первому антикризисному плану, потянувшему на 6 трлн рублей, принят второй. Документ, который 7 ноября подписал премьер-министр Владимир Путин, обещает помощь как финансовому, так и реальному сектору экономики, а значит, потребует новых расходов в 2008-2009 годах.
     «Цена плана 7 ноября еще не ясна», – обращает внимание Николаев. В то же время деньги из такой «копилки», как Резервный фонд России, скорее всего, понадобятся на покрытие дефицита бюджета, грозящего нам из-за падения нефтяных цен.
     Пока первый год трехлетнего бюджетного плана на 2009-2011 предполагает профицит в 2 трлн рублей, однако это при среднегодовой цене urals $95 за баррель. Минфин признает, что цена составит $50 за баррель. Но расходы бюджета, как в среду еще раз заявил Кудрин, не будут пересматриваться в сторону уменьшения, в случае необходимости дополнительные средства будут взяты из Резервного фонда, «это закладывалось в нашу позицию, что он в момент кризиса будет страховать их».
     Золотовалютные резервы тоже тают на глазах: с 1 августа по 1 ноября они сократились на 19% с $484,6 млрд с $597,3 млрд. «Формально предельной величины международных резервов государства нет. Вот у Украины $37 млрд, и они считают, что их уже нельзя расходовать и занимают деньги у МВФ. Я думаю, что нам нельзя опускаться ниже $200 млрд, потому что потом процесс станет необратимым и накопления будут стремиться к нулю», – говорит Николаев.
     Впрочем, у государства есть мощнейший инструмент – инфляция и опускание курса рубля,
     напомнил Коварский. «Там позиция безграничная, можно очень много сделать этим инструментом», – сыронизировал он. Но применять его небезопасно: в условиях кризиса не хватало еще массового недовольства населения скачком цен. «Ни одно государство не любит марша пустых кастрюль», – признал Мельников, поэтому он надеется, что «гиперинфляцию постараются предотвратить».
     Остается надеяться, что уже потраченные государством деньги начнут работать на экономику. «Это же все возвратное финансирование», – упокаивает Мельников, не надо считать, что деньги пропали, может быть, они вернутся, «когда стоимость компаний начнет отрастать».