Послание-2009

МВФ рекомендует России уменьшить объемы господдержки экономики

     Ежегодная миссия Международного валютного фонда (МВФ), проведшая в Москве всю прошлую неделю, представила вчера результаты своей работы. По мнению специалистов фонда, российские власти слишком много собираются потратить на поддержку экономики и чересчур смутно представляют истинное положение дел в банковском секторе.
     В связи с этим МВФ несколько ухудшил свой предыдущий прогноз относительно перспектив российской экономики. В этом году Россию ожидает падение ВВП на 6,5% и нулевой рост на следующий год. Ранее фонд прогнозировал 6% падения ВВП России в 2009 году. Российские власти пока не определились со своим видением ситуации. Официальный прогноз по ВВП на 2009 год пока составляет минус 2,2%, но всю весну Министерство экономического развития работает над его пересмотром. Согласно рабочей версии прогноза, пока невнесенной в правительство, падение ВВП может составить до 8%. Для сравнения: Всемирный банк прогнозирует спад 4,5%, Организация экономического сотрудничества и развития – 5,6%, Европейский банк реконструкции и развития – 7,5%. Самым большим оптимистом на сегодняшний день является Еврокомиссия, по прогнозу которой падение ВВП в России составит «всего» 3,8%.
     Как пояснил вчера журналистам глава миссии МВФ Пол Томсен (на снимке), положение дел в мире не дает оснований ожидать значительного повышения цен на нефть в обозримом будущем. Одновременно происходящее в мировых масштабах сокращение долгового финансирования означает, что приток капитала в Россию, как и в другие страны с развивающимся рынком, вряд ли достигнет предкризисного уровня. Эти два фактора оказались ключевыми в падении ВВП.
     Однако ситуация может оказаться еще хуже. По мнению г-на Томсена, расчеты на то, что на следующий год Россию, как и мир в целом, ждет стагнация, а не дальнейшее падение вниз, зависят от состояния банковской системы. Вообще наибольшее количество пожеланий международных экспертов пришлось как раз на Центральный банк. «Мы считаем необходимым, чтобы Центробанк проводил более системный анализ банковской системы. На его основе можно продумать необходимые действия, в том числе по рекапитализации банков», – полагает г-н Томсен. По его словам, невозможно даже прогнозировать параметры просроченной задолженности в этом году из-за отсутствия детального анализа финансового состояния банковской системы. «На данном этапе у ЦБ нет полной картины состояния каждого конкретного банка. Чрезмерные зарубежные заимствования привели к уязвимости в банковском и корпоративном секторе. Частично уязвимость объясняется и недостатками надзора», – заявил глава миссии.
     Зато больших похвал удостоилось Министерство финансов. «Многие страны завидуют России», – заявил г-н Томсен, имея в виду значительные резервы, накопленные в годы нефтяного благоприятствования.
     Но главная рекомендация МВФ направлена против мер налогово-бюджетного стимулирования. Как известно, значительные государственные средства, направляемые в экономику с тем, чтобы смягчить удар от кризиса, воспринимаются российским правительством как одно из самых больших достижений. Международные эксперты придерживаются обратного мнения. Объем таких мер, составляющий порядка 10% ВВП, на их взгляд, попросту опасен. Его необходимо понизить хотя бы до 7-8%, убеждены эксперты фонда, иначе существует опасность, что даже когда экономика восстановится, предусмотренное в 2009 году изменение бюджетной позиции будет сложно отменить и вернуться к прежней бюджетной политике.
     Также есть риски, что укоренится структура расходов и налогообложения, которые невозможно поддерживать, не вызывая при этом перегрев экономики и избыточно сильное укрепление реального эффективного курса рубля. Более адресные, хотя и менее объемные налогово-бюджетные антикризисные меры могут оказать на экономику не менее значительное положительное воздействие, но позволят избежать при этом изменений в структуре налогообложения и бюджетных расходов.
     Другой совет МВФ – призыв к Центробанку более гибко относиться к курсу рубля. «ЦБ должен позволить валютному курсу двигаться в соответствии с изменениями фундаментальных показателей. Мы приветствуем повышение гибкости обменного курса, которая должна сыграть важнейшую роль в борьбе с высокой инфляцией», – заявил г-н Томсен. Более того, экономическая политика должна быть сосредоточена именно на борьбе с инфляцией, а не на валютном курсе. «Высокая инфляция означает, что никто не захочет размещать долгосрочные требования», – пояснил он.
     Впрочем, по оценкам г-на Томсена, ситуация понемногу выправляется. «Сложно сказать, какой именно будет инфляция к концу года, 10%, чуть больше или меньше, потому что сложно предсказать, что произойдет за следующие пару месяцев. Но я считаю, что инфляция будет стабильно снижаться, и в течение следующего года она достигнет однозначной величины», – заявил г-н Томсен.
     Этот прогноз вчера на встрече с президентом Дмитрием Медведевым подтвердил глава Банка России Сергей Игнатьев. «Я считаю, что в ближайшие месяцы инфляция продолжит тенденцию к уменьшению, и это позволит нам снижать процентные ставки», – заявил он.

Уровень просрочки в российских банках может достичь 20%

     По данным международного рейтингового агентства Moody's Investors Service, падение прибыли российских банков на фоне кризиса и рост просроченных долгов приведут к нехватке 40 млрд долл. капитала. Объем «плохих» кредитов может вырасти к концу года до 20%. Но если ситуация с ликвидностью улучшится, такого сценария можно избежать, считают аналитики. Потребность российской банковской системы в рекапитализации из внешних источников в 2009 году составит приблизительно 1,3 трлн руб., или 40 млрд долл., говорится в комментарии агентства Moody's «Российские банки: главные проблемы периода экономического кризиса».
     Как известно, стресс-тесты показали, что американским банкам не хватает капитала в объеме около 75 млрд долл. Таким образом, их потребность в дополнительной капитализации почти вдвое превышает потребность российских коллег. Однако, как отмечает руководитель управления аналитических исследований УК «Уралсиб» Александр Головцов, американские банки уже привлекали дополнительный капитал на сумму более 100 млрд долл. К тому же оценка правительства (75 млрд долл.) соответствует лишь умеренно негативному сценарию, а реально может потребовать до 1 трлн долл. дополнительных средств.
     По мнению агентства Moody's, из-за экономического кризиса показатели деятельности российских банков снизятся, а потребность в капитале вырастет. Этому поспособствуют проблемы, вызванные недавней девальвацией рубля, которая уже оказала значительное влияние на состояние балансов российских банков. Обесценение банковских активов станет основной проблемой для 102 российских банков, которые имеют рейтинги агентства.
     «В условиях экономического кризиса ослабление макроэкономических показателей приведет к ухудшению качества активов и снижению показателей прибыли банков до создания резервов, что, в свою очередь, вызовет обесценение их капитальной базы, – отмечает автор отчета, аналитик агентства Moody's Семен Исаков. – Поэтому мы ожидаем, что банки будут испытывать высокую потребность в дополнительной капитализации, что будет сопровождаться снижением прибыли до создания резервов, а значит, и снижением их способности поддерживать свою капитализацию за счет внутренних источников».
     Кроме того, подчеркивает эксперт, банки столкнутся со значительным ростом проблемных кредитов, доля которых может резко повыситься к концу года. По оценкам Moody's, уровень проблемных кредитов в России вырос за год более чем вдвое и в начале второго квартала равнялся 11% от общего объема выданных кредитов (в начале 2008-го – 4,6%), а к концу 2009-го достигнет 20%. Согласно расчетам агентства Moody's, еще 10-15% кредитов было реструктурировано во избежание дефолта.
     По данным главы Центробанка Сергея Игнатьева, рост просроченной задолженности достиг к 1 мая лишь 4%, а по состоянию на 1 сентября 2008 года он составлял 1%. А первый зампред ЦБ Геннадий Меликьян заявлял, что он будет в пределах 10% до конца года. Другие представители финансовых властей дают более пессимистичные оценки. По прогнозу гендиректора Агентства по страхованию вкладов Александра Турбанова, к концу года просрочка по банковскому сектору может составить 20%. По данным Международного валютного фонда, объем проблемных кредитов во время финансовых кризисов достигает в среднем 34%. Как напоминал ранее глава Сбербанка Герман Греф, в России в 1998 году этот показатель поднимался до 40%. По его оценке, уже на начало апреля уровень «плохих» долгов в целом по банковской системе превышал 10%.
     Еще более мрачную картину нарисовало рейтинговое агентство Standard & Poor's. По его мнению, проблемными уже является около 10-15% кредитных портфелей российских банков и 30-50% требует мягкой или жесткой реструктуризации в ближайшие месяцы и может стать потенциально проблемными. А к концу года рост проблемной задолженности может подняться до 35-50%.
     Moody's считает, что российским банкам будет сложно получить финансовую помощь от акционеров, поскольку те также испытывают трудности в сложившейся экономической ситуации. Поэтому ситуация в российском банковском секторе сейчас преимущественно зависит от поддержки правительства. «Общий объем финансовой помощи в форме вливаний в капитал банков составляет 757 млрд руб., или 23,6 млрд долл. Правительство обещало выделить дополнительно 500 млрд руб., или 15,6 млрд долл. Эта цифра примерно соответствует нашим оценкам потребности российской банковской системы в рекапитализации в 2009 году, но это вовсе не означает, что правительство удовлетворит потребность в капитале всех российских банков. До сих пор львиная доля финансовой поддержки пришлась на государственные банки, а помощь средним и мелким банкам была незначительной. Поэтому в связи с ослаблением показателей кредитоспособности банков, не получающих прямой помощи от государства, российский банковский сектор ждет дальнейшая консолидация в форме слияний и поглощений», – считают специалисты Moody's.
     «На наш взгляд, если для американских банков худший этап уже пройден, то российские к серьезным проблемам пока только готовятся, – отмечают аналитики Банка Москвы. – Стремительный рост просроченной задолженности вынуждает банки создавать резервы под обесценение кредитов в ускоренном темпе. В первую очередь резервы съедают чистую прибыль, лишая банки основного источника пополнения капитала. Дальнейшее увеличение резервов на покрытие «плохих» кредитов приводит к уменьшению капитала».
     Однако г-н Головцов из УК «Уралсиб» не склонен драматизировать ситуацию: «Для российских банков 20% просроченных долгов к концу года – весьма пессимистичная оценка. Она соответствует ситуации в Казахстане, где произошел серьезнейший обвал «плохих» долгов. По предыдущим мировым банковским кризисам мы знаем, что показатель просрочки достигал и 25-30%».
     Вообще доля просроченных кредитов может сильно колебаться в зависимости от ситуации с ликвидностью, подчеркивает эксперт. В настоящее время доступ банков к краткосрочной ликвидности практически восстановлен, и, вероятно, нижняя точка была пройдена в конце прошлого года. Доступность рефинансирования в ЦБ и растущий приток выручки на счета экспортеров позволяют банкам перекредитовывать даже относительно рискованных заемщиков, а повышенная рентабельность текущей деятельности компенсирует убытки по тем кредитам, которые все-таки приходится списывать.

Минфин определился с техникой трехлетнего бюджетирования

     На вчерашнем заседании президиума правительства Минфин предложил формировать бюджет на 2010-2012 годы, не детализируя расходы на второй и третий годы его исполнения. По мнению министра финансов Алексея Кудрина, такой подход позволит сохранить гибкость при формировании документа, но жестко ограничит расходы ведомств. Эксперты предупреждают: теперь все бюджетные расходы должны будут осуществляться в одном году и никаких переносов не будет. С одной стороны, это добавляет конкретики, с другой – лишает правительство свободы в инвестиционных расходах.
     Вчера на заседании президиума правительство продолжило определиться со структурой бюджета-2010 в целом и процесса формирования главного финансового документа в частности. Первый шаг в этом направлении был сделан 25 мая – тогда было решено перенести сроки внесения бюджета следующего года с 26 августа на 1 октября 2008 года (см. «Ъ» от 26 мая). На вчерашнем заседании президиума вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин сообщил еще две бюджетные новости. Прежде всего, по его словам, Минфин обратился к президенту Дмитрию Медведеву с просьбой «перенести сроки внесения предложений по исполнению бюджетного послания». После уже утвержденного ключевого сдвига бюджетного процесса в правительстве, на первый взгляд, такое предложение сугубо формальное.
     На самом же деле вчера Алексей Кудрин сообщил о продолжении внутри правительства упорной борьбы за структуру расходов предстоящего бюджета. По словам министра финансов, он предлагает формировать трехлетний бюджет на 2010-2012 годы, не прописывая детально расходы на второй и третий годы его исполнения. При этом Алексей Кудрин не скрывал, что в правительстве присутствует и другая точка зрения – повторить опыт пересмотра бюджета-2009 и подготовить следующий бюджет только на 2010 год. «Мы все-таки склоняемся к трехлетнему бюджету, где второй-третий годы будут даны в более укрупненном размере, более агрегированно»,– сообщил господин Кудрин. Он считает, что такой подход позволит сохранить определенную гибкость для окончательного формирования бюджета, а с другой стороны, жестко ограничит расходы, в том числе по ведомствам.
     То, что в правительстве обсуждаются только эти два варианта, само по себе говорит о том, что Белый дом в условиях экономического кризиса уже отказался от ключевых принципов Бюджетного кодекса и согласен вернуть бюджетный процесс на уровень до 2007 года. Формальным поводом вчерашнего обсуждения послужил одобренный в итоге отчет Минфина об исполнении бюджета-2008, который является последним докризисным бюджетом. Этот же бюджет является составной частью и первого по-настоящему трехлетнего бюджета, так как составлялся на 2008-2011 годы в единой конструкции расходов, с учетом принципа «действующих и принимаемых обязательств». Кроме того, бюджет 2008 года, по словам Алексея Кудрина, оказался самым большим по расходам в последние годы – 18,2% ВВП. А значит, правительство уже не в состоянии обеспечивать рост пирамиды «принимаемых обязательств».
     Экспертов изменения бюджетного планирования не удивили. Юлия Цепляева из Merrill lynch сказала «Ъ»: «Изменение подхода к бюджетированию было ожидаемым. Планы долгосрочного развития сейчас не столь актуальны, как поддержание страны в кризисное время. В то же время стоит задача сдерживать расходы, чтобы не получить такой же огромный дефицит бюджета, как в 2009-2010 годах, в ближайшие годы. Теперь все расходы должны будут осуществляться в одном году и никаких переносов не будет. С одной стороны, это добавляет конкретики, с другой – лишает свободы маневра, особенно в отношении инвестиционных расходов». В свою очередь, Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank считает, что «трехлетний бюджет был способом долгосрочного планирования и расстановки приоритетов бюджетных расходов. Сейчас изменение построения бюджета – это воля обстоятельств».
     Миссия МВФ, завершившая вчера же консультации в Москве, также рекомендует правительству сокращать расходы, прежде всего в области антикризисных мер и госуправления. По мнению главы миссии МВФ в России Пола Томсена, «есть риски, что укоренится нынешняя структура расходов и налогообложения, которую невозможно поддерживать, не вызывая при этом перегрев экономики и избыточно сильное укрепление реального эффективного курса рубля».
     Алексей Кудрин, предлагая переходную бюджетную конструкцию, в которой на 2011-2012 годы «не все будет расписано до каждого объекта, до каждого мероприятия», сделал первый шаг к существенному сокращению расходов на 2010 год. «Нам кажется, еще такой год переходного периода в рамках уже не однолетнего, а трехлетнего бюджета мы можем себе позволить»,– сказал вчера Алексей Кудрин, но не уточнил при этом, насколько поменяется при таком подходе Бюджетный кодекс. Однако уже очевидно, что сам механизм формирования бюджета изменится настолько, что к рекордному показателю в 18% ВВП по расходам бюджетная система вернется не скоро.

Перед лицом кризиса: в правящей элите нет консолидации, а в оппозиционной – идеологии будущего

     «От стабильности к неопределенности» – так была обозначена тема для обсуждения на конференции «Российские альтернативы» (IV Ходорковских чтениях), которая состоялась на днях в Москве и прошла не как череда длинных докладов, а в формате мозгового штурма. Повестку дня задал кризис, который, во-первых, оказался более жестким, чем ожидалось, а во-вторых, развивается в ситуации, когда власть не демонстрирует внятной антикризисной стратегии, а общество атомизировано и не предлагает свой, альтернативный курс.
     Три основных пункта для анализа намечаются здесь: во-первых, собственно меры воздействия на экономическую ситуацию; во-вторых, состояние элит и их способность принять эффективные меры; в-третьих, состояние общества и его способность к коллективным действиям.
     Михаил Ходорковский в своем обращении к участникам конференции подчеркнул: речь идет не просто о выходе из кризиса, а о том, чтобы «посткризисное восстановление пошло по иной, инновационной модели», то есть такой модели, при которой экономика будет диверсифицироваться «на низовом, самом устойчивом уровне». А это потребует целого ряда институциональных изменений социально-политического характера, прежде всего независимости судов, финансовой независимости местного самоуправления, ограниченной на первых порах политической конкуренции и независимых СМИ.
     Между тем, что необходимо, и тем, чем общество реально располагает, – разрыв. По определению Ходорковского, «шарик катится вниз» – «финансируются те, кто обладает большим влиянием (сырьевики), и те, кто способен быстрее и больше «занести». Об инновационном векторе развития говорить поэтому не приходится. Консолидация общества в отсутствие организующих сил может быть лишь локальной и ограниченной по своей «тематике».
     Эксперты, выступавшие на конференции, сошлись на том, что в правящей элите сегодня нет консолидации, а в оппозиционной элите нет идеологии будущего, нет предложения, которое могло бы удовлетворить общественный спрос. По мнению председателя Фонда аналитических программ «Экспертиза» Марка Урнова, в этой ситуации ждать позитивных изменений придется очень долго, поскольку эволюция элит – процесс многолетний.
     Президент фонда «Информатика для демократии» Георгий Сатаров представил на конференции доклад о вероятностных сценариях развития нынешней российской ситуации, который и лег в основу обсуждения. Сценариев в этом докладе предусмотрено пять.
     «Вялая Россия». Это сценарий инерционного развития со спорадическими и часто имитационными реформами, слабой и неэффективной властью, разрозненными элитами, демобилизованностью населения и сохраняющимися потенциями для других сценариев.
     «Диктатура развития». Коротко говоря, пиночетовский вариант: «ужесточение режима силами группировки, которая берет на себя ответственность за «наведение порядка» в стране» ради «ускорения модернизации».
     «Охранная диктатура». Резкое ужесточение режима, но ради сохранения власти правящей группировки или ее части. Имитация модернизации, коррупция.
     «Революция». Другими словами, «нелегитимная или квазилегитимная смена режима с опорой на уличную активность больших групп населения».
     Smart Russia. Движение к модернизации по западному сценарию, сопровождаемое восстановлением нормальной политической конкуренции и повышением эффективности правовых институтов.
     lВ первый раз оценка сравнительной вероятности этих сценариев проводилась в 2005 году, в период, который принято считать стабильным. Тогда среди сценариев не было ни явных лидеров, ни явных аутсайдеров. Максимальную вероятность имел сценарий «Вялая Россия», второе и третье места заняли с небольшим разрывом «Диктатура развития» и «Охранная диктатура». На четвертом и пятом местах также с небольшим разрывом оказались «Революция» и Smart Russia. В 2008 году наибольший шанс показала «Диктатура развития», а далее шли «Охранная диктатура» и «Революция». Остальные сценарии – в сумме 6%. Наконец, нынешний анализ дал следующие результаты: резко возросли шансы сценариев «Охранная диктатура» и «Революция» (33,1 и 30,4% соответственно), сохраняет позиции «Диктатура развития» с 30,3%, а «Вялая Россия», напротив, скатилась до 2,6%. Вероятность Smart Russia увеличилась до 3,5% – в пределах точности метода. Вывод аналитиков: причина этих изменений – в прогнозируемом ухудшении экономической ситуации. Рост нестабильности может привести к уменьшению шансов сценария «Диктатура развития» и росту сценария «Революция». Ну а наиболее вероятной альтернативой данному ходу событий становится «Охранная диктатура»...

Эксперты обсуждают «второе пришествие» кризиса

     Накануне открытия Санкт-Петербургского международного экономического форума, на котором предусмотрен специальный день для дискуссий по финансовым проблемам, эксперты продолжают активно обсуждать тему второй волны банковского кризиса. Она скорее будет, чем нет.
     К такому выводу пришли российские экономисты – участники клуба «Экспертиза кризиса». И в России может резко сократиться количество кредитных организаций. Вчера эти опасения отчасти подтвердило и международное рейтинговое агентство Moody's. По мнению его экспертов, особые трудности ожидают маленькие банки.
     Причина опасений – растущие долги заемщиков. «Кредиты фактически перестают приносить банкам деньги», – пояснил старший преподаватель Высшей школы экономики Евгений Надоршин, напомнив последние данные Агентства по страхованию вкладов о 20-процентной просрочке, к которой приближается банковская система.
     Его поддержал глава Экономической экспертной группы Евсей Гурвич, которого не устраивает «недостаточная формулировка», озвученная месяц назад руководством ЦБ и минфином. Речь шла о том, что на случай, если «плохие долги» пересекут критическую для банковской системы черту в 10-20 процентов, то в бюджете на это зарезервированы средства. «Нужен более детальный план, – призвал Гурвич. – Сегодня одной резервации средств на уплату «плохих долгов» мало».
     Напомним, чтобы справиться с долговой проблемой, банкиры предлагали при поддержке государства и частных инвесторов создать специальный фонд для выкупа «плохих активов». Но месяц назад первый вице-премьер Игорь Шувалов заявил, что такой фонд правительство пока создавать не планирует. Банки приняли сигнал к сведению. Подробно об их «секретах» недавно рассказывал «РГ» один из участников клуба «Экспертиза кризиса», экс-глава Федеральной службы по финансовым рынкам, член правления РСПП Олег Вьюгин.
     По его словам, банки начали решать проблемы кредитных долгов нетрадиционным способом. В том числе «прятать» их реальные объемы.
     По словам Вьюгина, сегодня сложились три модели поведения банкиров по управлению проблемными долгами клиентов. Одна группа банков старается не «светить» в официальной отчетности перед Центробанком уровень просрочки, чтобы не терять уровня обязательных резервов. В этом случае, по словам Вьюгина, банки идут на разные схемы «льготного» рефинансирования займов. Некоторые, чтобы взять с клиента «хоть шерсти клок», пролонгируют кредиты. Якобы гасят их, но взамен оформляют новые, но по более низким процентным ставкам.
     Вторая группа банков выбирает коммерческую стратегию и неплохо зарабатывает на должниках в процессе реструктуризации их долгов. При этом банкиры заставляют заемщиков выплачивать гораздо большие проценты, чем по ранее взятому кредиту, заключают сделки по вхождению в их капитал. А также способствуют слияниям и поглощениям уж совсем безнадежных, перезаключают договоры с более внушительными залогами вплоть до «всего личного имущества». Зато прибыль от этой деятельности банки направляют на поддержание своих обязательных резервов.
     Третья, самая агрессивная группа, делится наблюдениями Вьюгин, не стесняется роста просроченных долгов и их списаний. Они из тех, кто «кошмарит» должников из-за «одного просроченного рубля». При этом в ход немедленно «идут» суды и банкротства. Цель – забрать дешевые активы должника, перевести их на свежие фирмы, чтобы переждать кризис, а затем продать по выгодным ценам. Как правило, к этой категории относятся банки, которые находятся в составе финансово-промышленных групп.
     Вьюгин, правда, не стал называть конкретные банки из этих трех групп и не привел статистику, в какой из них «особенно многолюдно». Но предположил, что банки, которые отличаются мягкостью с клиентами, – первые кандидаты «на вылет», если вдруг «рванет» вторая волна кризиса. Между тем, отвечая на вопрос журналистов, хорошо или плохо для рынка, если количество банков в России уменьшится, Евсей Гурвич сказал: «Суть не в том, что будет меньше банков, а в том, что останется больше здоровых банков». Такая тенденция, по его мнению, даже позитивна для банковской системы. Что касается вкладчиков, то при возможном сжатии банковского рынка – слияниях и поглощениях – они будут защищены созданной в России системой страхования вкладов.
     Гораздо сильнее эксперта волнует другое. Инвесторы и банки не будут вкладывать деньги в производство, пока не поймут, в каких отраслях спрос начнет восстанавливаться раньше. «Эта неопределенность – одно из главных препятствий для банковского кредитования», – сказал Гурвич. Он отметил также, что российская экономика уже и на дне, но это не исключает дальнейшего ухудшения ситуации. «Равновесие на дне очень неустойчиво – оно может меняться волнообразно как в одну, так и в другую сторону», – добавил эксперт. Ректор Академии народного хозяйства Владимир Мау счел нужным поправить коллегу. Он считает, что тема второй волны – скорее философская и гипотетическая, так как масштабы и глубину кризиса по-прежнему до конца не осознает ни мир, ни Россия.
     «Надо с первой волной окончательно разобраться», – призвал экономистов не нагнетать страсти глава Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян. По его словам, государство вполне успешно решило проблемы с банковской ликвидностью, вкладами населения, увеличив размер компенсации по депозитам граждан до 700 тысяч рублей. Осталось «совсем немного» – решить проблему кредитования экономики и высоких процентных ставок. И с этим, по мнению главы АРБ, вполне можно разобраться. А если так, то о второй волне кризиса можно забыть. В качестве основного инструмента решения проблемы Тосунян предлагает финансовым властям «поработать над ожиданиями рынка» и «торпедировать» процентную политику в сторону удешевления. Если ставку удастся снизить до 10-8 процентов, то кредитование экономики оживится. Что касается накопления банками «плохих долгов», роста которых, кстати, Тосунян отрицать не стал, то он надеется, что государство в конце концов все же откликнется на идею банкиров выкупать их.
     Пока же, считает Олег Вьюгин, Центробанк пытается «понять ситуацию» с конечными объемами списаний долгов: «Скорее всего, к июлю станет ясно, потребуется ли вмешательство правительства в решение этой проблемы».

Укрепление российской валюты продлится до осени

     Первый день лета российский рубль отметил, следуя традиции, сложившейся за весну. Он продолжил укрепляться по отношению к доллару. А цены на нефть снова подскочили вверх.
     Официальный курс американской валюты сегодня упал на 24 копейки и составил 30,74 рубля. При этом курс евро вырос почти на 17 копеек, составив по итогам торгов на утренней индексной сессии ММВБ 43,5 рубля. «Тенденция по укреплению российской валюты достаточно устойчивая как минимум до осени», – заявил в интервью «РГ» директор Центра стратегических исследований Банка Москвы Алексей Ведев.
     И объяснил это растущими ценами на нефть, продажи которой обеспечивают большой приток валюты. На этом фоне, по его словам, «естественно выглядят привлекательными рублевые депозиты, особенно краткосрочные, например на 3 месяца». При этом эксперт отметил, что оценить, какой будет ситуация осенью, сейчас достаточно сложно: «Пока неизвестно, что будет с сырьевыми рынками, а также существует вероятность роста бюджетных расходов, что спровоцирует некоторое увеличение темпов инфляции».
     Стоит отметить, что при достаточно определенном тренде доллара перспективы евро на ближайшее время туманны. С одной стороны, ряд аналитиков предполагает, что на предстоящем в скором времени очередном заседании Европейского центрального банка ставка рефинансирования будет в очередной раз снижена. Другие считают, что снижать сейчас ее и так практически некуда, и она будет оставлена на уровне 1 процента.
     Так или иначе, рубль на этом фоне держится весьма неплохо. Настолько, что большинство банков еще по итогам апреля отметили прирост числа банковских рублевых вкладов на 38 процентов. Точной статистической информации по текущей ситуации нет, однако вряд ли можно сомневаться, что на фоне укрепляющейся национальной валюты открыть банковский счет в рублях становится все больше желающих.
     Тем временем цена на нефть бьет очередные рекорды. Так, вчера на торгах Нью-Йоркской товарной биржи NYMEX июльские нефтяные фьючерсы на сорт WTI торговались уже по цене 67 долларов за мерную бочку, сообщает агентство Bloomberg. Подобная цена венчает собой статистические данные, согласно которым за последний месяц календарной весны цена на «черное золото» повысилась на 30 процентов, а в целом с начала года рост составил 49 процентов.
     Растущие цены на нефть в понедельник спровоцировали ралли на многих фондовых рынках. К обеду индекс РТС вырос на 6,36 процента, а ММВБ – на 5,33 процента. При этом стоит отметить, что большинство экспертов все же считают российский фондовый рынок, что называется, перегретым. И полагают, что новые рубежи, взятые биржевыми индикаторами, являются следствием позитивных настроений и новостей, а никак не реакцией на объективную мировую экономическую ситуацию, которая пока еще далека от идеала.

комментарий
     Рустам Танкаев, ведущий эксперт Союза нефтегазопромышленников:
     – О росте нефтяных цен мы предупреждали еще в конце осени прошлого года. И пока наши прогнозы продолжают сбываться. В частности, согласно им в июле мировая цена будет колебаться от 70 до 100 долларов за баррель.
     Причем если рост потребления будут обеспечивать только Юго-Восточная Азия и Китай, то мы достигнем только 70 долларов, если же произойдет стабилизация экономики США, то цена дойдет и до 100 долларов за баррель.
     Впрочем, говорить о конкретных цифрах повышения цены на баррель нефти пока рано. На нее влияют различные факторы, в том числе и психологические – скажем, настроения на биржах и так далее. Но в целом мы отмечаем рост спроса на нефтепродукты, в том числе и в США. А что касается Китая, то там потребление выросло просто взрывообразно. Дело в том, что там прошли этап повышения налогов на так называемые большие автомобили с повышенными объемами двигателя. И теперь китайский автопром набирает обороты. Достаточно вспомнить, что за апрель потребление бензина в Поднебесной выросло на 14 процентов – это достаточно большие цифры. Именно этот рост и закладывает основы для повышения цен на нефть на мировых рынках.
     Что касается внутреннего рынка России, то у нас в цену нефте продуктов, в том числе и бензина, входит налог на добычу полезных ископаемых. А он зависит напрямую от стоимости нефти на мировом рынке. Так что не исключено повышение бензиновых цен. Отчасти в некоторых регионах оно уже зарегистрировано, но пока весьма незначительное.

Столичный бюджет урезали, но социальные программы не сократили

     Вчера на заседании бюджетно-финансовой комиссии столичной Думы был рассмотрен законопроект, касающийся сокращения бюджета столицы на 2009 год почти на треть.
     Согласно поправкам основные урезания коснутся тех сфер городской жизни и программ правительства Москвы, с которыми можно повременить, не навредив жителям. Все, что предложено отложить, будет перенесено на следующие годы.
     Напомним, пересмотр документа связан со сложной ситуацией на финансовом рынке, негативно сказавшейся на экономическом положении столицы. В частности, данные за первые пять месяцев свидетельствуют о сокращении налоговых поступлений – основной части дохода бюджета: по сравнению с аналогичным показателем за прошлый год они упали на 25 процентов, а по отношению к утвержденным ранее показателям – на 35 процентов. Подобное снижение привело к отказу от планирования трехлетнего бюджета и пересмотру его только на текущий год. По действующему закону доходная часть городского кошелька составляет около 1,387 триллиона рублей, а расходная – 1,462 триллиона рублей.
     В целом объем доходов бюджета Москвы в 2009 году (с учетом планируемого сокращения в размере 417,2 миллиарда рублей, или 30 процентов от первоначальной суммы) составит 969,8 миллиарда рублей. Расходная часть – триллион 152,5 миллиарда. Дефицит бюджета определился в размере 182,7 миллиарда, или 19,3 процента, что соответствует нормам Бюджетного кодекса Российской Федерации.
     Прогнозируемое уменьшение доходной части бюджета складывается за счет сокращения собственных налоговых и неналоговых доходов в объеме 423,5 миллиарда рублей при одновременном увеличении доплаты из федерального бюджета в размере шести миллиардов рублей. В целом, по данным департамента финансов Москвы, налоговые поступления будут уменьшены на 446 миллиардов 827,9 миллиона рублей.
     Так, доходы города от налога на прибыль сократятся почти на 80 процентов, или на 352 миллиарда рублей, главным образом по нефтегазовой составляющей за счет снижения добычи и падения цен, а также в связи с возвратами по ранее поступившим авансовым платежам.
     Налог на доходы физических лиц уменьшится на сумму в 94,1 миллиарда рублей. Это вызвано безработицей, переходом на короткую рабочую неделю.
     Дополнительные средства на реализацию взятых городом обязательств предполагается найти за счет увеличения объема выпуска государственных облигационных займов на сумму 35 миллиардов рублей.
     Расходная часть бюджета, на которую пойдут в том числе и заемные средства, с учетом поправок может сократиться на 20 процентов, или на 294,4 миллиарда рублей. При этом изменения не коснутся социальных гарантий города. По словам Юрия Коростелева, социальная направленность столичного бюджета сохранилась. А вот ассигнования бюджета в разделе «Социальная политика» все-таки уменьшены на 7,8 миллиарда рублей (или на 5,2 процента) – до 145,8 миллиарда рублей. Но и этих средств хватит для выполнения принятых городом обязательств по выплате доплат к пенсиям неработающим пенсионерам, выплате пособий гражданам с детьми, доплату к пособиям малообеспеченным жителям Москвы.
     Сократятся расходы на жилищно– коммунальное хозяйство города на 77,2 миллиарда рублей, на содержание объектов дорожного хозяйства – на 34 процента. В частности, финансирование текущего ремонта дорог снизится на 17 процентов, а капитального – на 30 процентов, содержание дворовых территорий – на 45 процентов. Уменьшение бюджетных затрат будет сделано за счет отказа от мероприятий, не относящихся к первоочередным, а также за счет оптимизации процедур размещения госзаказа и сокращения непроизводительных расходов.
     Программу капитального ремонта жилья на этот год «обрежут» на 24,2 миллиарда рублей. При этом объем всех работ сокращен не будет, просто большая часть работ перейдет на следующие годы. По разделу «Образование» предполагается сократить расход на 23,1 миллиарда рублей, и общий объем выделяемых на этот раздел средств составит 174,9 миллиарда рублей.
     К концу года сокращение доходной части бюджета фактически может оказаться не столь значительным за счет потенциального роста цен на нефть, ведь бюджет рассчитывался исходя из стоимости 42-47 долларов за баррель, а сейчас он стоит уже порядка 67 долларов. Так что вторая волна кризиса, скорее всего, так и не поднимется.
     Как отразится на городе сокращение казны? Упадут темпы строительства жилья. Поэтому многим москвичам придется простоять в очереди на улучшение жилищных условий чуть дольше. Почувствуют москвичи изменения и в транспортной сфере: придется отложить капитальный ремонт ряда дорог, реконструкцию развязок, строительство новых магистралей. Кроме того, не откроются три из пяти запланированных станций метро. Меньше войдет в строй школ, детских садов, ФОКов.

компетентно
     Игорь Антонов, председатель бюджетно-финансовой комиссии:
     – Несмотря на финансовые проблемы, законопроект обеспечивает выполнение обязательств перед москвичами по социальным гарантиям. Кроме того, расходы дадут возможность обеспечить повышение оплаты труда работников государственных учреждений социальной сферы образования, здравоохранения, физкультуры, культуры и социальной защиты населения. Мы будем рекомендовать на заседании Думы принять его в первом чтении, а затем неделю взять на поправки, чтобы во втором чтении законопроект принять.

     Международный валютный фонд призвал вчера российский Центробанк начать процесс проверки местных банков на устойчивость к нагрузкам, поскольку число задолженностей по кредитам в стране растет.
     «У Центрального банка России нет полной картины ситуации в банковском секторе, а планы обеспечения адекватной капитализации банков пока не приведены в надлежащий вид», – заявил на пресс-конференции в Москве заместитель директора европейского департамента МВФ Пол Томсен (Poul Thomsen).
     Он выступил с такими замечаниями после завершения работы ежегодной миссии МВФ в России. Она в течение 10 дней собирала информацию и готовила рекомендации правительству. Такая миссия проводится впервые с момента начала финансового кризиса, нанесшего удар по России в августе прошлого года.
     Томсен прогнозирует, что в результате ужесточения кредитно-денежной политики количество безнадежных кредитов на балансе российских банков в текущем году резко увеличится. Он также выразил обеспокоенность в связи с тем, что Россия слишком активно стимулирует свою экономику, создавая в этом году крупный дефицит бюджета. Он сделал прогноз о том, что в 2009 году объем ВВП в России снизится на 6,5 процента.
     Согласно оценкам российского Центробанка, доля просроченных кредитов по состоянию на конец марта составляет 3,7 процента от общего объема банковских активов. Однако эксперты заявляют, что это недооценка серьезности проблемы, поскольку расчет безнадежных кредитов в России производится иначе, чем в большинстве стран.
     В бюджете 2009 года на рекапитализацию банков было выделено 530 миллиардов рублей (16 миллиардов долларов). Центробанк заявляет, что этой суммы будет достаточно, если объем «плохих кредитов» увеличится до 10 процентов от суммы банковских балансов.
     Однако Томсен призывает к осторожности, заявляя, что полного масштаба проблемы не знает никто. «Я не думаю, что можно делать надежные прогнозы до проведения того анализа, который предлагаем мы», – сказал он.
     «Мы хотим, чтобы власть стучалась в двери банков, а не наоборот – чтобы она ждала, пока к ней постучатся банки, оказавшись в беде».
     Он высоко оценил действия правительства в текущем десятилетии с его дальновидной политикой создания денежных резервов от продажи нефти вместо их траты, благодаря которым у России сегодня третьи в мире запасы валютных средств.
     «Благодаря такому курсу у России есть возможность для реализации кредитно-денежной и налогово-бюджетной политики, направленной на стимулирование роста и борьбу с кризисом», – сказал Томсен. Вместе с тем, он отметил, что «ослабление фискальной политики», которое правительство запланировало для стимулирования экономики, является чрезмерным.
     По словам Томсена, на политику стимулирования экономики должно уйти 10 процентов ВВП. Наполовину такой показатель объясняется сокращением доходов от продажи нефти ниже прогнозируемого уровня, а еще наполовину – обдуманной и взвешенной политикой. Руководство МВФ заявляет, что такое положение дел противоречит политике фонда, однако оно выражает надежду, что кредит России будет выделен.

Научный руководитель Института экономики РАН в интервью «Комсомолке» проанализировал сложившуюся экономическую ситуацию

     Научный руководитель Института экономики РАН в интервью «Комсомолке» проанализировал сложившуюся экономическую ситуацию
     – Леонид Иванович, финансовый кризис – своего рода война. Ваш отец в Гражданскую воевал вместе с Чапаевым. В фильме Василий Иванович на картошке учил Петьку военной науке. Объясните стратегию антикризисной борьбы? – спросил корреспондент «КП», высыпая на стол академика клубни.
     – Отец рассказывал, что Чапаев сильно отличался от экранного образа. Это в кино он – рубака-командир: впереди отряда на лихом коне. В жизни Василий Иванович все чаще передвигался на автомобиле. Много внимания уделял артиллерии...

     – Так где должен быть командир во время боя?
     Попыхивая сигаретой, экономист встает из кресла, упираясь руками в стол.
     – Командир не должен быть Чапаевым. И в этом проблема правительства России. Увидели власти – один из секторов экономики не справляется с кризисом – давай решать проблему в «ручном режиме»: этому помогаем, следующему. – Абалкин дотрагивается до розовых картофелин, разбросанных среди белых. – Деньгами сорим: «Шашки наголо»! Но это называется текущей работой, а не стратегическим планированием.

     – А как надо?
     – Хороший командир – это стратег, который думает не о том, как выжить сегодня, а как выйти из войны более сильным. Грубо говоря, штабист. Нам сегодня не хватает генерального штаба. – Леонид Иванович собирает кучкой в картофельном «тылу» розовые клубни. – Власть должна консультироваться со специалистами: прогнозировать угрозы, вырабатывать меры предупреждения. Если мы хотим слезть с «нефтяной иглы», пора выстраивать стратегию инновационного управления, экономить на всем, в том числе и на социалке. Деньги необходимо вкладывать в проекты, которые будут кормить страну завтра. И тогда экономика выйдет на качественно новый уровень.

     – Получается, зря самые большие бюджетные вливания достаются огромным предприятиям, которые работают по безнадежно устаревшим технологиям?
     – Как бы мне ни хотелось покритиковать руководство страны, в этом вопросе его можно понять, – признает экономист, усаживаясь в кресло. – В России около 1500 моногородов. В этих населенных пунктах по одному крупному предприятию, на котором держится все. Если его не поддержать, произойдет социальный взрыв. Чиновникам приходится помогать таким заводам и фабрикам. Другое дело, что деньги должны пойти не только на зарплату, но и на обновление оборудования. Кризис – самое время задешево скупать на Западе их технологии и заводы. Чтобы обновить все наше производство.

     «БЕЗРАБОТИЦА ВЫРАСТЕТ ОСЕНЬЮ»
     – По итогам первого квартала промышленное производство в России упало на 15%. Почему наши заводы и фабрики так безвольно сдают позиции финансовому кризису?
     – По двум причинам. Первая – Росстат приводит эти данные, сравнивая начало нынешнего года с началом прошлого. А в первые месяцы 2008 года экономика поднималась, как самолет при наборе высоты. Вторая причина – кризис обусловлен не только внешними факторами, но и внутренними. В рыночной экономике – а в России в значительной степени экономика рыночная – производство зависит от спроса. А если нет спроса, то забивать склады – себе в убыток.

     – Одна из причин снижения спроса – удвоившийся объем безработицы. В последние дни министры говорят, что занятость стабилизировалась и даже растет. Проблема решена?
     – Существует две методики расчета безработицы. Наша, российская, учитывает только зарегистрированных в службах занятости людей. И есть статистика Международной организации труда, учитывающая всех потерявших работу. В том числе и тех, кто числится в неоплачиваемых отпусках или переведен на две рабочие недели в месяц. В службах занятости зарегистрированы примерно два с половиной миллиона безработных, а по методике МОТ – восемь миллионов.

     – Это много?
     – О-о-очень много, – экономист кивает. – В России 70 миллионов работоспособного населения. Восемь миллионов – это больше 10%. Поздней весной и в начале лета ситуация с безработицей становится попроще: люди уезжают на дачи, находят еще какой-то временный заработок. А к осени россияне возвращаются в города. Покупают детям костюмы, учебники и другие школьные принадлежности. На это требуются немалые суммы. И если ситуация в экономике не улучшится, очередь на биржу труда вырастет.

«ГОСБАНКАМ СКАЖУТ: ДЕЛИТЕСЬ!»
     – По мнению чиновников, ситуацию с безработицей спасет малый бизнес...
     – В России малый бизнес производит не больше 15% валового внутреннего продукта, а в развитых странах – от 50 до 70%. Перспектива огромная! Но стимулирующие малый бизнес меры правительства не срабатывают. Президент ограничил проверки малого бизнеса? Но это не значит, что проверок стало меньше. Нормального кредита на открытие бизнеса не найти. Цены на электричество в нынешнем году поднялись на четверть...

     – А как бы вы поднимали малый бизнес?
     – Вплоть до освобождения открывающихся фирм – я имею в виду только малый бизнес – от налогов на первые два-три года жизни. Главное, давай товар! В экономике появятся новые рабочие места, люди будут зарабатывать деньги.

     – Российский бизнес в последние годы активно занимал капиталы за рубежом. По силам компаниям расплатиться?
     – Придется. Правительство в последние годы активно сокращало госдолг. А бизнес увеличивал объем займов. По данным на середину 2008 года, российские предприятия должны были около 500 миллиардов долларов.

     – С прошлой осени деньги, как птицы, летят за границу...
     – ...И руководство Центробанка раскричалось: «Капитал убегает из России!» Но большая часть ушедших из страны капиталов – это выплаты по кредитам. Экономика скрипит, но платит. В крайнем случае власти обязаны помочь расплатиться по долгам. Самые большие суммы долгов накопили компании с госучастием – на них приходится около 75% корпоративного долга. Это предприятия стратегически важных отраслей экономики: «Роснефть», Газпром, ВЭБ, банк ВТБ. Получается, правительство из одного бюджетного кармана в предыдущие годы выплачивало по международным кредитам, а в другой набирало.

     – Еще один страх бизнеса – вторая волна банковского кризиса. Министр финансов Алексей Кудрин пугает, что тот придет осенью...
     – Такая опасность есть. Как мы уже говорили, спрос на товары упал. Заводы и фабрики еле сводят концы с концами. А еще необходимо выплачивать кредиты российским банкам. Это значит, что размер просроченной задолженности подскочит. Но я думаю, мы преодолеем вторую волну банковского кризиса. Для этого необходимо перераспределить средства внутри банковской системы. Осенью власти финансово помогли в основном крупнейшим госбанкам. А как выживать остальным? Если правительство, Центробанк и банковские ассоциации скажут: «Делитесь!» – деньги перетекут и в средние банки, и в мелкие.

«МОЩЬ ЭКОНОМИКИ США ОГРОМНА»
     – За последние месяцы нефть подорожала с 40 до 65 долларов за баррель. Насколько хорошо будет жить Россия при таких расценках?
     – По крайней мере уверенно. Правительство сможет выполнить запланированные в бюджете социальные программы в нынешнем году и в Резервный фонд немного денег отложить.

     – Уже появились прогнозы, что нефть совсем скоро подорожает до 400 долларов. Насколько это реально?
     – Я думаю, что ценового скачка ждать не стоит – для этого нет весомых оснований. По моим ощущениям, стоимость нефти до конца года будет колебаться на уровне 60 долларов.

     – Центробанк провел плавное ослабление рубля. Это было верным решением?
     – Думаю, да. Сейчас курс рубля стабилизировался. В руках Центробанка основательные золотовалютные запасы, с помощью которых есть возможность держать курс валюты на нынешнем уровне. Думаю, до конца года курс валюты не выйдет из рамок 30 – 33 рубля за доллар.

     – В последнее время экономисты все чаще говорят, что доллар уже не тот, от него пора избавляться...
     – Курс доллара определяется не решением президента США, а состоянием американской экономики. По всем показателям – современным технологиям, развитости сферы услуг – они занимают ведущее положение в мире. Мощь американской экономики огромна! Поэтому доллар есть и будет резервной валютой наравне с евро.
     Леониду АБАЛКИНУ – 79 лет. Один из самых известных экономистов России. Академик, научный руководитель Института экономики РАН.
     В 1989 году Председатель Совета Министров СССР Николай Рыжков пригласил Абалкина к себе заместителем. Вскоре академик возглавил Госкомиссию по экономической реформе. При его поддержке в России появились биржи и коммерческие банки. В 1991 году Абалкин ушел в отставку вместе со всем Кабинетом министров.
     С 1986 по 2004 год возглавлял Институт экономики РАН.

Минэкономразвития отрицает угрозу стагнации в 2010 году

     В российском правительстве надеются на быстрый восстановительный рост экономики, который должен начаться в июне-июле. Вчера замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач определенно заявил, что во второй половине года рост ВВП может составить 4-5% по сравнению с первым полугодием, а в 2010 году России, возможно, удастся избежать стагнации. Такой официальный оптимистический прогноз противоречит ожиданиям экономистов Международного валютного фонда (МВФ), которые ухудшили свои прогнозы для России на 2009 год и предсказали стагнацию на 2010 год.
     Оживление в экономике РФ может начаться в июне-июле текущего года, а рост во втором полугодии достигнет 4-5% по сравнению с первым полугодием, заявил вчера замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач в Москве.
     «Сейчас находимся около дна кризиса, и некоторое оживление ожидаем увидеть в июне-июле. В результате в целом падение ВВП за 2009 год составит 7-8%, но, что важно, мы выйдем на позитивную динамику во втором полугодии», – заявил он. По его мнению, в 2010 году есть возможность избежать стагнации экономики, а рост ВВП может составить около 1% с последующим увеличением до 3% в 2011 году и 5% в 2012 году.
     Падение оборота розничной торговли, по прогнозу министерства, по итогам 2009 года может составить примерно 5%, а реальные доходы населения снизятся в 2009 году на 9%. Существенное падение экономики в начале текущего года может иметь и положительный эффект, поскольку скачок вверх также будет довольно резким. Замминистра заявил, что ряд позитивных сигналов, в том числе из банковской системы, «дают ощущение», что разворот тенденции «не за горами» и может произойти в июне-июле.
     Высокий вклад в восстановление экономики во втором полугодии 2009 года и в следующем году могут дать 3-4 сферы – в том числе металлургия, инфраструктурные проекты и сельское хозяйство. В частности, расходы на инфраструктурные проекты в 2010 году планируется увеличить на 10-15%.
     Стабильной остается и ситуация в сельском хозяйстве, в котором есть хорошие возможности для импортозамещения. Возможен рост производства мяса и наращивание экспорта зерновых, несмотря на сокращение ожидаемого сбора зерна в этом году до 90 млн. тонн против 110 млн. тонн в 2008 году.
     «В целом мы имеем шансы избежать стагнации в следующем году», – считает замминистра. По его мнению, в 2010 году «экономика может вырасти на 1%, а инвестиций в основной капитал – на 3-5%». Заместитель Эльвиры Набиуллиной считает, что Россия «может вернуться на траекторию роста экономики и, если не в следующем году, то через три года стать одной из наиболее динамично развивающихся стран».
     Впрочем, при мировых ценах на нефть около 50 долл. за барр. возможна и стагнация, поскольку экономике предстоит сложный период адаптации. Тем не менее, по оценкам ведомства, даже при таких ценах на нефть экономический рост восстановится через год-два и может составить около 3% в 2011 году и около 5% в 2012 году, в том числе за счет роста в металлургии и в высокотехнологичных секторах.
     Заметим, что надежды Минэкономразвития на быстрый рост противоречат прогнозам МВФ, экономисты которого объявили в понедельник о стагнации экономики в 2010 году. «В сложившихся в настоящее время экономических условиях миссия ожидает снижение ВВП на 6,5% в нынешнем году, а в следующем ожидается стагнация», – заявил глава Миссии МВФ в России Пол Томсен. Апрельский прогноз МВФ для России предполагал падение экономики в 2009 году на 6% и рост в следующем году на 0,5%. При этом глава миссии МВФ подчеркнул, что верность предположения о том, что в следующем году в экономике России, как и мира в целом, будет происходить стагнация, а не дальнейшее падение вниз, во многом зависит от здоровья банковской системы.
     Сомневаются в перспективе быстрого оживления и российские экономисты. «Увеличение цен на нефть и некоторое оживление на фондовом рынке принимаются и выдаются чиновниками за показатели выхода из кризиса. Столь значительный рост экономики на 4-5% может быть обусловлен только существенным повышением внутреннего спроса, предпосылок к которому пока нет», – считает партнер компании «Интерком-Аудит» Александр Верхов. Названные Минэкономразвития «локомотивы роста», по его словам, практически не взаимосвязаны, и рост экономических показателей для каждой отрасли может быть обусловлен своими уникальными факторами. В частности, быстрый рост в сельском хозяйстве возможен либо при резком повышении внутреннего потребления – что мало вероятно на фоне падения доходов населения, – либо при резком увеличении экспорта зерна, что на фоне дефляции во многих странах также выглядит маловероятным.
     Также спорным выглядит и выдвижение инфраструктурных проектов на роль локомотивов. «Как показывает практика, освоение бюджетных средств на местах происходит в конце третьего квартала либо в конце года. Таким образом, эффект от вливания значительных бюджетных средств можно будет почувствовать не ранее весны 2010 года. Говорить об инфраструктурных проектах как о локомотиве экономики при увеличении затрат всего лишь на 10% по меньшей мере наивно», – отмечает Верхов.

     Для российских державников-патриотов, сторонников особого пути отечественного капитализма наступил день торжества. Один из символов и столпов ненавистной им Америки с ее либерально-капиталистической экономикой автоконцерн General Motors объявил о банкротстве. Выясняется, что в условиях кризиса наша система продемонстрировала большую крепость и устойчивость.
     Впрочем, радоваться рано, а уместнее вспомнить старую поговорку о том, что хорошо смеется тот, кто смеется последним. Широко известно, что
     в рыночной экономике кризисы – это не только падение производства, дополнительные социальные проблемы, но и прекрасный шанс для санации, избавления хозяйственной системы от нерентабельных, неконкурентных и морально и физически устаревших производств и структур.
     Иными словами, кризис – трамплин для модернизации. Неслучайно в конце 80-х – начале 90-х годов, когда в сознании российских элит ценности рыночной экономики были весьма привлекательными, популярность получила идея «модернизации через катастрофу», под которой понимался решительный слом трудно реформируемой структуры прежней советской экономики.
     Оставим в стороне споры о том, насколько тогда подобное решение могло бы придать импульс социально-экономическому и техническому прогрессу. Тем более что история не знает слова «если», ведь вопреки широко распространенным взглядам, никакого решительного слома структуры, доставшейся в наследство от советской экономики, не произошло. Она сохранила свой экспортно-сырьевой характер. Другое дело сейчас. В апрельском докладе МВФ по вопросам глобальной финансовой стабильности говорилось о том, что «без тщательной очистки банковских балансов от неблагополучных активов, сопровождающейся реструктуризацией, а также при необходимости рекапитализацией, сохраняется риск того, что проблемы банков будут продолжать оказывать понижательное давление на экономическую активность».
     Политики и экономисты в развитых индустриальных странах восприняли оценки МВФ как указание на то, что успешность антикризисных стратегий на следующем этапе в решающей степени будет зависеть от расчистки национальных экономик от «плохих» активов.
     История с банкротством GM показывает, что нынешняя американская администрация, несмотря на ее приверженность леволиберальным и даже, как утверждают некоторые, социал-демократическим идеям, действует исключительно в логике функционирования рыночной экономики и по-другому не собирается.
     Не возражая против банкротства мирового автогиганта, она тем самым начинает следующий этап по преодолению кризиса и создания условий для модернизации экономики. Но у российского «капитализма закадычных друзей» иная логика.
     Для отечественных чиновников разных уровней – главная задача поддержать на плаву «дружественные компании», связанные с ними общностью родственных, финансовых и земляческих интересов.
     И пусть бюджетные, стабфондовские и прочие государственные ресурсы расходуются без всякой общественной отдачи. Главное, чтобы современные лени голубковы, исповедующие нехитрую жизненную философию «мы сидим, а денежки идут» и привыкшие к очень хорошей жизни за годы нефтегазового бума, по-прежнему имели возможность поддерживать свой уровень благосостояния. Пусть бы для этого и пришлось откровенно присосаться к государственному бюджету, беспардонно тратя деньги налогоплательтщиков на бессмысленные с точки зрения целей социально-экономического развития страны или отдельных регионов проекты.
     А что в этом особенного? Ведь российское чиновничество в эпоху экономического процветания, когда публичная политика в стране закончилась, пришло к искреннему и глубокому убеждению, что его корпоративные интересы и есть государственные. Поэтому в ситуации, в которой государство в условиях сокращающегося объема ресурсов как прежде продолжает тянуть на себе давно отжившие свой век автопромы, машиностроительные гиганты сталинской индустрии, строительные и девелоперские компании, ставшие сытной кормушкой для чиновников городских администраций и т. п., все разговоры о модернизации становятся пустыми протокольными призывами и декларациями. Конечно, можно приглашать «на ковер» в высокие инстанции бизнесменов и указующим перстом рекомендовать им активнее заниматься инновациями, а то и вовсе в обязательном порядке брать на работу изобретателей. Однако подобные усилия не приведут к модернизационному прорыву. И ссылки на то, что у нас, мол, изобретено диковинных машин и приборов больше, чем где-либо в мире, безосновательны.
     Еще из старых школьных учебников истории, по которым учились многие нынешние власть предержащие и в которых рассказывалось про печальную судьбу изобретения Ивана Кулибина в мрачную эпоху царизма, известно, что сами изобретения не способны стимулировать технический прогресс, если экономическая система не заинтересована в их применении.
     В современной российской экономике, где главным залогом успеха является близость к властным структурам и возможность монопольного извлечения ренты, изобретатели ничего не решают.
     Как не решали и в брежневский период «развитого социализма», когда на каждом предприятии имелись «бюро рационализаторов и изобретателей» (БРИЗ). Да и изобретатели теперь – не персонажи сталинских шарашек. Едва ли они в массе своей согласятся фонтанировать свежими технологическими идеями за копеечное жалованье, в то время как другие «хорошо сидят и им денежки идут». Так что надежды вдохнуть технический прогресс в архаичные и неповоротливые структуры, ориентированные лишь на возрастающее поглощение денег, тщетны. И в таком контексте
     банкротство GM – вовсе не причина радоваться проблемам «супостатов», а лишний повод на этом очередном повороте истории призадуматься, а не пытаемся ли мы снова плыть против течения только ради того, чтобы кто-то привыкший к красивой и беззаботной жизни продолжил бы это безмятежное существование.
     И не станет ли это неадекватное восприятие прецедента с GM точкой невозврата, за которой отставание от передовых индустриальных государств мира с неизбежной дальнейшей латиноамериканизацией и африканизацией России приобретет хронический характер, под аккомпанемент ритуальных призывов к модернизации?

Экспертов – критиков антикризисного плана правительства оказалось больше, чем поддержавших его

     Антикризисный план российского правительства, вынесенный распоряжением премьер-министра Владимира Путина на широкое обсуждение еще в апреле, затем обсужденный и одобренный Госдумой, в итоге так и не приобрел статуса официального документа. Правительство публично отказалось от того, чтобы оформлять его законом – из-за «подвижности» и непредсказуемости ситуации в экономике. В обсуждении антикризисного плана принимали участие органы исполнительной власти на местах и бизнес-структуры. Интернет-библиотека СМИ Public.Ru провела исследование экспертных мнений, высказанных в российских центральных и региональных СМИ об антикризисной программе правительства. Итоги исследования подтвердили, что правительство совершенно правильно решило не делать свой антикризисный план прямым и безоговорочным руководством к действию – экспертам он не понравился.
     Исследование проводилось по более чем 2 тыс. центральных и региональных печатных СМИ. Учитывались экспертные мнения и комментарии политиков, экономистов, политологов, бизнесменов и общественных деятелей, принявших участие в обсуждении программы на страницах газет и журналов.
     Выяснилось, что центральная пресса гораздо активнее именно обсуждала предложенную программу, в то время как более 87% региональной прессы ограничивались нейтральными новостными сообщениями об обсуждении программы. Отрицательное отношение к программе высказали порядка 62% респондентов в центральной прессе и 52% в региональной.
     К недостаткам программы эксперты главным образом отнесли нечетко прописанные цели программы и методы их достижения. Более 75% из числа скептически настроенных экспертов отметили, что в программе не прописано самое главное – механизм ее реализации. Также, по мнению специалистов, «в программах обычно указываются сроки исполнения предлагаемых мер, ответственные, затраты, в данном варианте ничего подобного нет, программа представляет собой декларирование намерений правительства».
     Порядка 65% респондентов отмечают, что «в антикризисном плане сделан недостаточный акцент на противодействии инфляции». Чуть меньшее количество специалистов (около 60%) заявляло об отсутствии в программе реальных мер по решению проблем занятости населения. По их подсчетам, «государство заявило в программе, что будет решать проблему занятости, но на деле может помочь лишь 5% безработных». Также эксперты «не увидели в программе рекомендаций тем людям, которые уже реально попали «под кризис», кто уже уволен или стоит на грани увольнения, кого уже сократили, кому срезали зарплату, то есть кому уже плохо», «из реальной помощи населению предусмотрены только дополнительные индексации пенсий и пособий по безработице».
     Около 50% высказывавшихся в СМИ экспертов затронули проблемы налогообложения. Как отметили эксперты, хотя в программе отмечается снижение налоговой нагрузки, де-факто оно свелось к незначительному снижению налога на прибыль (в условиях, когда у большинства предприятий из-за кризиса прибыли нет вовсе), повышению разрешенных амортизационных отчислений и незначительному упрощению уплаты налога на добавленную стоимость. По их мнению, «эффективность этих мер невысока, поскольку в условиях кризиса значительная часть предприятий стала убыточна и налог на прибыль не платит вовсе». Поэтому, заявляли эти эксперты, «снижение налоговой нагрузки для большинства отраслей (за счет снижения базовой доходности по единому налогу на вмененный доход и ставки НДС до 10-12%) дало бы многократно больший эффект в части поддержки предприятий по сравнению с точечными финансовыми вливаниями в отдельные компании, выбранные по неясным и непрозрачным процедурам».
     Около четверти экспертов озабочены тем, что обещанное реальному сектору экономики субсидирование процентных ставок по кредитам не снимает проблему получения кредитов ввиду того, что из-за ухудшения финансового состояния заемщиков и возросших рисков невозврата банки в принципе резко сократили объемы кредитования. По мнению этой части специалистов, «ничего не делается, чтобы была опущена грабительская ставка банков по кредитам. Пока этого не произойдет, все меры по поддержке экономики будут бесполезны». Как отмечают эксперты, в программе по-прежнему нет ни слова о том, как предприятиям реального сектора экономики получить доступ к тем миллиардам рублей, которыми государство «накачало» банковскую систему.
     Порядка 15% выступивших в СМИ аналитиков обратили внимание на краткосрочность антикризисного плана. Эксперты обращают внимание на то, что «стратегия охватывает только 2009 год, в то время как другие страны имеют планы действий и на 2010-2011 годы».
     Около 8% экспертов заметили, что «обещанные в программе ускорение модернизации экономики и переход к инновационному росту вообще не нашли своей реализации в наборе планируемых конкретных мер» и «из тех триллионов, которые государство вольет в экономику, ни одной копейки не заложено в инновации, науку и образование».
     В поддержку предложенной правительством программы антикризисных мер в центральной прессе высказался 31% экспертов, а в региональной 45%. Абсолютное большинство (порядка 90%) экспертов, положительно оценивших антикризисные предложения правительства, в качестве сильной стороны отметили, что «в программе антикризисных мер акцент сделан на социальную поддержку граждан и выполнение публичных обязательств власти перед населением. Несмотря на финансовые и экономические трудности, в качестве самых эффективных вложений рассматриваются инвестиции в социально значимые сферы».
     Около 60% положительно оценивших документ согласны с программой в части необходимости развития внутреннего рынка и финансовой системы. Самое лучшее в антикризисной программе, как отметили 40% экспертов, это то, что ее вынесли на публичное обсуждение: «нынешний план не просто был опубликован на сайте правительства, но также снабжен специальной формой для внесения предложений и поправок».
     Порядка 30% экспертов, поддерживающих планы правительства, считают, что программа «подготовлена с учетом реальной ситуации на местах». По мнению этой части экспертов, «любой раздел программы, и ее приоритеты, и вопросы поддержки отдельных отраслей экономики, и развитие промышленного потенциала – все написано абсолютно профессионально».
     Программные тезисы – усилить роль государства лишь на время кризиса и не поддерживать неэффективные предприятия за счет налогоплательщиков выделяют как положительные около 10% комментаторов.
     Нейтральных высказываний о плане в исследованной прессе было совсем немного: около 7% в центральной и 3% в региональной. Эксперты назвали общий пакет мер «вполне разумным», посчитали, что программа «носит в целом сбалансированный характер», и отметили необходимость подкреплять набор мер «внятными действиями с коррекцией проводимого курса».

Большинство экспертов считают, что рецессия будет W-образной

     Нынешняя стабилизация темпов экономического спада и подъем на фондовых рынках могут оказаться лишь прелюдией к новому витку кризиса. Согласно исследованию Barclays Capital, лишь один из двадцати опрошенных экономистов рассчитывает на быст­рое восстановление мировой экономики. В то же время большинство респондентов готовятся к тому, что экономика пойдет по W-образной траектории.
     В рамках своего ежеквартального исследования Barclays Capital в мае опросил 605 инвесторов на рынке Forex, включая представителей центробанков, хедж-фондов, управляющих компаний и международных корпораций. Исследование показало, что ралли на фондовых рынках, основанное на ожидании скорого восстановления экономики, может оказаться необоснованным. Лишь 4,5% опрошенных Barclays Capital экспертов считают, что у текущей рецессии будет V-образная форма – резкое снижение, за которым последует резкое восстановление.
     Против быстрого и скорого восстановления экономики свидетельствует также тот факт, что 91% участников исследования не стремятся массово занимать рисковые позиции на валютном рынке. Две трети опрошенных (69%) убеждены, что быстрого возобновления экономического роста не будет.
     В частности, больше всего инвесторов (37,5%) считают, что для описания текущего экономического кризиса больше всего подходит буква W – нынешнее оживление экономической активности окажется временным, и его сменит новый спад. Столько же респондентов считают ралли на фондовых рынках, наблюдаемое с марта этого года, «медвежьим» и полагают, что оно близится к завершению. Еще 23,5% опрошенных инвесторов согласны, что рост на биржах не вполне обоснован, но полагают, что он еще не достиг своего предела. Столько же респондентов считают, что динамику текущего спада на графике можно представить U-образной линией, то есть полно­ценному восстановлению будет предшествовать период слабого роста. Еще 26,5% инвесторов прогнозируют, что развитие кризиса будет напоминать букву L, то есть сокращение мировой экономики сменится продолжительным периодом крайне слабого роста.
     «Недавний бурный рост на рынке рисковых активов воспринимается инвесторами как «ралли на медвежьем рынке», которое подходит к своему концу. Это соответствует общепринятой точке зрения, согласно которой любое восстановление мировой эконо­мики в ближайший год будет ограниченным или неустойчивым – U– или W-образным», – заключили авторы исследования. Схожей точки зрения придерживаются и другие эксперты. «Мы полагаем, что траектория вос­становления экономики после те­кущей рецессии будет иметь W-образную форму. Основная при­чина – побочные эффекты кредитного кризиса. Кризисы, начинающиеся с пузырей на кредитном рынке, как правило, длятся дольше обычного. Еще один фактор – недостаточное восстановление потребительских расходов в США», – отметил РБК глава исследовательского департамента банка Julius Baer Кристиан Гаттикер. По его прогнозу, вторая половина этого года будет в целом благоприятной благодаря эффекту от государственных расходов по стимулированию национальных экономик. Однако уже в первом полугодии 2010 года может оказаться, что экономическая картина излишне оптимистична.

     Российский Центробанк в третий раз за последние полтора месяца снизил основные процентные ставки. Это произошло после того, как ряд чиновников и руководителей государства высказал предположение, что экономический спад в крупнейшем государстве-экспортере нефти, возможно, достиг дна.
     Банк России сократил ставку рефинансирования – рассматриваемую как базовая при кредитовании – с 12 до 11,5%, и ставку по сделкам РЕПО (кредитам, которые выдает он сам), с 11 до 10,5%; обе эти меры вступают в силу с завтрашнего дня. ЦБ впервые с 2007 г. снизил ставки 24 апреля, а затем еще раз – 13 мая.
     'Снижение ставок несомненно полезно для экономики', – отмечает Александр Захаров, заместитель начальника брокерского управления московской инвестиционной компании 'Метрополь'.
     Российские официальные лица утверждают: появились признаки того, что спад в экономике уже в нынешнем году снизится. Центробанк не исключает дальнейших сокращений ставки рефинансирования в этом году, и намерен снизить свой прогноз уровня инфляции до менее 12%, сообщает агентство 'Интерфакс' со ссылкой на заместителя председателя ЦБ Алексея Улюкаева.
     Нефтяные цены в размере 60-70 долларов за баррель следует признать 'справедливыми', отметил президент Дмитрий Медведев в интервью CNBC; оно транслировалось вчера вечером. Если в 'ближайшем будущем' они останутся выше 50 долларов за баррель, ситуация в российской экономике стабилизируется, подчеркнул вчера его главный экономический советник Аркадий Дворкович.

     Медведев настроен 'оптимистично'
     Вероятно, это поможет правительству сдержать рост бюджетного дефицита, который в этом году, по оценкам, должен превысить 7,4% валового внутреннего продукта, несмотря на ассигнования в рамках пакета экономических стимулов в размере 3 триллионов рублей (97,6 миллиардов долларов). 'Мне бы все-таки хотелось верить, что изменения цен на нефть отражают уже некоторые фундаментальные закономерности, которые формируются в мировой экономике', – заметил Медведев в интервью
     CNBC. Повышение цен на нефть, замедление инфляции и роста безработицы в России, и некоторые признаки стабилизации объемов производства настраивают его 'на очень умеренно оптимистический позитивный лад'.
     В апреле, после того как в первом квартале нынешнего года рецессия усугубилась, Центробанк заявил, что по мере снижения инфляции будет и дальше сокращать ставки.
     Российская экономика столкнулась с самым серьезным испытанием после 1998 г., когда нефтяные цены упали ниже 10 долларов за баррель, а правительство объявило дефолт по внешней задолженности, достигавшей 40 миллиардов долларов. В первом квартале нынешнего года объем ВВП в стране сократился на 9,5%, а по итогам 2009 г. снижение может составить 8%, сообщает министр экономики Эльвира Набиуллина – это произошло после 10 лет роста в экономике (его среднегодовые темпы достигали 7%).

Снижение инфляции
     Сокращение ставок в апреле и мае стало первым с тех пор, как Центробанк повысил стоимость денег, чтобы остановить падение курса рубля, обвалившегося на 30% с августа прошлого года, и не позволить заемщикам использовать полученныt кредиты для спекулятивной игры на понижение национальной валюты.
     Сокращение темпов роста потребительских цен позволит Центробанку снизить ставку рефинансирования, в результате чего должны снизиться и проценты по кредитам коммерческих банков, заметил председатель Банка Росси Сергей Игнатьев, выступая на конференции по финансовым вопросам 28 мая.
     В одном из интервью в мае Улюкаев высказал предположение, что реальный уровень инфляции в нынешнем году будет ниже спрогнозированных правительством 13%. По данным Федеральной службы статистики инфляция по состоянию на 1 июня составила 6,8% в среднегодовом исчислении (для сравнения, за аналогичный период прошлого года эта цифра составляла 7,7%). В апреле темпы роста потребительских цен замедлились сильнее, чем предполагали экономисты – на сегодняшний день они составляют 13.2 % в среднегодовом исчислении.
     ' В свете прогноза по инфляции реализуемое в настоящее время смягчение денежно-кредитной политики оправдано', – отмечается в заявлении миссии Международного валютного фонда в России от 1 июня, после раунда встреч с государственными чиновниками в Москве. МВФ со штаб-квартирой в Вашингтоне снизил свой прогноз падения ВВП России в 2009 г. с 6,5 до 6%.
     Вчера Citigroup снизила рейтинг российских акций с 'выше рынка' до 'ниже рынка', поскольку, по его оценкам, ситуация в российской экономике и дальше будет отличаться в худшую сторону от других крупных развивающихся стран, и после длительного роста котировок эти ценные бумаги отчасти утратили свою привлекательность. 4 июня российские акции, демонстрировавшие в этом году наибольший в мире рост котировок, после перуанских, пережили самое сильное падение за последние 4 месяца.
     'Мы не уверены, что мы достигли низшей точки, – отмечает Элина Рыбакова, главный экономист московского отделения Citigroup. – Мы увидим эффект от экономического стимулирования правительства к концу второго квартала'.

     Российский Сбербанк планирует перепродать свой пакет акций Opel другому российскому инвестору. Об этом в четверг заявил его председатель.
     По словам Германа Грефа, его банк и канадский производитель автозапчастей Magna International выделят на развитие европейского подразделения General Motors 500 млн. евро (710 млн. долларов), но позже Сбербанк продаст свою долю.
     На прошлой неделе Magna и Сбербанк обошли Fiat и двух других претендентов в борьбе за привилегированный статус на переговорах о приобретении акций Opel.
     Если переговоры завершатся продажей, то Magna получит 20 процентов Opel. Канадская компания хочет, чтобы автомобильный концерн ГАЗ, принадлежащий миллиардеру Олегу Дерипаске, стал ее промышленным партнером и производил автомобили на своем заводе в Нижнем Новгороде. Сбербанк получит 35 процентов акций Opel.
     В комментариях, сделанных на Всемирном экономическом форуме в Санкт-Петербурге, Греф кратко изложил стратегию инвестиций своего банка в Opel. На вопрос о том, планирует ли Сбербанк продавать свой пакет акций Opel, Греф ответил 'безусловно'.
     'После реструктуризации долгов будет предлагаться вариант, который устроит правительства Германии и России, – заявил он – Сбербанк выступает как стратегический инвестор, и после реструктуризации мы продадим пакет другому стратегу'.
     Греф не раскрыл, какого покупателя он имел в виду, но заявил, что предпочтение будет отдано российским инвесторам. 'Очевидно, что нашей целью является создание транснациональной компании с включением туда и российского производителя, и российского рынка'.
     Он добавил, что интересы других инвесторов не будут ущемлены. 'Я не думаю, что мы страшнее, чем немецкие инвесторы, – заявил он. – Поверьте, мы не такие страшные. Более того, мы понимаем всю меру ответственности'.
     В России идут спекуляции о том, что покупателем станет Дерипаска, который не делает инвестиций и не получает акции Opel. Оказавшись в трудном финансовом положении, российский олигарх был вынужден в прошлом году продать миноритарный пакет акций Magna, который он приобрел в 2007 г. за 1,54 млрд. долларов.
     Компания Дерипаски 'Базовый элемент' отказалась от комментариев, но источник, близкий к сделке, заявил, что он вряд ли станет покупателем.
     По словам Грефа, сокращения рабочих мест в Германии и России будут небольшими, а в других странах 'побольше'. Он заявил, что основным разработчиком, операционным менеджером по сокращению персонала будет компания Magna.
     Хотя Magna получила привилегированный статус в ходе тендера и подписала протокол о намерениях относительно приобретения Opel, Германия продолжает держать в запасе других претендентов. На этой неделе некоторые члены правительства провели переговоры с китайской Beijing Automotive Industry Corporation.
     Правительство Германии, где в сентябре состоятся общенациональные выборы, хочет завершить политически деликатную сделку до окончания процедуры банкротства GM по разделу 11, которое ожидается в течение трех месяцев. Как заявил в четверг источник, близкий к сделке, оно хочет 'держать в запасе' других потенциальных покупателей.
     Присвоение эксклюзивного статуса канадско-российскому консорциуму привело к расколу в правительстве Германии, где министр экономики Карл-Теодор цу Гуттенберг (Karl-Theodor zu Guttenberg) заявил в выходные, что он 'не может поддержать концепцию Magna'. Он добавил, что его правительство поддалось на 'вымогательство'.
     Magna выиграла тендер, согласившись выполнить поставленное GM условие по краткосрочному финансированию в объеме 300 млн. евро, отвергнутое Fiat. Однако на этой неделе выяснилось, что Германия сама выплатила эти средства за счет кредита в 1,5 млрд. евро, что возмутило Fiat.

     На российском автомобильном рынке царит смятение. Производители и продавцы, покупатели и аналитики задаются вопросом о том, почему российский «Сбербанк» совместно с почти обанкротившимся автомобильным концерном «ГАЗ» купили долю в компании Opel. «Глупость какая-то. Откуда у «ГАЗа» деньги?», – возмущается один из блоггеров на интернет-сайте Cardriver.
     Финансово-экономическая газета «Ведомости» тоже удивляется: «Сделке, в которой с российской стороны в качестве «индустриального партнера» выступает еще «ГАЗ», нелегко найти коммерческое объяснение».
     Представители «Сбербанка» и «ГАЗа» до сих пор весьма скупо комментировали эту сделку. Большинство наблюдателей предполагают, что «Сбербанк» приобрел 35 процентов акций Opel, чтобы открыть группе «ГАЗ» доступ к палитре продуктов немецкого автопроизводителя.
     «ГАЗ» купил конвейер у Chrysler и производит на нем автомобили модели «Волга-Siber», которые неконкурентоспособны на рынке», – отметил аналитик инвесткомпании «Брокеркредитсервис» Севастьян Козицын в интервью газете Frankfurter Rundschau. «Вполне целесообразно в будущем производить там модели Opel». Однако Козицын, как и другие аналитики, предполагает, что в техническом плане потребуется два-три года для того, чтобы «ГАЗ» перевел свои производственные линии на сборку автомобилей Opel.
     До тех пор многое может произойти. Над предприятием в Нижнем Новгороде нависла угроза банкротства. В первом квартале 2009 года продажи концерна, который производит, в основном, грузовые автомобили и автобусы, упали на 60 процентов и составили 12 870 автомобилей.
     Большая часть конвейеров простаивает, и в июле, по данным представителей работников предприятия, должны быть уволены более 6000 из 50 000 его сотрудников. «ГАЗ» задолжал около миллиарда евро, в марте миллиардер Владимир Лисин, занимающийся металлургической отраслью – один из самых известных кредиторов «ГАЗа» – потребовал начать процедуру банкротства концерна. «Для ГАЗа ввязываться в проект по Opel сейчас – безумие», – заявила информационному агентству «Росбалт» аналитик «ВТБ капитала» Елена Сахнова.
     Однако в этой сделке «ГАЗ» – лишь второстепенный игрок. А «Сбербанк», который, по информации из внутренних источников, долгое время сопротивлялся покупке акций Opel, по-видимому, играет роль простого кассира в этой сделке, как иронизирует радио «Свобода». «Если Вы хотите узнать о стратегии, которая за этим стоит, Вам лучше спросить об этом у Magna», – сказала Frankfurter Rundschau Наталья Сорокина из банка «Уралсиб». Австрийско-канадский производитель автокомплектующих является основной движущей силой создания союза с русскими, говорит она. По ее мнению, Magna с помощью Opel хочет заново позиционировать себя на мировом рынке.
     Однако Magna не случайно объединяется именно с «ГАЗом» и «Сбербанком». «Magna считает российский рынок и общий рынок СНГ весьма многообещающим», – говорит Севастьян Козицын. «А заводы «ГАЗа» могут стать для Magna производственной базой в России, как «АвтоВАЗ» для Renault». Magna собирается увеличить до 20 процентов долю Opel на рынке, которая сейчас составляет около трех процентов.
     Однако этот рынок за первые четыре месяца 2009 года сократился на 44 процента: за этот период было продано 413 000 автомобилей. Несмотря на это, в России растет конкуренция. Только позавчера Nissan открыл новый завод в Санкт-Петербурге, на котором ежегодно будет производиться 50 000 лимузинов Teana. Немецкие автомобили в России считаются хорошими, но дорогими. «Модели Opel вполне хорошо продаются, – говорит московский коммерсант Денис Белогуров, – если цена подходящая».
     Должны пройти годы, прежде чем россияне поймут, смогут ли они совместно с Magna извлечь прибыль из покупки компании Opel. И наоборот.

Инфляция снижается, объем международных резервов увеличивается, фондовый рынок растет, рост безработицы замедлился… Но где эйфория?

     Официальная статистика дает поводы для оптимизма. Прежде всего культовый показатель «либералов» – инфляция снижается: сжатие спроса переламывает алчность монополистов, и в апреле-мае она составила 0,7% – вдвое ниже прошлогоднего.
     С начала года она заметно отстала от уровня 2008 года: 6,9% против 7,7%...
     Международные резервы превысили 400 млрд долл., вернувшись на уровень начала января. Неясно, какую долю в них составляют валютные депозиты коммерческих банков в Банке России, включение которых в состав международных резервов неправомерно, но тенденция налицо.
     Фондовый рынок после четырехкратного падения с начала года вырос более чем вдвое, наполняя игроков счастьем и надеждой на повторение «нефтяного ралли».
     Спад самого надежного показателя состояния российской экономики – объемов железнодорожных грузоперевозок – снизился с 24,3% в I квартале до 21,2% в апреле.
     Ввод жилья в строй увеличился на 10,9%, превысив прошлогодний темп роста более чем втрое. Да, это вызвано завершением приостановленных в разгар кризиса строек при прекращении закладки новых, но позитивность результата бесспорна.
     Почти прекратилось падение реальных доходов населения: оно составило жалкие 0,1%. Да, это улучшение вызвано учетом продажи населением валюты (в том числе из-за «проедания» валютных сбережений), но повод для гордости есть.
     И, наконец, замедлился рост безработицы. Если осенью число безработных росло на 272-273 тыс чел. в месяц, а зимой – на 606 тыс, то в марте прирост замедлился до 393 тыс, а в апреле – до 200 тыс, то есть втрое по сравнению с зимой.
     Почему же в официальных реляциях не слышно победного тона? Где эйфория, где памятные разговоры о возобновлении экономического роста уже во второй половине года?
     Причин тому несколько, но главная и наиболее ощутимая чиновниками – развертывание жесточайшего бюджетного кризиса. Дефицит федерального бюджета, снизившийся с 8,8% ВВП в феврале до 6,2% в марте, в апреле подскочил почти вдвое – до 11,3% ВВП. И еще 155 млрд руб. в апреле пришлось бросить на поддержку банковской системы, задыхающейся от сверхжесткой финансовой политики.
     В результате неиспользуемые остатки средств на счетах федерального бюджета упали за месяц на 9% – на 672,8 млрд руб., что в 1,4 раза превысило доходы федерального бюджета!
     А региональные бюджеты просто трещат по швам. Подмосковный губернатор Громов, клявшийся, что не сократит социальные расходы, уже «режет» собственные надбавки бюджетникам. Губернатор Тверской области Зеленин отменил с 1 января 2010 года все льготы по ЖКХ (что означает рост тарифов в районах, отапливаемых мазутом или углем, где они и так вдвое выше, чем в «газовых» районах, еще примерно в три раза) и монетизировал льготы «федеральных льготников».
     Не выдерживают даже правоверные единороссы – глава Оленинского района Олег Дубов пишет в своем блоге: «Это безумие, гарантирующее социальную катастрофу во всем регионе… Очевидно, станет последней каплей, после которой народ поднимется... Находясь уже у пороховой бочки, они бросили в нее горящую спичку. Скоро долетит... Прости их, Господи, ибо не ведают, что творят».
     Многие крупные города (как, например, 650-тысячный Барнаул) уже с 1 июля могут оказаться банкротами – и помочь им в рамках «антикризисного» федерального бюджета, похоже, нечем.
     Помимо этого, спад ВВП углубился до 10,5% по сравнению с 9,5% за I квартал. Промышленный спад увеличился с 14,9% в I квартале до 16,9% в апреле, спад грузооборота транспорта – с 17,7 до 18,8%, инвестиционный – с 15,8 до 16,2%. Косвенным подтверждением ощутимого на бытовом уровне снижения уровня жизни стало резкое ускорение сокращения розничного товарооборота с 2,2% в I квартале до 5,3% в апреле.
     Одновременное сжатие и инвестиций, и розничного товарооборота не оставляет надежд на стабилизацию. Наиболее вероятный масштаб экономического спада в 2009 году – 9-10%.
     При этом масштабы экспорта «Газпрома» в Евросоюз упали на 40% – при сокращении потребления газа там на 2%. Кризис в несколько раз обвалил цены на морские перевозки, в результате чего импорт сжиженного газа временно (года на два-три) стал для европейцев выгоднее импорта трубопроводного российского газа. И часть европейского рынка потеряна для «Газпрома» навсегда.
     Единственной надеждой правящей бюрократии остается внезапный взлет цен на нефть – например, из-за нападения США на Иран. Но США испугались чрезмерной дестабилизации региона и, нуждаясь в иранском нейтралитете в Ираке, не только восстановили отношения с Ираном, но и оказали ему некоторую дипломатическую помощь. Понятно, что они надеются на победу либеральных реформаторов на президентских выборах 12 июня (которая может привести к выходу иранского газа на мировой рынок и еще большему подрыву позиций «энергетической сверхдержавы»), но и при сохранении Ахмадинежада у власти речи о нападении на Иран, по-видимому, больше не будет. Как минимум внимание от него отвлекли ракетно-ядерные эскапады Северной Кореи.
     Таким образом, несмотря на некоторое улучшение ситуации и очевидную летнюю стабильность, все, что остается нашей правящей «элите», – это сидеть у пороховой бочки и ждать, когда до нее долетит та самая зажженная ею спичка.
     Это занятие не может вызывать энтузиазма, хотя время на него еще есть.
     Население находится в ожидании, надеясь, что примерно через год кризис завершится. Этот год люди готовы потерпеть, сократив потребление и не меняя жизненных стратегий (касающихся детей, образования и работы), выработанных ими в «тучные» нулевые годы.
     Однако даже при самых благоприятных сценариях терпение россиян ограничено осенью 2010 года. Если к этому времени правительство не убедит их в относительно быстром (не более года, который является естественным «горизонтом терпения») выходе из кризиса, произойдет мгновенный слом жизненных стратегий.
     Одним из направлений этого слома неминуемо станет взрывной рост не просто протестных настроений, но и склонности к активному протесту: не хочется бороться за свои права, но придется.
     Это может произойти раньше, но не может произойти позже. Страну ждет тяжелейший системный кризис. Надо организовываться и обучаться, чтобы не погибнуть в этом кризисе вместе с правящей «элитой».

Что плохо для «Дженерал моторс», хорошо для Америки. И России

     На 101-м году жизни «дал дуба» символ американского капитализма – концерн General Motors (GM). Кто не знает знаменитой максимы – «что хорошо для «Дженерал моторс», хорошо для Америки»! Этот лозунг активно использовался и российскими неокапиталистами в конце 1980-х – начале 1990-х годов, чтобы обосновать необходимость приватизации советских дженерал моторсов. Но вот накладочка вышла. Столп капитализма рухнул. 1 июня корпорация заявила о своём банкротстве. Теперь оказывается, что для «Дженерал моторс» очень хороша национализация. После реализации плана реструктуризации GM, который одобрил и утвердил не кто иной, как сам Барак Обама, три четверти «генеральных моторов» Америки окажется в руках у государства. Помните увлекательные легенды о «необходимости передачи неэффективной госсобственности» в руки «эффективных менеджеров»? Это было в прошлой жизни. Теперь неэффективная частная собственность передаётся в руки эффективных государственных менеджеров.
     Национализация GM через банкротство выглядит как заглатывание жирного больного кролика здоровенным наглым удавом. Сначала администрация установила нереальный срок для реструктуризации долгов корпорации – 1 июня. Каким образом, даже чисто теоретически компания может реструктурировать десятки миллиардов долларов в многочисленных обязательствах в столь сжатые сроки, не объяснялось. Менеджеры компании сделали почти невозможное – они урегулировали отношения с крупнейшими контрагентами – профсоюзами и договорились о продаже неприбыльных зарубежных активов. Одновременно шёл торг с правительством о кредитах и кредитиках на финансирование оперативной деятельности. Денег у Вашингтона на это не было. Но теперь, после столь эффективной национализации, кошелёк дяди Сэма широко откроется – выделяется 30 миллиардов долларов на техническое переоснащение ОАО США-АО «Дженерал моторс». Кто следующий на операцию по спасению?
     Но падающий частный бизнес успел-таки сделать гадость новому руководству страны. Крупные «лакомые куски» американского идола проданы «идеологическим противникам» – России, Китаю и примкнувшей к ней оппортунистической Канаде. Идейно нестойкое правительство Германии решило выбрать в качестве покупателя европейского подразделения «Дженерал моторс» компании Opel международный консорциум в составе крупнейшего в мире канадского поставщика автодеталей и автокомпонентов Magna International Inc., крупнейшего в России банка ОАО «Сбербанк» и российского же автопроизводителя ОАО «ГАЗ». И в то же время GM достиг соглашения о продаже бренда внедорожников Hummer китайской компании Sichuan Tengzhong Heavy Industrial Machinery.
     История «Дженерал моторс» ставит точку в борьбе экономических идеологий. На вопрос, что лучше – коммунистическая политэкономия или капиталистическая, теперь можно смело отвечать – обе хуже. А что же лучше? Подтвердилась мудрость великого вождя китайских трудящихся Дэн Сяопина – «Не важно, какого цвета кошка, лишь бы она ловила мышей».

     В России была десятилетняя программа восстановления инфраструктуры стоимостью в несколько триллионов долларов, несколько отдающая сталинизмом. Предполагалось починить разбитые дороги, мосты, морские и воздушные порты, но мировой финансовый кризис пошатнул эти планы. Многие инфраструктурные проекты отложены или свернуты из-за недостаточного финансирования со стороны внутренних и международных рынков капитала. Разрекламированная Кремлем программа частно-государственного партнерства пока не выполняется, а банкиры, специально нанятые по поводу предвидевшегося инвестиционного бума, последние полгода ничего не делают и только разводят руками.
     В ноябре прошлого года, когда кризис только начинался, представители высшего финансового руководства страны встретились с вице-премьером Сергеем Ивановым, где им было сказано, что финансирование инфраструктурных проектов на 2009 год сокращается на 30 процентов. В результате девальвации рубля и сокращения федеральных доходов из-за снижения цен на сырье, как предполагается, бюджетные расходы на инфраструктуру сократятся еще на столько же.
     Сейчас правительство отдает приоритет отдельным проектам в Санкт-Петербурге, Москве и Сочи (в связи с зимней Олимпиадой), пренебрегая всем прочим вплоть до улучшения инвестиционного климата с точки зрения иностранного и частного капитала. Председатель совета директоров Deutsche Bank Russia Йерг Бонгарц (Joerg Bongartz) считает, что правительство занимается ими, чтобы скрыть признаки спада через наиболее 'показательные' проекты.
     'В России с самого начала кризиса жизнь вносит свои коррективы в планы расходов на инфраструктуру', – сказал мне Бонгарц во время интервью. – 'Предполагалось, что будет довольно много иностранного капитала для ряда крупных инфраструктурных проектов по программе частно-государственного партнерства, но похоже, что если правительству они действительно нужны, то значительную часть финансирования, включая покрытие рисков в связи с колебаниями курсов валют, им придется взять на себя самим'.
     По словам Бонгарца, Deutsche Bank все еще надеется поучаствовать в инфраструктурных проектах с помощью коллектива специалистов по финансам, отдела управлением инфраструктурой и недвижимостью Rreef and DB Partners и совместного предприятия с австрийской строительной фирмой Strabag.

Самолеты, поезда, автомобили
     Муниципальное управление Санкт-Петербурга распространило заявление, гласящее, что выплата 13 миллиардов долларов по инфраструктурным проектам, привлекшим внимание ряда международных компаний (Alstom, Siemens, 'Базовый элемент' Олега Дерипаски), задерживается из-за кредитного кризиса, затруднившего работу большинства частных инвесторов. Среди проектов, которые предполагается временно заморозить, – автодорога 'Западный скоростной диаметр' стоимостью в 10 миллиардов доллаорв, Орловский туннель под Невой и модернизация аэропорта 'Пулково' (миллиард долларов). Строительство туннеля и скоростное железнодорожное сообщение между городом и аэропортом, вероятно, будут отложены на неопределенный срок.
     Дорога ЗСД – объездная дорога Петербурга – должна была стать пилотным среди крупных проектов частно-государственного партнерства, но консорциум олигарха Олега Дерипаски и фирмы Strabag, выигравший тендер, пока не подписал концессионный контракт, условия которого определят ход работ над проектом. Губернатор Петербурга Валентина Матвиенко заявила в апреле, что часть проектов автодорожной инфраструктуры города будет проведена за счет федерального бюджета, без участия частных инвесторов. Правительство между тем выделяет на ЗСД 617 миллионов долларов, а городские власти держат слово и добавляют еще 198 миллионов.
     Решение по консорциуму-победителю на тендере на модернизацию аэропорта откладывается до 25 июня. 21 мая городские власти подсократили число соискателей на тендере на модернизацию 'Пулково' до трех: 'Базовый элемент' Дерипаски, Flughaven Wien в партнерстве с Leader и немецкий Fraport в тандеме с государственным банком ВТБ. Не дошли до 'шорт-листа': Macquarie Renaissance (совместное предприятие инвестиционных банков Macquarie и Renaissance Capital, созданное для инвестиций в инфраструктуру на территории России и СНГ), немецкий Hochtief в партнерстве с магнатом нефтяным и горнорудным магнатом Виктором Вексельбергом, индийский GMR и турецкий TAV Airports.
     Представитель группы Renaissance Capital в Москве отказался предоставить комментарии по поводу 'конкретных сделок', однако сообщил, что количество и качество потенциальных сделок увеличивается, а промышленные объединения теперь избегают непрофильных инвестиций, в частности, инвестиций в инфраструктуру. Из запланированных полутора миллиардов долларов Macquarie Renaissance первую половину собрало в прошлом году, в основном – от транснациональных организаций из России и СНГ (Внешэкономбанк, Казахстанский банк государственного развития, Евроазиатский банк развития).
     Внешэкономбанк, правительственный орган, отвечающий за расходы на инфраструктуру, отверг все просьбы об интервью, но глава банка Владимир Дмитриев недавно написал на сайте, что международные агентства, в частности, International Finance Corporation и European Bank for Reconstruction and Development (EBRD), выразили интерес в участии в фонде Macquarie Renaissance.
     По словам Дмитриева, вскоре собранные средства будут направлены на осуществление инфраструктурных проектов в странах СНГ, а Внешэкономбанк, Казахстанский банк государственного развития и Евроазиатский банк развития предоставят дополнительные кредиты.
     'И мы абсолютно уверены, что как только [фонд Macquarie Renaissance] начнет функционировать, мы обеспечим участие в нем ряда частных и государственных инвесторов, в том числе ближневосточных', – пишет Дмитриев в заявлении, опубликованном на сайте Внешэкономбанка.
     По сообщению из Renaissance Capital, средства продолжают поступать, и довольно стабильно, но конкретных цифр предоставлено не было. Между тем Российский инвестиционный банк, тоже испытывающий трудности финансового характера, настаивает на том, что частное инвестирование тоже должно играть определенную роль в приоритетных проектах, которые не следует всецело отдавать в руки государства.
     'Процесс частного инвестирования параллельно с государственным будет носить эволюционный характер', – пояснил представитель Renaissance Capital. – 'Инвестиционный фонд Macquarie Renaissanc, например, – это первый фонд, основанный специально для инфраструктурного инвестирования на территории России и СНГ. И, как бывает на всех прочих рынках, интерес со стороны инвесторов возникнет, как только появятся возможности для инвестирования'.
     Совершенно точно можно быть уверенным в одной локации: черноморском курорте Сочи, где в 2014 году будут проводиться зимние Олимпийские игры.
     'Сочи – это для правительства одна из приоритетных зон, так как с Олимпиадой связаны вопросы международной репутации', – поясняет Бонгарц из Deutsche Bank. – 'Здесь должен быть достигнут успех. Здесь должен быть четкий график, так как даты проведения Олимпиады установлены заранее. И здесь множество зарубежных компаний заинтересовано в инвестировании, так как они хотели бы принять участие в обеспечении предоставления услуг и строительных работах'.

     Казалось бы, всего пару месяцев назад инвесторы жаловались на то, что правительство слишком мало говорит о кризисе. Похоже, что теперь они слышат слишком много.
     При том, что свои прогнозы составляют Центральный банк, министерства и администрация президента, получающаяся смесь может сбить с толку – особенно, если затрагивается политика.
     Первый вице-премьер Игорь Шувалов и первый заместитель председателя Центробанка Алексей Улюваев еще в апреле говорили, что кризис достигает нижней точки.
     Но тогда же чиновники министерства финансов и министерства экономического развития, по всей видимости, противоречили им, выдав целый ряд мрачных прогнозов, которые вызвали на прошлой неделе резкую реакцию президента Дмитрия Медведева.
     'Когда отдельные мои товарищи, в том числе и по правительству, говорят о том, что Россия 50 лет не выйдет из кризиса, это неприемлемо, – сказал Медведев на встрече с представителями деловых кругов. – Если так считаешь, то иди работай в другом месте'.
     Нынешняя готовность правительственных чиновников к обсуждению кризиса приветствуется участниками рынка как значительно улучшение по сравнению с первыми неделями кризиса осенью прошлого года, когда правительство категорически отрицало наличие проблем и требовало, чтобы государственные и частные телеканалы избегали таких слов, как 'финансовый кризис' или 'коллапс' применительно к ситуации в России.
     Но теперь какофония голосов из правительства угрожает в лучшем случае затуманить его позицию, а в худшем – сделать ее противоречивой.
     'Взгляды правительства – как детали паззла, а это, в свою очередь, ставит вопрос о том, существует ли в правительстве консенсус относительно экономической политики', – говорит Юлия Цепляева, главный экономист Merrill Lynch. – Если они не могут дать оценку нынешней экономической ситуации, то, похоже, будет непросто составить план решения'.
     По словам Цепляевой, в инвестиционном банке наподобие Merrill Lynch аналитикам и экономистам необходимо согласовывать свои прогнозы перед их обнародованием. 'В правительстве должно быть так же', – говорит она.
     Хотя правительственные чиновники редко ставят под сомнение прогнозы друг друга, они не скрывали своих расхождений по бюджетным и налоговым инициативам, являющимся ключевым инструментом для борьбы с дефицитом бюджета в 2009 и 2010 гг.
     На недавней конференции министр финансов Алексей Кудрин, славящийся своим благоразумием в фискальной сфере, раскритиковал экономического советника Кремля Аркадия Дворковича и министра экономического развития Эльвиру Набиуллину за то, что они предположили, что государство может снизить налог на добавленную стоимость уже в 2011 г., предупредив, что на достижение докризисных показателей роста могут уйти десятилетия.
     'Мои коллеги не подсчитали, не взвесили, и сделали заявление на публику', – сказал Кудрин.
     Официальный представитель Кремля подтвердил, что правительственные чиновники говорят на тему кризиса больше, чем прежде, но отрицает наличие каких-либо внутренних разногласий. 'Я склонен считать это командной работой, а не соперничеством', – заявил по телефону Алексей Павлов.
     Однако наблюдатели считают, что между четырьмя главными правительственными чиновниками, ответственными за экономику – Кудриным, Шуваловым, Дворковичем и Набиуллиной – и выступающими с заявлениям по поводу кризиса, порой возникают противоречия. Все четверо участвовали в трехдневном Санкт-Петербургском международном форуме, открывшемся в четверг.
     'Сначала с оптимистическими прогнозами выступают такие люди, как Дворкович, а на следующий день Кудрин и другие предлагают иное видение', – говорит Крис Уифер (Chris Weafer), главный стратег 'Уралсиба'.
     Пожалуй, самыми громогласными членами экономической команды являются Дворкович и Набиуллина, выступившие в последние месяцы на многочисленных форумах, пресс-конференциях и других мероприятиях. Дворкович (37), недавно начавший появляться на публике, получил степень магистра экономики в Университете Дьюка в Северной Каролине, а Набиуллина (45), татарка по национальности, была соратницей президента Медведева еще до его избрания. Оба считаются протеже председателя Сбербанка Германа Грефа, предшественника Набиуллиной в министерстве экономического развития.
     Вместе, Дворкович и Набиуллина представляют 'интеллигентную сторону правительства', – говорит Евгений Надоршин, главный экономист инвестиционного банка 'Траст'.
     Если их позитивно воспринимают СМИ, добавляет он, то так же воспримут и инвесторы.
     В министерстве экономического развития говорят, что учет публичных выступлений Набиуллиной не ведется, и не отвечают на вопросы, отправленные по факсу в середине мая. Официальный представитель Кремля Павлов говорит, что никто не делал так, чтобы Дворкович выступал в СМИ чаще других. По его словам, основным занятием Дворковича всегда была его работа в экономической сфере.
     Однако Павлов признает, что у Дворковича хорошо получается общаться с журналистами. 'Он хорошо держится, – говорит он. – Если вы бывали на его пресс-конференциях, то, вероятно, замечали это'.
     Теоретически, личные качества Дворковича и Набиуллиной не должны оказывать воздействия на рынок, говорит Надоршин. 'Никакого значения не имеет то, кто сообщает, что в этом году ВВП снизится на 6 процентов, – вежливый человек или грубый. Это не изменяет того факта, что по прогнозу снижение должно составить 6 процентов', – считает он.
     Между тем, когда плохие новости сообщает приятный вестник, это безусловно помогает Кремлю в сфере пиара, считает Алексей Мухин, аналитик Института политической информации.
     'Хотя и Дворкович и Набиуллина отвечают за составление прогнозов для правительства, их успех объясняется способностью снижать такие риски для российской экономики, как волатильность фондового рынка', – говорит Мухин.
     Однако, по словам Уифера, для того, чтобы производить более благоприятное впечатление, правительственные чиновники должны начать вести себя более последовательно. 'Должно быть одно мнение – неважно, верное или ошибочное', – говорит он.

ЦБ просят не спешить с антиинфляционным заплывом

     Одной из двух базовых дискуссий Петербургского международного экономического форума стала, как и ожидалась, будущая курсовая политика Банка России. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, основываясь на возможном возобновлении притока капитала, заявил об обсуждаемом ЦБ переходе к таргетированию инфляции уже в 2010 году. Правительство, в свою очередь, опасается смелости ЦБ, волатильности капитала, возможного укрепления рубля и кредитных проблем компаний во втором полугодии 2009 года. Первый вице-премьер Игорь Шувалов напомнил: стратегия ЦБ на 2010 год не утверждена.
     Обе макроэкономические дискуссии форума, закончившегося в субботу в Санкт-Петербурге, «курсовая» и «бюджетная», велись достаточно незаметно и неярко в сравнении с официальными, основанными на темах, заданных в пятницу президентом Дмитрием Медведевым. Тем не менее обе темы стали важнейшими. В пятницу и субботу выступления господина Улюкаева, а затем вице-премьеров Алексея Кудрина и Игоря Шувалова, заместителя главы Минэкономики Андрея Клепача, ряда других участников форума стали реальным итогом происходящего в Санкт-Петербурге: вопрос о прогнозах развития ситуации в денежно-кредитной сфере, о курсовой и денежной политике ЦБ на второе полугодие 2009-го и на 2010-2011 годы не решен. Первый вице-премьер Шувалов в субботу специально акцентировал внимание именно на том, что ЦБ пока не имеет официально утвержденной стратегии на 2010 год.
     Алексей Улюкаев задал тему еще в пятницу, объявив о чистом притоке капитала в размере более чем $2 млрд в мае 2009 года, «не исключил», что накопленный с начала 2009 года отток капитала в размере $30 млрд останется неизменным до конца 2009 года, хотя последний прогноз ЦБ предполагал отток в размере $70 млрд. Через день в развитие дискуссии первый заместитель главы ЦБ уже пояснил, что Банк России может перенести на 2010 год сейчас запланированный на 2011-2012 годы переход от нынешней смешанной модели «широкого коридора» колебания рубля (сочетает курсовое и инфляционное таргетирование) к контролю только инфляции.
     По сути, то, что остается «за скобками» технического вопроса о том, каким может быть курс рубля в 2009-2010 годах и как он будет определяться, и стало предметом весьма бурных, хотя и чисто технических обсуждений. Так, господин Клепач в субботу заявил о курсе рубля к «корзине» валют в размере 34 руб. как ориентире на 2009-2010 годы (сейчас – выше 30 руб.), оценив нынешний рост цен на нефть и commodities, а также предполагаемую смену тренда в притоке-оттоке капитала как спекулятивные. «Я не исключаю, что в следующие месяцы он (капитальный счет.– «Ъ») опять будет отрицательным»,– пояснил господин Клепач, заявив, что чрезмерное укрепление рубля в 2009-2010 годах нанесет экономике вред больший, чем ослабление. К нему присоединился и Алексей Кудрин, осторожно, но все же предположив, что ЦБ не допустит укрепления рубля выше 30 руб. за «корзину» – даже с учетом выхода цен на нефть к $70 за баррель. Эти слова вице-премьер и министр финансов произнес уже до того, как господин Улюкаев прямо пояснил, что сейчас ЦБ в основном сглаживает волатильность рубля к доллару и евро, не вмешиваясь в тренды.
     Еще одним связанным «техническим» вопросом стало обсуждение инфляционных трендов. Темпы сокращения денежной массы (M2) в годовом выражении в мае 2009 года снизились до 5%, сообщил господин Улюкаев, но эффект в значительной мере поддерживается притоком капитала и ростом нефтяных цен. Еще в апреле темпы сокращения M2 составляли 8%, за первый квартал – 10,5% (см. «Ъ» от 24 мая). «Иметь отрицательный прирост денежной массы не очень хорошо»,– отметил первый зампред ЦБ, пояснив, что при этом снижаются возможности банков кредитовать экономику, но сокращение M2 – сигнал к замедлению инфляции. Тем не менее пока ни Минфин, ни ЦБ, ни Минэкономики не готовы менять официальные прогнозы инфляции, несмотря на сигналы о ее замедлении,– отчасти из-за нестабильности тренда, отчасти из-за ограничений, которые накладывает декларируемый антиинфляционный курс ЦБ на возможные стратегии Белого дома.
     Между тем экономисты считают официальную оценку майского притока заниженной: методология ЦБ учитывает валютные корсчета коммерческих банков как часть международных резервов. «По нашим оценкам, приток капитала начался еще в апреле и составил $7 млрд»,– говорит Олег Солнцев из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Евгений Надоршин из «Траста» оценивает майский чистый приток в $10 млрд. Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank не исключает, что если цена на нефть останется на уровне $70 за баррель до конца 2009 года, вероятность прекращения оттока действительно существует. «Хочется верить. Но предстоит пережить второе полугодие 2009 года, на которое приходится пик выплат по внешнему долгу,– констатирует Олег Солнцев из ЦМАКП.– Нет гарантии, что уже во втором квартале у российских компаний снова не возникнут проблемы с рефинансированием долга». По оценкам ЦМАКП, выплаты во втором полугодии 2009 года составят $101,6-106,6 млрд, к которым может привиться «традиционное сезонное бегство капитала» – в ЦМАКП не верят, что отток капитала в этом периоде не увеличится.

Минфин признал неизбежность долгового финансирования госсектора с 2010

     Первое обсуждение бюджетных макроэкономических прогнозов на 2010 год правительство России начнет с 15 июля, заявил в субботу вице-премьер Алексей Кудрин. Первые неприятные новости о бюджетном будущем появились уже на Петербургском форуме: бюджетный дефицит в 2009 году может быть больше ожидаемого, в 2010 году он может составить не 5% ВВП, а 5,5-6%, РФ ведутся переговоры о займе Всемирного банка, после 2010 года бюджет намерен занимать более $10 млрд ежегодно. Алексей Кудрин уже пообещал дополнение к этой модели: неизбежные социальные и инфраструктурные реформы.
     Обсуждение начавшейся с марта 2009 года в правительстве России выработки новой бюджетной стратегии стало вместе с курсовой политикой ЦБ важнейшим неофициальным событием Петербургского международного экономического форума. Как и в случае с политикой ЦБ, новости в этой сфере обсуждались преимущественно в техническом ключе и в цифрах. Тем не менее в бюджетном вопросе представители правительства, в первую очередь – Алексей Кудрин, министр экономики Эльвира Набиуллина и помощник президента Аркадий Дворкович, продемонстрировали неприятную для экономики определенность.
     На форуме еще в пятницу высокопоставленный источник в правительстве РФ признал, что бюджетный дефицит в 2009 году может превысить плановый в 8% ВВП и достигнуть 9% ВВП, а сокращение госрасходов при подготовке бюджета-2010 идет с трудом, и нынешний прогноз дефицита бюджета на 2010 год в 5% может быть увеличен до 5,5%, а ряд экспертных оценок дают дефицит-2010 и в 6% ВВП. Алексей Кудрин частично подтвердил эти цифры, пояснив, что его текущий прогноз дефицита на 2009 год – 7,5-9% ВВП и до 10% с учетом расходов фонда национального благосостояния (сейчас – 7,4% и 8,1%).
     Прогнозы на 2010 год правительство обсудит впервые после 15 июля, пояснил вице-премьер. Он подтвердил, что в 2010 году правительство намерено выйти на рынок внешних госзаймов (при этом глава представительства Всемирного банка в РФ Клаус Роланд подтвердил агентству «РИА Новости» консультации с правительством России по вопросу возможности займов у банка в 2010 году и готовность банка обсуждать этот вопрос), пояснив, что с 2011 года внешние займы в размере более $10 млрд ежегодно станут постоянным элементом бюджетной конструкции – суверенные фонды к тому моменту будут исчерпаны. Напомним, еще месяц назад правительство довольно твердо выражало намерения сократить бюджетный дефицит к 2012 году до минимума – на 2011 год планировался дефицит в 3% ВВП.
     Лишь частично ожидаемый рост «процентного» дефицита бюджета связан с более серьезным, чем ожидалось в начале года, сокращением самого ВВП. Всемирный банк уже считает цифру сокращения ВВП РФ в 2009 году в 6,5% как «реалистичную», правительство пока не определилось с выбором в диапазоне сокращения в 6-8% ВВП, прежние параметры дефицита рассчитывались, исходя из падения реального ВВП в 2009 году на 2%. Вторая составляющая повышенного к плану дефицита бюджета-2009 – госрасходы, которые, очевидно, ожидаются правительством даже большими, чем в исправленном бюджете-2009. Пока неизвестно, что это за дополнительные расходы: средства на докапитализацию банков в бюджете уже есть, даже пессимистичные прогнозы проблем в банковской системе в 2009 году не требуют роста госрасходов еще на 1-2% ВВП.
     К некоторой жесткости и самоограничениям в бюджете на 2010 год правительство и президент уже готовы. Первый вице-премьер Игорь Шувалов и министр экономики Эльвира Набиуллина в субботу на форуме в Санкт-Петербурге объявили новую «вилку» роста тарифов госмонополий в следующем году – от 0 до 10%, Минэкономики предполагает повышение сделать одноразовым. Это существенное сокращение ценовых ожиданий для госмонополий, и то, что глава Минэкономики признала, например неготовность Белого дома в 2010 году повышать НДПИ на газ,– для «Газпрома» не утешение. Госпожа Набиуллина официально заявила об отказе от обсуждения сокращения НДС в качестве компенсации бизнесу за повышение с 2011 года страховых социальных платежей в ходе начинающейся с 2010 года реформы ЕСН. Аркадий Дворкович твердо отверг идею «банка плохих активов» и не сопротивлялся отказу от снижения НДС.
     Тем не менее рост на 1-2% ВВП в 2009 году и минимум на 0,5-1% ВВП в 2010 году планового дефицита бюджета говорит о том, что правительство не имеет возможности обеспечить сокращением госрасходов бездефицитный бюджет в нынешней конъюнктуре даже в среднесрочной перспективе. Именно поэтому внешние заимствования по крайней мере сейчас предполагаются одним из основных элементов бюджета уже с 2010 года. Среднесрочный лимит госдолга господин Кудрин, правда, оценивает сейчас довольно небольшим – в 15% ВВП.
     В действительности политический запрос на «развитие в кредит» уже фактически сформирован на всех уровнях власти: так, в пятницу губернатор Белгородской области Евгений Савченко от имени шести регионов Центральной России попросил у премьер-министра Владимира Путина кредит в $10 млрд (годовые планы внешних займов РФ на 2010 год) «на развитие АПК». Гигантский агрокредит (идея поддержана главой Сбербанка Германом Грефом) по ставке рефинансирования минус 3% должен выделить ЦБ через банки. «В обмен бы страна получила не менее 2 млн т мяса в ближайшие два-три года, 1 млн т молока и не менее 100 тыс. новых рабочих мест»,– заявил белгородский губернатор.
     Впрочем, Алексей Кудрин уже в субботу пояснил, что компромисс по бюджетной политике и переход к новой модели бюджета с 2010 года по крайней мере им предполагается не таким. Он подчеркнул, что правительство готовится объявить уже в ближайшее время ряд крупных реформ в области «энергоэффективности, образования и здравоохранения, перевода на более подконтрольные и прозрачные страховые принципы медицины... есть планы по реформе институтов регулирования рынка». «Реформы пойдут быстрее, так как денег в таком объеме, чтобы решать проблемы без реформ, будет меньше»,– выразил уверенность вице-премьер, в последние недели концентрирующий на себе едва ли не всю тяжесть критики сторонников по крайней мере меньшего сокращения госрасходов на всех уровнях российской власти – кроме самого высокого.

Страны Персидского залива договорились о введении единой валюты

     Пока Россия, Казахстан и другие страны СНГ рассуждают о возможности введения на постсоветском пространстве или его отдельных частях единой валюты по примеру евро, четыре страны Персидского залива – Саудовская Аравия, Бахрейн, Кувейт и Катар – вплотную приблизились к реализации подобной идеи. В воскресенье в Эр-Рияде было подписано соглашение о введении в этих странах единой валюты. Эксперты верят в перспективность новой денежной единицы, которая может потеснить в золотовалютных резервах других стран традиционные доллары и евро.
     Представители Саудовской Аравии, Бахрейна, Кувейта и Катара, четырех из шести стран – участниц Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ), подписали документ, в соответствии с которым до конца этого года в Эр-Рияде будет создан валютный совет. Этот орган займется реализацией достигнутого соглашения, в частности, положения о создании Центрального банка Персидского залива.
     Название новой валюты пока не определено. Обсуждаются несколько вариантов: риал, как наиболее распространенное название сразу в нескольких странах – участниках нового союза, динар Залива, халиджи – от арабского халидж (залив) или джуман (жемчуг).
     Вопрос о введении единой денежной единицы обсуждается в странах залива с 2001 года. Изначально идею разделяли все шесть стран-участниц основанного в 1981 году ССАГПЗ. Однако в 2006 году официально отказался от присоединения к валютному союзу Оман, а в мае этого года – Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ), которые изначально рассчитывали, что эмитирующий новую валюту Центробанк будет располагаться у них в стране, в эмирате Абу-Даби.
     Страны Персидского залива не оригинальны в стремлении повторить опыт Западной Европы в создании единой региональной валюты наподобие евро взамен национальных денежных единиц.
     Идея создания региональных наднациональных валют витает и на пространствах СНГ. Периодически ее подпитывают высказывания руководителей стран постсоветского пространства. В частности, в марте президент Казахстана Нурсултан Назарбаев предлагал создать единую валюту для стран Евразийского экономического содружества (ЕврАзЭС). «Внутри интеграционного объединения может быть введена своя собственная единая межгосударственная наднациональная безналичная расчетная платежная единица, ее курс не должен зависеть от колебания мировых валют», – пространно пояснял Назарбаев на II Астанинском экономическом форуме. По его мнению, такая валюта могла бы называться евраз или евразия, хотя еще раньше сам глава Казахстана предлагал название алтын.
     В 90-е и начале двухтысячных в Москве и Минске шли разговоры о возможной замене национальных рублей на единую денежную единицу Союза России и Белоруссии. Впрочем, позже от нее отказались. Забуксовала также идея отказа Белоруссии от своих рублей в пользу российского рубля. На днях глава Минфина РФ Алексей Кудрин вновь посетовал на несговорчивость своих белорусских коллег в этом вопросе. «В свое время президент Белоруссии Александр Лукашенко, отказываясь от единой валюты, сделал стратегическую ошибку – взвалил бремя, которое, уже понятно, трудно выполнить», – констатировал российский вице-премьер. По его мнению, наличие собственной валютной системы для Минска – непосильное бремя. «Имея собственную валютную систему, которую необходимо поддерживать, в настоящее время Белоруссия занимает большие средства у МВФ с рядом жестких условий, – отмечал Кудрин. – Но эти средства Белоруссия не тратит, они ей необходимы для золотовалютных резервов».
     Эксперты отмечают, что арабские страны, в отличие от участников СНГ, продвинулись куда дальше в вопросах валютной интеграции. «Единая валюта стран Персидского залива теоретически может стать даже резервной мировой валютой, – полагает директор департамента Due Diligence компании «2К Аудит – Деловые консультации» Александр Шток. – Обеспеченная нефтью, новая денежная единица может занять очень прочные позиции. К тому же спрос на валюту могут обеспечить страны региона – начав продавать добываемое сырье за новые деньги. В целом, если странам Персидского залива разработать грамотную стратегию и принципы введения новой валюты, идея имеет неплохие шансы на успешную реализацию».
     С этим мнением согласен и руководитель Института проблем глобализации Михаил Делягин. «Выгоды для этих стран очевидны: как минимум – снижение издержек на конвертации валют, – отмечает аналитик. – К тому же у них не очень большой внутренний рынок, так что проблема с введением новой валюты может быть решена довольно безболезненно. Если сумеют в результате договориться – будут молодцы».
     Что же касается постсоветского пространства, то здесь оптимизма у экспертов гораздо меньше. В последнее время Россия активно пытается укрепить позиции российского рубля, отмечает Шток, однако повысить спрос на свою валюту Москва пытается, устанавливая рублевые цены на экспортную продукцию, тогда как создание рублевой зоны с другими странами пока в интересы России, судя по всему, не входит. «О необходимости введения новой мировой, резервной или региональной валюты говорили давно и долго – и Нурсултан Назарбаев, и Дмитрий Медведев и другие высокие руководители, – отмечает Делягин. – Однако дальше пространных деклараций о намерениях дело не пошло». Естественно, что Россия, обладая самой большой экономикой, стремится утвердить в качестве такой валюты российский рубль, отмечает он. При этом, безусловно, эмиссионный центр должен быть в Москве. «Но контроль за эмиссией – это огромная власть, делиться которой готов далеко не всякий руководитель страны, – подчеркивает эксперт. – Взять хотя бы Белоруссию: Минск склоняют к российскому рублю, но при этом Москва не готова пояснить, что она может дать взамен». Впрочем, отмечает Делягин, вопрос о единой валюте на постсоветском пространстве рано или поздно будет решен, «но только после того, как его реализацией займутся не агрессивные бухгалтеры, а более здравые политики и экономисты из российского руководства».

Деньги, вложенные в акции, прибавили в мае 42 процента

     Тенденция к повышению ставок по банковским депозитам населения сохранится. Такой прогноз дал вчера заместитель генерального директора Агентства по страхованию вкладов Андрей Мельников.
     И свой прогноз по притоку денег на депозиты АСВ пока менять не намерен. Агентство ожидает, что в 2009 году он составит 14-18 процентов, то есть 940 миллиардов рублей.
     Эти ожидания подтверждают и эксперты, зафиксировав в мае рост доходности по рублевым вкладам. На волне роста цен на нефть и укрепления национальной валюты он составил 0,31 процента, сообщает Центр макроэкономических исследований компании «БДО Юникон». Кажется, не так уж и много. Однако, несмотря на такие невпечатляющие цифры, этот доход все равно показателен, так как в зоне положительной доходности рублевые вклады находятся уже второй месяц подряд. Напомним, что в апреле прибыль по этому виду банковских накоплений составила 0,2 процента.
     Другие банковские инструменты в мае не порадовали своих приверженцев. Из-за продолжающегося падения курса доллара по отношению к рублю и евро те, кто предпочитает американскую валюту, потеряли за май 7 процентов. Депозиты, открытые в евро, пострадали от мирового финансового кризиса меньше, потеряв в весе всего 1,21 процента. Однако, несмотря на подобную негативную динамику доходности вкладов в валюте, они до сих пор имеют весьма неплохой запас прочности. Если вклады в долларах или евро были открыты в первой половине прошлого года, то их доходность до сих пор исчисляется десятками процентов. Более того, валютные вклады, согласно исследованию, остаются прибыльными и на более коротких временных промежутках. Так, доходность сбережений в долларах, открытых в начале этого года, составила в мае 24,02 процента. Меньше, но тоже весьма неплохо могут заработать приверженцы единой валюты Старого Света: вклады в евро за пять месяцев 2009 года принесли своим владельцам около 11 процентов.
     Но самыми прибыльными в мае оказались вложения в паевые инвестиционные фонды. Благодаря росту российских биржевых индикаторов, индексов РТС и ММВБ на 30 и 22 процента соответственно держатели паев смогли получить весьма неплохой доход. Из 184 ПИФов, зарегистрированных и предоставивших информацию, доход, по размеру превышающий размеры инфляции, показали 182 фонда. Наибольшую доходность продемонстрировали фонды акций, и она составила 42 процента. По данным информационного портала Investfunds, средняя доходность этого типа фондов составила 19 процентов, на втором месте фонды смешанных инвестиций (12 процентов дохода), на третьем – фонды облигаций (2 процента дохода).
     Другие финансовые инструменты показали менее впечатляющие результаты. Так, обезличенные металлические счета (ОМС) смогли порадовать своих владельцев ростом только на 0,9 процента ввиду того, что стоимость золота в мае 2009 года выросла также незначительно, всего на 1,3 процента. При этом стоит отметить, что если говорить о более долгосрочных вкладах, то вложения в ОМС себя полностью оправдывают: в годовом исчислении владельцы этого вида сбережений получили доход в 32,83 процента.
     А те, кто может позволить себе инвестировать в московскую недвижимость, в последний месяц весны и вовсе оказались в проигрыше: падение цен составило 1,1 процента, а с начала года средняя стоимость квадратного метра в столице опустилась на 8,4 процента.

Банкиры к этому не готовы

     Агентство по страхованию вкладов (АСВ) прогнозирует дальнейший рост ставок по банковским депозитам. Банкиры не согласны с АСВ и считают, что потенциал роста ставок по вкладам исчерпан в связи со снижением ставки рефинансирования Банка России, а также ограниченными возможностями банков привлекать столь дорогие ресурсы.
     Вчера замгендиректора АСВ Андрей Мельников заявил, что ставки по банковским вкладам продолжат повышаться. По его словам, в первом квартале средняя ставка годового депозита по 200 крупнейшим банкам выросла с 12 до 14,3%. «Банки испытывают дефицит ресурсов. Если бы его не было, они бы не повышали ставки столь заметно, – пояснил РБК daily Андрей Мельников. – Еще какое-то время, по моей оценке, средний уровень ставок, который предлагают банки, будет расти».
     При этом если осенью прошлого года наблюдался отток средств граждан с депозитов, то с января по апрель, по данным ЦБ, прирост средств во вклады составил 6,6%. На 1 мая объем средств граждан во вкладах в банках достиг 6,29 трлн руб. АСВ прогнозирует, что в текущем году приток вкладов населения в российские банки составит 14-18%.
     Сейчас средние ставки по годовым депозитам в банках, по данным РБК daily, варьируются от 11 до 16% годовых в рублях, 7-9% в иностранной валюте. Максимальные ставки по годовым депозитам в ряде банков достигают 17-19% годовых, по вкладам в иностранной валюте 12,5-15,5% годовых. Правда, чтобы получить такие проценты, в банк нужно положить минимум 500 тыс. руб., а то и 10 млн руб.
     Отметим, что ранее представители ЦБ неоднократно предупреждали банкиров, что будут наказывать за завышенные ставки по вкладам, поскольку это может угрожать их финансовой устойчивости. В частности, глава департамента банковского регулирования и надзора Банка России Алексей Симановский сообщил в апреле, что несколько банков могут получить предписание от ЦБ, запрещающее увеличивать доходность депозитов. А в марте АСВ обратилось в ЦБ с предложением проверить кредитные организации, которые предлагают вкладчикам свыше 17% годовых.
     Сейчас представители ЦБ рассчитывают, что банки будут снижать ставки как по кредитам, так и по депозитам. На прошлой неделе Банк России в третий раз в этом году снизил ставку рефинансирования до 11,5%. Банкиры говорят, что курс на снижение ставок, взятый ЦБ, не будет способствовать дальнейшему росту доходности вкладов. Более того, ставки по валютным вкладам даже могут снизиться.
     «На сегодняшний день трудно с уверенностью утверждать, что тенденция роста ставок будет носить долгосрочный характер, – говорит руководитель группы страховых и инвестиционных продуктов Банка Сосьете Женераль Восток (BSGV) Кристина Буганова. – Факторами, способствующими повышению привлекательности вкладов в конце прошлого – начале текущего года, являлись повышение ставки рефинансирования ЦБ до 13%, рост уровня инфляции и др., а также потребность со стороны банков в привлечении дополнительных средств с помощью депозитных программ». В настоящий момент, по ее словам, ситуация немного иная: эксперты говорят о падении темпов инфляции, а ставка рефинансирования снижена, что уменьшает размер максимальной ставки, не подпадающей под действие Налогового кодекса, до 16,5%. Все это, как считает г-жа Буганова, не будет способствовать в ближайшей перспективе дальнейшему росту ставок по вкладам. По ее мнению, валютные ставки в связи с недавним возрастанием курсов доллара и евро вряд ли покажут рост, скорее наоборот, произойдет коррекция в сторону понижения, которую уже можно наблюдать на примере ряда банков.
     «Дальнейший рост ставок по вкладам будет ограничиваться возможностями самих банков окупать столь дорогие ресурсы», – подчеркнула начальник управления клиентского обслуживания банка «Стройкредит» Елена Фунтикова.

     Участники российского кризисного дискурса – власти, предприниматели, банкиры – не готовы к диалогу даже с теми, с кем сходятся во взглядах. Кризисная риторика распалась на множество частных обсуждений, превратившись в набор тем для публичного выступления или светской беседы.
     Экономический кризис – явление скорее дискурсивное, нежели материальное. Разумеется, никто не говорит, что кризис выдумали журналисты, чтобы хоть как-то заполнить эфир – вместо традиционных летних известий о волнах-убийцах и гене супружеской неверности. Но все же без непосредственного участия СМИ происходящее не приобрело бы ни столь определенной номинации, ни смысловых границ, ни статуса в общественном сознании.
     Начав традиционно, как катастрофа или тяжелая болезнь, экономический кризис неожиданно оказался многолетним растением. Которое еще предстоит выкорчевывать. Отрадно, конечно, представлять себе руководство страны, вооруженное сельскохозяйственным инвентарем. Но тут возникает вопрос о природе этой президентской метафоры, ознаменовавшей Петербургский экономический форум: «Финансовый кризис – это растение многолетнее и очень живучее». Почему растение? Чтобы подчеркнуть его, кризиса, нечеловеческое происхождение? Или, напротив, чтобы намекнуть, что растение просто так не вырастает? И главное, почему у растения есть какие-то пики и оно похоже на какую-то латинскую букву?
     Вообще буквы и цифры стали отличительной чертой последнего кризисного обсуждения. Поиск подходящей буквы для обозначения модели кризиса, напоминание о пятом «и», которое обозначает интеллект, необходимый для борьбы с кризисом, и многочисленные голосования с помощью пультов в зрительском зале, построенные по принципу телешоу: какую цену на нефть считать справедливой? Игровое начало в кризисной риторике, безусловно, обнадеживало бы, если бы не сопровождалось звучащими где-то на заднем плане брутальными вопросами премьера, погруженного в социальную реальность: «Где посадки?» (отнюдь не многолетников) и «Где социальная ответственность бизнеса?». Этот
     президентско-премьерский диссонанс – далеко не единственное стилистическое противоречие в кризисном дискурсе общества.
     Событие становится таковым для массовой аудитории тогда, когда о нем сообщают в новостях. Легитимация кризиса произошла в тот самый момент, когда информагентства сообщили: Путин признал кризис. До того последний существовал нелегально, скрываясь под эвфемистическими именами «ипотечный кризис в США», «мировой финансовый кризис», «мировой банковский кризис», а отдельные неприятности в жизни отдельных граждан России не складывались в общую картину, потому что их пока никто не обсуждал с этой точки зрения.
     Влившись, таким образом, в мировое сообщество, власть немедленно обновила свой словарный запас и стала много рассуждать о помощи государства бизнесу. В ответ оппозиционеры заговорили о национализации.
     Любое предложение, требующее активных действий, рождало противоречивые оценки и пререкания. Любое обещание приводило к обратному эффекту, и в этой логике население было последовательнее всех: раз пообещали, что рубль не будет падать, значит, пора бежать в обменник за валютой.
     Слово «антикризисный», ставшее самым частотным даже в рекламе, заставляло напрягаться в мучительных раздумьях: против кризиса – это хорошо, но в чью пользу? Таким образом, кризис сразу же усилил общественные противоречия, сделав более явными границы интересов. Плохо всем. Но у каждого свое «хорошо» и свое «плохо».
     И зазвучал нестройный хор кризисных голосов, опосредованный всеми возможными каналами информирования. Мы пострадали больше всех; нет, это мы пострадали больше всех. Во всем виноваты банки, американцы, масонская ложа, менеджеры среднего звена, высокие цены на нефть, путинская вертикаль власти. Кризис завершился, кризис продолжается, кризис вошел в новую фазу, худшие прогнозы подтвердились, экономика подняла голову... Частные лица в блогах жаловались на увольнения и требовали социальных гарантий, деловые газеты тем временем писали об оптимизации расходов и сокращении штатов, работники пытались выяснить у юристов свои права по ТК РФ, работодатели обсуждали с теми же юристами, как обойти тот же самый ТК и не выплачивать сотрудникам компенсацию при увольнении. Строители в лице Полонского призывали журналистов не мочить строительную отрасль, но при этом не планировали снижать цены. Банки требовали не трогать банки. Крупный бизнес призывал спасать крупный бизнес. «АвтоВАЗ» просил помощи, автомобилисты предвкушали его окончательное разорение. Бюджетники злорадствовали сокращениям в офисах крупных компаний и уменьшению зарплат. Государство уверяло, что безработицы нет и уж на социальных работах места всем хватит.
     Вырос удельный вес экономических новостей и экономической аналитики, в жанровом отношении соединивших в себе совет и сплетню.
     На сайтах с характерными наименованиями – «в кризис», «кризис», «мировой кризис» – стали высказываться альтернативные экономисты, дотоле широкой публике неизвестные. Коммуникативной целью каждого такого выступления было, конечно, самовыражение. И грех было не воспользоваться моментом: когда еще аудитория с такой благодарностью станет внимать тезисам макроэкономического анализа.
     Для большинства участников публичного дискурса кризис оказался поводом к очередному выступлению, но не поводом к диалогу. Катастрофа на мировых рынках стала отличным фоном для смелых прогнозов, масштабных обобщений, обвинительной риторики, нестандартных рецептов и просто попыток привлечь внимание к своим проблемам. Сергей Кириенко недавно сказал, что кризис – это кризис доверия, лежащий в гуманитарной сфере. Все, мол, неожиданно перестали доверять друг другу. Причем без каких-либо видимых причин. Продолжая окологуманитарные изыскания, нужно констатировать: кризис – это кризис речи, кризис риторики, кризис способности договариваться, распространившийся на все общество.
     Кризисная риторика российской власти и представителей бизнес-сообщества, сложившаяся на протяжении последних месяцев, со всей очевидностью свидетельствует об одном: о нежелании слышать собеседника, даже если тот не является прямым оппонентом.
     Это риторика монолога, качество которой определяется мировоззрением и личным речевым опытом говорящего. Представители власти, бизнеса и банковского сообщества рассуждают каждый внутри своей системы координат. Их речь не демонстрирует готовности к диалогу, наполнена безадресными обвинениями и упреками. Каждый по-своему интерпретирует слово «кризис», наполняя его собственным смыслом. Каждый говорит о банковской системе, имея к ней свои претензии. И почти каждый использует обтекаемое слово «решение», сводя антикризисную деятельность к абстрактно-расплывчатому «принятию решений».
     Обращаясь к согражданам, представители власти и бизнеса впадают в крайности. Либо изъясняются сугубо профессиональным языком, сыплют терминами и цифрами, ни о чем не говорящими рядовому гражданину. Либо, напротив, разговаривают с ним как с умственно отсталым, приводя примитивные опредмеченные образы – вплоть до пересказа мультфильма про Чебурашку и крокодила Гену. Обе крайности показательны. Речь тех, кто принимает пресловутые решения, не предназначена для аудитории, не рассчитана на понимание. Ей, этой речи, аудитория безразлична. Сказано, что покупка акций Opel важна для страны, – значит, так и есть.
     Осенью журналисты ожидали развития кризиса с надеждой на избавление от денег, получение свободы и возрождение творчества. Кризис пока ничего определенного не принес, а риторика распалась на множество частных обсуждений, замкнувшихся внутри групп по интересам.
     Разобщающее, исключающее начало есть в каждой из этих групповых риторик. Эта раздробленность, расчлененность не позволяет увидеть целостную картину и осознать ее. Так вот,
     растительность кризисного дискурса заключается в отсутствии рефлексии. Кризис превратился в такую же частную тему для изящной беседы, как английский климат или выставка современного искусства.
     Что косвенно подтвердил и состоявшийся в Петербурге экономический форум, разочаровавший наблюдателей, но зато увенчавшийся антикризисной вечеринкой на крейсере «Аврора».

Ухудшающаяся экономическая статистика не мешает первому вице-премьеру заявлять, что самое плохое позади

     Правительство продолжает линию по приукрашиванию ситуации в социально-экономической сфере. В четверг первый вице-премьер Игорь Шувалов заявил, что ситуация в экономике хотя и «далека от идеальной, но развивается скорее в положительную сторону». Его заявление плохо коррелирует с данными Росстата, который в тот же день сообщил, что падение ВВП в первом квартале оказалось глубже, чем считалось ранее, – 9,8% против 9,5%. Эксперты полагают, что власти сознательно создают более благополучную картину развития кризиса в России, выдвигая на передний план самых оптимистично настроенных чиновников вроде Шувалова и задвигая подальше их оппонентов вроде советника президента Аркадия Дворковича.
     Росстат уточнил данные падения отечественной экономики в первом квартале. Они оказались хуже ожиданий Минэкономразвития и майских оценок самого Росстата. Выясняется, что ВВП за первые три месяца этого года упал на 9,8% по сравнению с тем же периодом 2008 года, в то время как в мае сообщалось о падении ВВП только на 9,5%.
     Более глубокое падение экономики в первом квартале грозит ухудшить показатели по итогам четырех месяцев и годовой прогноз, так как результаты апреля, по предварительным оценкам Минэкономразвития, оказались хуже, чем в первом квартале. Падение ВВП в апреле пока оценивается в 10,5%.
     Плохая статистика не помешала первому вице-премьеру Игорю Шувалову и главе Минэкономразвития Эльвире Набиуллиной продемонстрировать оптимизм по вопросу текущего развития страны. Выступая перед журналистами после заседания правительства, Набиуллина затруднилась дать прогноз динамики ВВП России во втором квартале. В то же время она сообщила, что, по ее мнению, стоит ждать оживления в российской экономике к концу 2009 года – началу 2010-го. Министр добавила, что многое будет зависеть от эффективности антикризисных мер и от того, как будет решаться вопрос с доступностью кредитных ресурсов для предприятий реального сектора.
     Еще более позитивно был настроен Игорь Шувалов. «Если вспомнить те сложности, с которыми мы начали сталкиваться в сентябре прошлого года, как мы переживали тяжело ситуацию на банковском рынке, в банковском секторе, как ситуация развивалась на предприятиях – крупнейших экспортерах, основных донорах по нашему бюджету, в настоящий момент мы считаем, что ситуация стабильна, – заявил первый вице-премьер. – Она далека от идеальной, но развивается, скорее, в положительную сторону».
     Отметим, что Шувалов первым из чиновников столь высокого уровня заявил в конце марта, что российская экономика достигла дна падения или близка к нему, и пообещал начало восстановления в конце 2009 года. Несмотря на это заявление, российская экономика в апреле показала существенно более глубокое, чем в марте, падение по сравнению с тем же периодом прошлого года, фактически поставив под сомнение пророческий дар первого вице-премьера.
     В то же время чиновники, которые в марте более критично высказывались о состоянии экономики и перспективах выхода из кризиса, вроде вице-премьера, министра финансов Алексея Кудрина и советника президента Аркадия Дворковича, несмотря на то что их оценки оказались более адекватны суровым реалиям, в последнее время не рискуют выступать с прогнозами.
     Между тем независимые экономисты не склонны доверять благопристойным и оптимистичным официальным прогнозам. «Если есть ухудшение ситуации – в апреле промышленность упала на 16,9%, торговля – на 5,3%, то о каком «положительном ключе» можно вести речь? – недоумевает директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев. – Сегодня стоит ждать лишь ухудшения макроэкономических показателей. По итогам года падение ВВП может составить в лучшем случае 10%, а в худшем – 15%».
     Начальник аналитического отдела компании «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских отмечает, что все, что касается заявлений руководства, можно отнести к разряду позитивных заклинаний, которыми грешат как наши, так и зарубежные руководители. «Главное в настоящий момент – переломить настроение банков и заставить их кредитовать реальный сектор экономики, – полагает аналитик. – Но в сущности, пока сигналов к улучшению очень мало». По его мнению, по итогам второго квартала показатели падения будут ниже и составят около 9%. Однако все будет зависеть от мировой конъюнктуры, поскольку Россия по-прежнему очень сильно зависит от нефтегазового сектора.

     Кризис помогает осознать цену одной из главных экономических реформ путинского времени – реформы межбюджетных отношений, перераспределившей налоговые доходы в пользу федерального бюджета. Еще
     в 2000 году соотношение поступлений в консолидированный бюджет между центром и регионами составляло примерно 50 на 50, сейчас это практически 70 на 30 в пользу федерального центра.
     Суть этой реформы вполне соответствовала общей путинской линии на централизацию власти, поэтому к ней и вопросов особо не было – вроде все логично, центр забирает в свои руки больше контроля и полномочий, значит, должен контролировать большую часть ресурсов. Между тем эта реформа доставляет нам вот уже вторую волну крупных неприятностей, непосредственно связанных с угрозой масштабных социальных потрясений.
     Первой серией была монетизация льгот. Когда в начале 2005 года улицы взорвались протестами пенсионеров, мало кто вспоминал, что вообще-то такая масштабная реформа изначально не входила в планы власти в 2000 году и в столь радикальном виде (полная трансформация всех натуральных льгот в денежную форму) не фигурировала ни в одной из правительственных программ. Ее вдруг спонтанно начали осуществлять в 2004 году, нарвавшись на массовые волнения. Почему? Да очень просто: в ходе поспешного перераспределения доходов между федеральным центром и регионами, последовавшим за окончанием первого этапа централизации власти и формированием послушной Госдумы созыва 2003-2007 годов, выяснилось, что у регионов не остается средств для компенсации натуральных льгот гражданам, что входило в их сферу компетенции. Кудрин с регионами делиться налоговыми доходами тогда не стал, предпочтя общефедеральную «сквозную» одномоментную монетизацию всех льгот. Тогда разгоревшийся социальный пожар пришлось погашать многомиллиардными вливаниями, система монетизации льгот толком не отлажена до сих пор и является потенциальной угрозой нестабильности.
     Новая волна негативных последствий межбюджетной реформы Кудрина связана с формированием крайне негибкой системы распределения доходов между Москвой и регионами, особо уязвимой в условиях кризиса, подобного нынешнему.
     Проблема не только в том, что регионы получают мало денег, но и в том, что в результате реформы им оставили наиболее проблемные для кризисного времени налоги. Сегодня бюджетообразующими для регионов являются налог на прибыль и налог на доходы физлиц, по которым как раз и наблюдается наибольшее падение сборов. Например, даже если принять гипотезу о снижении поступлений по налогу на прибыль в 2009 году на 50%, это означает возникновение дыры в региональных бюджетах только из-за выпадающих доходов по налогу на прибыль в общем объеме 700-800 млрд рублей в год. В целом
     нефинансируемая дыра в региональных финансах (запланированные расходы, которые сегодня приходится сокращать, плюс дефициты бюджетов) может составить до 1 трлн рублей.
     Цифра, похоже, реальная, если взглянуть на объемы секвестирования расходов против ранее запланированного уровня в различных российских регионах – в Санкт-Петербурге примерно на 80 млрд рублей, в Красноярском крае – на 40 млрд, в Самарской области – на 25 млрд и так далее.
     Федеральный центр в рамках антикризисных мер предполагает выделение дополнительных денег регионам: 150 млрд рублей в виде дотаций субъектам федерации на обеспечение сбалансированности бюджетов и еще 150 млрд в виде бюджетных кредитов. Однако ясно, что этих денег не хватит для того, чтобы полноценным образом заткнуть общероссийскую дыру в региональных бюджетах.
     Между тем появление крупномасштабного массива нефинансируемых региональных бюджетных обязательств чревато для экономики не меньшими проблемами, чем предстоящее сжатие внутреннего потребительского рынка в результате падения доходов населения и проедания сбережений, новая волна потери экспортных доходов и оттока капитала после завершения нынешнего краткосрочного спекулятивного ралли на фондовых и сырьевых площадках, а также проблема «плохих» долгов.
     Кстати, о плохих долгах: топ-менеджеры многих банков в частных беседах не скрывают, что одни из основных проблемных клиентов – бизнесы, кредитовавшиеся в расчете на финансирование из региональных бюджетов и теперь не имеющие перспектив его получения.
     Регионы будут вынуждены сокращать и финансирование социальных программ (что ударит по потребительскому спросу), закупок и инфраструктурных проектов.
     Масштаб этого бюджетного секвестра, скорее всего, превысит дополнительные вливания федерального бюджета, призванные поддержать внутренний спрос за счет госзакупок и госинвестиций.
     Спору нет, расходы региональных бюджетов раздуты и их необходимо сокращать. Но одно дело, когда это осуществляется в результате планомерной работы по санации неэффективного госсектора, повышению эффективности госуправления. Другое – когда регионы вынуждены аврально сбрасывать расходы, как балласт, неизбежно выплескивая с водой и ребенка.
     Созданная в России в 2004-2008 годах система межбюджетных отношений, таким образом, содержит опасные перекосы, чреватые усугублением негативных последствий экономического кризиса. В кризисное время выяснилось, что доходная база региональных бюджетов оказалась существенно более уязвимой к ухудшению экономической ситуации в стране, серьезно подорвав региональные финансы.
     Расчет на федеральное вспомоществование вряд ли справедлив. Невозможно из федерального центра эффективно отрегулировать выделение средств на региональные нужды. Хотя, судя по визиту Путина в Пикалево, власти у нас сегодня делают ставку исключительно на попытки вручную отрегулировать все и вся из московских кабинетов. Российская бюджетная система чрезмерно централизована, это лишает ее необходимой гибкости, снижает эффективность, повышает риски. Да и ресурсы у Москвы, как ни крути, ограничены.
     Хотя архитектора межбюджетной реформы последних лет, Алексея Кудрина, многие считают человеком либеральных взглядов, надо сказать, что его действия привели в какой-то степени даже к большей централизации управления в сфере государственных финансов, чем преобразования, осуществленные Путиным в сфере политической.
     Нельзя сказать, что это помогло, скажем, лучше контролировать расходы: бюджетная централизация, напротив, сопутствовала резкому росту федеральных расходов как доли от ВВП начиная с 2004 года.
     Безусловно, в дальнейшем эту систему придется кардинально менять, и возвращать в регионы значительную долю налоговых поступлений. Не потому, что в регионах деньги расходуют лучше, а потому, что платить за издержки негибкой централизованной системы перераспределения финансовых ресурсов государства приходится чрезмерную цену.

     Смена общепризнанного всеобщего эквивалента – всегда смена эпохи в развитии мировой экономики. Сегодня в качестве такого расчетного средства работает доллар США, денежная единица крупнейшей в мире национальной экономики. Многие специалисты и в России, и за рубежом уверены, что пришла пора замены американского доллара в его роли основной резервной валюты каким-либо иным платежным средством.
     Прежде чем обсуждать перспективы тех или иных денежных единиц занять, пусть частично, место доллара в денежных потоках, расчетах и в формировании сбережений и капитала, имеет смысл определиться, каким требованиям должны отвечать такие деньги. Ведь резервная валюта должна доказать свою пригодность на эту роль, обеспечивая удобство всем участникам экономических отношений и внушая им доверие, снижая экономические и политические риски пользователей. Критерием отбора была и будет хорошая история денежной единицы, а механизмом верификации – рыночная практика.
     Попробуем сформулировать основные требования и к «искомому» платежному средству, и к его эмитентам.
     – Резервная валюта должна продемонстрировать способность обслуживать сделки международной торговли и операции глобального финансового рынка. При этом финансовые операции по своему стоимостному объему в десятки раз превосходят торговые сделки в расчете на одну и ту же единицу времени. Например, объем сделок с деривативами в несколько раз превосходит масштаб годового глобального валового продукта. Таким образом, основное предназначение резервной валюты – служить инструментом финансового рынка.
     Финансовый рынок в свою очередь сформирован как множество рынков конкретных национальных и международных финансовых инструментов. Акции, облигации частных эмитентов, государственные ценные бумаги, векселя, а также производные инструменты (деривативы) – фьючерсы, форварды, опционы всех видов должны продаваться и покупаться с расчетом по сделкам резервной валютой. При этом желательно, чтобы организованные рынки ценных бумаг всех типов в форме современных электронных бирж, а также офисы множества банков и страховых компаний были собраны в мировые финансовые центры, один из которых будет размещаться на территории государства – эмитента резервной валюты, хотя связь между этими явлениями не такая уж и жесткая.
     Из сказанного следует, что требуется механизм поступления на счета участников сделок больших объемов ликвидности в резервной валюте. The cash is King! Что в свою очередь делает актуальным вопрос о состоянии платежного баланса страны – эмитента валюты. Дабы на счета иностранных юридических и частных лиц попадало достаточно ликвидности, необходимо, чтобы такая страна имела отрицательное сальдо либо текущего счета, либо капитального счета своего платежного баланса, либо и того и другого, как неоднократно бывало с США. Иными словами, предприниматели страны – эмитента резервной валюты просто обязаны своими деньгами оплачивать чужие товары, услуги и активы в других странах, а предприниматели и граждане этих стран должны испытывать желание получать и хранить эти деньги на своих банковских счетах. Все это рождает еще ряд вопросов – и технических, и экономических.
     К первым можно отнести требование к банковской системе страны резервной валюты. Операции с ее использованием будут совершаться 24 часа в сутки во всех часовых поясах, что диктует особые высокие критерии работы по корреспондентским счетам разветвленной на весь мир филиальной сети коммерческих и инвестиционных банков. В принципе ничего необычного сегодня в такой информационной технологии нет, надо просто иметь достаточно средств, чтобы инвестировать в сеть и нанять сотрудников.
     Ко вторым – выпуск государственных и частных ценных бумаг на глобальный рынок. Они необходимы, чтобы держатели резервной валюты могли ее размещать на любое удобное для них время не просто надежно, но и с определенным доходом для себя. Иначе кто же согласится копить такие денежные средства? Наиболее надежным, хоть и низкодоходным, ликвидным инструментом являются казначейские, т.е. государственные бюджетные облигации (векселя). Без их выпуска никак не обойтись. Доверие к правительству того государства, которое хочет, чтобы его денежная единица служила резервной валютой, должно быть очень высоким.
     Соответствующим должно быть законодательное и судебное обеспечение работы резервной валюты и номинированных в ней финансовых инструментов. Для начала валюта должна быть свободно конвертируемой по всем категориям текущих и капитальных операций. Далее необходимо юридическое обеспечение всех видов сделок. По крайней мере на сегодня финансовые специалисты признают британское право наиболее совершенным для проведения всего многообразия финансовых сделок. Потребуется либо принятие всех необходимых дополнений и изменений к национальному законодательству (так работают мировые финансовые центры в Нью-Йорке и Лондоне), либо применение британского права и особого суда в его рамках на офшорной основе (так поступили, например, в Дубае). Важнейшей составной частью юридической инфраструктуры является система государственного регулирования деятельности финансовых операторов на всех категориях рынков.
     Повторим, что вопрос доверия – главный для согласия иметь дело с валютным активом. Наиболее распространенной формализованной оценкой такого рода надежности являются рейтинги соответствующих рейтинговых агентств. Национальный рейтинг должен быть на уровне ААА. Если же говорить о более общих экономических критериях, то стоит напомнить, что валюта США в рамках бреттон-вудской валютной системы получила статус резервной в послевоенное десятилетие, когда доля этой страны в мировом ВВП переваливала далеко за 50%. В такой ситуации мир соглашался принимать доллар в оплату даже при наличии у США хронического дефицита и платежного баланса, и государственного бюджета. Парадокс в том и состоит, что дефицит необходим для притока ликвидности, но при этом не должно быть подорвано доверие к стране-эмитенту. При сегодняшних 25% в мировом номинальном валовом продукте США сталкиваются с широко распространившимся желанием найти доллару замену в его резервном качестве.
     Из сказанного выше считаю необходимым сделать вывод: в ближайшем будущем, в период десятка лет, драматического изменения роли доллара США как резервной валюты не произойдет. При этом его позиции слабеют, о чем свидетельствует увеличение роли евро в золотовалютных резервах многих стран, включая Россию. Правда, доля евро в обслуживании расчетов и движения глобальных денежных потоков не превышает и 20%. Однако некоторое пространство для новых национальных и многонациональных проектов развития резервных валют открывается. Наиболее часто аналитиками упоминается вероятность выдвижения юаня КНР на роль резервной валюты. Вместе с тем не факт, что руководство Китая стремится к этой цели.
     Уже приведенный перечень условий реализации подобного проекта показывает всю сложность для КНР выдвижения своей валюты на роль резервной. Напомним, что страны с крупным положительным сальдо во внешней торговле – Япония и ФРГ – никогда не форсировали такого использования ни иены, ни марки. Им трудно было, да и просто незачем накачивать свои денежные единицы в каналы международной ликвидности. Кроме того, страна резервной валюты попадает в зависимость от тех партнеров, которые накапливают ее валюту. Отказ в начале 1970-х годов от обмена доллара США на золото в слитках произошел под давлением их партнеров, сознательно торопившихся поменять потенциально слабеющий доллар на золото. Сегодняшний день демонстрирует эту взаимозависимость очень наглядно. Министр финансов США Гейтнер совершает блиц-визит в Пекин, чтобы согласовать дальнейшие шаги денежной и фискальной политики с основным держателем резервной валюты – Китаем. Про G20 или G8 обе стороны при этом даже не вспоминают.
     Девальвация фунта стерлингов и его выход из механизма согласованных валютных курсов («валютной змеи») тридцать с лишним лет назад покончили с претензиями британской валюты на роль резервной. Кстати сказать, пример мирового финансового центра в Лондоне показывает, что успешно функционировать в этом качестве может организационная структура и на территории государства, чья валюта не столь уж крепка и резервной не является. Сегодняшнее ослабление фунта стерлингов примерно на 40% в отношении к евро также не поставит крест на роли Лондона как центра операций глобального масштаба. Эти операции не ведутся в британских фунтах.
     Российский рубль также имеет свой шанс претендовать на роль региональной резервной валюты. Но целесообразность форсированного выдвижения национальной денежной единицы на эту роль в условиях финансового и экономического кризиса неочевидна. Создание инфраструктуры рынков рублевых инструментов и ценных бумаг – дело дорогое и долговременное. Без оздоровления банковских систем всех стран, участвующих в операциях с резервной региональной валютой, обойтись не удастся. Утверждение нового уровня доверия партнеров к экономике России также является непростой задачей. Частью этой задачи, безусловно, должно стать снижение инфляционного давления в экономике, рост цен свыше 5% в год такое доверие совершенно подрывает. Следует учитывать, что приспособление денежной и бюджетной политики, политики валютного курса к задаче продвижения рубля в качестве резервной валюты резко ограничит свободу маневра денежных и финансовых властей страны.
     Создание международно признанной резервной валюты на основе счетной единицы типа SDR (специальные права заимствования – расчетная единица МВФ), о чем нередко говорят, теоретически вполне возможно, но практически трудновыполнимо. Пример евро демонстрирует историю успеха на этом пути. Но предшествовавшая евро единица – экю и расчетная единица аграрного рынка ЕЭС превратились в настоящие деньги только после выполнения положений Маастрихтского договора. Сначала координация между странами экономической, прежде всего бюджетной, политики, затем жесткая привязка обменных курсов к валютной единице, и только вслед за этим – открывающаяся возможность для создания независимого от национальных правительств центрального банка и для выпуска новой валюты. Представить себе все эти действия в масштабах G20 совершенно нереально, особенно в период антикризисной накачки национальных экономик ликвидностью. В приложении к региональным условиям СНГ, в которых действуют денежные и финансовые власти России, провал многолетних попыток достичь подобного сближения с потенциальными партнерами, прежде всего с Белоруссией, наглядно демонстрирует всю сложность обсуждаемой задачи.

Мировая валюта выросла на заявлении министра финансов

     Курс доллара на вчерашних торгах на ММВБ вновь превысил отметку 31 руб. Позиции рубля ослабли благодаря заявлению министра финансов России Алексея Кудрина, подтвердившего статус доллара как мировой резервной валюты.
     Вчера на торгах валютой на ММВБ стоимость бивалютной корзины выросла на 9 коп., до 36,625 руб. В ходе торгов ее стоимость доходила до 36,757 руб. Основной причиной стало укрепление доллара. По итогам вчерашних торгов на ММВБ курс доллара относительно рубля с поставкой «завтра» вырос на 21 коп., до 31,1875 руб./$. При этом относительно единой европейской валюты рубль, наоборот, укрепился. Курс евро с поставкой «завтра» снизился на 5 коп., опустившись до 43,27 руб./€. Официальные курсы ЦБ на сегодня составляют 31,1548 руб./$ и 43,2958 руб./€. Укрепление американской валюты происходит не только относительно рубля, но и относительно большинства мировых валют. Курс евро относительно доллара упал в ходе вчерашних торгов на 1,1%, до $1,383, а английский фунт подешевел на 0,65%, до $1,632.
     Резкие колебания курса доллара на валютном рынке начались еще в конце прошлой недели на фоне положительных данных по экономике США. В четверг министерство торговли сообщило, что объем розничных продаж вырос в мае на 0,5% и составил $340 млрд. «Экономика США скорее начинает восстановление, нежели продолжает снижаться»,– отмечает в связи с этим старший экономист Альфа-банка Наталья Орлова. По словам главного экономиста Дойче Банка Ярослава Лисоволика, в пользу доллара играли еще и данные о состоянии экономики Евросоюза. По данным агентства Eurostat, количество работающих в Европейском союзе снизилось в годовом исчислении на 1,2% (1,9 млн человек) – самое значительное падение показателя с начала ведения статистики в 1995 году. «Существуют опасения, что выход из рецессии стран еврозоны будет медленнее, чем в США, и поэтому спрос на доллар может вновь вырасти»,– подчеркивает господин Лисоволик.
     Немаловажную роль во вчерашнем укреплении курса доллара сыграло заявление министра финансов России Алексея Кудрина, сделанное на встрече министров финансов G7 в Италии (см. вчерашний номер «Ъ»). Господин Кудрин подтвердил статус доллара как мировой резервной валюты и заявил о желании сохранить структуру международных резервов России без изменения. «Россия является третьей страной в мире по объему резервов и одним из крупнейших держателей американских активов, поэтому не считаться с мнением министра финансов рынок просто не может»,– подчеркивает главный экономист ФК «Открытие» Данила Левченко. Международные резервы России превышают $400 млрд ($140 млрд размещено в казначейских облигациях), резервы Китая – $2 трлн, Японии – $1 трлн.
     Заявление Алексея Кудрина было сделано в ожидании встречи лидеров стран БРИК. «Китай, Россия, Индия и Бразилия – крупнейшие держатели казначейских обязательств США, и от отношения финансовых властей этих стран к доллару зависит динамика его курса»,– считает начальник отдела инвестиционной стратегии «ВТБ Капитал» Иван Иванченко. На страны БРИК приходится 42% мировых золотовалютных резервов.
     Укрепление доллара вызвало падение цен на сырьевом рынке (североморская нефть Brent и российская Urals подешевели на 2,7%, до $68,9 и $68,5 за баррель соответственно) и рынках акций.

Судебные приставы идут на крайние меры, чтобы взыскать деньги с должников

     Долгожданный отпуск за границей может сорваться для тех, кто задолжал деньги банку или налоговой. Теперь, чтобы взыскать с должников причитающуюся сумму, судебные приставы запрещают им выезд за рубеж. С начала года этого права лишились уже более 50 тысяч человек. Злостных неплательщиков навещают и на дому, чтобы описать имущество. Корреспондент «КП» отправился в рейд вместе с группой приставов.

МАНИКЮР СДЕЛАЛА, А НАЛОГ ЗАПЛАТИТЬ ЗАБЫЛА
     – Телевизор марки Sony, модель 87.., серийный номер 03.., черного цвета, в рабочем состоянии, стоимость – 500 рублей, б/у.
     Нет, это не объявление в газете «Из рук в руки». Это судебный пристав Артем диктует напарнице Елене марки и заводские номера бытовой техники. Хозяйка квартиры с ровным загаром, силиконовыми губами и свежим педикюром умоляет не наступать на ее любимый светлый ковер.
     – Почему так дешево? – удивляется дамочка.
     – Если не согласны, можете пригласить независимого оценщика, – отрезает Артем и переходит к DVD-проигрывателю.
     Роза М. 5 лет исправно не платила транспортный налог. За это время у нее набежало 27 тысяч рублей долга. Сумма немаленькая, если учесть, что в среднем, например, «девятка» обходится автовладельцу в 700 рублей в год. Правда, Роза ездит не на «Жигулях». В ее собственности – шикарный японский джип «Лексус 350» стоимостью около 2 млн. рублей.
     – Я и не знала, что этот налог нужно платить, – оправдывается дамочка. – Бывший муж всем этим занимался. Да и «Лексус» он давно забрал, у меня сейчас другая машина – «Пежо».
     – Зачем же вы лукавите, я вам несколько раз звонила, просила заплатить, вы это прекрасно помните, – выводит ее на чистую воду Елена.
     – Я мать-одиночка, воспитываю двоих несовершеннолетних детей, – меняет тактику и начинает давить на жалость «потерпевшая». – Денег едва хватает на самое необходимое. На бирже труда стою. Куда смотрит правительство?!
     Сын-школьник в это время смотрит НТВ-плюс в соседней комнате (стоимость подписки на пакет телеканалов – до 2 тысяч рублей в месяц). В квартире новейший евроремонт, кожаные диваны, пол с подогревом в ванной комнате.
     По словам Розы, она бы и рада заплатить, но денег не хватает на самое необходимое.
     – А сколько стоит эта картина? – интересуюсь полотном на стене.
     – Это репродукция Кандинского (известный абстракционист. – Прим. ред.), – оживляется дамочка. – Стоит как минимум 2 тысячи долларов.
     – Для нас она ценности не представляет, – оглядывается Артем и переходит к стиральной машинке.
     Опись имущества затягивается на полтора часа. Это ритуальное действие, по мнению приставов, само по себе должно внушить должникам понимание бренности всего материального. Вот было у тебя имущество, не заплатил налог – все нажитое непосильным трудом отобрали «злые дядьки» в погонах.
     – После такого шоу люди обычно на следующий день прибегают с оплаченными квитанциями, – подмигивает мне Артем и добавляет уже в адрес хозяйки: – Если не заплатите, придем к вам через 10 дней и все вынесем.
     – Наверное, я все же смогу найти деньги, – понуро отвечает дамочка, закрывая дверь.
     И правда, на следующий день она отдала весь долг. Видимо, пришлось отказаться от посещения косметолога или массажного салона. Как говорят приставы, богатые должники – самые недисциплинированные. Вроде и деньги есть, а заплатить по долгам забывают или искренне уверены, что законы писаны не для них и все вопросы можно «порешать», а от выплаты долга откосить.

КРЕДИТ ВЗЯЛ – РАБОТУ ПОТЕРЯЛ
     Другая категория должников – люди, которые и рады бы рассчитаться, а нечем. До кризиса кредиты брали многие, теперь же на предприятиях урезают зарплаты, а то и вообще выставляют за ворота.
     Дмитрий А. уже 2,5 года не отдает банку почти 160 тысяч рублей. В конце 2006 года он обналичил эти деньги с кредитной карты. Срок погашения займа давно истек, к Дмитрию едут приставы.
     Их появление в сопровождении двух охранников в бронежилетах (без силовой поддержки приставы не ходят – должники часто ведут себя неадекватно) создает переполох во дворе солнцевской девятиэтажки.
     – Ой, что стряслось-то? – хватается за сердце бабулька на лавочке.
     – В гости идем, – привычно объясняет Артем.
     Дверь в микроскопическую однушку открывает другая бабулька. Внутри – стандартный быт российского пенсионера. Дмитрия дома нет.
     – Он уж больше года как безработный, – рассказывает Лидия Петровна. – Говорит, только вчера устроился куда-то. Не знаю, надолго ли. На свою пенсию его, оболтуса, и кормлю. Я и не знала, что он кредит взял. И не покупал ведь ничего.
     Никакого имущества у заемщика нет, постоянного дохода – тоже. Таких историй очень много. Яркая банковская реклама обещала каждому клиенту «самые низкие проценты» и исполнение заветных мечтаний за счет кредитных денег, вот и велись на это простые москвичи. О том, что эти деньги рано или поздно придется возвращать, многие думали в последнюю очередь, когда платить по счетам становилось нечем.
     В то же время многие заемщики думают, что возвращать долги необязательно. По данным Национального агентства финансовых исследований (НАФИ), каждый пятый россиянин не считает преступлением невозврат кредита банку. Дмитрий, скорее всего, из их числа: ведь у него еще до кризиса была масса времени, чтобы вернуть долг – хотя бы частями.

ИГРЫ С ЗАЕМЩИКАМИ
     Злостные неплательщики всеми способами стараются не платить. Например, просто не открывают дверь. Мол, ничего не знаю – никаких повесток не получал, о долге первый раз слышу. Приходится хитрить. Некоторые «операции» – предмет особой гордости судебных приставов. К примеру, одна из сотрудниц (женщина преклонного возраста), чтобы вручить повестку, переоделась почтальоном. Приставы могут приехать к неплательщику на работу – однажды под видом клиентов заехали в автосервис. А одной фирме, которая занимается организацией детских праздников, сделали заказ. Когда те приехали по нужному адресу в одежде клоунов, вместо веселых ребятишек их ждали не менее веселые люди в форме.
     Конечно, многие должники действительно не могут справиться с выплатой долга (к примеру, те, кто взял ипотеку в долларах). Но часто речь идет о банальном уклонении, которое нельзя объяснить ни кризисом, ни другими вескими доводами.

Кстати
     Как отличить судебного пристава от мошенника
     Он должен предъявить удостоверение и объяснить причину своего визита.
     На руках у него должно быть судебное решение.
     Пристав имеет право лишь вручить вам уведомление о взыскании долга и реквизиты, по которым следует оплатить долг. Требовать оплаты на месте приставы не могут. Долг вы должны заплатить безналичным способом, то есть через банк. Если с вас требуют наличку – это не приставы, а мошенники.
     Выносить имущество приставы также не имеют права – они могут лишь наложить арест на него и оставить у вас на «ответственное хранение». Заберут телевизор только в том случае, если спустя 10 дней вы не оплатите долг.

БУДЬ В КУРСЕ!
     Пристав приходит только по решению суда

ДОБИВАЙТЕСЬ ОТСРОЧКИ
     Основная ошибка большинства заемщиков, попавших в затруднительную ситуацию, – они пытаются спрятать голову в песок и сделать вид, что ничего никому не должны. Хотя, если вы брали кредит в банке и не можете его вернуть, можно попробовать договориться с банком о рассрочке. Многие банки сейчас идут навстречу своим клиентам. Банкротство заемщика невыгодно никому.
     Если же банк не соглашается на реструктуризацию долга и подает на должника в суд, самое последнее дело для должника – игнорировать повестки. Ведь в таком случае решение о взыскании долга будет принято заочно, без вашего участия. А между тем задача суда не только взыскать долг, но и разобраться, по какой причине человек не смог его выплатить, и принять оптимальное решение.
     Если хотите, чтобы Фемида отнеслась к вам благосклонно, идите в суд и несите справки – о потере доходов, о болезни близких родственников (если такое на самом деле случилось), копии заявлений в банк с просьбой реструктурировать долг.
     Нередки случаи, когда банки специально использовали различные схемы, чтобы содрать с клиентов три шкуры в виде скрытых процентов, комиссий и системы прогрессивных штрафов за просрочку платежей. Из-за чего долг в несколько тысяч рублей за очень короткое время может вырасти до десятков, а то и сотен тысяч рублей. Явившись в суд, вы можете оспорить размер начисленных штрафов.

НАПОМИНАНИЕ ПРИШЛЮТ ПО ПОЧТЕ
     После того как суд примет решение о взыскании долга, за дело берутся судебные приставы.
     Сначала каждому должнику напоминают о долге либо по почте, либо по телефону. Даже если судебное решение о взыскании долга принято, сразу же запрещать выезд за границу или описывать имущество никто не будет. Ходят «в гости» и отказывают в отдыхе за рубежом только злостным неплательщикам, которые на все уговоры не реагируют.
     С судебными приставами тоже можно договориться об отсрочке. Соглашаются и на такие условия: плати определенную сумму в месяц, пока не расплатишься. Главное – квитанции не забывай приносить. Вот только часто бывает, что при появлении приставов человек клянется и божится, что завтра же все отдаст, а потом забывает о своем обещании.
     Если пограничник в аэропорту не хочет выпускать вас из-за неуплаченного долга, то об отпуске можно сразу забыть. Даже если вы оплатите задолженность в этот же день, улететь вам удастся не раньше чем через неделю. Судебные приставы ограничивают выезд, передавая данные в пограничную службу, поэтому потребуется время, чтобы вычеркнуть ваше имя из списка «невыездных».

ДОЛГ ПЛАТЕЖОМ КРАСЕН
     Бывает так, что квитанции, например об оплате транспортного налога, теряются. Чтобы их восстановить, нужно сходить в налоговую по месту жительства.
     С «мелочевкой» кредиторы, а соответственно и приставы, обычно не связываются. Минимальная сумма долга, с которой есть смысл выбивать долг, – 20 тысяч рублей. Тем не менее оплату долга не стоит откладывать в долгий ящик.
     Судебные приставы взыскивают долги по банковским кредитам, по оплате услуг ЖКХ, алиментов, налогов как с физических, так и с юридических лиц.

Cтраны БРИК намерены реформировать МВФ

     Из двух встреч на высшем уровне, проходящих сегодня в Екатеринбурге, – очередного саммита Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) и первой официальной встречи глав стран БРИК (Россия, Китай, Индия и Бразилия) – наибольший интерес представляет вторая. От саммита ШОС, начавшего свою работу вчера, прорывов никто не ждет: слишком различны интересы стран, входящих в Шанхайскую группу. Что же касается государств БРИК, то у их лидеров, собирающихся сегодня, есть по крайней мере одна общая задача: реформирование Международного валютного фонда (МВФ) в соответствии с реалиями посткризисного мира.
     Главной интригой саммита ШОС до вчерашнего вечера оставался вопрос, приедет ли в Екатеринбург президент Ирана Махмуд Ахмадинежад. Поездка в Россию стала бы для него первым зарубежным визитом после победы на президентских выборах. Однако до последнего момента было неизвестно, решится ли Махмуд Ахмадинежад покинуть Тегеран, до сих пор охваченный беспорядками. Как стало известно вчера, президент Ирана в Екатеринбург все-таки приедет и сегодня примет участие в расширенном заседании ШОС с участием глав стран-наблюдателей.
     Гораздо меньше внимания привлекли двусторонние встречи глав других стран ШОС. Между тем вчера в Екатеринбурге, например, состоялась встреча премьер-министра Индии и президента Пакистана – первая после прошлогодних терактов в Мумбаи, поставивших эти страны на грань войны. Впрочем, МИД Индии заранее предупредил, что сенсаций ждать не стоит: Манмохан Сингх и Асиф Али Зар­дари «просто пожмут друг другу руки». Гораздо большее значение имела встреча Асифа Али Зардари с председателем КНР Ху Цзиньтао. Китайский лидер заверил своего пакистанского коллегу, что Пекин «остается верен своим союзническим обязательствам» перед Исламабадом и готов развивать сотрудничество «во всех областях, включая военную и разведывательную». Заявление Ху Цзиньтао сложно расценивать иначе, как предупреждение США, готовящимся к прямому военному вмешательству в Пакистане.
     «Саммит подтвердил, что ШОС на сегодняшний день является единственной работающей международной организацией в Центральной Азии», – констатировала РБК daily аналитик лондонского International Institute for Strategic Studies Оксана Антоненко. Шанхайская группа подтвердила свою репутацию наиболее надежной площадки для встреч лидеров стран региона, в том числе и тех, кто находится друг с другом в напряженных отношениях. Тем не менее, заметила г-жа Антоненко, лидеры Шанхайской группы – Россия и Китай – слишком по-разному видят будущее организации. Если Москва предпочитает развивать ШОС как региональную оборонную структуру, то Пекин использует Шанхайскую группу как инструмент усиления своего экономического влияния в Центральной и Южной Азии.
     В то время как ШОС уже утвердилась в роли серьезного регионального игрока, лидеры стран БРИК только собираются сегодня в Екатеринбурге на свой первый официальный саммит. Как сообщил накануне помощник президента России Сергей Приходько, лидеры БРИК намерены обменяться мнениями по широкому кругу вопросов, в том числе «касающихся реформирования международных финансовых институтов». Речь идет прежде всего о Международном валютном фонде, в облигации которого Китай, Россия и Бразилия собираются вложить в общей сложности 70 млрд долл. Соответственно, страны БРИК намерены добиваться изменения порядка управления МВФ.
     «Страны БРИК попытаются потеснить в фонде США», – предположил РБК daily профессор кафедры мировой экономики и политики ГУ-ВШЭ Максим Братерский. Он напомнил, что сегодня США имеют 16,77% голосов в фонде, в то время как Китай – 3,66%, Россия – 2,69%, Индия – 1,89%, Бразилия – 1,38%. «Американцам очень не хочется терять позицию фактического монополиста в МВФ, – заметил г-н Братерский, – но в условиях кризиса у США не хватит средств, чтобы противостоять натиску стран БРИК, объединенных общим интересом – привести управление фондом в соответствие с реалиями посткризисного мира».

Принесли Банку развития порядка 100 млрд рублей

     Вчера замминистра финансов Дмитрий Панкин заявил, что прибыль Банка развития от инвестиций в «голубые фишки» составила почти 65%. Если учесть, что средства выделялись из Фонда национального благосостояния исключительно в рамках спонсорской помощи отечественному фондовому рынку, то достигнутые результаты выглядят довольно неплохо. Однако по сравнению с частными инвесткомпаниями и УК доходность, показанная Банком развития, выглядит не столь впечатляюще.
     В Минфине не устают радоваться тому, как удачно государство поддержало отечественный фондовый рынок. Буквально три недели назад Дмитрий Панкин отмечал, что купленные Банком развития акции выросли и, соответственно, «пора фиксировать прибыль». А вчера г-н Панкин в интервью телеканалу Russian Today поделился, насколько же выросла стоимость портфеля бумаг, в которые были инвестированы 168 млрд руб. из Фонда национального благосостояния. По его словам, с осени прошлого года (напомним, что Банк развития начал вкладывать полученные средства Фонда национального благосостояния в ноябре-декабре 2008 года) госбанкирам удалось заработать 65% годовых. Таким образом, исходя из суммы инвестиций, прибыль Банка развития составила порядка 100 млрд руб. Если верить представителям Минфина, то деньги Фонда благосостояния в основном пошли в бумаги крупных российских компаний: Сбербанка, ЛУКОЙЛа, «Норильского никеля», «Газ­прома», банка ВТБ и «Роснефти».
     Отметим, что с осени прошлого года индекс РТС вырос почти вдвое: значение индекса в ноябре опускалось до 560-600 пунктов, а в декабре его нижняя граница находилась в районе 590 пунктов. Тогда как в мае индекс пробил отметку в 1000 пунктов, поднявшись к июню до 1100-1180 пунктов. При этом с ноября котировки акций Сбербанка и «Газпрома» выросли примерно в полтора раза, бумаги «Норильского никеля» и «Роснефти» поднялись в цене в полтора-два раза, акции ЛУКОЙЛа за это же время подорожали примерно на 50-60%, и только акции ВТБ почти не принесли инвесторам прибыль.
     «Банк развития показал достаточно неплохой результат, если учитывать, что в ноябре рынок падал», – считает директор дирекции портфельных инвестиций Газпромбанка Андрей Зокин. При этом он отмечает, что ряд паевых фондов управляющей компании банка, которые инвестировали в «голубые фишки», смогли показать доходность порядка 100-110%. Управляющий активами Pilgrim AM Владимир Левченко говорит, что клиенты, в портфели которых приобретались ликвидные бумаги, заработали по 200-250% с начала года благодаря тому, что с осени вплоть до февраля этого года пережидали падение рынка в кэше.
     «Понятно, что Банк развития не мог себе позволить сверхдоходность, поскольку выполнял функцию по поддержке рынка, – говорит г-н Левченко. – Кроме того, государственные управляющие в отличие от частных не перекладывались из бумаги в бумагу, а именно такая практика зачастую позволяет обыграть индексы». Кроме того, напоминают участники рынка, Банк развития оперировал громадными суммами, которые нельзя вложить в ту или иную бумагу, не вызвав ее спекулятивного роста.
     Управляющий директор ИФК «Метрополь» Александр Захаров говорит, что присутствие Банка развития на рынке было явно заметно в начале ноября: «В конце торгового дня какой-то профучастник выставлял лоты по 5 млн долл. и больше, и, конечно, это оказывало определенное психологическое влияние на рынок». Вместе с тем, отмечает г-н Захаров, когда начался отскок, выходы госбанка на рынок уже не были заметны.
     В Минфине довольны достигнутым результатом, однако подумывают о том, чтобы сменить инвестиционную стратегию. Дмитрий Панкин вчера намекнул, что не исключает в этом году инвестиций в валюту и активы западных компаний. Напомним, что ранее об этом говорил заместитель директора департамента международных финансовых отношений, госдолга и госфинактивов Минфина Петр Казакевич, заявивший, что «бумаги иностранных компаний могут быть приобретены в инвестиционный портфель Фонда национального благосостояния как за счет продажи ценных бумаг российских компаний, так и за счет облигаций иностранных государств».

ШОС и БРИК сдержанно отнеслись к предложениям Дмитрия Медведева

     В Екатеринбурге вчера завершились саммиты ШОС (Шанхайская организация сотрудничества) и БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай), главной темой которых стал экономический кризис. Российская делегация сделала все, чтобы увлечь участников обоих мероприятий идеей реформирования мировой финансовой системы и создания новой резервной валюты. Однако сторонников таких нововведений оказалось немного. А Китай и вовсе предательски укрепил финансовые резервы ШОС 10 млрд раскритикованных участниками саммита долларов. С подробностями – корреспондент «Ъ» ВЛАДИМИР Ъ-СОЛОВЬЕВ.
     Самыми беспроигрышными темами всех встреч в рамках ШОС всегда были борьба с терроризмом, наркотрафиком и оргпреступностью. Лидеры «шестерки» затронули их и вчера, подписав конвенцию против терроризма и утвердив положение «О политико-дипломатических мерах и механизмах реагирования ШОС на ситуации, ставящие под угрозу мир, безопасность и стабильность в регионе».
     Однако мировой финансовый кризис скорректировал традиционную повестку саммита ШОС. Еще до его начала помощник российского президента Сергей Приходько сообщил, что Москве хотелось бы расширить взаимодействие в рамках «шестерки» по борьбе с последствиями кризиса. Дмитрий Медведев весь вчерашний день настойчиво развивал эту тему, стараясь увлечь ею сначала своих коллег по ШОС, а затем и по БРИК.
     – Мы должны укреплять мировую валютную систему за счет укрепления не только доллара, но и резервных валют,– убеждал коллег президент РФ на расширенном заседании ШОС.– Наднациональная валюта могла бы послужить средством для такого укрепления.
     Эти слова нашли живой отклик у президента Казахстана Нурсултана Назарбаева.
     – Мировая финансовая система нуждается в серьезном реформировании! – подхватил мысль российского лидера господин Назарбаев.– Ни одно государство не способно в одиночку справиться с проблемами. Предлагаю изучить введение единой расчетной единицы между странами ШОС.
     Свое выступление господин Назарбаев закончил бескомпромиссно, вынеся, по сути, приговор доллару США.
     – Национальная валюта в роли мировой резервной – это изжившая себя схема, выгодная только одной стране,– резюмировал президент Казахстана.
     Впрочем, остальные члены ШОС, особенно лидеры не самых благополучных стран «шестерки», не стали развивать предложенную господином Медведевым тему. Киргизский президент Курманбек Бакиев, к примеру, от лица ШОС выразил беспокойство по поводу ситуации в Афганистане и вокруг него, а также сложной обстановкой в мире в целом. А президент Таджикистана Эмомали Рахмон вообще резко сузил круг проблем, которые, с его точки зрения, должны волновать ШОС, постаравшись привлечь внимание к ситуации в его собственной стране.
     – Снижение цен на хлопковое волокно и алюминий привело к сокращению на четверть нашего бюджета,– сообщил господин Рахмон и тут же попросил помощи у РФ и КНР.
     Китайский лидер Ху Цзиньтао в своей речи дипломатично промолчал по поводу «ремонта» мировой финансовой архитектуры и не сказал ни слова о новой резервной валюте. Зато товарищ Ху неожиданно сообщил, что его страна предоставит странам ШОС в виде кредитной поддержки сразу 10 млрд раскритикованных предыдущими ораторами долларов.
     – Чтобы члены организации могли предпринять собственные действия в борьбе с потрясениями международного финансового кризиса,– пояснил Ху Цзиньтао.
     В российской делегации «Ъ» пояснили, что речь идет не о кредите, а о выделении Китаем $10 млрд на различные экономические проекты в рамках ШОС.
     В конце концов в итоговой декларации саммита продвигаемая Москвой идея модернизации «финансовой архитектуры», равно как и о новая резервная валюта, не были упомянуты ни разу, хотя мировому экономическому кризису там посвящено целых два абзаца. В одном страны «шестерки» назвали международное сотрудничество «действенным инструментом преодоления глобального финансового кризиса», а в другом пообещали вместе с мировым сообществом «прилагать все усилия для формирования более справедливого и равноправного международного финансового порядка».
     Тем не менее Дмитрий Медведев продолжил гнуть свою линию. На пресс-конференции по итогам саммита он сообщил, что экономические проблемы были в центре внимания ШОС, и заявил, что «доллар США не справился со своей функцией».
     – Мы рассчитываем, что в перспективе все будут свидетелями возникновения суррогатной наднациональной валюты,– заявил господин Медведев, напомнив, что в странах ЕС до введения евро существовал экю, который являлся учетной и расчетной единицей, позволяющей осуществлять платежи между странами и выдавать кредиты.
     Эту тему господин Медведев развил на встрече с лидерами БРИК, которая началась сразу после окончания саммита ШОС. Лидеры БРИК приняли совместное заявление, в котором выразили приверженность «продвижению реформы международных финансовых институтов» и высказались за создание «предсказуемой и диверсифицированной валютной системы».
     Следующий саммит БРИК пройдет в Бразилии.

Россия нашла единомышленников в вопросе создания наднациональной валюты

     Первый саммит БРИК должен был показать миру, что объединение столь разных стран со столь разными интересами способно существовать не только на бумаге. Президент России Дмитрий Медведев сделал акцент на том, что страны БРИК «имеют серьезный вес в мировой экономике» и что саммит должен создать условия для более справедливого мироустройства. Лидеры обсудили повышение представительства БРИК в МВФ и высказались за реформу ООН, в Совет Безопасности которой давно пора принять Индию и Бразилию. Однако базовой интригой стало недовольство лидирующей ролью доллара – это, пожалуй, главное, что объединяет сегодня четыре региональные сверхдержавы.
     Страны БРИК держат в своих резервах 2,8 трлн долл., и любое публичное сомнение представителей группы в устойчивости доллара вызывает снижение его курса. По этой же причине участники группы, в первую очередь Китай и Россия, не желают ослабления доллара. После прозвучавших во вторник заявлений г-на Медведева, что страны ШОС увеличат долю взаиморасчетов в национальных валютах и разместят в бумагах друг друга часть резервов, рынки ждали не столько критики мировой резервной валюты, сколько заявлений о конкретных шагах по ее замене. И они последовали, но сказать, что лидеры БРИК начали демонтаж Бреттон-Вудса, было бы преувеличением.
     «Мы будем обсуждать параметры новой финансовой архитектуры, для чего дадим поручения нашим министрам финансов, нашим председателям центральных банков, других заинтересованных структур, чтобы они встретились и подготовили свои предложения, которые мы впоследствии, естественно, самым внимательным образом изучим и, может быть, в случае их одобрения будем проводить в жизнь», – сказал Дмитрий Медведев. Его помощник Аркадий Дворкович не исключает, что в перспективе Россия может разместить свои облигации в валютах стран БРИК – при ответных шагах с их стороны. Но при этом «никто не хочет рушить доллар, таких целей ни у кого нет, в том числе у нас; нужно подходить к этим вопросам максимально аккуратно», заметил г-н Дворкович.
     Лидеры Китая, Бразилии и Индии оставили эти предельно осторожные и сбалансированные заявления без комментариев, хотя перед вылетом в Екатеринбург бразильский лидер Лула да Сильва отзывался о долларе очень резко, а доля американских бумаг в китайских резервах за минувший месяц впервые снизилась на 4,4 млрд долл. Почти не отреагировали и рынки: ликвидные российские акции выросли вчера на 1,4-4,9%, доллар несколько ослаб к евро, но подрос к рублю.
     Между тем на прошлой неделе, когда первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил о снижении доли US Treasuries в резервах Центробанка, снижение доллара к мировым валютам было заметнее. А в минувшие выходные доллар заметнее подрос после заявления министра финансов Алексея Кудрина, что Россия не планирует в ближайшие годы уменьшать долю американских облигаций в резервах РФ.
     Противоречивость заявлений российских чиновников о судьбе доллара вызывает вопросы о причинах. Старший экономист Альфа-банка Наталья Орлова считает заявление г-на Улюкаева техническим и внутренним: ЦБ важно показать, что в условиях волатильности доллара он справляется с ситуацией, диверсифицируя вложения. По мнению главного экономиста банка «Траст» Евгения Надоршина, действительность отражают заявления всех чиновников: доллар как резервная валюта Россию устраивает, поэтому прав г-н Кудрин; рушить его она не хочет, поэтому прав Аркадий Дворкович; но в то же время Россия хотела бы потеснить доллар в резервах и международных расчетах – и Дмитрий Медведев также прав.
     Экономики стран БРИК составляют сегодня в общей сложности 15% мировой экономики – столько же, сколько экономика США, напоминает аналитик «Ренессанс Капитала» Алексей Моисеев. Поэтому, хотя проблема доллара актуальна, сейчас всем объективно выгодно, чтобы он оставался устойчивым. «Всем ясно, что в будущем доллар будет сдавать позиции, но сегодня альтернатив ему нет, – резюмирует управляющий директор УК «Финам Менеджмент» Сергей Хестанов. – Медведев как президент исходит из долгосрочной перспективы, Кудрин как министр финансов – из краткосрочной».

Чтобы залатать дыры в бюджете

     Минфин предлагает повысить с 2010 года ставку налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) по природному газу, что позволит дополнительно привлечь в бюджет 50 млрд руб. Эта мера должна стать одним из шагов по покрытию дефицита бюджета в будущем году. Правительство пока не приняло решения об одобрении предложения Минфина. Очевидно, что газодобытчики, и прежде всего «Газпром», приложат максимум усилий для их блокирования.
     В условиях продолжающегося кризиса Минфин ищет варианты латания дыр в бюджете будущего года. Наряду с увеличением госпошлин, акцизов на табак и алкоголь одним из источников допдоходов может стать газовый сектор. Вчера заместитель министра финансов Сергей Шаталов заявил, что ведомство предлагает пересмотреть ставку НДПИ на добычу природного газа с 2010 года. «Мы думаем, что у нас есть определенный резерв на дополнительные доходы от налогов. Мы сделали предложение по увеличению ставки налога на добычу природного газа и хотели бы получить за счет этого 50 млрд руб.», – приводит его слова информационное агентство РБК.
     Ставка НДПИ 147 руб. за 1 тыс. куб. м не менялась с 2006 года, в 2008 году в бюджет было перечислено «газовых» 83 млрд руб. Сергей Шаталов подчеркнул, что это предложение было заложено в проект закона об основных направлениях налоговой политики на 2009-2012 годы, однако окончательного решения не принято. Минфину поручено совместно с «Газпромом» и другими независимыми добывающими компаниями дополнительно проработать данный вопрос.
     Минфин ведет консультации с компаниями по этому поводу, подтверждают источники в отрасли. При этом правительство пока никак не прореагировало на предложение газовиков о введении дифференцированной ставки в зависимости от особенности освоения месторождений. Комментировать заявление г-на Шаталова в «Газ­проме» и независимых газодобытчиках вчера отказались.
     Исходя из цифр, озвученных Сергеем Шаталовым, ставка НДПИ по природному газу может быть установлена в районе 250 руб. за 1 тыс. куб. м, замечает аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин. Он напоминает, что в 2007 году уже поднимался вопрос о повышении ставок до 735 руб., но он был снят после того, как газовой монополии удалось доказать масштабность инвестпрограммы. Сейчас, после сокращения объема капвложений, «Газпром» теряет этот козырь, а шансы Минфина «продавить» повышение НДПИ достаточно высоки, полагает аналитик.
     Эксперты уверены, что «Газ­пром» будет отстаивать необходимость сохранения ставки НДПИ на газ на прежнем уровне, представляя долгосрочные планы. Скорее всего монополия будет ссылаться на то, что нынешнее снижение инвестиций временно и связано с кризисом и падением спроса, а крупные капвложения в будущем необходимы, полагает аналитик ИФД «КапиталЪ» Виталий Крюков. Агрессивного повышения ставки НДПИ по газу ожидать не стоит, она скорее будет скорректирована на уровень инфляции или размер повышения тарифов на газ внутри России, добавляет он. Партнер компании «Эрнст энд Янг» Алексей Кондрашов считает, что сейчас существуют объективные предпосылки для изменений в налогообложении нефти и газа. В большей степени это относится к нефти, где нужны инвестиции в проекты, позволяющие поддерживать и наращивать добычу. «Однако подобные изменения нельзя рассматривать в отрыве от налогообложения других секторов, в том числе и газового», – добавляет Алексей Кондрашов.

ЦБ готов избавиться от трети банков

     Банк России готовится к масштабной расчистке банковского сектора от мелких недобросовестных игроков. Территориальным управлениям предписано уже с июня осуществлять тотальный контроль за всеми изменениями в бизнесе трети российских банков, которые, по мнению ЦБ, могут свидетельствовать о фиктивной докапитализации или выводе активов. Нарушителям грозит наказание вплоть до отзыва лицензии, в Банке России уже задумываются об увеличении числа сотрудников, которые будут управлять временными администрациями банков. Устраняя риски в финансовом секторе, ЦБ может спровоцировать их рост в реальном, предупреждают эксперты.
     В распоряжении «Ъ» оказалось письмо «О работе с банками в связи с увеличением требований к размеру собственных средств», которое Банк России разослал всем своим территориальным управлениям. Цель документа – усиление контроля за банками, которым для соответствия требованиям законодательства в ближайшие три года потребуется докапитализация.
     Согласно принятым в начале года поправкам к закону «О банках и банковской деятельности», с 2010 года капитал банков должен быть не менее 90 млн руб., с 2012-го – не менее 180 млн руб. По данным ЦБ, на 1 мая 2009 года первому условию не соответствовали 179 банков (за исключением санированных), второму – 321 банк, то есть в общей сложности примерно треть российских банков. По оценкам ЦБ, на долю этих банков приходится порядка 0,5% от общего объема банковских активов.
     Как следует из письма ЦБ, особый интерес для его сотрудников на местах должны представлять «факты существенного роста собственных средств банков за счет внешних источников (включая рост уставного капитала, привлечение субординированных кредитов)», любые «изменения в составе руководителей и участников банков», а также «лиц, оказывающих существенное влияние на их деятельность». Территориальные управления ЦБ будут обращать внимание на «изменения в составе руководителей юридических лиц», через которые осуществляются владение банком, «существенные изменения в составе крупных кредиторов и заемщиков банка» и «иные обстоятельства, которые могут свидетельствовать об изменении характера деятельности банка или качества его активов».
     Выявление указанных фактов может свидетельствовать о реализации в мелких банках, не имеющих возможности докапитализироваться, рисков фиктивной докапитализации, вывода активов или недобросовестной продажи банка в целях проведения сомнительных операций, пояснил директор департамента лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России Михаил Сухов. «Это наиболее типичные признаки возможных нарушений,– говорит он.– Например, смена контроля над банком может произойти не путем сделки прямой купли-продажи, а через изменения руководства в компаниях, на которые банк записан. Об этом же может свидетельствовать изменение состава крупных кредиторов и заемщиков или изменение характера бизнеса банка».
     Получать сведения для выявления возможных нарушений сотрудники ЦБ будут из стандартной отчетности банков. В случае их обнаружения ЦБ требует от теруправлений детального анализа ситуации и оперативного применения мер надзорного реагирования вплоть до отзыва лицензии. По словам господина Сухова, в целях подготовки к ликвидации мелких банков, которые не смогут докапитализироваться, Банк России планирует расширить число сотрудников теруправлений, которые смогут возглавлять временные администрации. Косвенно это свидетельствует о намерениях регулятора ускорить принудительную консолидацию банковского сектора.
     Представители двух крупнейших банковских ассоциаций сочли тотальный контроль за мелкими банками излишним. «В кризис, когда и так есть чем заняться, я считаю ненужным сейчас ужесточать контроль за банками с капиталом до 180 млн руб.,– заявил «Ъ» президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян.– Если бы только за банками с капиталом менее 90 млн руб., еще куда ни шло: риски злоупотреблений у них выше, поскольку на докапитализацию осталось всего полгода. Кроме того, среди банков с капиталом до 180 млн руб. есть такие, которые работают на рынке по 20 лет, а это о многом говорит». Глава ассоциации региональных банков «Россия» Анатолий Аксаков не согласен не только с ужесточением контроля, но и с самим административным повышением требований к капиталу банков. «Когда поправки по докапитализации принимались, мы предупреждали Банк России, что их прямым следствием как раз и станет рост злоупотреблений,– говорит он.– Естественно, что банки, которые не могут или не хотят докапитализироваться, постараются за оставшееся время максимально отыграть свою лицензию. Получается, что регулятор борется с теми рисками, которые сам же и создал».
     Банкиры более осторожны в своих оценках. «Мелкие банки, действительно, находятся в зоне риска из-за гораздо менее стабильного финансового положения своих клиентов, чем у крупных, поэтому усиление контроля за ними оправданно»,– рассуждает член правления банка «Ноосфера» Александр Акулов. Однако он отмечает, что оперативно отследить ту же смену контроля в мелких банках будет непросто, поскольку законодательство не требует от собственников банков столь часто информировать их руководство о собственных действиях. «В условиях невозможности докапитализации нельзя исключать, что ряд банков пустятся во все тяжкие, и в этом есть если не экономический, то серьезный репутационный риск для банковского сектора»,– говорит член правления банка «БЦК-Москва» Николай Полунин. Впрочем, он добавляет, что, учитывая большое число мелких банков, «возможностей по контролю за всеми вряд ли хватит даже у Центрального банка».
     Представители крупных банков считают ужесточение контроля оправданным по другим причинам. «Цель ужесточения контроля – борьба с незаконным обналичиванием и легализацией преступных доходов, и как следствие снижение рисков государства и экономики в целом»,– говорит глава совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин.
     Стремление уменьшить число банков может увеличить риски для самого реального сектора, отмечают эксперты. «Очищая банковский сектор, государство лишает возможностей нормального банковского обслуживания большое число небольших компаний, которые, во-первых, неинтересны крупным банкам, а во-вторых, зачастую попросту не проходят по ограничениям для клиентов»,– говорит замгендиректора аудиторской компании «Финэкспертиза» Наталья Борзова. «В результате, лишившись доступных видов банковского обслуживания, мелкие компании будут стимулированы на перевод своих финансовых операций в непрозрачные формы»,– предупреждает Гарегин Тосунян.

     Премьер-министр Владимир Путин подписал новый план антикризисных мер. Предыдущий выполнен и уже дает свои результаты, считают в правительстве. Однако показатели экономики в мае продемонстрировали рекордное падение.
     Владимир Путин заявил о подписании нового антикризисного плана правительства России «в окончательном виде». Прошлый, из 55 мер, принятый правительством в ноябре 2008 года, чиновники к лету сочли практически полностью выполненным и даже дающим позитивный эффект. В мае показатель промышленного производства стабилизировался на уровне 83-85% от уровня прошлого года, объявил премьер-министр на заседании комиссии по вопросам регионального развития. По его словам, наиболее тяжелая ситуация складывается в автопроме, где выпуск легковых автомобилей сократился более чем на 60%.
     «Вместе с тем большинство отраслей постепенно адаптируется к новым экономическим реалиям. Это касается химиков, металлургов, пищевой промышленности, ряда других направлений», – обнадежил Путин. Еще один благоприятный сигнал – снижение безработицы.
     «Количество зарегистрированных безработных на 10 июня составило 2 млн 190 тыс. человек, что на 100 тысяч меньше, чем в апреле», – объявил премьер-министр. Общий уровень безработицы в России в мае снизился до 9,9% против 10,2% в апреле, подтверждают слова премьера данные Росстата.
     Но ситуация в экономике остается непростой, признал Путин. Поэтому новый антикризисный план, разработанный Минэкономразвития на этот год, призван поддержать банковский сектор, реальную экономику и «социалку». Акцент будет сделан на защите наиболее уязвимых слоев граждан – общие расходы на социальную сферу составят в 2009 году 4365,4 млрд рублей, что на 30,4% больше, чем в прошлом, говорится в программе, размещенной на сайте правительства. Кроме того, в правительстве обещают сохранить и развить промышленный и технологический потенциал, стимулировать инновации, а также активизировать внутренний спрос, в том числе за счет импортозамещения, госзаказов и введения преференций для российских товаров.
     Среди приоритетов также снижение административных барьеров для бизнеса, поддержка национальной финансовой системы, обеспечение макроэкономической стабильности и удержание инфляции в пределах 13%.
     Все эти меры должны к тому же соответствовать долгосрочным планам развития страны, которые вытекают из «Концепции-2020».
     Особые ожидания связаны с местными властями: правительство требует от губернаторов «ответственного и реалистичного подхода к верстке региональных финансовых планов», заявил Путин. Объем доходов консолидированных бюджетов субъектов федерации в январе-апреле этого года снизился на 5% по сравнению с предыдущим годом, сообщил он. По оценке Минрегиона, в 11 регионах снижение доходов составило более чем 15%. Повышенное внимание будет уделено и проблеме градообразующих предприятий. Премьер пообещал, что правительство создаст специальную рабочую группу по вопросам моногородов. «Будет также разработан план действий по нормализации социально-экономического положения в таких населенных пунктах. Координировать работу поручается Минрегиону», – заявил Путин.
     Губернаторам же поручено контролировать ситуацию с выплатой заработной платы и налаживать отношения с представителями бизнеса, чтобы те не останавливали предприятия.
     «Нужно работать с менеджментом, с собственниками таких предприятий, если они попадают в сложное положение, содействовать цивилизованной развязке корпоративных конфликтов, помогать с кредитами, с поиском заказов и сбытом, порой решать другие проблемы, которые часто лежат «на поверхности», – подчеркнул Путин.
     Впрочем, сами губернаторы такие задачи не всегда могут решать. «Во-первых, местный менеджмент предприятий зачастую просто не имеет полномочий договариваться с властями, необходимо привлечение к переговорам самих собственников. С другой стороны, губернаторы обычно стремятся замалчивать подобные проблемы», – говорит директор Международного института политической экспертизы Евгений Минченко. Антикризисные штабы, созданные федеральным правительством более эффективны: например, в случае с Пикалево и Байкальском проблемы удалось хотя бы временно уладить, отмечает эксперт.
     Однако таких штабов на более чем 200 российских моногородов просто не хватит,
     поэтому необходима типовая комплексная программа решения проблем, включающая налоговые меры, льготные транспортные тарифы и поиск нового места работы для сотрудников, оказавшихся «не у дел».
     Эксперты не строят иллюзий и по поводу самой программы. «Самое главное то, что он в принципе есть, есть формальный набор действий, которые власти будут осуществлять и сумма денег, которая так или иначе попадет в экономику», – считает главный экономист УК «Русь капитал» Алексей Логвин.
     «Как главное достижение антикризисных мер я бы отметил сохранение и поддержку банковской системы. Новый же план является фактическим обновлением предыдущего с учетом складывающейся ситуации», – добавляет руководитель аналитического департамента «Совлинка» Михаил Армяков.
     Но хотя ранее принятые меры весили в единицах ВВП больше, чем в других странах, это не спасло от максимального же падения,
     напоминает Логвин. В марте Путин похвастался перед горняками Кемеровской области самым большим антикризисным пакетом мер в мире – он достигает 12% ВВП.
     При этом спад российской экономики в первом квартале составил 9,8% по сравнению с тем же периодом 2008 года.
     Сегодняшние слова премьера о достижении некой стабилизации тоже выглядят преувеличением: майские показатели экономики не внушают оптимизма.
     Инвестиции в основной капитал в прошлом месяце рухнули на 23,1% по сравнению с маем прошлого года после снижения на 16,2% в апреле и на 15,4% в марте. Один из главных показателей внутреннего спроса, оборот розничной торговли, в мае показал самое существенное снижение с начала года. Этот показатель упал на 5,6% по сравнению с маем 2008 года и составил 1 трлн 167 млрд рублей.
     Даже сравнительно неплохая внешняя конъюнктура и взлетевшие до $70 за баррель цены на нефть не оказали благоприятного действия на нашу экономику, что вызывает сомнения в эффективности принимаемых правительством мер.
     Спад российского ВВП в текущем году превысит 8%, инфляция не снизится менее чем до 10%, а безработица останется вблизи 10%, прогнозируют эксперты. Промпроизводство если и будет восстанавливаться во втором полугодии, то крайне медленно, а спад по отношению к соответствующему периоду прошлого года будет выражаться двузначной цифрой.

     Альтернативы доллару пока нет, а вероятность того, что он рухнет, минимальная. Об этом заявил в интервью Deutsche Welle директор Высшей школы трейдеров Сергей Семенов. По его мнению, рубль не станет резервной валютой.
     Директор Высшей школы трейдеров в Москве Сергей Семенов расценивает заявления руководства России о том, что рубль должен стать резервной валютой, как стремление выдать желаемое за действительное.

     – Руководство России постоянно говорит о необходимости создания новой международной валюты. Эту тему российская сторона заявляла как основную и на недавнем саммите БРИК в Екатеринбурге. Почему ни Китай, ни Индия, ни Бразилия не поддержали эту идею?
     – Честно говоря, думаю, что эти страны собрались совсем по другому поводу. Все разговоры о некоей новой международной резервной валюте, возможно, служат прикрытием для реальных проблем. Чем руководствуется правительство России, выдвигая такие темы, мне не известно. У России вряд ли есть экономическое право участвовать в переговорах о создании такой валюты. То есть ее вряд ли пригласят к участию в переговорах, на которых это будут реально обсуждать.
     Многие страны пытаются создать свою, региональную единицу расчетов, которая отчасти заменила бы доллар. Например, об этом только что объявили страны Персидского залива. Китай активно пытается использовать юань для расчетов со своими деловыми партнерами. Но думаю, все эти попытки пока идут на уровне «подстелить соломку» на тот случай, если все будет плохо и доллар действительно рухнет.
     России, Китаю и, в общем-то, всем остальным странам мира пока никуда не деться от доллара. Избавляться от долларов напрямую, например сбрасывая их, – себе дороже: обрушив доллар, они обрушат свои экономики. Китай, наоборот, покупает американские ценные бумаги, поскольку кровно заинтересован в том, чтобы экономика США, по крайней мере, в ближайшие годы, не рухнула.

     – Насколько сегодня сильны позиции доллара в мире? И каковы шансы, что он может рухнуть?
     – Думаю, что доллар не рухнет, а если и начнет падать, то плавно. По отношению к рублю он вообще будет расти. А уж что произойдет через год-другой, – сказать невозможно. Сейчас доллару нет никакой альтернативы. На предварительные переговоры о введении каких-то иных резервных валют потребуются годы, и даже если замена когда-нибудь произойдет, то не в ближайшее время. И до этого момента доллар останется основной валютой.

     – Правомерно ли причислять Россию к группе стран с быстро развивающейся экономикой, скажем, к тому же БРИК?
     – Россия в этом союзе сейчас играет сугубо условную роль. Никакого роста в России, конечно же, нет, наоборот, в стране сейчас огромный спад. И если у нее в БРИК и есть перспективы, то это перспективы сырьевого поставщика, не более того. За последние 20 лет ничего не сделано для того, чтобы Россия стала экономически развитой страной. Старое производство разрушено, а новое не создано. Почти все, что у нее есть, – это сборочное производство, как правило, из западных частей, западных поставок, а своего делается очень мало. И ожидать, что на этой основе можно создать мощное государство, просто не приходится.

     – Каковы шансы российского рубля стать резервной валютой?
     – Нулевые. Чтобы валюта стала резервной, она должна пользоваться спросом на мировом рынке. Но если мы продаем свои товары за рубеж не за рубли, а, например, за доллары и евро, то с чего вдруг другие страны начнут использовать рубль как резервную валюту? В подобном случае национальная валюта никогда не станет даже конвертируемой, и что уж тут говорить о резервной.

     – А каковы перспективы рубля на постсоветском пространстве?
     – Тоже весьма слабые. Чтобы рубль стал необходим этим странам, между нами должен быть достаточно крупный товарооборот, причем прежде всего промышленный, а Россия промышленных товаров практически на производит. Продавать им энергоресурсы? Но расчеты в торговле всеми энергоресурсами традиционно идут в долларах.

     – Тогда с какой целью Россия делает такие громкие заявления?
     – Громкие заявления делают по многим причинам. Любое правительство старается консолидировать общество вокруг себя, а общество лучше всего консолидируется вокруг громких идей, которые показывают некую мощь страны. Когда вы декларируете некий серьезный лозунг, серьезную цель, люди вокруг вас вольно или невольно объединяются, особенно если эта цель – благая. Конечно, было бы здорово, если рубль хотя бы внутри СНГ стал резервной валютой, валютой расчетов, но думаю, это не более чем декларация.

     Несмотря на разговоры о 'зеленых ростках' экономического подъема, американские банки двигаются в обратном направлении под нагрузкой их регулирования и контроля. В то время как политики ведут дискуссию об их приверженности реформе регулирования с целью предотвратить возможность повторного возникновения кризиса, это единственная сфера, в которой действительно существует опасность, и банки мобилизуют оставшиеся силы, чтобы показать, что у них есть достаточно ресурсов для продолжения политики прошлых лет.
     Старая система хорошо работала для банков (пусть даже и не очень для акционеров), так почему же они должны приветствовать перемены? И действительно, усилия по их спасению почти не содержали предложений по необходимой нам новой послекризисной финансовой системе, в которой мы нуждаемся, и мы можем получить такую банковскую систему, которая будет менее конкурентоспособной и при которой крупные банки, которые были слишком крупными, чтобы обанкротиться, стали еще крупнее.
     Все уже давно признали тот факт, что те американские банки, которые слишком крупны, чтобы обанкротиться и прогореть, также являются слишком крупными, чтобы ими управлять. Это одна из причин, почему картина по работе нескольких из них так печальна. Когда они терпят банкротство, правительство проводит финансовую реструктуризацию и предусматривает страхование депозитов, получая, таким образом, долю в их будущем. Чиновники осознают, что если надолго займут выжидательную позицию, то банки-зомби или почти обанкротившиеся банки с маленьким собственным капиталом или без него, ведущие себя, как если бы они были жизнеспособными и конкурентными учреждениями, будут играть в русскую рулетку со своим реанимированием. Если на карту будет поставлено многое и они выиграют, то завоюют прибыль; если же они обанкротятся, то правительство будет платить по счетам и брать на себя расходы.
     И это не просто теория. Это урок, который мы извлекли – грандиозные расходы, понесенные во время кризиса сбережений и выдачи ссуд в 80-х. Когда банкомат выдает: 'Недостаток средств на счете', правительство не желает, чтобы это у банка был недостаток денежных ресурсов вместо такового на вашем счету, и оно вмешивается до того, как касса оказывается пустой. В процессе финансового оздоровления акционеры оказываются банкротами, а владельцы облигаций становятся новоиспеченными акционерами. Иногда правительство должно предоставлять дополнительные денежные средства или же инвестор должен взять обанкротившийся банк под свой контроль и управление.
     Однако администрация Обамы выдвинула новую идею: они слишком крупные для проведения финансовой реструктуризации. Администрация утверждает, что ситуация значительно ухудшится, если мы будем 'играть' с этими крупными банками по обычным правилам. Рынки поддадутся панике. То есть, мы не просто не должны трогать владельцев облигаций, но даже не можем сделать это и с акционерами, даже если бы оценочная стоимость существующих акций базировалась исключительно на оказанной правительственной помощи.
     Мне кажется, что это решение неверно. Я полагаю, что администрация Обамы напугана и прогибается под весом политического давления со стороны крупных банков. В результате администрация путает понятие 'выручать из беды банкиров и их акционеров' с понятием 'выручать из беды банки'.
     Реструктуризация предоставляет банкам возможность начать все с начала – у новых потенциальных инвесторов (будь то держатели акций или работающие по долговым обязательствам) появится больше уверенности и доверия, другие банки будут желать предоставлять им займы, а они, в свою очередь, захотят ссужать остальным. Владельцы облигаций получат выгоду от планомерно реструктуризированных активов, и если величина активов действительно превышает ожидания рынка и сторонних аналитиков, то они, в конечном счете, будут 'пожинать плоды'.
     Но ясно то, что существующая и будущая цена стратегии Обамы очень высока и пока что не достигла своей конечной цели возобновления ссудной деятельности. Налогоплательщикам приходится платить миллиарды и предоставлять миллиарды больше под залог и гарантии; счета, по которым, вероятно, будет уплачено в будущем.
     Переписывать правила рыночной экономики и приносить пользу и прибыть тем, кто принес мировой экономике столько горя – это хуже, чем платить большие деньги. Большинство американцев рассматривают это как вопиющую несправедливость, особенно после того, как они наблюдали перенаправление банками миллиардов, предназначенных для восстановления ссуды на выплату ненормированных премий, поощрений и дивидендов. Расторжение общественных договоров – это то, что не может быть легко осуществлено.
     Но эта новая форма суррогатного капитализма, при которой убытки национализируются, а прибыли приватизируются, обречена на провал. Происходит искажение стимулов. И на рынке отсутствует финансовая дисциплина. Слишком крупные для реструктуризации банки понимают, что могут спекулировать на безнаказанности и освобождении от обязательств, и у Федеральной резервной системы имеется предостаточно денежных фондов, по которым она может обратить процентные ставки практически в ноль.
     Некоторые называют этот новый экономический режим 'социализмом с американскими особенностями'. Но в основе социализма лежит забота об обычных людях. В отличие от этого, Америка оказывает мало помощи тем миллионам американцев, которые теряют свои жилища. Рабочие, теряющие рабочие места, получают пособия по безработице только в течение 39 недель, а затем им самим приходится заботиться о себе. И когда рабочих увольняют, большинство из них также лишаются своей медицинской страховки.
     Соединенные Штаты беспрецедентно расширили корпоративную систему социальной защиты, от коммерческих банков на инвестиционные банки, затем на страхование, а теперь и на автомобилестроение. Ей нет конца и края. На самом же деле это никакой не социализм, а задел для долголетия корпоративной политики, отстаивающей мощное социальное обеспечение. Богатые и могущественные мира сего обращаются к правительству и просят максимально возможной поддержки, в то время как действительно нуждающиеся в помощи обычные люди получают ее в ничтожно малом количестве.
     Нам следует прекратить существование слишком крупных, чтобы стать банкротами, банков и нет никаких признаков того, что эти 'монстры' принесут пользу общественности, которая окажется соизмерима с теми расходами и издержками, которые они наложили на остальных. И если мы не прекратим их существование, то нам следует наложить очень жесткие ограничения на их деятельность. Нельзя позволять им делать то, чем они занимались в прошлом – играли в азартные игры с затратами и издержками других и спекулировали на них.
     Все это обнажает другую проблему со слишком крупными, чтобы разориться и реструктуризироваться, американскими банками – они слишком мощные в политическом аспекте. Их лоббируемые интересы принесли хороший урожай – сначала разрегулировали государственную экономику, а затем перенесли бремя уплат на налогоплательщиков. У них есть надежда – это сработает снова, и они смогут делать то, что им заблагорассудится, не считаясь с рисками налогоплательщиков и экономики в целом. И мы не можем позволить себе этому случиться.

     У россиян в условиях кризиса растет политическая и общественная апатия. Об этом заявил в интервью Deutsche Welle председатель Фонда аналитических программ «Экспертиза» Марк Урнов, в прошлом – советник Бориса Ельцина.
     По мнению политолога Марка Урнова, российское общество не готово к массовым протестам. Люди не доверяют ни коллективным действиям, ни социальным или государственным институтам. Тем не менее, кризис провоцирует серьезные конфликты интересов внутри властной группировки и обостряет борьбу на высших этажах власти.

     – Как влияет на политические процессы в России в условиях кризиса эмоциональное состояние российского общества?
     – Состояние, как всегда, сложное, но в кризис в России – как, впрочем, и в других обществах, не прошедших фазу модернизации, а только начинающих ее, – очень специфическая реакция на сложности. Скажем, на Западе, когда идет фаза подъема, общество более или менее довольно, а когда кризис – растет агрессия. А у нас наоборот: агрессивность растет на фоне подъема, а падает на фазе кризиса, причем ничего особо мистического в этом нет. Агрессивность связана с фрустрацией, а фрустрация – это разрыв между тем, что человек хочет, и тем, что он, как считает, может получить.
     Если посмотреть на ситуацию в России в целом, то в стране растет общественная апатия, люди скорее ориентируются на собственный огород, чем на предъявление претензий кому-либо. Даже представители среднего класса, отвечая на вопросы социологов, говорят, что готовы уходить в «синие воротнички».
     Идет адаптация: пойду огород копать либо попроще работу возьму. Так что в этом смысле кризис у нас сбивает агрессивный фон. Но это – на макроуровне. А на микроуровне естественным образом все сложнее. Есть, например территории, где государство продемонстрировало, что источником трудностей является не просто кризис. Это Дальний Восток, там высокие пошлины на ввоз автомобилей просто обрушили целый бизнес. Поэтому там появился персонифицированный источник обиды – правительство. Вот тут начинают разворачиваться протестные кампании.

     – Есть еще проблемы в моногородах, население которых живет благодаря одному заводу...
     – Ситуация в монопрофильных городах, действительно, сложнейшая. Но если бы в такой ситуации оказались западные рабочие, там бы уже давно профсоюзы позвали на баррикады, люди пошли бы переворачивать машины и так далее. А у нас – просительная форма протеста: ну, пожалуйста, сделайте нам, мы голодовку объявим или, в крайнем случае, трассу перекроем. Зачем перекроем? А чтобы начальство приехало и решило проблему. Вот приедет барин – барин нас рассудит. То есть это не агрессивный протест, а пассивно-просительный.
     В Дании в свое время существовал целый квартальчик, который государство отдало молодежной коммуне. Потом почему-то решили квартальчик или здание забрать, и молодежь тут же стала в полицию камнями бросать, пошла вспышка злобы. А у нас огромное количество обманутых вкладчиков, что они делают? Камнями кидаются? Нет, они тихо себе лежат и голодают, или просят. Вот вам и разница.
     Действительно, у нас сегодня агрессивный фон в обществе снизился. Общество не готово на массовые протесты, не готово выйти на улицы, все это усугубляется тем, что мы, в отличие от Запада, живем в так называемой культуре недоверия. Люди не доверяют ни коллективным действиям, ни социальным или государственным институтам, вообще ничему не доверяют. Поэтому их склонность к коллективным действиям минимальна.

     – В странах Запада кризис заставляет их правительства проводить реформы, уходить в отставку, а какое давление на власть оказывает общество в России?
     – Нулевое влияние. Опять же, если бы дело ограничивалось единой властью и таким вот полуспящим, полуапатичным населением, то так бы оно и было. Никакого давления нет. Но власть – не единый блок, в ней есть свои структуры, группы интересов, состоящие в сложных отношениях друг с другом, там есть конфликты, есть внутренняя борьба.

     – Это обостряет реакцию на кризис?
     – Да. К тому же у нашей власти подход традиционалистский. Она думает, что у нас поведение общества такое же, как на Западе. И когда народ злится, начинает этого бояться. Любой локальный «фонтанчик» вроде Пикалева для власти – это в известном смысле страх перед возможной репродукцией такого поведения всюду. Отсюда и такая обостренная реакция. Как только начинается нервничание, обостряются конфликты на самом верху, создаются конфликтные зоны, мгновенно начинается реагирование разных групп, разных элит – региональных, военных, специальных, каких угодно – на эти конфликтные зоны. Кризис эту ситуацию естественным образом обостряет за счет общей нервности.

     – Что будет, если в этом году деньги в Стабилизационном фонде закончатся?
     – Могут начаться очень серьезные конфликты интересов внутри властной группировки. Но не надо переоценивать этих импульсов на столкновения, потому что им противостоят импульсы, гасящие поползновения делать это открыто. Это в первую очередь общее ощущение нелегитимности у представителей власти. Они же умные люди и понимают, что эти выборы – не выборы. В выборы они не очень верят и боятся их. Кроме того, власть очень сильно коррумпирована, и большая открытая драка может выбросить наверх компроматы, от которых мало никому не покажется, а значит, здесь люди начинают вести себя осторожно.
     Вертикаль власти хороша для пиара: мол, как все замечательно и эффективно. Но, опять же, люди, находящиеся наверху, прекрасно понимают, что институты, способных в конфликтной ситуации взять на себя роль встроенного стабилизатора, отсутствуют. К примеру, при Ельцине был мощнейший Совет Федерации. А что сейчас? Слабый Совет Федерации, странная Дума, все странное – суды, армия, спецслужбы. Нет легитимных институтов, которые в случае конфликта могли бы стабилизировать ситуацию, и это чудовищно опасно. Игра-то все равно идет без правил, у нас пока правила не выработаны. И если начнется что-либо подобное, это может так взорвать политическую ситуацию, что вся конструкция обрушится.